Yog li koj tau hnov ntau lub lag luam jargon uas yuav kav koj lub neej.
Cov xov xwm phem yog tias koj yuav mloog ntau dua li cov lus tshiab, cov lus luv luv, thiab cov kab lus raug minted thiab ua rau lawv txoj hauv kev rau cov ntaub ntawv nyiaj txiag.
Qee tus yuav ua rau muaj kev nkag siab, thiab lwm tus tsis yog ntau. Txawm li cas los xij, thiab kuv tuaj yeem lav qhov no rau koj, thaum koj hnov cov kab lus "DCF tus qauv ntsuas," koj yuav raug tso rau hauv kev xav tsis thoob thiab txaus ntshai.
Nws yog dab tsi? Nws siv rau dab tsi?
Yuav siv li cas rau qhov nws siv rau?
Qhov zoo? Cov tsis zoo?
Zoo, kuv nyob ntawm no los pab.
Cov ntawv tshaj tawm no yog rau txhua tus neeg uas xav nkag siab txog DCF thiab tsis txhob cia siab rau lwm zaus lawv hnov ib tug neeg hais qhov no hauv TV lossis hauv kev sib tham.
Zoo dua, los ntawm lub sijhawm kuv ua tiav nrog qhov no, Kuv vam tias qee tus ntawm koj yuav muaj kev ntseeg siab txaus los cuam tshuam cov kab lus no thiab suab zoo li tus kws qhia nyiaj txiag.
Npaj txhij? Zoo. Wb mus.
1. DCF yog dab tsi?
DCF sawv cev rau cov nyiaj txo qis. Cov txheej txheem kev ntsuas no yog tsim los ntawm lub suab txoj kev xav tias $ ntawm cov nyiaj tau los niaj hnub no yog qhov zoo dua li $ ntawm cov nyiaj tau los yav tom ntej.
Rov qab mus rau thaum koj tseem yog menyuam yaus thiab koj tus txiv ntxawm uas tawm hauv nroog tuaj xyuas thiab muab kev xaiv rau koj vim nws tsis nqa lub thawv dawb ntawm chocolate uas koj xav tau.
Siv ib daim nqi $1 hnub no los yog tos nws tuaj xyuas lwm zaus thiab tau txais koj ob lub thawv chocolate.
Koj yuav hnyav tshaj qhov koj tuaj yeem tau txais hnub no tshaj li qhov koj yuav tau txais yav tom ntej. Yog li, koj txoj kev xaiv yog rub rau ntawm daim nqi $ ntawd.
Koj cov lus teb ntawm no yog coj los ntawm qhov tseeb ntawm tam sim no thiab qhov tsis paub tseeb ntawm lub neej yav tom ntej. Tom qab tag nrho, tsis muaj leej twg paub thaum twg tus txiv ntxawm yuav rov tuaj xyuas, thiab tsis muaj kev lees paub tias nws yuav nco ntsoov nqa ib lub thawv chocolate, cia ob leeg, lwm zaus nws tuaj.
Tsis tas li ntawd, tej zaum kuv yuav tsis nyiam cov qhob noom xim kasfes lwm zaus nws tuaj vim kuv tab tom nkag mus rau kuv cov hluas thiab xav kom tsis khoom lub tsev uas Six Pack?
Txawm li cas los xij, peb muaj lub hauv paus ntsiab lus thiab kev xav tau los ua haujlwm nrog ntawm no. Cov nyiaj tau los niaj hnub no zoo dua li cov nyiaj tau los yav tom ntej.
2. Tus nqi txo hauv DCF yog dab tsi?
Kev zoo nkauj ntawm nyiaj txiag yog tias tsis muaj chaw rau kev xav tshwj tsis yog nws tuaj yeem ua lej qhia. Lordships of Finance (cov kev kawm thaum ntxov) tau sib cav txog yuav ua li cas los ua qauv luv nqi nyiaj txiag rau xyoo. Txoj kev xav thoob ntiaj teb, tom qab ntau qhov kev txiav txim siab, nyob ib puag ncig ntawm kev xav ntawm kev siv nyiaj txiag.
