วัฒนธรรมการเริ่มต้นธุรกิจในอินเดียเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเนื่องจากประเทศได้กลายเป็นระบบนิเวศเริ่มต้นที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลกรองจากสหรัฐอเมริกาและจีน ด้วยบริษัทประมาณ 44 แห่งที่กลายเป็นยูนิคอร์นในปี 2021 ปัจจุบันอินเดียมีบริษัทสตาร์ทอัพ 83 แห่งที่มีสถานะนี้
อย่างไรก็ตาม ผู้คนยังไม่มั่นใจพอที่จะลงทุนในสตาร์ทอัพเหล่านี้ เหตุผลหลักคือนักลงทุนรายย่อยไม่มีความสามารถในการให้ทุนแก่บริษัทเหล่านี้ แต่ตอนนี้สิ่งต่างๆกำลังเปลี่ยนไป
Tyke invest ได้แนะนำเครื่องมือการลงทุนต่างๆ สำหรับนักลงทุนรายย่อย เพื่อที่พวกเขาจะได้เป็นส่วนหนึ่งของวัฒนธรรมการเริ่มต้นธุรกิจที่กำลังเติบโต สองเครื่องมือเหล่านี้คือ CSOP (กลุ่มตัวเลือกหุ้นชุมชน) และ CCD (หุ้นกู้แปลงสภาพบังคับ).
ฉันจะทำลายตัวเลือกการลงทุนทั้งสองนี้ให้สมบูรณ์เพื่อที่คุณจะได้ไม่คุ้นเคยกับตัวเลือกเหล่านี้ เราจะเปรียบเทียบเครื่องมือทั้งสองนี้เพื่อดูว่าเครื่องมือใดเป็นตัวเลือกที่เหมาะสมที่สุดสำหรับคุณ
CSOP (กลุ่มตัวเลือกหุ้นชุมชน) คืออะไร?
กลุ่ม Stock Option ของชุมชนคือตัวเลือกที่ทุกคนสามารถซื้อหุ้นทุนของบริษัทได้ มันเกี่ยวข้องกับสิทธิทางการเงินทั้งหมดของผู้ถือหุ้น แต่ไม่เกี่ยวข้องกับสิทธิในการออกเสียงใด ๆ และไม่ปรากฏอยู่บนโต๊ะ
CSOP คือข้อตกลงตามสัญญาระหว่างบริษัทกับผู้ลงทุน ไม่ถือเป็นหลักประกันตามพระราชบัญญัติบริษัท อยู่ภายใต้ส่วนของรายได้และยังเกี่ยวข้องกับภาษีทางตรงและทางอ้อม
คล้ายกับ ESOP (กลุ่มตัวเลือกหุ้นของพนักงาน)ที่บริษัทเสนอหุ้นทุนให้กับพนักงาน CSOP มุ่งหวังที่จะรักษาชุมชนของบริษัทด้วยการให้ส่วนได้เสียแก่พนักงาน
CSOP มีสองประเภท:
1. มูลค่าประเมิน
ขีดจำกัดการประเมินมูลค่าของ CSOP หมายถึงการประเมินมูลค่าสูงสุดที่สามารถแปลงจากการลงทุนในหุ้นทุนได้
ตัวอย่างเช่น หากคุณลงทุนไป 2,00,000 บาท 2 [2,00,00,000 แสนบาท] ในการเริ่มต้นที่มูลค่า Rs. 2 [1 crores] จากนั้นคุณเป็นเจ้าของ XNUMX% ของอิควิตี้ในบริษัท
ตอนนี้ หากบริษัทเข้าสู่การจัดหาเงินทุนรอบถัดไปด้วยมูลค่า 4,00,00,000 รูปี [4 crores] คุณจะยังคงถือหุ้น 1% อยู่
อย่างไรก็ตาม หากบริษัทลดมูลค่าลงในรอบถัดไป สมมุติว่า Rs. 1,00,00,000 [1 crore] ตอนนี้คุณจะมี 2% ของอิควิตี้ของบริษัท
2. ส่วนลดสูงสุด
ภายใต้ส่วนลดสูงสุด นักลงทุนจะได้ส่วนทุนของบริษัทในราคาที่ลดลง
ตัวอย่างเช่น หากคุณลงทุน Rs.2,00,000 ในการเริ่มต้นใช้งานโดยมีส่วนลดสูงสุด 30% คุณจะได้รับการกำหนดราคาที่การประเมินมูลค่าส่วนลดเมื่อการเริ่มต้นเข้าสู่การจัดหาเงินทุนรอบถัดไป
หากการประเมินมูลค่าของบริษัทอยู่ที่ Rs.2,00,00,000 [2 crores] ในระหว่างรอบการจัดหาเงินทุน คุณจะมีราคาส่วนลด 30% (0.70×2,00,00,000=1,40,00,000) .
