ఇటీవల, షేర్ మార్కెట్ల పరిశ్రమలో చాలా వార్తలు మరియు చర్చలు జరిగాయి మరియు ఈ చర్చలన్నింటిలో సాధారణ పదం PFOF.
మీకు ఇంకా తెలియకపోతే, PFOF దశాబ్దాలుగా ఆచరణలో ఉంది మరియు మీరు దానిలో భాగమయ్యారు.
కాబట్టి, PFOF అంటే ఏమిటో అర్థం చేసుకుందాం మరియు కెనడా, UK మరియు ఆస్ట్రేలియా వంటి దేశాలు దాని పద్ధతులను ఎందుకు నిషేధించాయి?
PFOF అంటే ఏమిటి?
PFOF అంటే ఆర్డర్ ఫ్లో కోసం చెల్లింపు.
కమీషన్ రహిత బ్రోకరేజ్ సంస్థలు తమ ఆర్డర్లను మార్కెట్ తయారీదారులకు అందించినందుకు ప్రతిఫలంగా అందుకునే రుసుము ఇది. ఇది సాధారణంగా మార్కెట్ల లిక్విడిటీని నిర్వహించడానికి జరుగుతుంది.
దీన్ని వివరంగా అర్థం చేసుకుందాం.
వినియోగదారుడు ఏదైనా కమీషన్ రహిత బ్రోకరేజ్ సంస్థను ఉపయోగించి ఆర్డర్ చేసినప్పుడు PFOF అమలులోకి వస్తుంది. ఇప్పుడు, ఈ బ్రోకర్లు ఈ ఆర్డర్లను మార్కెట్ తయారీదారులు లేదా టోకు వ్యాపారులకు పంపుతారు.
కానీ, ఈ ఆర్డర్లను మార్కెట్ తయారీదారులకు పంపే ముందు, బ్రోకరేజ్ సంస్థలు ఈ ఆర్డర్లను హోల్సేల్ వ్యాపారికి తీసుకురావడానికి చాలా తక్కువ రుసుమును వసూలు చేస్తాయి. కాబట్టి, ఈ జీరో-కమీషన్ బ్రోకరేజ్ సంస్థలు ఎలా డబ్బు సంపాదిస్తాయో మీరు ఆలోచిస్తున్నట్లయితే, సమాధానం PFOF.
మనం దీన్ని మరింతగా విడదీసి, దాని భావనను అర్థం చేసుకుందాం.
వాణిజ్యంలో పాల్గొనే ప్రధాన ఆటగాళ్లు క్రింది ఉన్నారు స్టాక్ మార్కెట్:
- కొనుగోలుదారు- కోరుకునే వ్యక్తి ఒక స్టాక్ కొనుగోలు మార్కెట్ నుండి
- విక్రేత- మార్కెట్లో స్టాక్ను విక్రయించాలనుకునే వ్యక్తి
- బ్రోకర్- రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల ఆర్డర్లను తక్షణమే ప్రాసెస్ చేసే కంపెనీ
- మార్కెట్ తయారీదారులు- బ్రోకర్ల నుండి స్వీకరించబడిన బల్క్ ఆర్డర్లను సెకన్ల వ్యవధిలో అమలు చేసే టోకు వ్యాపారులు.
కాబట్టి, మీరు మీ స్టాక్లను మరొక వ్యక్తికి విక్రయిస్తున్నారని మీరు అనుకుంటే, మీరు తప్పు. మీ ఆర్డర్లను కొనుగోలు చేయడం లేదా విక్రయించడం మార్కెట్ తయారీదారులు.
అంటే రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు చేసిన ఆర్డర్లు పబ్లిక్ ఎక్స్ఛేంజీలలో కూడా కనిపించవు. వాస్తవానికి, అవి మార్కెట్ తయారీదారులచే ప్రైవేట్గా అమలు చేయబడతాయి.
ఇప్పుడు, బ్రోకర్లు మీ ఆర్డర్లను ఈ మార్కెట్ తయారీదారులకు పంపినప్పుడు, వారు PFOFని వసూలు చేస్తారు. దీని వెనుక ఉన్న ఏకైక ఉద్దేశ్యం ఎటువంటి జోక్యం లేకుండా అధిక పరిమాణంలో త్వరిత లావాదేవీలను నిర్వహించడం.
ఇది ఎలా పని చేస్తుంది?
ట్రేడింగ్ సెషన్లలో ఈ PFOF ఎక్కడ వస్తుంది మరియు ప్రజలు దానిని ఎందుకు గమనించడం లేదని అర్థం చేసుకోవడానికి ఒక ఉదాహరణను చూద్దాం.
