Nystartskulturen i Indien har tagit fart när landet har blivit det tredje största nystartade ekosystemet i världen efter USA och Kina. Med cirka 44 företag som förvandlas till en enhörning 2021, rymmer Indien nu 83 nystartade företag med denna status.
Men folk är fortfarande inte tillräckligt självsäkra för att investera i dessa nystartade företag. En viktig orsak är att privata investerare inte har kapacitet att finansiera dessa företag. Men nu tar det en vändning.
Tyke invest har introducerat olika investeringsinstrument för privata investerare så att de kan vara en del av den växande nystartskulturen. Två av dessa instrument är CSOP (Community Stock Option Pool) och CCD (Compulsory Convertible Debentures).
Jag kommer att dela upp dessa två investeringsalternativ helt så att du inte förblir obekant med dem. Vi kommer också att jämföra båda dessa instrument för att se vilket som kan vara det perfekta valet för dig.
Vad är CSOP (Community Stock Option Pool)?
En gemensam aktieoptionspool är en option under vilken vem som helst kan köpa företagets aktier. Det involverar aktieägarens alla ekonomiska rättigheter, men involverar inte någon rösträtt och finns inte på bordet.
En CSOP är ett avtal mellan företaget och investeraren. Det behandlas inte som en säkerhet enligt aktiebolagslagen. Det faller under inkomstsektionen och omfattar även direkta och indirekta skatter.
Liknar en ESOP (Employee Stock Option Pool), där ett företag erbjuder aktier till sina anställda, syftar CSOP till att behålla företagets gemenskap genom att ge dem eget kapital.
Det finns två typer av CSOP:
1. Värderingstak
Värderingstaket för en CSOP innebär den maximala värdering som kan konverteras från en investering till aktieandelar.
Till exempel, om du har investerat Rs. 2,00,000 2 2,00,00,000 [2 lakhs] i en start-up till en värdering av Rs. 1 [XNUMX crores], då äger du XNUMX% av det egna kapitalet i företaget.
Om företaget nu går in i nästa finansieringsrunda med en värdering på 4,00,00,000 4 1 XNUMX Rs [XNUMX crores], kommer du fortfarande att hålla XNUMX% av det egna kapitalet.
Men om företaget sänker sin värdering i nästa omgång, låt oss säga Rs. 1,00,00,000 [1 crore], kommer du nu att ha 2% av företagets eget kapital.
2. Rabatttak
Under rabatttaket förvärvar en investerare företagets eget kapital till ett reducerat pris.
Om du till exempel har investerat 2,00,000 30 XNUMX Rs. XNUMX XNUMX XNUMX i en start-up med ett fast rabatttak på XNUMX %, kommer du att prissättas till en rabatterad värdering när start-up går in i nästa finansieringsrunda.
Om värderingen av företaget är 2,00,00,000 Rs. .
Så småningom kommer du nu att äga 1.429 %(2,00,00,000/1,40,00,000) istället för 1 %(2,00,00,000/2,00,00,000) av företaget.
Vad är CCD (Compulsory Convertible Debentures)?
Ett obligatoriskt konvertibelt skuldebrev är en obligation som bör konverteras till form av aktier vid ett visst datum. Det är en hybrid säkerhet, eftersom det inte är enbart en aktie eller en obligation.
Ett skuldebrev är antingen en medel- eller långfristig skuldförbindelse som erbjuds av ett företag för att låna pengar till en bestämd ränta.
Detta täcker inga säkerheter, till skillnad från företagsobligationer, som är av investment grade. Säkerheten ställs endast på det emitterande företagets trovärdighet.
I allmänhet erbjuder tyke fyra varianter av CCD:er. De är följande:
1. CCD:er till fast värdering
Enligt denna typ av avtal omvandlas skuldebrevet fullt ut till aktier när kontraktet löper ut enligt en fast värdering.
Under emissionstiden bestäms skuldebrevets konverteringskvot. När dessa skuldebrev omvandlas till aktieandelar på det förutbestämda datumet blir dessa skuldebrevsinnehavare automatiskt aktieägare i bolaget.
