Budaya wiwitan ing India saya mundhak amarga negara kasebut dadi ekosistem wiwitan paling gedhe nomer telu ing donya sawise AS lan China. Kanthi udakara 44 perusahaan sing dadi unicorn ing taun 2021, India saiki duwe 83 perusahaan wiwitan kanthi status iki.
Nanging, wong isih ora yakin cukup kanggo nandur modal ing wiwitan iki. Alasan utama yaiku investor ritel ora duwe kapasitas kanggo mbiayai perusahaan kasebut. Nanging, saiki wis ganti.
Tyke invest wis ngenalake macem-macem instrumen investasi kanggo investor ritel supaya bisa dadi bagian saka budaya wiwitan sing mundhak. Loro instrumen kasebut yaiku CSOP (Kolam Opsi Saham Komunitas) lan CCD (Obligasi Konversi Wajib).
Aku bakal ngilangi rong opsi investasi iki kanthi lengkap supaya sampeyan ora tetep ora ngerti. Kita uga bakal mbandhingake loro instrumen kasebut kanggo ndeleng endi sing bisa dadi pilihan sing cocog kanggo sampeyan.
Apa Itu CSOP (Community Stock Option Pool)?
Kolam Opsi Saham komunitas minangka pilihan sing sapa wae bisa tuku saham ekuitas perusahaan. Iki kalebu kabeh hak finansial saka pemegang saham, nanging ora kalebu hak pilih lan ora ana ing meja tutup.
CSOP minangka persetujuan kontrak antarane perusahaan lan investor. Ora dianggep minangka keamanan miturut undang-undang perusahaan. Nerangake ing bagean revenue lan uga kalebu pajak langsung lan ora langsung.
Mirip karo an ESOP (Kolam Opsi Saham Karyawan), ing ngendi perusahaan nawakake saham ekuitas marang karyawan, CSOP nduweni tujuan kanggo njaga komunitas perusahaan kanthi menehi ekuitas.
Ana rong jinis CSOP:
1. Evaluasi Cap
Kapitalisasi regane CSOP tegese regane maksimal sing bisa diowahi saka investasi dadi saham ekuitas.
Contone, yen sampeyan wis nandur modal Rs. 2,00,000 [2 lakhs] ing wiwitan kanthi regane Rs. 2,00,00,000 [2 crores], banjur sampeyan duwe 1% saka ekuitas ing perusahaan.
Saiki, yen perusahaan pindhah menyang babak pendanaan sabanjure kanthi regane Rs 4,00,00,000 [4 crores], sampeyan isih bakal nyekel 1% saka ekuitas.
Nanging, yen perusahaan nyuda regane ing babak sabanjure, ayo ngomong Rs. 1,00,00,000 [1 crore], sampeyan saiki bakal duwe 2% saka ekuitas perusahaan.
2. Diskon Cap
Ing tutup diskon, investor entuk ekuitas perusahaan kanthi rega sing suda.
Contone, yen sampeyan wis nandur modhal Rs.2,00,000 ing wiwitan ing flat 30% tutup diskon, sampeyan bakal diregani ing regane diskon nalika wiwitan-up lumebu ing babak pendanaan sabanjuré.
Yen regane perusahaan udakara Rs.2,00,00,000 [2 crores] sajrone babak pendanaan, mula sampeyan bakal entuk diskon 30% (0.70 × 2,00,00,000 = 1,40,00,000) .
Pungkasane, sampeyan saiki bakal duwe 1.429% (2,00,00,000/1,40,00,000) tinimbang 1% (2,00,00,000/2,00,00,000) saka perusahaan.
Apa CCD (Obligasi Konversi Wajib)?
Obligasi Konversi Wajib minangka obligasi sing kudu diowahi dadi bentuk saham ekuitas ing tanggal tartamtu. Iki minangka keamanan hibrida, amarga ora mung saham utawa obligasi.
Debenture minangka jaminan utang jangka menengah utawa jangka panjang sing ditawakake perusahaan kanggo nyilih dana kanthi tingkat kapentingan sing ditemtokake.
Iki ora nutupi jaminan apa wae, ora kaya obligasi perusahaan, sing kalebu kelas investasi. T keamanan kang ditanggepi mung ing kredibilitas perusahaan nerbitake.
Umumé, tyke nawakake papat varian saka CCD. Padha kaya ing ngisor iki:
1. CCDs ing Nilai tetep
Ing jinis persetujuan iki, obligasi diowahi kanthi lengkap dadi saham ekuitas nalika kontrak kadaluwarsa kanthi regane tetep.