మీరు మార్కెట్లో విక్రయించాలనుకుంటున్న నిర్దిష్ట స్టాక్లో 200 షేర్లు ఉన్నాయని భావించండి. ఇప్పుడు, సరిగ్గా అదే సమయంలో 200 షేర్లను కొనుగోలు చేయడానికి ఇష్టపడే కొనుగోలుదారుని కనుగొనే అవకాశం చాలా తక్కువగా ఉంది.
అయితే, మీరు అలాంటి సమస్యలను ఎప్పుడూ ఎదుర్కోలేదు. ఎందుకో తెలుసా?
ఎందుకంటే మీ బ్రోకర్ ఎల్లప్పుడూ ఈ ఆర్డర్లను మార్కెట్ తయారీదారులకు పంపుతారు, వారు వాటిని మీ నుండి తక్షణమే కొనుగోలు చేస్తారు. ఈ మార్కెట్ తయారీదారులు అటువంటి ఆర్డర్లను సెకనులో కొంత భాగాన్ని అమలు చేస్తారు.
కానీ, ఈ ప్రక్రియలో సమస్య నష్టాన్ని చవిచూసే అవకాశం ఉంది.
మార్కెట్ మేకర్ మీ షేర్లను కొనుగోలు చేసి, వాటిని విక్రయించే ముందు, షేర్ ధర పడిపోతుంది. దీంతో హోల్సేల్ వ్యాపారులు తీవ్రంగా నష్టపోతారు. ఈ నష్టాన్ని భర్తీ చేయడానికి మరియు రిస్క్ను భర్తీ చేయడానికి, రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల నుండి బిడ్-ఆస్క్ స్ప్రెడ్ అని పిలువబడే చాలా తక్కువ మొత్తంలో వసూలు చేస్తారు.
స్ప్రెడ్ అనేది కేవలం స్టాక్ను కొనుగోలు చేయడానికి కొనుగోలుదారు చెల్లించే ధరల మరియు అదే స్టాక్ను విక్రయించడానికి విక్రేత స్వీకరించే ధరలలో తేడా. ఈ వ్యత్యాసం సాధారణంగా చాలా తక్కువగా ఉంటుంది.
వార్తల్లో PFOF ఎందుకు ఉంది?
ఇటీవల, SEC (సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమీషన్) బ్రోకర్లు మరియు మార్కెట్ తయారీదారుల పనిని పరీక్షించాలని నిర్ణయించినప్పుడు, మార్కెట్లలో ఏదో తప్పు జరుగుతున్నట్లు గుర్తించింది.
మార్కెట్ల లిక్విడిటీని నిర్వహించడానికి మరియు రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు ట్రేడ్లను త్వరగా అమలు చేయడానికి ఉపయోగించే PFOF బ్రోకర్ ప్రయోజనం కోసం ఉపయోగించబడుతోంది.
బ్రోకరేజ్ సంస్థలు తమ వినియోగదారుల ఆర్డర్లను రిటైల్ ఇన్వెస్టర్ల కోసం ఉత్తమ మార్కెట్ మేకర్ను ఎంచుకోవడం కంటే ఎక్కువ PFOF చెల్లించగల మార్కెట్ మేకర్స్కు మళ్లించే అవకాశం ఉందని కమిషన్ పేర్కొంది.
బ్రోకర్లు వినియోగదారుల ప్రయోజనాలకు అనుకూలంగా లేని PFOF ద్వారా ఎక్కువ కమీషన్లను ఉత్పత్తి చేయడంలో నేరుగా సహాయం చేస్తుంది కాబట్టి బ్రోకర్లు వినియోగదారులను వాల్యూమ్లలో మరింత తరచుగా వర్తకం చేయమని ప్రోత్సహిస్తున్నారనేది కూడా ఖచ్చితంగా ఉంది.
PFOF యొక్క ప్రయోజనాలు
PFOF పెట్టుబడిదారులకు లేదా వారి ప్రయోజనాలకు మాత్రమే హాని కలిగించడం లాంటిది కాదు, అయితే స్టాక్ మార్కెట్లలో దీనిని ఉపయోగించడం వల్ల కొన్ని ప్రయోజనాలు కూడా ఉన్నాయి.
ముందుగా, ఇది మార్కెట్ల లిక్విడిటీని నిర్వహిస్తుంది. బల్క్ ఆర్డర్లను నిర్వహించగల సామర్థ్యం లేని చిన్న బ్రోకర్లు ఈ ఆర్డర్లను మార్కెట్ తయారీదారులకు పంపవచ్చు. దీని ద్వారా కొంతమేర లాభాలు పొందడమే కాకుండా లావాదేవీల్లో జాప్యాన్ని తొలగిస్తారు.
