נאָוואַדייַס, ינוועסטינג איז עפּעס אַז אַלעמען וויל צו טאָן, ווייַל דאָס איז איינער פון די בעסטער וועגן צו שאַפֿן עשירות.
ווייל אַ ינוועסטער, איר זאָל וויסן אַז דער לאַגער מאַרק איז טאַקע דער בעסטער וועג צו פאַרדינען געלט, אָבער עס באשטימט קענען שטעלן איר אין אַ פינאַנציעל קריזיס אויב איר טאָן ניט טאָן די רעכט פאָרשונג פֿאַר די סטאַקס אין וואָס איר ינוועסטירן.
גערעדט וועגן לאַגער מאַרק פאָרשונג, פילע ינוועסטערז באַטראַכטן Mohnish Pabrai - אַן ינדיאַן-אמעריקאנער קאָמערסאַנט, ינוועסטער און פילאַנטראָפּיסט, זייער געץ און נאָכגיין זיין ינוועסמאַנט וועג צו זיין געראָטן אין זייער לאַגער מאַרק ינוועסמאַנט רייזע.
Mohnish Pabrai געגרינדעט די Pabrai Investment Funds און גרינדער & סעאָ פון די Dhandho Funds.
כאָטש ניט אַ הויזגעזינד נאָמען אין די מערב, מאָהניש פּאַבראַי איז די מידאַס פון ינדיאַן ינוועסטינג.
זיין רעקאָרד פון ספּאַטינג פּראַמאַסינג גראָוט קאָמפּאַניעס, ידענטיפיצירן זייער פלאָז און ווארטן פֿאַר די מאַרק צו דערקענען זייער פּאָטענציעל האט אים געמאכט איינער פון די מערסט רעספּעקטעד ינוועסטערז.
לאָמיר איצט לערנען עטלעכע ינוועסמאַנט לעקציעס פֿון Mohnish Pabrai ס ינוועסטינג צוגאַנג.
1. ציל פֿאַר נידעריק ריזיקירן, הויך רעטורנס
ווייל אַ ינוועסטער צוזאמען אַן אַנטראַפּראַנער, מאָהניש שטענדיק געגלויבט צו זיין אַן ינוועסטער פּלייינג אויף די זיכער זייַט. ער זאגט אַז אַנטראַפּראַנערז זענען גרויס אין האַנדלינג מיט אַנסערטאַנטי און זענען אויך זייער גוט אין מינאַמייזינג ריזיקירן.
זייענדיק אַן אַנטראַפּראַנער, ער געלערנט איין זאַך, וואָס איז צו מינאַמייז ריסקס פון יעדער סעקטאָר וואָס ער ינוועסטאַד in.
אַזוי, פון די יו לאַגער מאַרק, אויב איר קענען נישט מאַכן מער געלט, איר קענען בייַ מינדסטער מינאַמייז די ריסקס ינוואַלווד אין דיין ינוועסמאַנט דורך פּלייינג זיכער. אָדער וועג, איר ניטאָ ערנינג פיל, אָבער נישט אפילו לוזינג. כאָטש עס איז זיכער צו שפּילן, איך וואָלט ווי צו רופן דעם ינוועסמאַנט צוגאַנג אַ קלוג איינער.
Pabrai ניצט די גודזשאַראַטי וואָרט "דhandho" וואָס מיטל ינדעווערז וואָס מאַכן עשירות.
מער ספּאַסיפיקלי, אין דעם קאָנטעקסט פון ינוועסטינג, ער ריפערד צו הויך-צוריק געשעפט ווענטורעס מיט נידעריק דאַונסייד ריזיקירן. דאס זענען געשעפטן ווו אפילו אויב די זאכן גיין פאַלש, איר קענען נאָך מאַכן געלט.
Dhandho ינוועסטערז טאָן ניט פּרובירן צו זיין קלוג אָדער אַוטסמאַרט ווער עס יז. זיי פשוט קויפן געשעפטן מיט אַ גרענעץ פון זיכערקייַט - זיי באַצאָלן אַ נידעריק גענוג פּרייַז אַז אויב זיי ניטאָ טעות, זיי וועלן נישט פיל פאַרלירן. אויב זיי זענען רעכט און דער מאַרק יווענטשאַוואַלי ריאַלייזיז עס, עס זענען שעפע פון אַפּסידע.