ในที่สุด คุณจะเป็นเจ้าของ 1.429%(2,00,00,000/1,40,00,000) แทน 1%(2,00,00,000/2,00,00,000) ของบริษัท
CCD (หุ้นกู้แปลงสภาพบังคับ) คืออะไร?
หุ้นกู้แปลงสภาพบังคับเป็นพันธบัตรที่ควรแปลงเป็นหุ้นทุน ณ วันที่กำหนด เป็นการรักษาความปลอดภัยแบบไฮบริด เนื่องจากไม่ใช่หุ้นหรือพันธบัตรเพียงอย่างเดียว
หุ้นกู้เป็นตราสารหนี้ระยะกลางหรือระยะยาวที่บริษัทเสนอให้กู้ยืมเงินในอัตราดอกเบี้ยที่กำหนด
ไม่ครอบคลุมหลักประกันใด ๆ ซึ่งแตกต่างจากหุ้นกู้ซึ่งเป็นเกรดการลงทุน T หลักทรัพย์ของเขาออกให้โดยความน่าเชื่อถือของบริษัทที่ออกหลักทรัพย์เท่านั้น
โดยทั่วไป tyke มี CCD สี่แบบให้เลือก พวกเขามีดังนี้:
1. CCD ที่การประเมินมูลค่าคงที่
ภายใต้ข้อตกลงประเภทนี้ หุ้นกู้จะถูกแปลงเป็นหุ้นทุนเต็มจำนวนเมื่อสัญญาหมดอายุด้วยการประเมินมูลค่าคงที่
ในช่วงเวลาที่ออกหุ้นกู้จะมีการกำหนดอัตราส่วนการแปลงของหุ้นกู้ เมื่อหุ้นกู้เหล่านี้ถูกแปลงเป็นหุ้นทุนในวันที่กำหนด ผู้ถือหุ้นกู้เหล่านี้จะกลายเป็นผู้ถือหุ้นของบริษัทโดยอัตโนมัติ
อัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับหุ้นกู้จะจ่ายจนกว่าพวกเขาจะแปลงเป็นทุนเท่านั้น หุ้นกู้แปลงสภาพเต็มมูลค่ามีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าหุ้นกู้ไม่แปลงสภาพ
เมื่อบริษัทไม่มีบันทึกการติดตามหรือข้อมูลเพียงพอ พวกเขาต้องการใช้ CCD ที่มีการประเมินมูลค่าคงที่ กระบวนการนี้ยังช่วยเพิ่มทุนของบริษัทอีกด้วย ดังนั้นตราสารประเภทนี้จึงเป็นที่นิยมในหมู่นักลงทุน
2. CCD พร้อมส่วนลดสูงสุด
เมื่อมีการลงนามในหุ้นกู้แปลงสภาพบังคับที่เพดานส่วนลด หมายความว่าในช่วงเวลาของการแปลงสภาพ นักลงทุนจะได้รับส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทในราคาลดพิเศษ
สิ่งนี้เกิดขึ้นส่วนใหญ่เมื่อสตาร์ทอัพไม่สามารถกำหนดมูลค่าของมันได้ ดังนั้นจึงเสนอ CCD ให้กับนักลงทุน
ตัวอย่างเช่น หากนักลงทุนเสนอบริษัท 1,00,000 รูปีในราคาลด 20% จากนั้นในรอบถัดไป หากบริษัทระดมทุนโดยมีมูลค่า 1,00,00,000 รูปี ผู้ถือหุ้นกู้จะ รับหุ้นของเขาในราคา [Rs.1,00,00,000-20%] Rs. 80,00,000.
