ఈ స్టార్టప్ సంస్కృతిలో వాల్యుయేషన్ అనేది బజ్వర్డ్. స్టార్టప్లు $1 బిలియన్ల ఎలైట్ క్లబ్లో చేరడానికి మరియు యునికార్న్స్ హోదాను పొందడానికి పోటీపడుతున్నాయి.
ఏది ఏమైనప్పటికీ, వాల్యుయేషన్ అనేది ఒక గమ్మత్తైన దృగ్విషయం మరియు P/E అత్యంత జనాదరణ పొందిన ఒక సంస్థ యొక్క వాల్యుయేషన్ను నిర్ణయించడానికి అనేక మార్గాలు ఉన్నాయి.
ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) నిష్పత్తి అనేది కంపెనీ స్టాక్లను వాల్యూ చేయడానికి సాధారణంగా ఉపయోగించే మెట్రిక్లలో ఒకటి. మీరు P/E నిష్పత్తిని ప్రస్తుత స్టాక్ ధరను దాని ప్రతి షేరుకు ఆదాయాలు (EPS) ద్వారా విభజించడం ద్వారా లెక్కించవచ్చు.
P/E నిష్పత్తిని తరచుగా పెట్టుబడిదారులు a కాదా అని నిర్ణయించడానికి ఉపయోగిస్తారు స్టాక్ తక్కువగా ఉంది లేదా అధిక విలువ. అయినప్పటికీ, చాలా సందర్భాలలో, P/E నిష్పత్తి స్టాక్ను వాల్యూ చేయడానికి స్వతంత్ర మెట్రిక్గా సరిపోదు.
ఇక్కడ, P/E నిష్పత్తి ఎందుకు లోపభూయిష్టంగా ఉంది మరియు పెట్టుబడిదారులు ఈ మెట్రిక్పై మాత్రమే ఎందుకు ఆధారపడకూడదు అనే విషయాలను అన్వేషించడానికి నేను వివరణాత్మక చర్చలను అందించాను.
వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్గా P/E నిష్పత్తి యొక్క లోపాలు
ఆదర్శ వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్గా, P/E నిష్పత్తి అనేక లోపాలను కలిగి ఉంది.
ఆర్థిక నిర్ణయం తీసుకోవడంలో పొరపాట్లను నివారించడానికి ఈ లోపాలను అర్థం చేసుకోవడం చాలా ముఖ్యం. ఈ లోపాలలో కొన్ని క్రింది వాటిని కలిగి ఉన్నాయి:
1. పరిమిత అంచనాలు
ముందుగా, స్టాక్ను మూల్యాంకనం చేయడానికి పెట్టుబడిదారులు ఉపయోగించే అనేక వాటిలో P/E నిష్పత్తి కేవలం ఒక మెట్రిక్ అని అర్థం చేసుకోవడం ముఖ్యం. ప్రతి రూపాయి సంపాదనకు పెట్టుబడిదారులు ఎంతమేరకు చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉన్నారో P/E నిష్పత్తి చూపిస్తుంది.
అయితే, ఇది కంపెనీ లేదా దాని పరిశ్రమ యొక్క వృద్ధి అవకాశాలను, బ్యాలెన్స్ షీట్, నగదు ప్రవాహాలు లేదా దాని భవిష్యత్తు ఆదాయాలపై ప్రభావం చూపే ఇతర అంశాలను పరిగణనలోకి తీసుకోదు.
ఉదాహరణకు, అధిక P/E నిష్పత్తి పెట్టుబడిదారులు భవిష్యత్ వృద్ధికి అధిక అంచనాలను కలిగి ఉన్నట్లు సూచించవచ్చు. అయితే, షేరు అధిక విలువను కలిగి ఉందని మరియు పెట్టుబడిదారులు ప్రతి రూపాయి ఆదాయానికి చాలా ఎక్కువ చెల్లిస్తున్నారని కూడా దీని అర్థం కావచ్చు.
దీనికి విరుద్ధంగా, తక్కువ P/E నిష్పత్తి స్టాక్ తక్కువగా ఉందని సూచించవచ్చు, కానీ కంపెనీ తన ఆదాయాలను నిరుత్సాహపరిచే ఎదురుగాలిని ఎదుర్కొంటుందని కూడా దీని అర్థం.