ער קאַמפּערז זיין ינוועסמאַנט צוגאַנג צו די צוויי זייטן פון די מאַטבייע דורך זאגן. "קעפ איך געווינען, עקן איך טאָן ניט פאַרלירן פיל."
דעם צוגאַנג קענען ווערן פארשטאנען ווי נידעריק ריזיקירן, און הויך אַנסערטאַנטי ווייַל אפילו אויב זיי טאָן ניט באַקומען פיל נוץ פון די ינוועסמאַנט, זיי קענען בייַ מינדסטער דערוואַרטן צו באַקומען מינימאַל ריסקס.
אין קורץ, ווייל אַ געשעפט פּערזענלעכקייט, מאָהניש פּאַבראַי גלויבט אין ינוועסטינג אין "נידעריק-ריזיקירן, הויך קערט" סטאַקס אלא ווי "הויך-ריזיקירן, העכער קערטס"".
2. ינוועסטמענט איז אַלע וועגן ווארטן
מוהניש זאגט,
"די איין ביגאַסט מייַלע וואָס אַ ווערט ינוועסטער האט איז נישט יק. עס ס געדולד און ווארטן. ווארטן פֿאַר די רעכט פּעך, און ווארטן פֿאַר פילע יאָרן פֿאַר די רעכט פּעך."
— מוהניש פאבראי
אין די לעצטע צוויי יאָרצענדלינג, די לאַגער מאַרק האט געזען זיין טיילן פון אַפּס און דאַונז. בעשאַס דעם צייַט, דאָרט האָבן שוין פילע מאל ווען דער מאַרק איז געפאלן מיט מער ווי 10 פּראָצענט אין איין טאָג.
אָבער, ינוועסטערז ווי מאָהניש פּאַבראַי זענען נישט באַזאָרגט וועגן אַזאַ וואַלאַטילאַטי אין די מאַרק. זיי וויסן אַז אויב זיי קויפן גוט סטאַקס אין די רעכט צייט און האַלטן זיי פֿאַר אַ לאַנג צייַט, זיי קענען געבן אַנימאַדזשינאַבאַל קערט.
לאָזן דיין ינוועסטמאַנץ וואַקסן דורך קאַמפּאַונדינג קענען מאַכן איר אַ פּלאַץ פון געלט; ינוועסטערז וועמענס אַסעץ האָבן געוואקסן עקספּאָונענשאַלי האָבן יעדער פארגעסן וועגן די סטאַקס אין וואָס זיי געמאכט זייער ערשט גיינז, אָדער האָבן געוויינט די קערט צו דיווערסאַפיי אין אנדערע אַסעץ.
די סיבה וואָס ינוועסטערז טאָן ניט באַקומען די פול ווערט פון קאַמפּאַונדינג איז דאס יעדער מאָל ווען דער לאַגער גייט אַרויף, זייער מיינונג סטאַרץ צו שפּילן שפּילערייַ מיט זיי. די לאַגער וואָס איז געווען אַ קליין טייל פון די פּאָרטפעל פּלוצלינג ווערט אַ גרויס טייל און ינוואָוקס מורא אָדער גריד דיפּענדינג אויף צי מען קוקט אויף עס פֿון אַ געווינס אָדער אָנווער פּערספּעקטיוו.
דעם קענען אָנמאַכן איר צו מאַכן אַלע סאָרץ פון מיסטייקס, ווי סעלינג נאָך אַ גרויס העכערונג אין פּרייַז (ווייַל דיין מיינונג זאגט אַז עס איז צו גרויס) אָדער נישט סעלינג ווען איר זאָל (ווייַל דיין מיינונג זאגט אַז עס איז נאָך צו קליין).
"איר טאָן ניט מאַכן געלט ווען איר קויפן סטאַקס. און איר טאָן ניט מאַכן געלט ווען איר פאַרקויפן סטאַקס. איר מאַכן געלט דורך ווארטן."
— מוהניש פאבראי
3. טעותים זענען די בעסטער לערערס
ווי אנדערע געראָטן לאַגער מאַרק ינוועסטערז, מאָהניש פּאַבראַי אויך רעקאַמענדז לערנען עפּעס פון מיסטייקס און נישט ריפּיטינג זיי ווייַטער מאָל.