ซึ่งหมายความว่าแทนที่จะได้รับ 1% ของส่วนของผู้ถือหุ้น นักลงทุนจะได้รับ 1.25% ของส่วนของผู้ถือหุ้นในวันที่แปลง
3. CCD พร้อมชั้นประเมินราคา/หมวก
นักลงทุนมีหน้าที่รับส่วนได้เสียตามมูลค่าสูงสุดของบริษัทภายใต้มูลค่าสูงสุด ด้วยวิธีนี้ แม้ว่าการประเมินมูลค่าของบริษัทจะลดลงในอนาคต นักลงทุนจะได้รับส่วนแบ่งของทุนจากการประเมินมูลค่าสูงสุด
คุณยังสามารถเลือกใช้ CCD ที่มีชั้นการประเมินมูลค่าได้อีกด้วย ภายใต้สิ่งนี้ ผู้ถือหุ้นกู้มีสิทธิ์ได้รับส่วนของผู้ถือหุ้นจากการประเมินราคาชั้นที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ไม่ว่าการประเมินมูลค่าของการเริ่มต้นธุรกิจจะลดลงเท่าใด
ชั้นการประเมินมูลค่ามีไว้เพื่อปกป้องนักลงทุนจากการสูญเสียครั้งใหญ่ ให้ทางออกที่ปลอดภัยและเชื่อถือได้ในการลงทุนของพวกเขา ตัวเลือกนี้ช่วยให้แน่ใจว่าราคาหุ้นของรอบการจัดหาเงินทุนครั้งต่อไปถูกกำหนดไว้ที่มูลค่าขั้นต่ำปัจจุบัน
4. CCD ที่มีทั้งขีดจำกัดส่วนลดและมูลค่าประเมิน
นักลงทุนยังมีทางเลือกในการเลือกหุ้นกู้แปลงสภาพบังคับที่มีทั้งมูลค่าสูงสุดและส่วนลด คุณสมบัติของหมวกทั้งสองนี้มารวมกันอยู่บนโต๊ะ
ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะได้รับหุ้นทุนของเขาทั้งในการประเมินมูลค่าสูงสุดของ บริษัท และในราคาลด
การลงทุนประเภทนี้ถือว่ามีประโยชน์และมีความเสี่ยงน้อยกว่าสำหรับนักลงทุน เนื่องจากได้ประโยชน์ทั้งจากการลงทุน
ทำไมต้อง CSOP?
เมื่อสตาร์ทอัพประสบความสำเร็จ ผู้ก่อตั้ง นักลงทุน และพนักงานจะได้รับผลกำไรมหาศาล ชุมชนของบริษัทที่ยืนเคียงข้างตลอดการเดินทางไม่ได้รับสิ่งตอบแทน
ชุมชนเป็นส่วนที่สำคัญที่สุดของบริษัทใดๆ ปัจจัยทั่วไปเพียงอย่างเดียวใน 60% ยูนิคอร์นของประเทศโดยไม่คำนึงถึงโดเมนคือชุมชน การรักษาผู้ใช้หลักของบริษัทไว้เป็นความท้าทาย และ CSOP จัดการกับปัญหานี้ได้ดีมาก
CSOP ตั้งเป้าที่จะนำการเปลี่ยนแปลงแบบไดนามิกในอุตสาหกรรมเริ่มต้นโดยให้ชุมชนของบริษัทได้รับส่วนแบ่งผลกำไรที่ยุติธรรม เช่นเดียวกับนักลงทุน การเสนอส่วนได้เสียของบริษัทให้กับผู้ใช้ไม่เพียงแต่เพิ่มขวัญกำลังใจ แต่ยังทำให้พวกเขาเติบโตเพื่อช่วยให้บริษัทเติบโตต่อไป
CSOP ยังช่วยลดค่าใช้จ่ายด้านการตลาดสำหรับสตาร์ทอัพอีกด้วย เนื่องจากผู้ใช้ที่ได้รับส่วนได้เสียนั้นมีแรงจูงใจในตนเองที่จะขยายบริษัทให้เติบโตเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่ดีในท้ายที่สุด
ทำไมต้อง CCD?