2. తప్పుదారి పట్టించడం
P/E నిష్పత్తి కొన్ని సందర్భాల్లో తప్పుదారి పట్టించవచ్చు. ఉదాహరణకు, హారం ప్రతికూలంగా ఉన్నందున ప్రతికూల ఆదాయాలు కలిగిన కంపెనీలు నిర్వచించబడని P/E నిష్పత్తిని కలిగి ఉండవచ్చు.
ఇది వివిధ కంపెనీల విలువలను పోల్చడం కష్టతరం చేస్తుంది. అదనంగా, స్వల్పకాలిక ఆదాయాలను పెంచడానికి అకౌంటింగ్ జిమ్మిక్కులు లేదా వన్-టైమ్ ఈవెంట్లలో పాల్గొనే కంపెనీలు P/E నిష్పత్తిని మార్చవచ్చు.
శతాబ్ది కాకపోయినా ఈ దశాబ్దం స్టార్టప్లది. చాలా స్టార్టప్ కంపెనీలు ప్రారంభ దశలో నష్టాల్లో ఉన్నాయి. కస్టమర్ సముపార్జన ముసుగులో, మార్కెటింగ్ ఖర్చులు విపరీతంగా పెరుగుతాయి మరియు ప్రతికూల లాభాలకు దారితీయవచ్చు.
ఈ కంపెనీలు తమ కస్టమర్లను మానిటైజ్ చేయడం ప్రారంభించే ముందు మార్కెట్ బేస్ని పొందేందుకు సంవత్సరాలు గడుపుతాయి. మీరు ఏదైనా 10 యాదృచ్ఛిక స్టార్టప్లను ఎంచుకోవచ్చు మరియు వాటిలో చాలా వరకు నష్టాలను ఎదుర్కొంటున్నట్లు మీరు కనుగొంటారు.
ఉదాహరణకు, Cred నష్టాలను నివేదించింది ₹1279-2021 ఆర్థిక సంవత్సరంలో 22 కోట్ల ఆదాయంతో ₹442 కోట్లు. అయితే అంతర్జాతీయ మార్కెట్లో దీని విలువ 6.4 బిలియన్ డాలర్లు. సాంకేతికంగా, P/E నిష్పత్తి సమాన విలువను అనుమతించకూడదు ₹ప్రతికూల ఆదాయాలతో 1!
P/E నిష్పత్తిని ఉపయోగించి అటువంటి కంపెనీల వాల్యుయేషన్ను లెక్కించడం సాధ్యం కాదు. అటువంటి స్టార్టప్ల మూల్యాంకనానికి రాబడి ఒక ముఖ్యమైన భాగం అవుతుంది కానీ విచారకరంగా, P/E నిష్పత్తి మదింపు కోసం ఆదాయాన్ని పరిగణించదు.
అటువంటి సందర్భాలలో, అటువంటి కంపెనీల విలువను నిర్ణయించడానికి ఇతర కొలమానాలు అమలులోకి వస్తాయి.
3. ఒకే పరిశ్రమలోని కంపెనీలకు మాత్రమే ఉపయోగపడుతుంది
మీరు ఒకే పరిశ్రమలో పనిచేసే కంపెనీలను పోల్చినప్పుడు మాత్రమే P/E నిష్పత్తి ఉపయోగపడుతుంది. ఉదాహరణకు, యుటిలిటీ కంపెనీకి P/E నిష్పత్తి 15 ఎక్కువగా పరిగణించబడుతుంది, కానీ టెక్ కంపెనీకి P/E నిష్పత్తి 15 తక్కువగా పరిగణించబడుతుంది.
ఎందుకంటే ఈ రెండు పరిశ్రమల వృద్ధి అవకాశాలు చాలా భిన్నంగా ఉంటాయి మరియు పెట్టుబడిదారులు అధిక వృద్ధి సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉన్న కంపెనీలకు ఎక్కువ చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉన్నారు. అందువల్ల, వివిధ పరిశ్రమలకు చెందిన కంపెనీలను పోల్చడానికి P/E అంత ప్రభావవంతంగా ఉండదు.
