Ikaw ba ay isang mamumuhunan na interesado sa paghahanap ng mga stock upang mamuhunan? Hindi makapagpasya kung ang stock ay overvalued o undervalued at gusto mong malaman kung dapat mong simulan ang pagbili ngayon o mamaya? Ang isang simpleng valuation ratio ay maaaring ang iyong sagot.
Sa halip na kumuha ng payo mula sa isang tao dahil lang sa sila ay sikat, sa halip ay dapat kang tumuon sa pagsubok upang matukoy kung ang isang stock ay undervalued o hindi sa pamamagitan ng iyong sarili. Maaaring nagtataka ka kung posible pa ba ito. Ang sagot ay oo!
Upang maunawaan ang konseptong ito, alamin muna natin kung ano ang mga undervalued na stock, at ano ang mga pangunahing salik na nag-aambag sa pagiging undervalued ng isang stock.
Ano undervalued ba ang stock?
Ang isang undervalued na stock ay isa na pinaniniwalaan mong dapat ay mas mahalaga kaysa sa kasalukuyan. Kung ang merkado ay sumang-ayon sa iyo, pagkatapos ay aakyat ito. Kung mas undervalued ang isang stock, mas malaki ang kikitain mo. Ngunit mas hindi ka sigurado na ito ay undervalued.
Isang undervalued stock trades mas mababa kaysa sa intrinsic na halaga nito. Ang intrinsic na halaga ay, sa halos pagsasalita, ang halaga ng pagpuksa ng kumpanya kasama ang inaasahang mga kita sa hinaharap na may diskwento ng naaangkop na rate ng interes. Warren Buffett inilalarawan ang intrinsic na halaga bilang kasalukuyang halaga ng lahat ng hinaharap na pamamahagi sa mga shareholder.
Maaaring ma-mispresyo ang isang stock sa maraming dahilan, ang ilan ay pansamantala at ang ilan ay hindi.
Tingnan natin kung ano ang dahilan ng pagiging undervalued ng mga stock.
Pangunahing Dahilan Para Maging Undervalued ang Stock
Nababawasan ang halaga ng mga stock para sa iba't ibang dahilan. Narito ang ilang halimbawa kung paano maaaring maging undervalued ang isang stock:
- Pagbagsak ng merkado
Kapag ang pamilihan ng sapi booms, madalas itong mag-bust sa lalong madaling panahon. Ito ay tinutukoy bilang isang bula. Kapag ang mga mamumuhunan ay naging masyadong maasahin sa mabuti tungkol sa mataas na presyo ng pagbabahagi, sinimulan nilang ibenta ang kanilang mga pag-aari sa mabilis na bilis. Ang pagbebentang ito ay tinatawag na panic selling, at nagiging sanhi ito ng pagbagsak ng mga presyo sa merkado.
Naaalala mo ba ang dot-com bubble?
Ang pagbili ng mga pagbabahagi, kapag nangyari ito, ay nagbibigay sa iyo ng pagkakataong bumili ng mga stock sa mas mababang presyo.
- Negatibong coverage
Ang labis na negatibong pag-uulat ng balita ng isang medyo panandaliang isyu ay humahantong sa isang stock na bumagsak.
Halimbawa, ipagpalagay na ang isang kumpanya ay nademanda ng isang tao na nagsasabing ang produkto nito ay nagpasakit sa kanila. Ang katotohanang mayroong isang demanda na nakabinbin ay nagiging sanhi ng pagbaba ng stock mula Rs 200 hanggang Rs 100. Ang mga shareholder ay nawalan ng kalahati ng kanilang pera.
Ngunit kung ang kumpanya ay nanalo sa kaso, ang stock ay babalik sa Rs 200 o higit pa.
- Mas kaunting kumpiyansa
Maaaring undervalued ang isang stock dahil hindi sapat ang mga taong nakakaalam tungkol dito, o dahil hindi nila naiintindihan ang kanilang nalalaman. Karamihan sa mga startup sa una ay undervalued dahil hindi sapat na tao ang nakakaalam tungkol sa kanila. Ito ay pagkatapos lamang na sila ay naging matagumpay na ang presyo ay nakakakuha ng halaga.
- Malakas na kakumpitensya
Ang malalakas na kakumpitensya (o nakakagambalang mga bagong pumapasok sa merkado) ay nagdudulot sa mga mamumuhunan na maniwala na ang kompanya ay nasa panganib.
Halimbawa, ipagpalagay na mayroong isang industriya na may dalawang kumpanya lamang dito: A at B. Ang kumpanya A ay may dalawang beses na mas malaking kita kaysa sa kumpanya B, ngunit ang kumpanya B ay may dalawang beses na mas malaking kita sa bawat Rupee ng kita.
Alin ang magbebenta ng higit pa?
Depende ito sa kung paano pinahahalagahan ng mga tao ang kita kumpara sa mga kita. Parehong mga tagapagpahiwatig
- Mga pag-downgrade ng mga analyst
Kapag ang isang analyst ay nag-downgrade ng isang stock, ang stock ay karaniwang bumababa. Ito ay totoo lalo na kung ang pag-downgrade ay dumating bago ang isang quarterly release ng mga kita. Ibinababa ng isang analyst ang kanilang target na presyo at rating sa isang stock dahil inaasahan nila na ang kumpanya ay makaligtaan ang mga pagtatantya ng mga kita.