CCD เป็นหนี้ประเภทหนึ่งที่ต้องแปลงเป็นทุนในวันที่กำหนดหรือเมื่อจำเป็น ดังนั้นเราจึงไม่สามารถถือเป็นหนี้ได้อย่างแน่นอน เนื่องจากเป็นข้อบังคับสำหรับ CCD ในการแปลง จึงเรียกว่าตราสารทุนรอการตัดบัญชีได้
สตาร์ทอัพชอบ CCD เพราะมีข้อดีหลายประการในด้านทุนและชะลอการออก จากมุมมองของผู้ออกบัตร มีข้อดีทางภาษีหลายประการ นอกจากนี้ยังมีการกำหนดราคาหุ้นที่ดีขึ้นและขึ้นอยู่กับมูลค่าของบริษัทในอนาคต
นักลงทุน PE ยังได้รับอัตราดอกเบี้ยที่รับประกันด้วยศักยภาพของมูลค่าที่เพิ่มขึ้นในระหว่างการแปลง ในขณะที่ส่วนทุนโดยตรงไม่ได้รับประกันผลตอบแทนคงที่ใดๆ ด้วยผลตอบแทนคงที่และศักยภาพของ upside CCD จึงเป็นที่นิยมมากกว่าหุ้นบุริมสิทธิที่มีค่าบริการแพง เนื่องจากเงินปันผลไม่ต้องเสียภาษี
สิทธิของผู้ถือ CSOP
มีสิทธิมากมายที่ผู้ถือ CSOP ได้รับและอีกหลายสิทธิ์ที่เขาไม่ได้รับ ลองมาดูที่พวกเขาสั้น ๆ
1. ไม่มีตารางหมวก
CSOPs ตามที่กล่าวไปแล้วเป็นสัญญาทางการเงินที่อยู่ในรูปแบบของรายได้ นี่คือเหตุผลที่พวกเขาไม่ปรากฏอยู่บนโต๊ะหมวก
2. ไม่มีสิทธิออกเสียง
ซึ่งแตกต่างจากนักลงทุนทั่วไปของบริษัท ผู้ถือ CSOP ไม่ได้รับสิทธิในการออกเสียงใดๆ ในการประชุมของบริษัท พวกเขาสามารถเข้าร่วมได้ก็ต่อเมื่อเรื่องนี้เกี่ยวข้องกับการลงทุนของตนเอง
3. การลงทุนที่ต้องเสียภาษี
การลงทุน CSOP เหล่านี้อยู่ภายใต้รายได้สำหรับการเริ่มต้นธุรกิจ ดังนั้นจึงต้องเสียภาษีอยู่ในมือของบริษัท อาจอยู่ภายใต้ภาษีทางตรงหรือภาษีทางอ้อม
4. ตัวเลือกการโทรภาคบังคับ
หากบริษัททำการประเมินมูลค่าเดิมได้หลายเท่า (ดังที่เราได้กล่าวไว้ในตัวอย่างข้างต้น) ที่ผู้ถือ CSOP ลงทุน ผู้ถือ CSOP ทั้งหมดจะต้องยอมรับการออกเดินทาง
5. การลงทุนโดยตรง
ไม่มี SPV (Special Purpose Vehicle) ที่เกี่ยวข้องในการดำเนินการลงทุน ซึ่งหมายความว่าบุคคลดังกล่าวสามารถลงทุนในบริษัทได้โดยตรงโดยลงนามในข้อตกลง CSOP ที่ลงนามโดยผู้ก่อตั้งบริษัทและนักลงทุน
6. ข้อมูลจำกัด
มีข้อจำกัดในการแบ่งปันข้อมูลและข้อมูลทางการเงินของบริษัทกับนักลงทุน CSOP นักลงทุนจะได้รับข้อมูลที่จำกัดมากผ่านทางบริษัท ตามที่ได้กล่าวไว้ในข้อตกลงทั้งหมดแล้ว
สิทธิของผู้ถือ CCD
ผู้ถือ CCD มีสิทธิ์ได้รับดอกเบี้ย แต่มีหลายอย่างที่เขาไม่มีสิทธิ์ทำในขณะที่ดำรงตำแหน่งผู้ถือหุ้นกู้ มาดูสิทธิเหล่านี้กัน:
1. ไม่มีสิทธิออกเสียง
ผู้ถือหุ้นกู้ไม่มีสิทธิออกเสียงในการดำเนินงานของบริษัท เนื่องจากไม่ใช่ผู้ถือหุ้นของบริษัท ทั้งนี้เนื่องจากหุ้นกู้เป็นหลักทรัพย์แบบไฮบริด ไม่ใช่พันธบัตรหรือหุ้น
2. ไม่มีตารางหมวก
CCD ไม่ถือเป็นทุนของบริษัทจนกว่าจะแปลงเป็นทุน ดังนั้น ผู้เข้าร่วมที่มี CCD จะไม่พบจุดบนโต๊ะหมวก
3. การแปลงเป็นทุน
สิทธิหลักของผู้ถือหุ้นกู้คือการที่พวกเขาได้รับการบังคับแปลงเป็นทุนทุน ณ วันที่กำหนดโดยมีผลทันที
4. ต้องเสียภาษี
หุ้นกู้ถือเป็นรายได้จากการเพิ่มทุนและต้องเสียภาษีตามกฎหมาย นักลงทุนต้องระบุหุ้นกู้ของตนใน ITR และชำระเงินตามเงื่อนไขบังคับ ภาษีเงินได้.
