ਇਸ ਸਟਾਰਟਅਪ ਕਲਚਰ ਵਿੱਚ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਇੱਕ ਬੁਜ਼ਵਰਡ ਹੈ। ਸਟਾਰਟਅੱਪ $1 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਕੁਲੀਨ ਕਲੱਬ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਅਤੇ ਯੂਨੀਕੋਰਨ ਦਾ ਦਰਜਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਦੌੜ ਵਿੱਚ ਹਨ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਇੱਕ ਔਖਾ ਵਰਤਾਰਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਲਈ ਕਈ ਤਰੀਕੇ ਮੌਜੂਦ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ P/E ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਹੈ।
ਕੀਮਤ-ਤੋਂ-ਕਮਾਈ (P/E) ਅਨੁਪਾਤ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਕਦਰ ਕਰਨ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਰਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ। ਤੁਸੀਂ ਮੌਜੂਦਾ ਸਟਾਕ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਇਸਦੀ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) ਦੁਆਰਾ ਵੰਡ ਕੇ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਦੀ ਗਣਨਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹੋ।
P/E ਅਨੁਪਾਤ ਅਕਸਰ ਇਹ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ a ਸਟਾਕ ਘੱਟ ਮੁੱਲ ਹੈ ਜਾਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁੱਲਵਾਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਮਾਮਲਿਆਂ ਵਿੱਚ, ਇੱਕ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕਦਰ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਵਜੋਂ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਕਾਫੀ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
ਇੱਥੇ, ਮੈਂ ਇਹ ਪੜਚੋਲ ਕਰਨ ਲਈ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਚਰਚਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਕਿਉਂ ਖ਼ਰਾਬ ਹੈ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਿਰਫ਼ ਇਸ ਮੈਟ੍ਰਿਕ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਕਿਉਂ ਨਹੀਂ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ।
ਮੁਲਾਂਕਣ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਦੇ ਤੌਰ 'ਤੇ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਦੀਆਂ ਕਮੀਆਂ
ਇੱਕ ਆਦਰਸ਼ ਮੁਲਾਂਕਣ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ, P/E ਅਨੁਪਾਤ ਵਿੱਚ ਕਈ ਕਮੀਆਂ ਹਨ।
ਵਿੱਤੀ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਵਿੱਚ ਗਲਤੀਆਂ ਤੋਂ ਬਚਣ ਲਈ ਇਹਨਾਂ ਕਮੀਆਂ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕੁਝ ਕਮੀਆਂ ਵਿੱਚ ਹੇਠ ਲਿਖੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ:
1. ਸੀਮਤ ਧਾਰਨਾਵਾਂ
ਸਭ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਇਹ ਸਮਝਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਲੋਕਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਮੀਟ੍ਰਿਕ ਹੈ ਜਿਸਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਟਾਕ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। P/E ਅਨੁਪਾਤ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕਮਾਈ ਦੇ ਹਰੇਕ ਰੁਪਏ ਲਈ ਕਿੰਨਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਜਾਂ ਇਸਦੇ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ, ਬੈਲੇਂਸ ਸ਼ੀਟ, ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ, ਜਾਂ ਕਿਸੇ ਹੋਰ ਕਾਰਕ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਰੱਖਦਾ ਜੋ ਇਸਦੀ ਭਵਿੱਖੀ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਇੱਕ ਉੱਚ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਉੱਚ ਉਮੀਦਾਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਇਹ ਵੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਟਾਕ ਦਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁੱਲ ਹੈ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕਮਾਈ ਦੇ ਹਰੇਕ ਰੁਪਏ ਲਈ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਇੱਕ ਘੱਟ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਟਾਕ ਦਾ ਮੁੱਲ ਘੱਟ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਇਹ ਵੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਅਜਿਹੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜੋ ਉਸਦੀ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਨਿਰਾਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
2. ਗੁੰਮਰਾਹਕੁੰਨ
P/E ਅਨੁਪਾਤ ਕੁਝ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਗੁੰਮਰਾਹਕੁੰਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਕਮਾਈ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਕੋਲ ਇੱਕ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਅ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ।
ਇਸ ਨਾਲ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, P/E ਅਨੁਪਾਤ ਨੂੰ ਉਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਹੇਰਾਫੇਰੀ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੋ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਲੇਖਾ-ਜੋਖਾ ਜਾਂ ਇੱਕ ਵਾਰ ਦੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ।
ਇਹ ਦਹਾਕਾ, ਜੇਕਰ ਸਦੀ ਨਹੀਂ, ਤਾਂ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਦਾ ਹੈ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਦੌਰ 'ਚ ਘਾਟੇ 'ਚ ਹਨ। ਗਾਹਕ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਦੀ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਵਿੱਚ, ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਦੀ ਲਾਗਤ ਅਸਮਾਨੀ ਚੜ੍ਹ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦਾ ਮੁਦਰੀਕਰਨ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਇੱਕ ਮਾਰਕੀਟ ਅਧਾਰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸਾਲ ਬਿਤਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਤੁਸੀਂ ਕਿਸੇ ਵੀ 10 ਬੇਤਰਤੀਬ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨੂੰ ਚੁੱਕ ਸਕਦੇ ਹੋ ਅਤੇ ਤੁਸੀਂ ਦੇਖੋਗੇ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਕ੍ਰੈਡ ਨੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੀ ₹ਦੇ ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 1279-2021 ਵਿੱਚ 22 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ₹442 ਕਰੋੜ ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਕੀਮਤ $6.4 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ। ਤਕਨੀਕੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, P/E ਅਨੁਪਾਤ ਨੂੰ ਸਮ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਨਹੀਂ ਦੇਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ₹1 ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਕਮਾਈ ਨਾਲ!