Den ränta som betalas på skuldebreven betalas endast tills de omvandlas till eget kapital. Helt konvertibla skuldebrev har en lägre ränta än icke-konvertibla skuldebrev.
När företagen inte har tillräckligt med meriter eller data, föredrar de att välja CCD:erna till en fast värdering. Denna process ökar till och med företagets eget kapital. Således är dessa typer av instrument populära bland investerare.
2. CCD med rabattlock
När ett obligatoriskt konvertibelt skuldebrev tecknas till ett rabatttak betyder det att investeraren under tidpunkten för konverteringen kommer att erhålla företagets eget kapital till ett rabatterat pris.
Detta händer oftast när ett nystartat företag inte kan fastställa sitt värde och därför erbjuder en CCD till investeraren.
Till exempel, om en investerare erbjuder ett företag 1,00,000 20 1,00,00,000 Rs.1,00,00,000 20 till ett rabatterat pris på 80,00,000 %, och i nästa omgång, om företaget samlar in pengar till en värdering av Rs.XNUMX, kommer skuldebrevsinnehavaren att få sina aktier till ett pris av [XNUMX-XNUMX %] Rs. XNUMX.
Detta innebär att istället för att få 1 % av det egna kapitalet kommer investeraren att ha 1.25 % av det egna kapitalet vid konverteringsdagen.
3. CCD:er med värderingsgolv/lock
En investerare är skyldig att erhålla det egna kapitalet till den maximala värderingen av företaget enligt värderingstaket. Genom detta, även om värderingen av företaget minskar i framtiden, kommer investeraren att få sin andel av eget kapital på den maximala värderingen.
Du kan till och med välja CCD:er med ett värderingsgolv. Enligt detta är skuldebrevsinnehavaren berättigad att erhålla eget kapital på det förutbestämda värderingsgolvet oavsett hur mycket värderingen av uppstarten har gått ner.
Värderingsgolvet är tänkt att skydda investerarna från att drabbas av extrema förluster. Det ger en säker och pålitlig exit på sina investeringar. Detta alternativ säkerställer att aktiekursen för nästa finansieringsrunda sätts till det nuvarande minimivärdet.
4. CCD:er med både rabatttak och värderingstak
Investerarna har till och med möjlighet att välja det obligatoriska konvertibla skuldebrevet med både värderingstak och rabatttak. Funktionerna hos båda dessa kepsar möts på bordet.
Det innebär att investeraren får sina aktieandelar i både den maximala värderingen av företaget och till ett rabatterat pris.
Denna typ av investering anses vara fördelaktig och mindre riskabel för investerarna eftersom de får båda fördelarna med sin investering.
Varför CSOP?
När ett nystartat företag blir framgångsrikt tjänas vinsten enormt in av grundarna, investerarna och anställda. Gemenskapen i företaget som stått vid deras sida under hela resan får ingenting tillbaka.
En gemenskap är den mest integrerade delen av alla företag. Den enda gemensamma faktorn i nationens 60% enhörningar, oavsett deras domäner, är dess gemenskap. Att behålla kärnanvändarna i ett företag är en utmaning, och CSOP hanterar detta problem mycket bra.
CSOP syftar till att åstadkomma en dynamisk förändring i nystartade industrin genom att ge företagets gemenskap en rättvis del av vinsten, precis som investerarna. Att erbjuda företagets eget kapital till användarna höjer inte bara deras moral utan gynnar dem också för att hjälpa företaget att växa ytterligare.
CSOP hjälper till och med att minska en hel del kostnader för marknadsföring för nystartade företag, eftersom användarna som får det egna kapitalet är självmotiverade att växa företaget för att så småningom tjäna bra avkastning själva.
Varför CCD?
En CCD är en typ av skuld som måste omvandlas till eget kapital vid ett visst datum eller när det behövs. Så vi kan inte betrakta det som en skuld exakt. Eftersom det är obligatoriskt för CCD:n att konverteras, kan det kallas ett uppskjutet egetkapitalinstrument.