Sajrone wektu nerbitake, rasio konversi debenture diputusake. Nalika obligasi kasebut diowahi dadi saham ekuitas ing tanggal sing wis ditemtokake, para pemegang obligasi kasebut kanthi otomatis dadi pemegang saham perusahaan.
Tingkat bunga sing dibayar ing obligasi mung dibayar nganti diowahi dadi ekuitas. Obligasi sing bisa dikonversi kanthi tingkat bunga sing luwih murah tinimbang obligasi non-konversi.
Nalika perusahaan ora duwe rekaman trek utawa data sing cukup, luwih seneng nggunakake CCD kanthi regane tetep. Proses iki malah nambah modal usaha perusahaan. Mangkono, jinis instrumen kasebut populer ing kalangan investor.
2. CCDs Kanthi Diskon Cap
Nalika Debenture Convertible Wajib ditandatangani kanthi tutup diskon, tegese sajrone konversi, investor bakal nampa ekuitas perusahaan kanthi rega diskon.
Iki biasane kedadeyan nalika wiwitan ora bisa nemtokake nilai lan, kanthi mangkono, nawakake CCD kanggo investor.
Contone, yen investor nawakake perusahaan Rs.1,00,000 kanthi rega diskon 20%, banjur ing babak sabanjure, yen perusahaan ngunggahake dana kanthi regane Rs.1,00,00,000, sing duwe obligasi bakal nampa sahamé kanthi rega [Rs.1,00,00,000-20%] Rs. 80,00,000.
Iki tegese tinimbang nampa 1% saka ekuitas, investor bakal duwe 1.25% saka ekuitas ing tanggal konversi.
3. CCDs Kanthi Floor Valuation / Cap
Investor tanggung jawab kanggo nampa ekuitas kanthi regane maksimal perusahaan miturut tutup regane. Liwat iki, sanajan regane perusahaan mudhun ing mangsa ngarep, investor bakal nampa bagean saka ekuitas ing regane maksimal.
Sampeyan malah bisa milih kanggo CCDs karo lantai regane. Ing ngisor iki, sing duwe obligasi layak nampa ekuitas ing lantai regane sing wis ditemtokake, sanajan regane wiwitan wis mudhun.
Lantai valuasi dimaksudake kanggo nglindhungi para investor saka kerugian sing ekstrem. Iku menehi metu aman lan dipercaya ing investasi. Opsi iki njamin rega saham ing babak pendanaan sabanjure disetel ing nilai minimal saiki.
4. CCDs karo loro Diskon Cap & Valuation Cap
Investor malah duwe pilihan kanggo milih Debenture Convertible Wajib kanthi tutup regane lan tutup diskon. Fitur saka loro tutup iki teka bebarengan ing meja.
Iki tegese investor entuk saham ekuitas ing regane maksimal perusahaan lan kanthi rega diskon.
Jinis investasi iki dianggep nguntungake lan kurang beboyo kanggo investor amarga padha entuk keuntungan ing investasi kasebut.
Kenapa CSOP?
Nalika wiwitan dadi sukses, bathi akeh banget dening para pendiri, investor, lan karyawan. Komunitas perusahaan sing ngadeg ing sisihe sajrone perjalanan ora entuk apa-apa.
Komunitas minangka bagean paling integral saka perusahaan apa wae. Mung faktor umum ing 60% unicorns bangsa, preduli saka domain sing, komunitas sawijining. Nahan pangguna inti perusahaan minangka tantangan, lan CSOP ngatasi masalah iki kanthi apik.
CSOP nduweni tujuan kanggo nggawa owah-owahan dinamis ing industri wiwitan kanthi menehi komunitas perusahaan kanthi adil saka bathi, kaya para investor. Nawakake ekuitas perusahaan kanggo pangguna ora mung nambah semangat nanging uga bisa mbantu perusahaan supaya bisa tuwuh maneh.
CSOP malah mbantu nyuda biaya pemasaran kanggo para pemula, amarga pangguna entuk ekuitas kanthi motivasi dhewe kanggo ngembangake perusahaan kasebut supaya bisa ngasilake asil sing apik.
Kenapa CCD?
CCD minangka jinis utang sing kudu diowahi dadi ekuitas ing tanggal tartamtu utawa nalika dibutuhake. Dadi, kita ora bisa nganggep utang kasebut persis. Minangka wajib kanggo CCD kanggo diowahi, bisa diarani instrumen ekuitas sing ditundha.
