Kripto Piyasası son birkaç haftadır kaosla sarsıldı.
Hayır, genel olarak fiyatlardaki genel düşüşten bahsetmiyorum. Bunun yerine, Crypto alanının bir segmenti olan DeFi'de ortaya çıkan sorunlardan bahsediyorum.
Protokoller birer birer başarısız oluyor ve batıyor. Bazıları para çekme işlemlerini durdurdu. Bazıları marj çağrılarını karşılayamadı. Diğerleri ise USP'leri olan özellikleri askıya aldı.
Liste uzun ama Celsius, 3AC ve Solend ile ilgili bazı önemli gelişmelere odaklanalım.
Bu makale, risk ve ödül yapısını daha iyi anlamak isteyen herkes içindir. Kripto pazarları. Ayrıca, size sistematik risk ve Crypto'nun TradFi dünyamızdan nasıl hala kopamadığı konusunda keskin bir anlayış sağlayacaktır.
1. Sistematik Riski Tanımlayın?
Sistematik risk, iyi çeşitlendirilmiş bir portföy tutarak azaltılamayan bir risktir. En basit anlamıyla faaliyet gösterdiğimiz sistemden kaynaklanan risktir.
Bu nedenle, sadece emilebilir.
Faiz oranlarını, mali açığı ve ekonomik büyüme tahminlerini düşünün.
Faiz oranları yükselirse, maliye politikası daraltıcı olursa ve ekonomik büyüme yavaşlarsa, hiçbir firma, sektör veya pazar bağışlanamaz. Genel iş duyarlılığı ve performansı zarar görecektir.
Bu da piyasa fiyatlarına yansıyacaktır. hisse senetleri ve diğer varlıklar.
2. Sistematik Risk Kriptoyu Nasıl Etkiler?
Bitcoin Maxis tarafından öne sürülen düşündürücü argümanlara rağmen, bugün var olan durum, Kripto pazarının ekonominin sağlığından büyük ölçüde etkilendiğidir.
Enflasyon endişesiyle, hisse senetleri darbe aldı ve enflasyona göre düzeltilmiş bazda gerekli sermaye getirisindeki artışı yansıtan tahvil getirileri arttı.
Analistler parasal sıkılaştırmanın başlamasıyla birlikte bu piyasalardaki düşüş eğiliminin devam etmesini bekliyor.
Crypto'ya baktığınızda aynı durum devam ediyor. Artan faiz oranları nedeniyle giderek kıtlaşan sermaye maliyetinin artması piyasaları olumsuz etkiledi.
Teşvik çeklerinden elde edilen bedava paranın yatırıldığı günler geride kaldı $ Doge veya bir oyun yapmak için kartınızı bir CEX'te kaydırarak $BTC vadeli işlemleri.
Ortalama bir birey, iş güvenliği ve bunun sonucunda piyasalardan uzak kalma kaygısı taşımaktadır. Sonuç olarak, likidite kuruyor.
3. Tetikleyici Olay
Hala buraya mı yoksa bu kötü durumda mı geleceğimiz açık bir sorudur, ancak Kripto pazarlarını gerçekten başlarının üzerine çıkaran şey şuydu: UST derecesi.
Bu, tetikleyici bir olay olarak nitelendirilen şeydir - öngörülemeyen ve kolayca modellenemeyen bir şey. UST / Luna deneyinin bir sonucu olarak $BTC fiyatı 40 $'dan 40,000 $'ın altına düştüğü için 30,000 milyar $'dan fazla kayıp yaşandı.
Şimdi marjinal olarak 17,700 $ 'ın altından yükseldi. Kimse bunun olacağını görmedi ve en kötüsünün geride kaldığını düşünen varsa, DeFi sektöründen gelen haberler yanıldığını kanıtlamak için yeterli.
4. Kaos Patlamaları
4.1. Celsius Debacle
Bu aydan daha erken, Santigrat AğKripto para ticareti yapmak, ödünç almak, ödünç vermek ve hisse almak için hepsi bir arada bir uygulama olan , ciddi şekilde azalan likidite koşulları ışığında para çekme işlemlerini duraklattığını duyurdu.
Bu, yatırımcılarını (3 Milyar ABD Dolarına kadar) dolandırdıklarına dair bir dizi suçlamaya yol açtı. Şimdi bildiğimiz şey, suçlamaların ötesinde, başarısızlığın iki nedeni olduğu:
Aşırı kaldıraçlı pozisyonlar
Protokol, diğer müşteriler için borçlanma maliyetlerini düşük tutmak için müşteri fonlarını kullanan likidite protokollerinden ödünç aldı. Tipik bir takas, $DAI için $WBTC (Ethereum blok zincirindeki $BTC'nin sürümü) olacaktır.
Protokolün hiçbir varlık-pasif modellemesi izlememiş veya oynaklığı hesaba katmamış gibi görünmesi dışında bunda yanlış bir şey yok. Genel piyasanın güçlü bir düzelme içinde olmasıyla birlikte, $DAI kredisini almak için taahhüt edilen teminatın değeri azaldı ve teminat tamamlama çağrılarını zorunlu kıldı.