ประโยชน์ของผู้ถือ CSOP
มีประโยชน์หลายประการที่เกี่ยวข้องกับผู้ถือ CSOP ให้เราดูพวกเขา:
1. เข้าถึงสตาร์ทอัพที่กำลังเติบโตได้ง่าย
ตัวเลือกนี้จัดทำขึ้นโดยเฉพาะเป็นสัญญาทางการเงินที่ใช้โดยบริษัทที่กำลังเติบโตซึ่งได้ระดมทุนจาก VCs และสถาบันชั้นนำแล้ว
2. ความเสี่ยงต่ำ
ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องนั้นค่อนข้างต่ำกว่านักลงทุนของบริษัท เนื่องจากผู้ถือ CSOP มีเงื่อนไขการออกในรูปแบบของการซื้อเงินสด สร้างขึ้นสำหรับผู้ใช้ที่กำลังมองหาการคืนของเหลวอย่างรวดเร็ว
3. มีประสิทธิภาพ
CSOP เป็นข้อตกลงที่สั้นและง่ายซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับเงื่อนไขหลายข้อในการเจรจา ทำให้ข้อตกลงค่อนข้างไม่ยุ่งยากและรวดเร็ว
ประโยชน์ของผู้ถือ CCD
มีประโยชน์มากมายสำหรับผู้ถือ CCD ในการเริ่มต้น นี่คือบางส่วนของพวกเขา:
1. ผลตอบแทนคงที่
ประโยชน์หลักของผู้ถือหุ้นกู้ประการหนึ่งคือการได้รับผลตอบแทนคงที่จากการลงทุนในรูปของดอกเบี้ย อัตรานี้ไม่ได้รับผลกระทบจากเสียงสูงและต่ำของบริษัท
2. ไม่มีความกังวลเกี่ยวกับการจัดการ
เนื่องจากหุ้นกู้เป็นหลักทรัพย์แบบไฮบริดและไม่ใช่หุ้นทุน จึงไม่เข้าไปยุ่งเกี่ยวกับการบริหารของบริษัท พวกเขากังวลเกี่ยวกับผลตอบแทนของพวกเขาเท่านั้น
3. แหล่งรายได้ที่มั่นคง
นี่คือการลงทุนที่คุณจะได้รับรายได้ที่มั่นคงเป็นครั้งคราว นี่เป็นสิ่งที่หายากในภาคการลงทุน แต่เป็นลักษณะของหุ้นกู้ พวกเขาได้รับดอกเบี้ยคงที่ตามที่ระบุไว้ในสัญญา
4. ประหยัด
เป็นการประหยัดอย่างมากสำหรับการเริ่มต้นธุรกิจเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยต่ำทำให้พวกเขาได้เปรียบในการรักษาการเงินโดยไม่ต้องให้ทุนจำนวนมากในทันที
5. การลงทุนที่ปลอดภัย
ต่างจากการลงทุนโดยตรง CCD เป็นทางเลือกการลงทุนที่ปลอดภัยกว่า ด้วยอัตราผลตอบแทนคงที่และการจ่ายเงินล่วงหน้าในกรณีที่บริษัทเลิกกิจการ พวกเขามีความเสี่ยงต่ำมาก ดังนั้น คนที่ไม่ชอบเสี่ยงมากสามารถเลือกรับ CCD ได้
การลงทุนทั้ง CSOP และ CCD เหมาะอย่างยิ่งสำหรับบริษัทที่กำลังเติบโตและสตาร์ทอัพ Tyke นำเสนอเครื่องมือทางการเงินเหล่านี้ผ่านแพลตฟอร์มแก่ผู้ใช้ทุกคน อย่างไรก็ตาม การเลือกหนึ่งในนั้นให้เป็นผู้ชนะขั้นสุดท้ายนั้นเป็นหัวข้อที่แตกต่างกันซึ่งขึ้นอยู่กับการใช้งานและความสามารถของนักลงทุน
คุณอาจเลือก CSOP หากคุณต้องการก้าวกระโดดแห่งศรัทธาและมีความมั่นใจอย่างเต็มที่ในบริษัท ในขณะที่ถ้าคุณต้องการไปสู่ด้านที่ปลอดภัยกว่า คุณอาจเลือกใช้ CCD