Start-up luwih seneng CCD amarga nduweni macem-macem kaluwihan ing ekuitas lan nundha penerbitan. Saka sudut pandang sing ngetokake sekuritas, duwe sawetara kaluwihan pajak. Uga nduweni rega sing luwih apik babagan ekuitas, lan adhedhasar nilai perusahaan ing mangsa ngarep.
Investor PE uga entuk tingkat kapentingan sing dijamin kanthi potensial tambah nilai sajrone konversi, dene ekuitas langsung ora njanjeni pengembalian tetep. Saiki, kanthi ngasilake tetep lan potensial munggah, CCD luwih disenengi tinimbang bagean pilihan sing duwe biaya layanan sing larang. Iki amarga dividen ora kena pajak.
Hak-hak Sing Duwe CSOP
Ana akeh hak sing duwe CSOP lan akeh sing ora. Ayo padha ndeleng sedhela.
1. Ora Cap Tabel
CSOP, kaya sing wis dibahas, minangka kontrak finansial sing arupa revenue. Iki kok padha ora ana ing meja tutup.
2. Ora Ana Hak Voting
Ora kaya investor normal perusahaan, pemegang CSOP ora entuk hak milih ing rapat-rapat perusahaan. Dheweke mung bisa melu yen perkara kasebut kalebu investasi dhewe.
3. Investasi Kena Pajak
Investasi CSOP iki teka ing revenue kanggo wiwitan, lan kanthi mangkono kena pajak ing tangan perusahaan. Bisa uga ana ing pajak langsung utawa pajak ora langsung.
4. Opsi Telpon Wajib
Yen perusahaan wis tekan pirang-pirang regane sadurunge (kaya sing kita rembugan ing conto ing ndhuwur) ing ngendi para pemegang CSOP nandur modal, kabeh sing duwe CSOP kudu nampa budhal kasebut.
5. Investasi Langsung
Ora ana SPV (Special Purpose Vehicle) sing melu investasi. Iki tegese wong bisa langsung nandur modal ing perusahaan kanthi menehi tandha perjanjian CSOP sing ditandatangani dening pendiri perusahaan lan investor.
6. Informasi winates
Ana watesan kanggo nuduhake informasi lan data finansial perusahaan karo investor CSOP. Investor entuk informasi sing winates banget liwat perusahaan, amarga wis kasebut kabeh ing perjanjian kasebut.
Hak Sing Duwe CCD
Pemegang CCD layak kanggo entuk kapentingan, nanging ana akeh perkara sing ora bisa ditindakake nalika nyekel status pemegang debenture. Ayo padha ndeleng hak-hak kasebut:
1. Ora Ana Hak Voting
Pemegang Debenture ora duwe hak milih ing operasi perusahaan, amarga dheweke dudu pemegang saham perusahaan. Iki uga amarga debenture minangka keamanan hibrida lan dudu jaminan utawa saham.
2. Ora Cap Tabel
CCD ora dianggep minangka modal saham perusahaan nganti diowahi dadi ekuitas. Mangkono, peserta apa wae sing duwe CCD ora bakal nemokake papan ing meja tutup.
3. Konversi menyang Equity
Hak utama sing duwe obligasi yaiku dheweke kudu diowahi dadi modal ekuitas ing tanggal tartamtu kanthi efek langsung.
4. Kena pajak
Debenture dianggep minangka penghasilan modal lan, kanthi mangkono, kena pajak miturut hukum. Investor kudu nyebutake obligasi ing ITR lan mbayar wajib income tax.
Keuntungan saka Pemegang CSOP
Ana macem-macem keuntungan kanggo para pemegang CSOP. Ayo padha ndeleng:
1. Akses Gampang Kanggo Akeh Start-Ups
Opsi iki khusus dikurasi minangka kontrak finansial sing digunakake dening perusahaan-perusahaan sing akeh sing wis entuk dana saka VC lan institusi paling dhuwur.
2. Resiko Kurang
Resiko sing ditindakake relatif luwih murah tinimbang investor perusahaan, amarga pemegang CSOP duwe klausa metu ing wangun buyout awis. Iki digawe kanggo pangguna sing ngupaya ngasilake cairan kanthi cepet.
3. Efisien
CSOP minangka persetujuan sing cendhak lan gampang sing ora mbutuhake akeh syarat kanggo negosiasi. Iki ndadekake persetujuan cukup gampang lan cepet.
Keuntungan saka Pemegang CCD
Ana akeh keuntungan kanggo nduwèni CCD saka wiwitan. Ing ngisor iki sawetara:
1. Ngasilake tetep
Salah sawijining mupangat utama para pemegang obligasi yaiku entuk pengembalian tetep saka investasi ing bentuk kapentingan. Tarif iki ora kena pengaruh saka dhuwur lan ngisor perusahaan.
