গত কয়েক সপ্তাহে ক্রিপ্টো মার্কেটে বিশৃঙ্খলা দেখা দিয়েছে।
না, আমি বোর্ড জুড়ে দামের সাধারণ ক্র্যাশের কথা বলছি না। পরিবর্তে, আমি ক্রিপ্টো স্পেস - ডিফাই-এর একটি বিভাগে ক্রপ করা সমস্যাগুলির উল্লেখ করছি।
একের পর এক, প্রোটোকল ব্যর্থ হচ্ছে এবং অধীনে যাচ্ছে। কেউ কেউ টাকা তোলা বন্ধ করে দিয়েছেন। কিছু মার্জিন কল পূরণ করতে ব্যর্থ হয়েছে. যখন অন্যরা তাদের ইউএসপি ছিল এমন বৈশিষ্ট্যগুলিকে স্থগিত করেছে।
তালিকাটি দীর্ঘ, তবে আসুন সেলসিয়াস, 3AC এবং সোলেন্ডের সাথে সম্পর্কিত কিছু প্রধান উন্নয়নের উপর ফোকাস করা যাক।
এই নিবন্ধটি ঝুঁকি এবং পুরষ্কারের কাঠামো আরও ভালভাবে বুঝতে আগ্রহী যে কেউ ক্রিপ্টো বাজার. এছাড়াও, এটি আপনাকে পদ্ধতিগত ঝুঁকি এবং কীভাবে ক্রিপ্টো এখনও আমাদের TradFi বিশ্ব থেকে বিচ্ছিন্ন নয় সে সম্পর্কে গভীর ধারণা দেবে।
1. পদ্ধতিগত ঝুঁকি সংজ্ঞায়িত করুন?
পদ্ধতিগত ঝুঁকি এমন একটি ঝুঁকি যা একটি ভাল-বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিও ধরে রেখে কমানো যায় না। এর সহজতম অর্থে, আমরা যে সিস্টেমে কাজ করি তা থেকে উদ্ভূত ঝুঁকি।
অতএব, এটি শুধুমাত্র শোষিত হতে পারে।
সুদের হার, রাজস্ব ঘাটতি এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির অনুমান সম্পর্কে চিন্তা করুন।
সুদের হার বৃদ্ধি পেলে, রাজস্ব নীতি সংকোচনশীল হয়ে পড়লে এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি মন্থর হলে কোনো ফার্ম, সেক্টর বা বাজারকে রেহাই দেওয়া যাবে না। সামগ্রিক ব্যবসায়িক মনোভাব এবং কর্মক্ষমতা ক্ষতিগ্রস্ত হবে।
এটি ঘুরে ঘুরে এর বাজারদরে প্রতিফলিত হবে ভাণ্ডার এবং অন্যান্য সম্পদ।
2. কীভাবে পদ্ধতিগত ঝুঁকি ক্রিপ্টোকে প্রভাবিত করে?
বিটকয়েন ম্যাক্সিস দ্বারা উত্থাপিত চিন্তা-উদ্দীপক যুক্তি সত্ত্বেও, বর্তমানে যে খেলার অবস্থা বিদ্যমান তা হল ক্রিপ্টো বাজার অর্থনীতির স্বাস্থ্যের দ্বারা ব্যাপকভাবে প্রভাবিত হয়।
মুদ্রাস্ফীতি একটি উদ্বেগের সাথে, স্টকগুলি একটি প্রহার করেছে, এবং বন্ডের ফলন বৃদ্ধি পেয়েছে, যা মূল্যস্ফীতি-সামঞ্জস্যের ভিত্তিতে মূলধনের প্রয়োজনীয় রিটার্ন বৃদ্ধিকে প্রতিফলিত করে।
চলমান আর্থিক কঠোরতার সাথে, বিশ্লেষকরা আশা করছেন যে এই বাজারে বিয়ারিশ প্রবণতা অব্যাহত থাকবে।
আপনি যখন ক্রিপ্টোকে দেখেন, একই পরিস্থিতি বজায় থাকে। মূলধনের ক্রমবর্ধমান ব্যয়, যা উচ্চ সুদের হারের কারণে ক্রমশ দুর্লভ হয়ে উঠছে, বাজারগুলিতে নেতিবাচক প্রভাব ফেলেছে।
উদ্দীপক চেক বিনিয়োগ করা থেকে বিনামূল্যে অর্থের দিন চলে গেছে Ge ডোজে অথবা একটি খেলা করতে একটি CEX-এ আপনার কার্ড সোয়াইপ করুন $BTC ফিউচার.