Kuv muaj $ hnub no kuv ua tau sib piv cov nqi thiab tau txais $ 1.1 ib xyoos tom qab. Seb qhov no yog qhov zoo yuav nyob ntawm seb kuv tuaj yeem ua li cas nrog $ hnub no.
Hais tias kuv tuaj yeem nqis peev rau lwm qhov thiab tau txais $ 1.2 ib xyoos tom qab. Lawm, kuv yuav thwj thawj lub cib fim nyob rau hauv cov ntsiab lus ntawm qhov thib ob. Hauv qhov no, lub sijhawm zoo tshaj plaws tom ntej no muaj peev xwm rov qab los ntau dua thiab kuv yuav tsis nqis peev rau thawj zaug.
Hais txog kev kawm, qhov luv nqi yog qhov yuav tsum tau rov qab los ntawm kev nqis peev uas raug ntsuas. Qhov no tuaj yeem yog qhov kev lag luam rov qab, tus nqi tsis muaj kev pheej hmoo, tus nqi pheej hmoo tsis pub ntxiv rau qee qhov nqi sib npaug, lossis lwm yam qauv tsim nyog. Nws yuav txawv raws li qhov xwm txheej.
3. Dab tsi tuaj yeem siv DCF kom muaj nuj nqis?
DCF muaj ntau daim ntawv thov hauv ntiaj teb tiag tiag hauv qhov kev ntsuas ntsuas. Cov no suav nrog tab sis tsis txwv rau:
- Kev soj ntsuam qhov project
- Tuam txhab Valuation
- Kev txheeb xyuas kev nqis peev
- Kev ntsuas vaj tsev
- Lease Vs Buy Decisions
- Restructuring & Distressed Debt Valuation
4. DCF – Xaiv Piv txwv – Kev Ntsuam Xyuas Kev Lag Luam
4.1. Kev txheeb xyuas kev nqis peev
Cia peb xav tias tus kws tshuaj ntsuam tau nthuav tawm nrog cov ntsuas hauv qab no
- Tam sim no Share Price – $50 per share
- Xyoo tas los nyiaj faib - $ 5 ib feem
- Kev loj hlob tus nqi hauv Dividend - 12% ib xyoos twg
- Nruab nrab Tshuag Market Index Fund Rov Qab - 10%
Tshaj tawm nrog cov saum toj no, tus kws tshuaj ntsuam xyuas tau hais kom ua qhov kev ntsuas raws li DCF los ntsuas cov peev txheej rau 5 xyoo tuav nrog tus nqi Tshuag ntawm $ 80 ib feem.
Sau ntawv:
- Qhov kev nqis peev thawj zaug tau pom tias yog kev tawm mus, yog li cov kab lus tsis zoo;
- Cov nyiaj faib tawm yog nyiaj ntsuab thiab nce txhua xyoo los ntawm 12% - tus nqi loj hlob;
- Tus nqi txo yog suav nrog cov qauv 1 / (1 + r)^n, qhov twg r yog 10% Tshuag lag luam Performance index Fund rov qab thiab n yog lub sijhawm (Xyoo 1 = 1; Xyoo 2 = 2 thiab lwm yam);
- NPV stands rau Net Tam sim no tus nqi thiab yog ib tug summation ntawm tus nqi luv nqi ntawm lub xyoo 0 txog rau xyoo 5;
- Yog tias NPV yog qhov zoo, kev nqis peev raug pom zoo. Yog tias nws tsis zoo, qhov kev txiav txim siab peev yuav tsum tsis kam lees lub sijhawm. Raws li txoj cai, tus neeg ua lag luam yuav zoo dua los ntawm kev nqis peev hauv tag nrho cov khoom lag luam index fund hloov.