P/E ਅਨੁਪਾਤ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਅਜਿਹੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੀ ਗਣਨਾ ਕਰਨਾ ਸੰਭਵ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਅਜਿਹੇ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਲਈ ਮਾਲੀਆ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਬਣ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਪਰ ਅਫ਼ਸੋਸ ਦੀ ਗੱਲ ਹੈ ਕਿ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਮੁਲਾਂਕਣ ਲਈ ਮਾਲੀਏ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਮੰਨਦਾ।
ਅਜਿਹੇ ਮਾਮਲਿਆਂ ਵਿੱਚ, ਅਜਿਹੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਲਈ ਹੋਰ ਮਾਪਦੰਡ ਖੇਡ ਵਿੱਚ ਆਉਂਦੇ ਹਨ।
3. ਸਿਰਫ਼ ਉਸੇ ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਉਪਯੋਗੀ
P/E ਅਨੁਪਾਤ ਉਦੋਂ ਹੀ ਲਾਭਦਾਇਕ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਤੁਸੀਂ ਉਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹੋ ਜੋ ਇੱਕੋ ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਇੱਕ ਉਪਯੋਗਤਾ ਕੰਪਨੀ ਲਈ 15 ਦੇ ਇੱਕ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਨੂੰ ਉੱਚ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇੱਕ ਤਕਨੀਕੀ ਕੰਪਨੀ ਲਈ 15 ਦੇ ਇੱਕ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਨੂੰ ਘੱਟ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਇਹ ਇਸ ਲਈ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹਨਾਂ ਦੋ ਉਦਯੋਗਾਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਬਹੁਤ ਵੱਖਰੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਉਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ ਜਿਹਨਾਂ ਕੋਲ ਉੱਚ ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ, ਜਦੋਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਉਦਯੋਗਾਂ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕਰਨ ਦੀ ਗੱਲ ਆਉਂਦੀ ਹੈ ਤਾਂ P/E ਇੰਨਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
4. ਬਾਹਰੀ ਪ੍ਰਭਾਵ
P/E ਅਨੁਪਾਤ ਬਾਹਰੀ ਕਾਰਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੱਤਾਂ ਨਾਲ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ, ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਵਨਾ, ਜਾਂ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਸਾਰੇ ਇੱਕ ਸਟਾਕ ਦੇ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਮਾਈ ਸਥਿਰ ਹੋਵੇ।
ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ ਅਤੇ ਅਕਸਰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਅਸਲ ਤਸਵੀਰ ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਅਤੇ ਕਮਾਈਆਂ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਦਰਸਾਉਣ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।
PE ਅਨੁਪਾਤ ਨਾਲੋਂ ਮੁਲਾਂਕਣ ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਤਰੀਕੇ
P/E ਅਨੁਪਾਤ ਦੀਆਂ ਖਾਮੀਆਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕਿਸ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ? ਕੁਝ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਚਾਹ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਵਿੱਚ ਕੀਮਤ-ਤੋਂ-ਵਿਕਰੀ ਅਨੁਪਾਤ, ਕੀਮਤ-ਤੋਂ-ਕਿਤਾਬ ਅਨੁਪਾਤ, ਅਤੇ ਛੋਟ ਵਾਲਾ ਨਕਦ ਵਹਾਅ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ
ਇਹ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੱਤਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਸੂਚਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਕੀਮਤ-ਤੋਂ-ਕਮਾਈ (PE) ਅਨੁਪਾਤ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਲਈ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਤਰੀਕਾ ਹੈ। ਉਦਯੋਗ, ਆਕਾਰ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪੜਾਅ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਿਆਂ ਕਈ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਹੋਰ ਤਰੀਕਿਆਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇੱਥੇ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਦਰ ਕਰਨ ਦੇ ਕੁਝ ਹੋਰ ਤਰੀਕੇ ਹਨ:
-
ਛੂਟ ਵਾਲਾ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ (DCF) ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ: ਇਸ ਵਿਧੀ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਪੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਵਾਪਸ ਛੂਟ ਦੇਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। DCF ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਕਦਰ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਇਕਸਾਰ ਅਤੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਨਕਦ ਵਹਾਅ ਹੈ।
-