מוהניש זאגט אז די טעותים זענען די בעסטע מלמדים. מען לערנט נישט פון הצלחה. עס איז דיזייראַבאַל צו לערנען וויקאַריאַסלי פון אנדערע מענטשן ס פייליערז, אָבער עס איז פיל מער פעסט סירד ווען זיי זענען דיין אייגענע.
דורך דעם, ער ווייזט אַז, זייַענדיק אַ ינוועסטער, איר דאַרפֿן צו אָננעמען דיין מיסטייקס ווען איר באַקומען אַ אַראָפּגיין אין די לאַגער מאַרק. ווייַל אין די לאַגער מאַרק, עס זענען צייט ווען איר זענט רעכט און ווען איר זענט פאַלש. פֿאַר בייַשפּיל, אַ לאַגער שורה קענען גיין 10% אַראָפּ און אפילו 50% אַרויף, אַזוי עס איז באמת ווייַטער פון דיין עקספּעקטיישאַנז.
Tדאָ איז בלויז איין זאַך וואָס קענען העלפֿן איר הצלחה אין די לאַגער מאַרק, און דאָס איז דיין positive שטעלונג צו לערנען פון דיין מיסטייקס.
אַזוי, צו זיין דער ינוועסטער מיט אַ העכער נוץ ערנינג אַקיעראַסי קורס, איר זאָל אַנאַלייז דיין דאָוונפאָלז און אנדערע מענטשן ס דאָוונפאָלז און געפֿינען העכער נוץ-גיינינג סטאַקס, וואָס זענען די אָנעס מיט נידעריקער ריסקס, צו געפֿינען דיין רעכט ינוועסמאַנט.
איר זאָל באַטראַכטן דיין מיסטייקס ווי אַ געלעגנהייט צו ויסמיידן דיין דאַונסיידז און געפֿינען הצלחה אין דיין ווייַטער ינוועסמאַנט.
4. שפּיל אַריבער דיין פארשטאנד געביטן
אין די לאַגער מאַרק, דיין אינטערעס אין די פירמע פיעסעס אַ הויפּט ראָלע אין העלפּינג איר געווינען נוץ. דערפאר זאגט מוהניש פבראי,
"דער בלויז וועג מען זאָל קויפן סטאַקס איז אויב איר פֿאַרשטיין די אַנדערלייינג געשעפט. איר בלייבן אין דעם קרייַז פון קאַמפּאַטינס. איר קויפן געשעפטן איר פֿאַרשטיין."
— מוהניש פאבראי
איר זאָל אויסקלייַבן די פירמע איר זענט מערסט אינטערעסירט אין, געפֿינען די ינוועסטערז וואָס זענען מאַכן פּראַפיץ פון אַזאַ סטאַקס, נאָכגיין זייער ינוועסמאַנט צוגאַנג, פונאַנדערקלייַבן פונקטן ווו זיי מאַכן מיסטייקס, און מאַכן דיין רעכט מאַך אין די רעכט צייט און שרייַבן דיין ינוועסמאַנט סאַגע.
די בעסטער ינוועסטערז קענען קוקן אין אַ פירמע און אַססעסס זייַן קאַמפּעטיטיוו אַדוואַנטידזשיז דורך אַנאַלייזינג וואָס געשעפט עס איז in. דעם קען געזונט קלאָר ווי דער טאָג, אָבער פילע מענטשן מאַכן דעם גרייַז פון טראכטן אַז אַ געשעפט איז דיפיינד דורך זייַן פּראָדוקטן אָדער באַדינונגען. זיי צעמישן אַ פירמע מיט זייַן אינדוסטריע.
אין פיר, אָבער, די אינדוסטריע אין וואָס אַ פירמע קאַמפּיץ איז אָפט ווייניקער וויכטיק ווי ווי עס קאַמפּיץ אין די אינדוסטריע.
פֿאַר בייַשפּיל, קאָמפּאַניעס וואָס פּראָדוצירן ינאַגרייטיד סערקאַץ זענען אַלע אין דער זעלביקער אינדוסטריע - סעמיקאַנדאַקטערז - אָבער זיי קאָנקורירן אויף זייער פאַרשידענע טערמינען. עטלעכע פאַרקויפן זייער פּראָדוקטן צו קאָמפּיוטער מייקערז אַזאַ ווי Dell; אנדערע פאַרקויפן צו עלעקטראָניק מאַניאַפאַקטשערערז אַזאַ ווי נאָקיאַ; נאָך, אנדערע פאַרקויפן צו ויטאָמאָביל קאָמפּאַניעס אַזאַ ווי אַלגעמיינע מאָטאָרס.