2. Ora Preduli babagan Manajemen
Amarga obligasi kasebut minangka keamanan hibrida lan dudu modal ekuitas, mula ora ngganggu manajemen perusahaan. Dheweke mung prihatin karo bali.
3. Sumber Pendapatan Stabil
Iki minangka investasi ing ngendi sampeyan entuk penghasilan stabil saka wektu kanggo wektu. Iki arang banget ing sektor investasi, nanging iki minangka sifat Debentur. Dheweke dibayar kanthi tingkat kapentingan sing ditemtokake sajrone perjanjian kasebut.
4. Ekonomis
Iku banget ekonomi kanggo wiwitan-ups minangka tingkat-kapentingan kurang menehi kauntungan kanggo njaga keuangan sing tanpa kudu menehi adoh akèh usaha langsung.
5. Investasi Aman
Ora kaya investasi langsung, CCD minangka pilihan investasi sing luwih aman. Kanthi tingkat tetep bali lan pembayaran sing paling penting yen perusahaan ditutup, dheweke menehi resiko sing sithik. Dadi, wong sing ora seneng njupuk risiko gedhe bisa milih CCD.
Investasi CSOP lan CCD saenipun kasedhiya kanggo perusahaan sing berkembang lan wiwitan. Tyke nawakake instrumen finansial kasebut liwat platform kanggo kabeh pangguna. Nanging, milih salah siji saka wong-wong mau minangka pemenang utama minangka topik sing beda-beda gumantung saka panggunaan lan kapasitas investor.
Sampeyan bisa pindhah menyang CSOP yen seneng njupuk kabisat saka iman lan duwe kapercayan lengkap ing perusahaan. Dene, yen sampeyan pengin pindhah menyang sisih sing luwih aman, sampeyan bisa milih CCD.
A CSOP duweni potensi kanggo menehi bali gedhe tenan kanggo mangsa yen perusahaan kasil, amarga menehi usaha langsung ing perusahaan ing tutup regane. Ngomong babagan CCD, sampeyan entuk sumber penghasilan sing stabil ing bentuk kapentingan, sing minangka titik tambah kanggo wong sing pengin golek dhuwit kanthi rutin.
Ngomong babagan manajemen, sampeyan ora layak milih ing rapat utawa operasi perusahaan ing investasi CSOP lan CCD. Nanging, nalika CCD sampeyan bakal diowahi dadi saham ekuitas ing mangsa ngarep, sampeyan dadi pemegang saham perusahaan lan duwe hak milih.
Sakabèhé, loro instrumen kasebut migunani banget kanggo para pemula amarga narik investor ritel ing negara kasebut kanggo nandur modal tanpa njupuk ekuitas utama ing perusahaan kasebut. Kanthi ngasilake apik lan lancar perusahaan, bisa dadi kahanan win-win kanggo pangguna sing nandur modal liwat CSOP utawa CCD.
Apa sampeyan mikir babagan rong opsi investasi sing diwenehake dening TykeInvest?
D o mugi kula ngerti pikirane ing bagean komentar ing ngisor iki.
Wishal Z
Apa sampeyan bisa nerangake "4. Opsi Telpon Wajib" kanthi luwih rinci ing ngendi wong latar mburi nonfinansial bisa gampang ngerti (bisa uga nganggo conto)?
Iku bakal bantuan gedhe. matur nuwun.
Pawan
Mesthi, Vishal. Ayo kula menehi conto prasaja kanggo break mudhun kanggo sampeyan.
Ayo nganggep yen investor adol opsi telpon kanthi rega mogok $15 kadaluwarsa minggu ngarep kanggo dolar lan perusahaan saiki dagang ing $13, pilihan kasebut regane dolar. Ing kasus iki, panulis nampa premi $100 amarga opsi ekuitas kalebu 100 opsi saben kontrak. Iki nuduhake yen investor bearish ing saham lan pracaya rega bakal tiba. Investor ngarepake telpon bakal kadaluwarsa.
Nanging, umpamane dina sadurunge opsi kadaluwarsa, perusahaan kasebut ngumumake yen entuk perusahaan liyane lan rega saham mundhak dadi $20. Akibaté, akeh sing duwe opsi telpon nglakokake opsi tuku. Iki nuduhake yen bakul opsi telpon kudu ngirim 100 saham saka saham perusahaan ing $15 saben saham sing nyebabake "Opsi Telpon Wajib."
Akshay Shah
Apa CSOP diidini ing India?