Masyado silang nakatutok sa panandaliang panahon, hindi isinasaalang-alang ang pangmatagalang potensyal ng kumpanya o mga prospect ng paglago.
Minsan, ang isang kumpanya ay lalabas na may magandang kita ngunit ibinababa pa rin dahil hindi nila nalampasan ang mga inaasahan. Madalas na gumagana nang maayos para sa mga kontrarian na mamumuhunan na bumili sa mga de-kalidad na negosyo kapag ang mga kumpanyang ito ay kulang sa halaga.
Ito ay ilan lamang sa mga halimbawa ng madalas na mga pangyayari na maaaring maging sanhi ng pagbagsak ng halaga ng isang stock.
Lumipat tayo sa mga paraan ng pagtukoy ng isang undervalued na stock.
Limang paraan upang makahanap ng mga undervalued na stock
1. Mga Kita
Ang halaga ng anumang kumpanya ay maaaring matukoy sa pamamagitan ng pagtingin sa mga kita nito.
Ito ang dahilan kung bakit ang panahon ng kita ay nag-uudyok ng labis na pagkasumpungin para sa mga kumpanya, habang sinusubukan ng mga mamumuhunan na bumili ng mga stock na may pinakamataas na kalidad sa mga kaakit-akit na presyo. Kung ang isang kumpanya ay lumalago ang mga kita sa 15% taun-taon sa nakalipas na 5 taon, at ito ngayon ay nakikipagkalakalan para sa 20 beses na mga kita, maaari itong mababa ang halaga kapag inihambing sa dating rate ng paglago nito.
Sa kabilang banda, kung ang mga kita ay bumababa at ang stock ay nakikipagkalakalan pa rin sa 20 beses na mga kita, ito ay malamang na overvalued. Irerekomenda kong suriin mo ang P/E ratio ng kumpanya.
P / E Ratio: Ang price-to-earnings (P/E) ratio ay isa sa mga pinakakaraniwang ginagamit na ratios sa Namumuhunan dahil madali itong kalkulahin. Ipinapakita nito kung magkano ang gustong gastusin ng mga mamumuhunan sa isang stock na may kaugnayan sa earnings per share (EPS) nito.
Upang kalkulahin ang P/E ratio, hatiin ang presyo sa bawat bahagi ng EPS. Ang mga kita sa bawat bahagi ay ang netong kita ng kumpanya na hinati sa kabuuang bilang ng mga bahagi.
P/E Ratio = Presyo kada Bahagi / Mga Kita kada Bahagi
Tandaan na maaaring mag-iba ang mga ratio ng P/E depende sa industriya. Kahit na ang P/E ratio ng isang industriya ay mas malaki kaysa sa isa pa, ang stock ay maaaring undervalued pa rin.
Ang P/E ratio ng isang kumpanya ay nakasalalay sa industriya at sa yugto ng pag-unlad ng kumpanya. Halimbawa, ang mga mataas na makabagong kumpanya tulad ng mga kumpanya ng teknolohiya ay karaniwang may mataas na P/E habang sila ay namumuhunan nang malaki sa pananaliksik at pagpapaunlad; habang tumatanda ang mga kumpanyang ito, bumababa ang kanilang mga P/E.
2. Dividend
Ang isa pang paraan upang pahalagahan ang mga stock ay sa pamamagitan ng mga dibidendo. Ang isang dibidendo ay nagpapahiwatig na ang isang kumpanya ay may sapat na daloy ng pera upang regular na bayaran ang ilan sa mga kita nito sa mga mamumuhunan. Ang mga kumpanyang nagbabayad ng mga regular na dibidendo ay kadalasang mas mature at stable kaysa sa mga hindi nagbabayad at maaaring hindi gaanong mapanganib na mga pamumuhunan.
Sinusukat ng dividend yield kung magkano ang kita mo para sa bawat dolyar na namuhunan sa isang stock. Kinakalkula ito sa pamamagitan ng paghahati ng taunang dibidendo sa presyo sa bawat bahagi at pagpapahayag ng mga ito bilang isang porsyento. Kung mas malaki ang ani ng dibidendo, mas maraming pera ang kikitain mo.
Dividend Yield = Annual Dividends Per Share / Market Value Per Share
Iyon ang dahilan kung bakit ang mga stock na may mataas na dividend ay madalas na itinuturing na mga "halaga" na mga stock. Karaniwan silang mga mature, matatag na kumpanya na gumagawa ng pare-parehong cash flow sa paglipas ng panahon.
Hinahayaan ka rin ng mga dibidendo na kumita habang hinihintay mong maging sobrang presyo ang iyong mga murang kumpanya. Dapat mong piliin ang kumpanya na regular na nagbabayad dividends.