Olumsuz sistematik ve piyasa koşulları göz önünde bulundurulduğunda yeni bir nakit akışından çıkan protokol ve borçlulara verilen krediler için iyi çağrı yapamamaları nedeniyle (zaten tasfiye edilmemişlerse kendileri de zar zor su üstündedirler), para çekme işlemlerini durdurmaktan başka seçenekleri yoktu. iflası araştır.
stETH'ye maruz kalma
STETH bir ürünüdür LIDO Staking bu da gerekli staking altyapısı olmadan $ETH varlıklarınızdan staking ödülleri kazanmanıza olanak tanır.
Öncelikle bir türev ürünüdür ve yatırımcıların, normalde ETH $ staking yaparak elde edecekleri %8 stake getirisine kıyasla bu stake havuzunda %4.2 getiri elde etmelerini sağlar.
Bu, Lido tarafından sağlanmaktadır. Staking OTC ve DEX piyasalarında ek likidite sağlama hizmetlerinde (sETH'nin ihraç edildiği) $ ETH mevduatlarının kullanılması.
Rahatlık, Ethereum 1 piyasaya sürüldüğünde her bir stETH'nin 1:2.0 oranında itfa edilmesiydi (stETH bu arada DEX piyasalarında takas edilebilirdi) ve bu nedenle Celsius bunu müşterilerine kapsamlı bir şekilde pazarladı.
Ancak, olumsuz piyasa koşulları ve güvenliğe koşuşturma göz önüne alındığında, DEXs kırıldı ve likidite kurudu, bu da Celsius'a ve müşterilerinin değerinden daha düşük ve alınıp satılamayan bir şeye sahip olmasına yol açtı - en azından hemen.
4.2. 3AC'de Bazıları Endişeleniyor
3ACThree Arrows Capital'in kısaltması, Singapur merkezli bir kripto hedge fonudur. Herhangi bir koruma fonu yapısında olduğu gibi, Şirket'in yatırımcıları vardı ve önemli getiriler elde etmek için büyük miktarlarda kaldıraç kullandı.
UST/Luna çökene kadar işler çok iyiydi.
Kimi okuduğunuza bağlı olarak, Şirket bu pozisyondan 200 milyon ila 450 milyon dolar zarar etti. Öte yandan Messari.io, bunun 560 milyon dolar olduğunu tahmin ediyor (diğer 60 varlıktaki %27'lık düşüşe ek olarak).
Görünüşe göre Şirket tetikleyici olaydan sağ çıktı, ancak inanılmaz derecede zayıf kaldı.
Genel piyasanın aşağı doğru geri çekilmesinin devam etmesi, kaldıraçlı pozisyonlarının tasfiye edilmesine yol açtı. Şu anda kaldıraçlı pozisyonlarını kapatmak için her şeyi satmaya çalışıyorlar (NFT koleksiyonlarını satmak dahil).
4.3. Solend Upend
solend kullanıcıların kripto para birimini yatırmasına, ödünç vermesine ve ödünç almasına izin veren Solana blok zincirinde bir verim çiftçiliği protokolüdür. Protokol, ortaya çıktığı andan itibaren haberlerde yer aldı. Solana balinanın tasfiye tehdidi altında 21 milyon dolarlık bir SOL pozisyonu var.
Endişeleri, söz konusu balinanın protokolün elinde bulundurduğu $SOL'un çoğunluğunu oluşturmasıydı.
Bu önemlidir, çünkü fiyat düşüşü ve tasfiye noktasına dokunulduğunda, borç verenlerin $SOL pozisyonunu tasfiye etmek için acele etmesi, potansiyel olarak Solend'in $SOL mevduatının %95'ini boşaltması ve muhtemelen tüm Solana blok zincirinin çökmesine neden olması endişesiydi. .
İsimsiz balina nihayet Twitter'da protokol tarafından halka açık yardım çağrılarına yanıt verdiğinde felaket önlendi. Daha sonra diğer çeşitli pazarlardaki konumunu ayarlamaya devam etti.
Bununla birlikte, balinayla temas kurulmadan önceki saatlerde Solend'in hesabın devralınmasını teklif etmek için harekete geçmesi komikti - bu, DeFi'nin ahlakına aykırı bir şeydi!
5. Risk Yönetimi Dersleri
Kripto, yüksek riskli bir pazardır, ancak gerçek şu ki, tüm pazarların kendi riskleri ve getirileri vardır.
Crypto & DeFi'nin ayırt edici özelliği, hala devam eden bir çalışma olması ve herhangi bir düzenleme olmaması, yenilikçilerin ürünlerini piyasaya sürme ve pahalı hatalar yapma ihtimallerinin her zaman olmasıdır.
Bu onları sorumluluktan kurtarmak değil, sizi sorumlu kılmak içindir. Sermayenizi korumak öncelikle sizin sorumluluğunuzdur. Bireysel yatırımcılar olarak bu gelişmelerden çıkarmanız gereken dersler şunlardır:
- kendi araştırmanı yap
- Kaldıraçtan kaçının
- Bir şey gerçek olamayacak kadar iyiyse, genellikle
- Verim yetiştiriciliği zor, bu yüzden uzmanlığınız yoksa onunla sallanmayın
- Kilitli bahis, kilitli bahis anlamına gelir - bundan erken çıkmanızın hiçbir yolu yoktur
İyi şanslar ve Güvende Kalın!
Yorum bırak