די דיפעראַנסיז מיינען אַז יעדער פירמע פייסיז פאַרשידענע ריסקס און האט פאַרשידענע פּראַספּעקס פֿאַר וווּקס און פּראַפיטאַביליטי.
אפילו אין איין ינדאַסטרי, עס קען זיין אַ באַטייטיק דיספּעראַטי צווישן די פּראַספּעקס פון יחיד קאָמפּאַניעס.
אַזוי, שטענדיק שפּיל אין די געביטן איר געפֿינען דיין מאַקסימום אינטערעס אין און אין וואָס איר קענען נוצן דיין אַנאַליטיקאַל עקספּערטיז.
5. שטענדיק מאַכן אַ רשימה פון פֿראגן צו ויספאָרשן סטאַקס
פֿאַר יענע ווער זענען נייַ צו ינוועסטינג, עס איז שווער צו וויסן ווו צו אָנהייבן צו בויען דיין וויסן. דער בעסטער אָרט צו אָנהייבן איז נישט מיט סטאַקס, אָבער מיט געשעפטן. און דער בעסטער וועג צו לערנען געשעפט איז דורך פרעגן שאלות.
מאַכן אַ רשימה פון פֿראגן און נוצן עס יעדער מאָל איר באַטראַכטן בייינג לאַגער אין אַ פירמע. דאָס וועט העלפֿן איר ויסמיידן פילע מיסטייקס און פאָקוס אויף וואָס איז וויכטיק.
Mohnish Pabrai, אין זיין בוך - 'די דהאַנדהאָ ינוועסטער', ליסטעד אַ סכום פון פֿראגן וואָס איר זאָל נוצן צו פאָרשן סטאַקס איר זענט אינטערעסירט אין בייינג.
- איז דעם לאַגער קאַטעגאָריע קומען אונטער דיין געגנט פון אינטערעס און קאַמפּאַטינסיז?
- וואָס איז די קראַנט ינטרינסיק ווערט פון די געשעפט? קענען איר ינוועסטירן אין עס מיט העכער בטחון? וואָס איז זייַן דייווערזשאַן פאַרהעלטעניש אין די אַפּקאַמינג צוקונפֿט?
- ווי טוט די פאַרוואַלטונג פאַרברענגען אַקציאָנער קאַפּיטאַל?
- צי איר פילן זיכער צו ינוועסטירן דיין מאַקסימום פינאַנצן אין דעם לאַגער?
- טוט דעם לאַגער אַנטהאַלטן נידעריק ריזיקירן? אויב יאָ, ווי פיל דאַונסייד טוט עס אַנטהאַלטן?
- צי האָט דאָס געשעפט טיף וואָרצל?
- ווי פילע לעוועלס פון ערלעכקייט פאָדערן דעם געשעפט?
אַזוי, איידער איר ינוועסטירן אין קיין לאַגער, ענטפֿערן אַלע די פֿראגן און פאַרגרעסערן דיין בטחון צו קויפן דעם לאַגער און וואַרטן פֿאַר די רעכט צייט צו פאַרקויפן עס און באַקומען די נוץ ווי אנגענומען.
6. ינוועסטירן אין פּשוט אָבער פּראָאַקטיווע ביזנעס
מאָהניש האט שטענדיק אַדווייזד צו געפֿינען אַ געשעפט וואָס איז פּשוט צו פֿאַרשטיין און איז פליסנדיק הצלחה מיט אַ מינימאַל אָנווער צו ענשור אַז איר באַקומען בעסער רעטורנס אויף דיין ינוועסמאַנט, אפילו אויב איר האָבן צו וואַרטן לאַנג.
איר זאָל נישט פאָקוס אויף פּרידיקטינג וואָס פירמע איז געגאנגען צו זיין "דער ווייַטער אַמאַזאָן" אָבער אלא ינוועסטירן אין געשעפטן וואָס קענען וואַקסן אָן ריקוויירינג ויסערגעוויינלעך אַוטלייערז צו פּאַסירן.