3. Presyo sa Book Value Ratio
Ang price-to-book (P/B) ay isang investment valuation ratio na naghahambing ng net asset value ng kumpanya sa market capitalization nito. Minsan, kilala rin ang sukatang ito bilang ratio na "market-to-book". Maaaring gamitin ang P/B upang ihambing ang mga kumpanya sa isa't isa, o sa loob ng isang kumpanya sa paglipas ng panahon.
Ang ratio ng P/B ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati ng kasalukuyang presyo ng stock sa halaga ng libro nito sa bawat bahagi.
P/B Ratio = Market Price per share / Book Value per share
Mahahanap mo ang halaga ng libro bawat bahagi sa balanse. Ito ay batay sa mga ari-arian at pananagutan ng kompanya.
Kung ang ratio ng P/B ay mas mababa sa 1, nangangahulugan ito na maaari mong bilhin ang lahat ng asset ng kumpanyang ito sa mas kaunting pera kaysa sa sinasabi ng kanilang market cap na sulit ito. Sa madaling salita, nakakakuha ka ng diskwento para sa pagbili ng mga asset at negosyo ng kumpanyang ito.
Kung ang ratio ng presyo-sa-libro ng isang stock ay mas malaki sa 1, nangangahulugan ito na nagbabayad ka ng higit pa sa halaga ng kumpanya.
Ang ratio ng P/B ay hindi angkop sa mga stock ng paglago. Ito ay mas angkop sa halaga ng mga stock, na kadalasang walang kinikita o maliit na pagkalugi, ngunit maaaring maging mga interesanteng pamumuhunan.
4. Utang sa Equity Ratio
Ang ratio ng utang sa equity ay ginagamit upang sukatin ang pinansiyal na leverage ng isang kumpanya. Ito ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati ng pangmatagalang utang sa equity ng mga shareholder. Kung mas mataas ang ratio, mas mataas ang leverage ng isang kumpanya.
D/E Ratio = Kabuuang Utang / Kabuuang Equity
Maaari mong suriin kung ang stock ay undervalued o hindi sa pamamagitan ng pagsuri sa debt-to-equity ratio nito at paghahambing nito sa industry average debt-to-equity ratio. Ang dahilan kung bakit gusto kong ihambing ang aking kumpanya sa iba sa industriya nito ay ang bawat industriya ay may iba't ibang "mga pamantayan" pagdating sa paghiram ng pera. Meron ding iba benepisyo ng buwis depende sa kung anong uri ng negosyo mayroon ka.
Ito ay isa sa mga pinakamahalagang numero upang tingnan habang pinahahalagahan ang isang kumpanya. Kung mayroon kang Rs 1 Crore sa mga kita at Rs 2 Crore sa utang, hindi iyon maganda, kahit na mayroon kang Rs 1 Crore sa mga kita.
Ang dahilan kung bakit gustong tingnan ng maraming mamumuhunan ang numerong ito ay dahil gusto nilang bumili ng mga kumpanyang makakabayad sa kanilang utang. Kaya, kapag namuhunan ka sa isang kumpanya, sisiguraduhin mo na ang kumpanya ay may sapat na pera na papasok, para mabayaran nito ang utang nito.
5. Return on Equity
Ang return on equity, o ROE, ay sumusukat kung gaano kabisa ang pamamahala sa pag-deploy ng capital ng mamumuhunan. Ito ay kung paano mo ito kalkulahin:
ROE = Netong kita / Shareholder equity
Ang isang kumpanya ay karaniwang undervalued kung ang return on equity nito ay mas mataas kaysa sa growth rate nito. Kung isa kang value investor, ang pinakamadaling paraan upang hatulan kung undervalued ang market o hindi ay suriin ang average na return on equity ng market. Kung ito ay mas mataas kaysa sa pangmatagalang rate ng paglago, ito ay undervalued.
Kung titingnan mo ang data mula 2000 hanggang ngayon, ang average na return on equity para sa Indian stocks ay humigit-kumulang 14%. Maaari mo ring makita na ang bilang na ito ay nagbabago sa paglipas ng panahon – minsan ito ay mas mataas at kung minsan ay mas mababa. Sa tuwing ito ay mas mababa sa 10%, ang merkado ay nagkakaproblema sa maikling panahon. Noong 2001, 2008, at 2020, nang bumaba ang bilang na ito sa ibaba 10%, nagkaroon kami ng oso market ilang sandali pagkatapos nito.
Final Words
Ang merkado ay lubhang mahirap na maging isang matagumpay na mamumuhunan. Ang pinakamahalagang bagay na dapat mapagtanto ay maraming mga kadahilanan ang tumutukoy sa halaga ng isang kumpanya.
Ito ang dahilan kung bakit, bago bumili ng isang stock, ito ay hindi kapani-paniwalang mahalaga na gawin ang iyong pananaliksik nang lubusan at magkaroon ng isang malakas na portfolio na nagbibigay-daan sa iyo na humawak sa mga stock kahit na bumababa ang halaga nito. Basahin Mga Tool sa Pananaliksik sa Stock Market sa India sa panimula na pag-aralan ang anumang stock sa Indian Markets.
Sana ay nasiyahan ka sa artikulo sa itaas, at hilingin sa iyo na good luck sa stock market.
Mag-iwan ng Sagot