4.2. Tuam txhab Valuation
Tib lub tswv yim kuj yuav raug siv rau Tuam Txhab Ntsuas thiab. Ntawm no, cia peb xav tias peb tau nthuav tawm nrog cov ntaub ntawv hauv qab no:
- Tam sim no Share Price – $50 per share
- Xyoo tas los nyiaj faib - $ 5 ib feem
- Kev loj hlob tus nqi hauv Dividend - 3% ib xyoos twg
- Qhov Nruab Nrab Kev Lag Luam Lag Luam Index Fund Rov Qab - 10%
- Tag nrho cov naj npawb ntawm Shares - 1,000,000
- Kev Ua Lag Luam Tam Sim No - $ 50,000,000
Txhawm rau kom muaj nuj nqis rau lub tuam txhab, peb yuav siv Gordon Growth Model (tseem hu ua Dividend Discount Model), qhov hloov pauv ntawm DCF.
Qhov no yog sawv cev los ntawm qhov sib npaug = P0 = D0 * (1 + g) / (rg)
Qhov twg:
- P0 = Nqe Hnub no
- D0 = Cov nyiaj faib xyoo tas los
- g = Kev loj hlob
- r = Required Rate of Return
Punching peb cov lej hauv;
- P0 = $5(1+0.03) / (0.10-0.03)
- P0 = $73.57
Raws li tuaj yeem suav tau, tus nqi ncaj ncees ntawm qhov sib koom no yog $ 75.57, thiab tam sim no nws tsis muaj nqis.
Lub tuam txhab tus nqi yuav yog $ 75,570,000 (Tshaj Nqe * Tus naj npawb ntawm Shares).
5. Kev tshuaj xyuas qhov tseem ceeb ntawm DCF raws li kev ntsuas ntsuas
5.1. Zoo
- Kev tsom xam kom ntxaws & muaj peev xwm sib txuas cov ntsiab lus granular tshaj plaws;
- Tso cai tsim cov nqi thiab kev txiav txim siab ywj pheej ntawm kev sib piv hauv kev ua lag luam;
- Tso cai rau ib tus los khiav qhov rhiab heev ntawm cov ntsiab lus tseem ceeb (GDP kev loj hlob, tus nqi pauv, kev nce nqi, thiab lwm yam) thiab ntsuas seb lawv cuam tshuam li cas.
5.2. Qhov tsis zoo
- Nco ntsoov tias cov nyiaj ntsuab ntws yuav tshwm sim thaum kawg ntawm lub sijhawm, uas tsis yog qhov teeb meem, vim tias cov nyiaj ntsuab tuaj yeem rov tshwm sim. Txawm hais tias cov nyiaj tau los, ib lub tuam txhab yuav tshaj tawm txog li 4 cov nyiaj faib tawm hauv ib lub xyoo thiab tuaj yeem tshaj tawm cov nyiaj faib tshwj xeeb rau saum qhov ntawd;
- Kev kwv yees ntawm cov nyiaj ntsuab ntws, tus nqi loj hlob & luv nqi rau kev siv tsuas yog kwv yees uas tej zaum yuav lossis tsis tuaj yeem tshwm sim. Yog li ntawd, yuav tsum tau saib xyuas kom tsis txhob muaj "khoom khib nyiab hauv; khib nyiab tawm” teeb meem;
xaus
Raws li koj tuaj yeem pom, DCF yog lub cuab yeej muaj zog rau kev ntsuas nqi. Tus kheej, qhov kuv nyiam txog txoj kev no piv rau lwm tus yog lub logic underpinning nws.
Yog, muaj ob peb drawbacks thiab txoj kev no tsis yog ib tug meej qauv los ntawm txhua txoj kev.
Nws yog qhov tseeb vim li no tias cov kws tshuaj ntsuam tau tso siab rau ntau tus qauv ntsuas hauv kev xyaum, thiab tom qab ntawd sib piv thiab siv qhov nruab nrab raws li qhov kev kwv yees zoo tshaj plaws. Uas tau hais tias, yog tias koj tab tom nrhiav kom nthuav dav, qhov no yog qhov kev xaiv zoo tshaj plaws nyob ntawd.
Hmoov zoo qhia tawm koj cov kev paub tshiab uas tau txais los ntawm lub ncauj lus.
Yog tias koj muaj lus nug lossis xav paub ntau ntxiv, xa koj cov lus nug rau kuv rau FinChamps channel, thiab kuv yuav tsum tau pab ntau dua.
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