4. బాహ్య ప్రభావం
P/E నిష్పత్తి కంపెనీ యొక్క అంతర్లీన ప్రాథమిక అంశాలతో పూర్తిగా సంబంధం లేని బాహ్య కారకాలచే ప్రభావితమవుతుంది. ఉదాహరణకు, వడ్డీ రేట్లు, మార్కెట్ సెంటిమెంట్ లేదా స్థూల ఆర్థిక పరిస్థితులలో మార్పులు కంపెనీ ఆదాయాలు స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, స్టాక్ యొక్క P/E నిష్పత్తిని ప్రభావితం చేస్తాయి.
ఇది P/E నిష్పత్తి హాని కలిగిస్తుందని మరియు దాని ఫండమెంటల్స్ మరియు ఆదాయాల పరంగా కంపెనీ యొక్క నిజమైన చిత్రాన్ని వర్ణించడంలో తరచుగా విఫలమవుతుందని చిత్రీకరిస్తుంది.
PE నిష్పత్తి కంటే వాల్యుయేషన్ కోసం మెరుగైన మార్గాలు
P/E నిష్పత్తిలోని లోపాల కారణంగా, పెట్టుబడిదారులు బదులుగా దేనిపై ఆధారపడాలి? పెట్టుబడిదారులు పరిగణించదలిచిన కొన్ని కొలమానాలలో ధర నుండి విక్రయాల నిష్పత్తి, ధర నుండి పుస్తక నిష్పత్తి మరియు రాయితీ నగదు ప్రవాహం విశ్లేషణ.
ఈ కొలమానాలు పెట్టుబడిదారులకు కంపెనీ యొక్క అంతర్లీన మూలాధారాలను అర్థం చేసుకోవడంలో సహాయపడతాయి మరియు మెరుగైన మరియు మరింత సమాచారంతో కూడిన పెట్టుబడి నిర్ణయాలు తీసుకోవడంలో సహాయపడతాయి.
ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (PE) నిష్పత్తి అనేది కంపెనీ వాల్యుయేషన్ని నిర్ణయించడానికి కేవలం ఒక పద్ధతి. సంస్థ యొక్క పరిశ్రమ, పరిమాణం మరియు దశ ఆధారంగా అనేక ఇతర పద్ధతులను ఉపయోగించవచ్చు. P/E నిష్పత్తి కాకుండా కంపెనీకి విలువ ఇవ్వడానికి ఇక్కడ కొన్ని ఇతర మార్గాలు ఉన్నాయి:
-
తగ్గింపు నగదు ప్రవాహం (DCF) విశ్లేషణ: ఈ పద్ధతిలో కంపెనీ భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాలను అంచనా వేయడం మరియు వాటి ప్రస్తుత విలువకు తిరిగి తగ్గింపు ఇవ్వడం జరుగుతుంది. DCF విశ్లేషణ సాధారణంగా స్థిరమైన మరియు ఊహాజనిత నగదు ప్రవాహాన్ని కలిగి ఉన్న కంపెనీలకు విలువ ఇవ్వడానికి ఉపయోగించబడుతుంది.
-
ప్రైస్-టు-సేల్స్ (PS) నిష్పత్తి: ఈ నిష్పత్తి PE నిష్పత్తిని పోలి ఉంటుంది. అయితే, ఆదాయాలను ఉపయోగించకుండా, కంపెనీ ఆదాయాన్ని బేస్ కొలతగా ఉపయోగిస్తుంది. ఈ నిష్పత్తి తరచుగా ఇంకా లాభదాయకంగా లేని లేదా అస్థిరమైన ఆదాయాలను కలిగి ఉన్న కంపెనీలకు ఉపయోగించబడుతుంది.