Nystartade företag föredrar CCD eftersom det har olika fördelar i eget kapital och skjuter upp sin emission. Ur en emittents synvinkel har den flera skattefördelar. Den har också bättre prissättning på eget kapital och baseras på företagets värde i framtiden.
En PE-investerare får också en garanterad ränta med potential för ett ökat värde under konverteringen, medan direkta aktier inte lovar någon fast avkastning. Nu, med den fasta avkastningen och potentialen för en uppsida, är en CCD mycket mer att föredra än en preferensaktie som har dyra servicekostnader. Det beror på att utdelning inte är skattepliktig.
Rättigheter för en CSOP-innehavare
Det finns många rättigheter som en CSOP-innehavare får och många som han inte har. Låt oss ta en titt på dem kort.
1. Inget lockbord
CSOP, som redan diskuterats, är finansiella kontrakt som är i form av intäkter. Det är därför de inte finns på kepsbordet.
2. Ingen rösträtt
Till skillnad från bolagets normala investerare har CSOP-innehavarna ingen rösträtt vid bolagets möten. De kan bara delta om ärendet handlar om deras egna investeringar.
3. Skattepliktiga investeringar
Dessa CSOP-investeringar kommer under intäkter för nystartade företag, och därför är de skattepliktiga i företagets händer. Det kan omfattas av antingen direkt skatt eller indirekt skatt.
4. Obligatorisk köpoption
Om företaget har nått den tidigare värderingsmultipeln (som vi diskuterade i exemplen ovan) som CSOP-innehavarna investerade i, måste alla CSOP-innehavare acceptera avgången.
5. Investera direkt
Det finns ingen SPV (Special Purpose Vehicle) involverad i att överföra investeringen. Det innebär att personen direkt kan investera i företaget genom att underteckna CSOP-avtalet som undertecknats av företagets grundare och investeraren.
6. Begränsad information
Det finns en begränsning för att dela företagets information och finansiella data med CSOP-investerare. Investerarna får mycket begränsad information genom bolaget, eftersom det redan nämns helt i avtalet.
Rättigheterna för en CCD-innehavare
En CCD-innehavare är berättigad att tjäna ränta, men det finns många saker som han inte är berättigad att göra medan han innehar förlagsinnehavarens status. Låt oss ta en titt på dessa rättigheter:
1. Ingen rösträtt
Obligationsinnehavarna har ingen rösträtt i bolagets verksamhet, eftersom de inte är aktieägare i bolaget. Detta beror också på att ett skuldebrev är ett hybridpapper och inte en obligation eller en aktie.
2. Inget lockbord
CCD:er anses inte vara företagets aktiekapital förrän de omvandlas till eget kapital. Således kommer alla deltagare med en CCD inte att hitta en plats på kepsbordet.
3. Konvertering till eget kapital
Den primära rätten för skuldebrevsinnehavaren är att de tvångsomvandlas till eget kapital vid ett angivet datum med omedelbar verkan.
4. Skattepliktig
Ett skuldebrev betraktas som en kapitalvinst och är således skattepliktig enligt lag. En investerare måste nämna sina skuldebrev i sin ITR och betala det obligatoriska inkomstskatt.
Fördelar med en CSOP-hållare
Det finns flera fördelar involverade för CSOP-innehavare. Låt oss ta en titt på dem:
1. Enkel tillgång till växande nystartade företag
Det här alternativet är specifikt sammanställt som ett finansiellt kontrakt som används av de växande företagen som redan har samlat in pengar från de främsta riskkapitalbolagen och institutionerna.
2. Låg risk
Risken är jämförelsevis lägre än investerarna i företaget, eftersom CSOP-innehavarna har en exit-klausul i form av ett kontantutköp. Detta är gjort för användare som letar efter snabba vätskereturer.
3. Effektiv
CSOP är ett kort och enkelt avtal som inte innebär många villkor för förhandling. Detta gör avtalet ganska problemfritt och snabbt.