"איינשטיין אויך דערקענט די מאַכט פון פּאַשטעס, און דאָס איז געווען דער שליסל צו זיין ברייקטרוז אין פיזיק. ער באמערקט אַז די פינף אַסענדינג לעוועלס פון סייכל זענען, "קלוג, ינטעליגענט, בריליאַנט, זשעני, פּשוט." פֿאַר עינסטעין, פּאַשטעס איז געווען פשוט די העכסטן שטאַפּל פון שכל."
— מוהניש פאבראי
ינפלוענסט דורך Warren בופפעטט, זאגט מאָהניש אַז ווען איר טראַכטן וועגן ינוועסטמאַנץ, איר זאָל געפֿינען עפּעס וואָכעדיק און געוויינטלעך אָבער עפּעס וואָס אַלעמען דאַרף. פֿאַר בייַשפּיל, קאָקאַ-קאָלאַ און דזשילעט. די קאָמפּאַניעס האָבן שוין אַרום פֿאַר דעקאַדעס און וואָס זיי פאַרקויפן איז נישט טרענדי אָדער נייַ, אָבער עס איז עפּעס אַז אַלעמען בייז און ניצט טעגלעך.
אויף די אנדערע האַנט, מענטשן באַקומען זייער יקסייטאַד וועגן נייַע פּראָדוקטן און נייַ טעכנאָלאָגיע קאָמפּאַניעס ווי פאַסעבאָאָק אָדער ינסטאַגראַם. און טייל מאָל די קאָמפּאַניעס קענען זיין גוט ינוועסטמאַנץ. אבער מוהניש זאגט אז דו דאַרפֿן צו זיין אָפּגעהיט ווייַל זיי זענען אויך ריזיקאַליש ינוועסטמאַנץ.
נאָך אַלע, קיין איינער ווייסט אויב זיי וועלן זיין געראָטן אין די לאַנג טערמין. ער זאגט אַז ווען איר טראַכטן וועגן ינוועסטינג דיין געלט, זיין זיכער צו באַטראַכטן ביידע טייפּס פון אַפּערטונאַטיז: נודנע אָבער סטאַביל געשעפטן ווי געזונט ווי שנעל-גראָוינג קאָמפּאַניעס מיט יקסייטינג פּראָדוקטן און באַדינונגס.
7. לערן צו געפֿינען אַפּערטונאַטיז אין מאַרק קריזיס:
מאָהניש פּאַבראַי דערמאנט אין זיין בוך מאָסאַיק - פּערספּעקטיווז אויף ינוועסטינג אַז:
"מאַרק קראַשיז און פינאַנציעל קרייסיז זענען אַ צייט צו בלעכע אַראָפּ און גיין צו אַרבעט "
— מוהניש פאבראי
די געלעגנהייט קומט ווען די לאַגער פּרייַז גייט אַראָפּ, אָבער עס איז קיין ענדערונג אין די געשעפט ווערט. Pabrai זאגט אַז ינוועסטערז זאָל נישט פּאַניק אָדער פאַרלירן בטחון בעשאַס אַ קריזיס.
ווערט ינוועסטער מאָהניש זאגט אַז לאַגער ינוועסטערז זאָל לערנען צו געפֿינען אַפּערטונאַטיז אין אַ מאַרק קריזיס. רובֿ פון די גרעסטע מאַזל זענען געמאכט in קרייסיז. עס איז אַ צייט ווען קיינער וויל צו טאָן עפּעס. אבער אויב איר האָבן געלט, איר קענען מאַכן אַ מאַזל דורך בייינג דיסקאַונץ.
לעצט ווערטער
לאַגער ינוועסטינג איז אַ שפּיל וואָס האט פילע אַפּערטונאַטיז צו געווינען מיט די רעכט סטראַטעגיע אין האַנט און פלאָז צו פאַרלירן די שפּיל מיט פעלן פון פאָרשונג. אַזוי, אָפּשיקן צו די אויבן-דערמאנט בעסטער לעקציעס פֿאַר ינוועסמאַנט געגעבן דורך Mohnish Pabrai; לערנען, פיר און הנאה דיין סעודה.
האָבן פֿראגן וועגן דעם בלאָג?
ביטע טאָן ניט קווענקלען צו באַמערקן!
מזל ינוועסטינג!
לאָזן אַ ענטפֿערן