-
ఎంటర్ప్రైజ్ వాల్యూ-టు-EBITDA (EV/EBITDA) నిష్పత్తి: ఈ నిష్పత్తి కంపెనీ యొక్క ఎంటర్ప్రైజ్ విలువను (మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ప్లస్ డెట్ మైనస్ క్యాష్) వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన (EBITDA) కంటే ముందు దాని ఆదాయాలతో పోలుస్తుంది. ఈ నిష్పత్తి తరచుగా చాలా రుణాలను కలిగి ఉన్న లేదా మూలధన-ఇంటెన్సివ్ పరిశ్రమలలో ఉన్న కంపెనీలకు ఉపయోగించబడుతుంది.
-
డివిడెండ్ డిస్కౌంట్ మోడల్ (DDM): ఈ మోడల్ కంపెనీ భవిష్యత్ డివిడెండ్ల ప్రస్తుత విలువను గణిస్తుంది. సాధారణ డివిడెండ్ చెల్లించే కంపెనీలకు ఇది సాధారణంగా ఉపయోగించబడుతుంది.
-
పోల్చదగిన కంపెనీ విశ్లేషణ (CCA): ఈ పద్ధతి దాని విలువను నిర్ణయించడానికి ఒక కంపెనీని దాని పరిశ్రమలోని సారూప్య కంపెనీలతో పోల్చింది. ఈ విశ్లేషణ సాధారణంగా వివిధ ఆర్థిక నిష్పత్తులు మరియు PE నిష్పత్తి, PS నిష్పత్తి మరియు EV/EBITDA వంటి గుణిజాలను పరిశీలిస్తుంది.
ప్రతి వాల్యుయేషన్ పద్ధతి దాని బలాలు మరియు బలహీనతలను కలిగి ఉంటుంది మరియు ఏ పద్ధతి పరిపూర్ణమైనది కాదు. అందువల్ల, బహుళ వాల్యుయేషన్ పద్ధతులను పరిగణనలోకి తీసుకోవడం మరియు కంపెనీకి సరసమైన వాల్యుయేషన్ను పొందడానికి వాటిని కలిపి ఉపయోగించడం చాలా ముఖ్యం.
ది టేక్ ఎవే
ధర-నుండి-సంపాదన నిష్పత్తి స్టాక్లను అంచనా వేయడానికి చాలా ప్రసిద్ధ మెట్రిక్ అయితే, ఇది చాలా సందర్భాలలో అనుకూలంగా ఉండకపోవచ్చు. A మూల్యాంకనం చేయడానికి పెట్టుబడిదారులు ఉపయోగించే అనేక సాధనాలలో P/E నిష్పత్తి ఒకటి సంస్థ యొక్క ఆర్థిక ఆరోగ్యం మరియు అవకాశాలు, మరియు దాని పరిమితులు ఉన్నాయి.
P/E నిష్పత్తి అర్థవంతంగా ఉండకపోవడానికి కొన్ని కారణాలలో ఇది అకౌంటింగ్ పద్ధతుల ద్వారా సులభంగా మార్చబడవచ్చు, ఇది కంపెనీ వృద్ధి అవకాశాలను పరిగణనలోకి తీసుకోదు మరియు ఇది ఒక-పర్యాయ సంఘటనల ద్వారా వక్రీకరించబడవచ్చు.
కంపెనీ విలువ గురించి మరింత ఖచ్చితమైన చిత్రాన్ని పొందడానికి పెట్టుబడిదారులు బహుళ వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్లను కలిపి ఉపయోగించాలి మరియు అవకాశాలు.
కంపెనీ వాల్యుయేషన్ యొక్క స్పష్టమైన చిత్రాన్ని పొందడం కోసం మరియు రెండు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ కంపెనీల మధ్య పోలికను సులభతరం చేయడం కోసం, ఒక సమగ్ర దృక్పథాన్ని తీసుకోవడం మరియు ఒకే ఒక్కదానిపై ఆధారపడకుండా బహుళ కొలమానాలను ఉపయోగించడం ముఖ్యం.
ప్రతి మెట్రిక్ దాని స్వంత అంచనాలు మరియు లోపాలను కలిగి ఉంటుంది. బహుళ కొలమానాలను పరిగణనలోకి తీసుకుంటే మీరు కంపెనీ ప్రస్తుత స్థితి గురించి స్పష్టమైన చిత్రాన్ని పొందగలరని నిర్ధారిస్తుంది.
సమాధానం ఇవ్వూ