Fördelar med en CCD-hållare
Det finns många fördelar för CCD-innehavaren av en nystartad. Här är några av dem:
1. Fasta returer
En av de främsta fördelarna med skuldebrevsinnehavare är att de får fast avkastning på sina investeringar i form av räntor. Denna kurs påverkas inte av företagets toppar och dalar.
2. Inga bekymmer angående ledningen
Eftersom skuldebreven är hybridsäkerhet och inte eget kapital, stör de inte ledningen av företaget. De är bara bekymrade över deras avkastning.
3. Stabil inkomstkälla
Det här är en investering där du då och då får en stabil inkomst. Detta är något sällsynt inom investeringssektorn, men detta är förlagsbevisens natur. De får en fast ränta som anges under avtalet.
4. Ekonomiskt
Det är väldigt ekonomiskt för nystartade företag då den låga räntan ger dem en fördel att behålla sin ekonomi utan att behöva ge bort mycket eget kapital direkt.
5. Säker investering
Till skillnad från direktinvesteringar är CCD:er ett säkrare investeringsalternativ. Med den fasta avkastningen och framför allt betalning vid bolagets avveckling ger de mycket låg risk. Således kan människor som inte gillar att ta stora risker välja en CCD.
Både CSOP- och CCD-investeringar är idealiskt närvarande för de växande företagen och nystartade företag. Tyke erbjuder dessa finansiella instrument via sina plattformar till alla sina användare. Att välja någon av dem som den ultimata vinnaren är dock ett varierande ämne som beror på investerarens användning och kapacitet.
Du kan välja CSOP om du gillar att ta ett steg i tro och har fullt förtroende för företaget. Om du vill gå till en säkrare sida, kan du välja CCD.
En CSOP har potential att ge enorm avkastning till framtiden om företaget lyckas, eftersom det ger direkt eget kapital i företaget till ett värderingstak. På tal om CCD så får du en stabil inkomstkälla i form av räntor, vilket är en pluspoäng för de människor som vill tjäna lite pengar regelbundet.
På tal om ledningen så är du inte röstberättigad på företagets möten eller verksamhet i både CSOP- och CCD-investeringar. Men eftersom din CCD konverteras till aktieandelar i framtiden blir du aktieägare i företaget och har rätt att rösta.
Sammantaget är båda dessa instrument mycket fördelaktiga för nystartade företag eftersom det lockar de privata investerarna i landet att investera i dem utan att ta några större aktier i företaget. Med god avkastning och en smidig drift av företaget kan det vara en win-win-situation för användarna som investerar antingen genom en CSOP eller CCD.
Vad tycker du om dessa två investeringsalternativ som introducerats av TykeInvest?
Låt mig veta dina tankar i kommentarsfältet nedan.
Vishal Z
Kan du förklara "4. Obligatorisk köpoption” avsnittet mer detaljerat där en icke-finansiell bakgrundsperson lätt kan förstå det (kanske med ett exempel)?
Det kommer att vara till stor hjälp. Tack.
Pawan
Visst Vishal. Låt mig ge ett enkelt exempel för att dela upp det åt dig.
Låt oss anta att en investerare säljer en köpoption med ett lösenpris på $15 som löper ut nästa vecka för en dollar och företaget handlas för närvarande för $13, alternativet är värt en dollar. I det här fallet får författaren en premie på 100 USD eftersom en aktieoption omfattar 100 optioner per kontrakt. Detta visar att investeraren är baisse mot aktien och tror att priset kommer att falla. Investeraren förväntar sig att samtalet förfaller värdelöst.
Anta dock att dagen innan optionen går ut meddelar företaget att det förvärvar ett annat företag och aktiekursen stiger till $20. Som ett resultat av detta utför många köpoptionsinnehavare sina köpoptioner. Detta indikerar att köpoptionssäljaren måste leverera 100 aktier av företagets aktie till 15 USD per aktie, vilket resulterar i en "obligatorisk köpoption."
Akshay Shah
Är CSOP tillåtet i Indien?