మరింత PFOF వసూలు చేయడం ద్వారా, మార్కెట్లలో తీవ్రమైన పోటీని ఎదుర్కోవడానికి బ్రోకర్లు సమయానుకూలంగా రివార్డులు లేదా తగ్గించిన రేట్లను కూడా అందించాలి. దీంతో ఇన్వెస్టర్లకు ఎప్పటికప్పుడు మెరుగైన రేట్లు లభిస్తున్నాయి.
ట్రేడ్ల త్వరిత అమలు కారణంగా లిక్విడిటీ పెరుగుదలతో, బిడ్-ఆస్క్ స్ప్రెడ్ కూడా తగ్గుతుంది మరియు చివరికి పెట్టుబడిదారులు తమ స్టాక్లను మెరుగైన ధరలకు పొందడంలో ప్రయోజనం పొందుతారు.
విమర్శ
USలో ప్రముఖ బ్రోకరేజ్ సంస్థ అయిన రాబిన్హుడ్ 69లో దాదాపు $2019 మిలియన్లను ఆర్జించింది, అయితే PFOF ద్వారా 687 సంవత్సరంలో ఈ సంఖ్య $2020 మిలియన్లకు చేరుకుంది. ఈ పద్ధతి ద్వారా బ్రోకరేజ్ సంస్థలు ఇంత డబ్బు ఎలా సంపాదించాయో ఇది స్పష్టంగా చూపిస్తుంది.
ఇది రెండు ప్రయోజనాలను కలిగి ఉన్నప్పటికీ, PFOF ఎల్లప్పుడూ వివాదాల రాడార్లో ఉంది. జీరో-కమీషన్ ట్రేడ్లను అందించే అనేక బ్రోకరేజ్ సంస్థలు తరచుగా తమ వినియోగదారుల ఆర్డర్లను మార్కెట్ మేకర్స్కు పంపుతాయి, ఇది పెట్టుబడిదారులకు ప్రయోజనం కలిగించదు.
ప్రత్యేకించి ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్లో సాధారణ ఈక్విటీ లేదా స్పాట్ ట్రేడింగ్ కంటే స్ప్రెడ్ చాలా ఎక్కువగా ఉంటుంది, బ్రోకరేజ్ సంస్థలు PFOF యొక్క అధిక రేటును వసూలు చేస్తున్నాయి. చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు తమ ఆర్డర్ను అమలు చేస్తున్న సమయంలో అత్యుత్తమ రేటును పొందలేకపోయినందున వారి ఉచిత లావాదేవీలకు కొంత పెన్నీలు ఖర్చవుతాయని నివేదించారు.
PFOF యొక్క మొత్తం కార్యకలాపాలను మరియు ఈ విషయం చుట్టూ తిరుగుతున్న వివాదాలను విశ్లేషించిన తర్వాత, బ్రోకరేజ్ సంస్థలు ఈ ఫీచర్ను దుర్వినియోగం చేశాయని చెప్పడం సరైనది. లిక్విడిటీని కొనసాగించడం మరియు పెట్టుబడిదారుల సమయాన్ని ఆదా చేసే లక్ష్యంతో ప్రారంభించి, PFOF అనేక బ్రోకరేజ్ సంస్థలకు బంగారు గనిగా మారింది.
మార్కెట్లో తరచుగా వ్యాపారం చేయని నిష్క్రియ పెట్టుబడిదారులు లేదా వ్యాపారుల గురించి మాట్లాడితే, వారు PFOF వల్ల పెద్దగా ప్రభావితం కాకుండా ఉండే అవకాశం ఉంది. అయినప్పటికీ, వాల్యూమ్ మరియు పెద్ద పరిమాణంలో పెట్టుబడి పెట్టే తరచుగా వ్యాపారులు తప్పనిసరిగా వారి ట్రేడ్లను మరియు లావాదేవీలలో ఉన్న PFOF రుసుములను నిశితంగా పర్యవేక్షించాలి. వారు తమ ట్రేడ్ల రూటింగ్ మరియు ఏ మార్కెట్ మేకర్ వారి ఆర్డర్లను ప్రాసెస్ చేస్తున్నారో కూడా చూడాలి.
ఈ బ్రోకర్ల కోసం SEC వివిధ ఆందోళనలు మరియు ప్రశ్నలను తీసుకురావడంతో, US స్టాక్ మార్కెట్లలో PFOFని ఉపయోగించడం కొనసాగిస్తుందా లేదా ఆస్ట్రేలియా, కెనడా మరియు UK వంటి వాటిని నిషేధిస్తుందా అనేది ఆసక్తికరంగా ఉంటుంది.
సమాధానం ఇవ్వూ