CSOP มีศักยภาพที่จะให้ผลตอบแทนมหาศาลแก่อนาคตหากบริษัทประสบความสำเร็จ เนื่องจากจะให้ส่วนได้เสียโดยตรงในบริษัทตามมูลค่าสูงสุด เมื่อพูดถึง CCD คุณจะได้รับแหล่งรายได้ที่มั่นคงในรูปแบบของความสนใจ ซึ่งเป็นข้อดีสำหรับผู้ที่ต้องการสร้างรายได้เป็นประจำ
เมื่อพูดถึงฝ่ายบริหาร คุณไม่มีสิทธิ์ลงคะแนนเสียงในการประชุมของบริษัทหรือการดำเนินงานในการลงทุนทั้ง CSOP และ CCD อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก CCD ของคุณจะถูกแปลงเป็นหุ้นทุนในอนาคต คุณจะกลายเป็นผู้ถือหุ้นของบริษัทและมีสิทธิในการออกเสียงลงคะแนน
โดยรวมแล้ว ตราสารทั้งสองนี้มีประโยชน์อย่างมากสำหรับการเริ่มต้นธุรกิจ เนื่องจากสามารถดึงดูดนักลงทุนรายย่อยของประเทศให้เข้ามาลงทุนในตราสารเหล่านี้โดยไม่ต้องลงทุนหลักใดๆ ในบริษัท ด้วยผลตอบแทนที่ดีและการดำเนินงานที่ราบรื่นของบริษัท อาจเป็นสถานการณ์ที่เป็นประโยชน์สำหรับผู้ใช้ที่ลงทุนผ่าน CSOP หรือ CCD
คุณคิดอย่างไรเกี่ยวกับตัวเลือกการลงทุนทั้งสองนี้ที่ TykeInvest นำเสนอ?
แจ้งให้เราทราบความคิดเห็นของคุณในส่วนความคิดเห็นด้านล่าง
วิชาล ซี
คุณช่วยอธิบายได้ไหม “4. ส่วนตัวเลือกการโทรภาคบังคับ” ในรายละเอียดเพิ่มเติมที่บุคคลที่พื้นหลังที่ไม่ใช่ทางการเงินสามารถเข้าใจได้ง่าย (อาจมีตัวอย่าง)?
มันจะเป็นความช่วยเหลือที่ดี ขอขอบคุณ.
Pawan
วิศล ชัวร์. ผมขอยกตัวอย่างง่ายๆ เพื่อแบ่งย่อยให้คุณ
สมมติว่านักลงทุนขายคอลออปชั่นด้วยราคานัดหยุดงาน 15 ดอลลาร์ ซึ่งจะหมดอายุในสัปดาห์หน้าด้วยเงิน 13 ดอลลาร์ และปัจจุบันบริษัทซื้อขายอยู่ที่ 100 ดอลลาร์ ออปชั่นนี้คุ้มหนึ่งดอลลาร์ ในกรณีนี้ ผู้เขียนจะได้รับเบี้ยประกันภัย $100 เนื่องจากตัวเลือกทุนประกอบด้วย XNUMX ตัวเลือกต่อสัญญา นี่แสดงให้เห็นว่านักลงทุนมีภาวะหมีในหุ้นและเชื่อว่าราคาจะลดลง นักลงทุนคาดว่าการโทรจะสิ้นสุดลงอย่างไร้ค่า
อย่างไรก็ตาม สมมติว่าวันก่อนที่ออปชั่นหมดอายุ บริษัทประกาศว่ากำลังซื้อบริษัทอื่น และราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 20 ดอลลาร์ เป็นผลให้ผู้ถือตัวเลือกการโทรจำนวนมากดำเนินการซื้อตัวเลือกของพวกเขา สิ่งนี้บ่งชี้ว่าผู้ขายคอลออปชั่นต้องส่งมอบ 100 หุ้นของหุ้นของบริษัทในราคา $15 ต่อหุ้น ส่งผลให้เกิด "ตัวเลือกการโทรภาคบังคับ"
อัคชัย ชาห์
CSOP ได้รับอนุญาตในอินเดียหรือไม่