গড় ব্যক্তি চাকরির নিরাপত্তা নিয়ে উদ্বিগ্ন এবং ফলস্বরূপ, বাজার থেকে দূরে থাকা। ফলে তারল্য শুকিয়ে যাচ্ছে।
3. ট্রিগার ইভেন্ট
আমরা এখানে এখনও অর্জিত হতাম বা এই খারাপ অবস্থায় থাকতাম কিনা তা একটি উন্মুক্ত প্রশ্ন, তবে ক্রিপ্টো বাজারগুলিকে তাদের মাথার উপরে কী টিপ দিয়েছিল তা হল ইউএসটি ডিপেগ.
এটিকে একটি ট্রিগারিং ইভেন্ট হিসাবে চিহ্নিত করা হয় - কিছু অপ্রত্যাশিত এবং সহজে মডেল করা যায় না। UST/Luna পরীক্ষার ফলস্বরূপ $40bn-এর বেশি ক্ষতি হয়েছে কারণ $BTC-এর দাম $40,000 থেকে $30,000-এর নিচে নেমে এসেছে।
এটি এখন $17,700 এর নিচ থেকে সামান্য উপরে। কেউ এটি আসতে দেখেনি, এবং যদি কেউ মনে করে যে আমাদের পিছনে সবচেয়ে খারাপ, ডিফাই সেক্টর থেকে বেরিয়ে আসা খবরগুলি তাদের ভুল প্রমাণ করার জন্য যথেষ্ট।
4. বিশৃঙ্খলা ফেটে পড়ে
4.1। সেলসিয়াস ডিব্যাকল
এই মাসের শুরুতে, সেলসিয়াস নেটওয়ার্ক, ক্রিপ্টোকারেন্সি লেনদেন, ধার, ধার এবং অংশীদারি করার জন্য একটি সর্বজনীন অ্যাপ ঘোষণা করেছে যে এটি গুরুতরভাবে হ্রাসপ্রাপ্ত তারল্য অবস্থার আলোকে প্রত্যাহার বন্ধ করে দিচ্ছে।
এর ফলে তাদের বিনিয়োগকারীদের (US$3 বিলিয়ন পর্যন্ত) প্রতারণার অভিযোগ উঠেছে। আমরা এখন যা জানি তা হল অভিযোগের বাইরে, ব্যর্থতার দুটি কারণ রয়েছে:
ওভার লিভারেজড পজিশন
অন্যান্য গ্রাহকদের জন্য ধারের খরচ কম রাখতে গ্রাহক তহবিল ব্যবহার করে তারল্য প্রোটোকল থেকে ধার করা প্রোটোকল। $DAI-এর জন্য একটি সাধারণ অদলবদল হবে $WBTC (ইথেরিয়াম ব্লকচেইনে $BTC-এর সংস্করণ)।
এতে দোষের কিছু নেই ব্যতীত যে প্রোটোকলটি কোন সম্পদ-দায়িত্ব মডেলিং অনুসরণ করেনি বা অস্থিরতার জন্য দায়ী বলে মনে হচ্ছে। সামগ্রিক বাজার একটি শক্তিশালী রিট্রেসমেন্টের সাথে, জামানতের মূল্য $DAI ঋণ গ্রহণের প্রতিশ্রুতি দিয়েছে এবং বাধ্যতামূলক মার্জিন কল করেছে।
প্রতিকূল পদ্ধতিগত এবং বাজারের অবস্থার প্রেক্ষিতে নগদ নতুন প্রবাহের প্রটোকলের বাইরে এবং ঋণগ্রহীতাদের (যারা ইতিমধ্যে তরল না হয়ে থাকলে সবেমাত্র জলের উপরে থাকে) তাদের ঋণের উপর ভাল বলতে অক্ষম, তাদের কাছে উত্তোলন বন্ধ করা ছাড়া আর কোন উপায় ছিল না এবং দেউলিয়াত্ব অন্বেষণ.