ਕੀਮਤ-ਤੋਂ-ਵਿਕਰੀ (PS) ਅਨੁਪਾਤ: ਇਹ ਅਨੁਪਾਤ PE ਅਨੁਪਾਤ ਦੇ ਸਮਾਨ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕਮਾਈ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਾਲੀਏ ਨੂੰ ਅਧਾਰ ਮਾਪ ਵਜੋਂ ਵਰਤਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਅਨੁਪਾਤ ਅਕਸਰ ਉਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਅਜੇ ਲਾਭਦਾਇਕ ਨਹੀਂ ਹਨ ਜਾਂ ਅਸੰਗਤ ਕਮਾਈਆਂ ਹਨ।
-
ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਮੁੱਲ-ਤੋਂ-EBITDA (EV/EBITDA) ਅਨੁਪਾਤ: ਇਹ ਅਨੁਪਾਤ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਮੁੱਲ (ਮਾਰਕੀਟ ਪੂੰਜੀਕਰਣ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਘਟਾਓ ਨਕਦ) ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿਆਜ, ਟੈਕਸਾਂ, ਘਟਾਓ, ਅਤੇ ਅਮੋਰਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (EBITDA) ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਨਾਲ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਅਨੁਪਾਤ ਅਕਸਰ ਉਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਬਹੁਤ ਸਾਰਾ ਕਰਜ਼ਾ ਹੈ ਜਾਂ ਪੂੰਜੀ-ਸੰਬੰਧੀ ਉਦਯੋਗਾਂ ਵਿੱਚ ਹਨ।
-
ਲਾਭਅੰਸ਼ ਛੂਟ ਮਾਡਲ (DDM): ਇਹ ਮਾਡਲ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਭਵਿੱਖੀ ਲਾਭਅੰਸ਼ਾਂ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲ ਦੀ ਗਣਨਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਨਿਯਮਤ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।
-
ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਕੰਪਨੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ (ਸੀਸੀਏ): ਇਹ ਵਿਧੀ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਇਸਦੇ ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਸਮਾਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਇਸਦਾ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਲਈ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਪਾਤਾਂ ਅਤੇ ਗੁਣਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ PE ਅਨੁਪਾਤ, PS ਅਨੁਪਾਤ, ਅਤੇ EV/EBITDA ਨੂੰ ਦੇਖਦਾ ਹੈ।
ਹਰੇਕ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਿਧੀ ਦੀਆਂ ਆਪਣੀਆਂ ਸ਼ਕਤੀਆਂ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਕੋਈ ਵੀ ਤਰੀਕਾ ਸੰਪੂਰਨ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ। ਇਸ ਲਈ, ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਨਿਰਪੱਖ ਮੁਲਾਂਕਣ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਲਈ ਮਲਟੀਪਲ ਮੁਲਾਂਕਣ ਤਰੀਕਿਆਂ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਸੁਮੇਲ ਵਿੱਚ ਵਰਤਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ।
ਟੇਕਆਉਟ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੀਮਤ-ਤੋਂ-ਕਮਾਈ ਅਨੁਪਾਤ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਕਦਰ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਮਸ਼ਹੂਰ ਮੀਟ੍ਰਿਕ ਹੈ, ਇਹ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਮਾਮਲਿਆਂ ਵਿੱਚ ਢੁਕਵਾਂ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। P/E ਅਨੁਪਾਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤੇ ਜਾਂਦੇ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਸਾਧਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ, ਅਤੇ ਇਸ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਹਨ।
P/E ਅਨੁਪਾਤ ਦਾ ਕੋਈ ਅਰਥ ਨਾ ਹੋਣ ਦੇ ਕੁਝ ਕਾਰਨਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਤੱਥ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨੂੰ ਲੇਖਾਕਾਰੀ ਅਭਿਆਸਾਂ ਦੁਆਰਾ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਹੇਰਾਫੇਰੀ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਇੱਕ ਵਾਰ ਦੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਘਟਾਇਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁੱਲ ਦੀ ਵਧੇਰੇ ਸਟੀਕ ਤਸਵੀਰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਸੁਮੇਲ ਵਿੱਚ ਕਈ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ।
ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੀ ਸਪਸ਼ਟ ਤਸਵੀਰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਅਤੇ ਦੋ ਜਾਂ ਦੋ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਤੁਲਨਾ ਦੀ ਸਹੂਲਤ ਲਈ, ਇੱਕ ਸੰਪੂਰਨ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਲੈਣਾ ਅਤੇ ਇੱਕ ਸਿੰਗਲ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਮਲਟੀਪਲ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ।
ਹਰੇਕ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਦੀਆਂ ਆਪਣੀਆਂ ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਕਮੀਆਂ ਹਨ। ਮਲਟੀਪਲ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਇਹ ਸੁਨਿਸ਼ਚਿਤ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਤੁਹਾਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਦੀ ਸਪਸ਼ਟ ਤਸਵੀਰ ਮਿਲਦੀ ਹੈ.
ਕੋਈ ਜਵਾਬ ਛੱਡਣਾ