STETH এর এক্সপোজার
স্টিথ এর একটি পণ্য LIDO Staking যা আপনাকে প্রয়োজনীয় স্টেকিং অবকাঠামো ছাড়াই আপনার $ETH হোল্ডিংয়ে স্টেকিং পুরস্কার অর্জন করতে দেয়।
এটি প্রাথমিকভাবে একটি ডেরিভেটিভ পণ্য এবং বিনিয়োগকারীদের এই স্টেকিং পুলে 8% ইল্ড উপার্জন করতে দেয় যা 4.2% স্টেকিং রিটার্নের তুলনায় যা সাধারণত $ETH স্টক করার মাধ্যমে পাওয়া যায়।
এটি লিডো দ্বারা নিশ্চিত করা হয় ষ্টেকিং OTC এবং DEX বাজারে অতিরিক্ত তারল্য বিধান পরিষেবাগুলিতে $ETH আমানত (যার বিপরীতে stETH জারি করা হয়) ব্যবহার করা।
সান্ত্বনা ছিল যে প্রতিটি স্টেট একটি 1:1 অনুপাতে রিডিম করা হবে যখন ইথেরিয়াম 2.0 চালু হবে (অন্তবর্তী সময়ে DEX বাজারে স্টেট অদলবদল করা যেতে পারে) এবং তাই সেলসিয়াস এটির গ্রাহকদের কাছে ব্যাপকভাবে বাজারজাত করেছে।
তবে বাজারের প্রতিকূল অবস্থা এবং নিরাপত্তার জন্য তাড়াহুড়ো করে পেগ অন ডেক্স ব্রোক এবং তারল্য শুকিয়ে গেল সেলসিয়াস, এবং এর গ্রাহকরা, এমন কিছু ধরে রেখেছে যা তার মূল্যের চেয়ে কম এবং লেনদেনযোগ্য নয় - অন্তত অবিলম্বে নয়।
4.2। 3AC এ কিছু উদ্বিগ্ন
3AC, সংক্ষিপ্ত থ্রি অ্যারোস ক্যাপিটাল, সিঙ্গাপুর ভিত্তিক একটি ক্রিপ্টো হেজ ফান্ড। যে কোনো হেজ ফান্ড কাঠামোর মতো, কোম্পানির বিনিয়োগকারী ছিল এবং যথেষ্ট পরিমাণে রিটার্ন জেনারেট করার জন্য প্রচুর পরিমাণে লিভারেজ স্থাপন করেছে।
ইউএসটি/লুনা পতন না হওয়া পর্যন্ত জিনিসগুলি হাঙ্কি-ডোরি ছিল।
আপনি কে পড়েছেন তার উপর নির্ভর করে, এই একটি অবস্থান থেকে কোম্পানির $200m থেকে $450m ক্ষতি হয়েছে। অন্যদিকে Messari.io অনুমান করেছে এটি $560mn (অন্যান্য 60টি সম্পদে 27% ড্রডাউনের উপরে)।
দেখে মনে হয়েছিল যে কোম্পানিটি ট্রিগার ইভেন্ট থেকে বেঁচে গিয়েছিল, কিন্তু অবিশ্বাস্যভাবে দুর্বল হয়ে পড়েছিল।
সামগ্রিক বাজারের নিম্নগামী রিট্রেসমেন্টের ধারাবাহিকতা এর লিভারেজড পজিশনগুলোকে লিকুইডেট করেছে। এই মুহুর্তে, তারা তাদের লিভারড পজিশন বন্ধ করার জন্য সবকিছু বিক্রি করার চেষ্টা করছে (তাদের NFT সংগ্রহ বিক্রি সহ)।
4.3। The Solend Upend
সোলেন্ড সোলানা ব্লকচেইনের একটি ফলন চাষ প্রোটোকল যা ব্যবহারকারীদের ক্রিপ্টোকারেন্সি জমা দিতে, ধার দিতে এবং ধার করতে দেয়। প্রোটোকলটি খবরে রয়েছে যে এটি আবির্ভূত হওয়ার পর থেকে একটি সোলানা লিকুইডেশনের হুমকিতে তিমির একটি $21 মিলিয়ন SOL অবস্থান রয়েছে।
তাদের উদ্বেগ ছিল যে উল্লিখিত তিমি প্রোটোকলের $SOL হোল্ডিং সংখ্যাগরিষ্ঠ ছিল.
এটি তাৎপর্যপূর্ণ কারণ, মূল্য হ্রাস এবং লিকুইডেশন পয়েন্ট স্পর্শ করার সাথে সাথে, উদ্বেগ ছিল যে ঋণদাতারা $SOL অবস্থানকে নিরসনে ছুটে যাবে, সম্ভাব্যভাবে তার $SOL ডিপোজিটের 95% সোলেন্ডকে নিষ্কাশন করবে এবং সম্ভবত পুরো সোলানা ব্লকচেইনের ভাঙ্গন ঘটাবে। .
বেনামী তিমি অবশেষে প্রোটোকল দ্বারা টুইটারে সাহায্যের জন্য জনসাধারণের আহ্বানে সাড়া দেওয়ায় বিপর্যয় এড়ানো হয়েছিল। তারপর তিনি বিভিন্ন অন্যান্য বাজারে তার অবস্থান সামঞ্জস্য করতে এগিয়ে যান।
যাইহোক, সোলেন্ডকে দেখা হাস্যকর ছিল, তিমির সাথে যোগাযোগ স্থাপনের কয়েক ঘন্টা আগে, অ্যাকাউন্টটি দখলের প্রস্তাব করতে যাচ্ছিল – যা DeFi এর নীতির বিরুদ্ধে!
5. ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার পাঠ
ক্রিপ্টো একটি উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ বাজার, কিন্তু বাস্তবতা হল যে সমস্ত বাজারের নিজস্ব ঝুঁকি এবং রিটার্ন ট্রেড-অফ রয়েছে।
Crypto & DeFi এর স্বতন্ত্র বৈশিষ্ট্যটি হল যে এটি এখনও একটি কাজ চলছে এবং কোনো নিয়মনীতি ছাড়াই, উদ্ভাবকরা তাদের পণ্য বাজারে নিয়ে যাওয়ার এবং ব্যয়বহুল ভুল করার সম্ভাবনা রয়েছে।
এটি তাদের দায়িত্ব থেকে অব্যাহতি দেওয়ার জন্য নয়, তবে আপনাকে জবাবদিহি করতে হবে। আপনার মূলধন রক্ষা করা প্রাথমিকভাবে আপনার দায়িত্ব। খুচরা বিনিয়োগকারী হিসাবে আপনার এই উন্নয়নগুলি থেকে যে শিক্ষাগুলি নেওয়া উচিত তা হল:
- আপনার নিজের গবেষণা করুন
- লিভারেজ এড়িয়ে চলুন
- যদি কিছু সত্য হতে খুব ভাল হয়, এটি সাধারণত হয়
- ফলন চাষ এটি চতুর, তাই আপনার দক্ষতা না থাকলে এটির সাথে ঝুলবেন না
- লকড স্টেকিং মানে লকড স্টেকিং – এর থেকে তাড়াতাড়ি বেরিয়ে আসার কোনো উপায় নেই
শুভকামনা এবং নিরাপদ থাকুন!
নির্দেশিকা সমন্ধে মতামত দিন