ඔබ ආයෝජනය කිරීමට කොටස් සොයා ගැනීමට උනන්දුවක් දක්වන ආයෝජකයෙක්ද? කොටස් අධි තක්සේරුවක් හෝ අඩු අගයක් තිබේද යන්න තීරණය කළ නොහැකි අතර ඔබ දැන් හෝ පසුව මිලදී ගැනීම ආරම්භ කළ යුතුද යන්න දැන ගැනීමට අවශ්යද? සරල තක්සේරු අනුපාතයක් ඔබේ පිළිතුර විය හැකිය.
යමෙකු ප්රසිද්ධියට පත් වූ පමණින් උපදෙස් ලබා ගැනීම වෙනුවට, ඔබ විසින්ම තොගයක් අවතක්සේරු කරන්නේද නැද්ද යන්න තීරණය කිරීමට උත්සාහ කිරීම කෙරෙහි අවධානය යොමු කළ යුතුය. මෙය කළ හැකිද කියා ඔබ කල්පනා කරනවා ඇති. පිළිතුර ඔව්!
මෙම සංකල්පය අවබෝධ කර ගැනීම සඳහා, අඩු තක්සේරු කළ කොටස් මොනවාද සහ කොටස් අඩු අගයක් ගැනීමට දායක වන ප්රධාන සාධක මොනවාදැයි අපි මුලින්ම සොයා බලමු.
කුමක් අඩු තක්සේරු තොගයක්ද?
අවතක්සේරු කළ තොගයක් යනු දැනට පවතින ප්රමාණයට වඩා වැඩි වටිනාකමක් තිබිය යුතු බව ඔබ විශ්වාස කරන එකකි. වෙළඳපල ඔබ සමඟ එකඟ වන්නේ නම්, එය ඉහළ යනු ඇත. තොගයක් අවතක්සේරු කරන තරමට, ඔබට උපයා ගත හැකි ලාභය වැඩි වේ. නමුත් එය අවතක්සේරු කර ඇති බව ඔබට අඩු විශ්වාසයක් ඇත.
අඩු තක්සේරුවක් කොටස් වෙළඳාම් එහි ආවේණික අගයට වඩා අඩුවෙන්. නෛසර්ගික වටිනාකම යනු, දළ වශයෙන් කිවහොත්, සමාගමක ඈවර කිරීමේ අගය සහ එහි අපේක්ෂිත අනාගත ඉපැයීම් සුදුසු පොලී අනුපාතයකින් වට්ටම් කර ඇත. වොරන් බෆට් කොටස් හිමියන්ට අනාගත බෙදාහැරීම්වල වර්තමාන වටිනාකම ලෙස ආවේණික වටිනාකම විස්තර කරයි.
බොහෝ හේතු නිසා තොගයක් වැරදි ලෙස මිල කළ හැකිය, සමහර ඒවා තාවකාලික වන අතර සමහර ඒවා නොවේ.
කොටස් අවතක්සේරු වීමට හේතුව කුමක්දැයි බලමු.
කොටස් අවතක්සේරු වීමට ප්රධාන හේතුව
විවිධ හේතු නිසා කොටස් අවතක්සේරු වේ. තොගයක් අවතක්සේරු කළ හැකි ආකාරය පිළිබඳ උදාහරණ කිහිපයක් මෙන්න:
- වෙළෙඳපොළ කඩා වැටීම
විට කොටස් වෙළඳපොල බූම්ස්, එය බොහෝ විට ඉක්මනින් කඩා වැටේ. මෙය බුබුලක් ලෙස හැඳින්වේ. ඉහළ කොටස් මිල ගැන ආයෝජකයින් ඉතා ශුභවාදී වූ විට, ඔවුන් තම කොටස් වේගයෙන් විකිණීමට පටන් ගනී. මෙම විකිණීම සන්ත්රාසය විකිණීම ලෙස හැඳින්වේ, එය වෙළඳපල මිල පහත වැටීමට හේතු වේ.
ඔබට dot-com බුබුල මතකද?
කොටස් මිලදී ගැනීම, මෙය සිදු වූ විට, ඔබට අඩු මිලකට කොටස් මිලදී ගැනීමට අවස්ථාවක් ලබා දේ.
- සෘණ ආවරණය
සාපේක්ෂව කෙටි කාලීන නිකුතුවක් පිළිබඳ අධික සෘණාත්මක පුවත් වාර්තා කිරීම තොගයක් පහත වැටීමට හේතු වේ.
උදාහරණයක් ලෙස, යම් සමාගමක් තම නිෂ්පාදනය අසනීප වූ බව කියා සිටින කෙනෙකු විසින් නඩු පවරනවා යැයි සිතමු. නඩුවක් පවතින නිසා කොටස් රුපියල් 200 සිට 100 දක්වා පහත වැටේ. කොටස් හිමියන්ට ඔවුන්ගේ මුදලින් අඩක් අහිමි වේ.
නමුත් සමාගම නඩුව ජයග්රහණය කළහොත්, කොටස් රුපියල් 200 හෝ ඊටත් වඩා වැඩි වේ.
- අඩු විශ්වාසයක්
තොගයක් අවතක්සේරු කළ හැක්කේ ප්රමාණවත් පුද්ගලයින් ඒ ගැන නොදන්නා නිසා හෝ ඔවුන් දන්නා දේ ඔවුන් වරදවා වටහාගෙන ඇති බැවිනි. බොහෝ ආරම්භකයින් මුලදී අවතක්සේරු කරනු ලබන්නේ ප්රමාණවත් පුද්ගලයින් ඒවා ගැන නොදන්නා බැවිනි. ඒවා සාර්ථක වුණාට පස්සේ තමයි වටිනාකමට වඩා මිල ඉහළ යන්නේ.
- ශක්තිමත් තරඟකරුවන්
ශක්තිමත් තරඟකරුවන් (හෝ කඩාකප්පල්කාරී නව වෙලඳපොලට පිවිසෙන්නන්) සමාගම අනතුරේ පවතින බව ආයෝජකයින් විශ්වාස කරයි.
උදාහරණයක් ලෙස, සමාගම් දෙකක් පමණක් ඇති කර්මාන්තයක් ඇතැයි සිතමු: A සහ B. A සමාගම B සමාගමට වඩා දෙගුණයක් ආදායමක් ඇත, නමුත් B සමාගම ආදායම රුපියලකට මෙන් දෙගුණයක් ලාභ ලබයි.
වැඩි මුදලකට විකුණන්නේ කුමන එකද?
එය රඳා පවතින්නේ මිනිසුන් ලාභය හා ආදායම අගය කරන ආකාරය මත ය. දෙකම දර්ශක වේ
- විශ්ලේෂකයින් විසින් පහත හෙලීම
විශ්ලේෂකයෙකු තොගයක් පහත හෙලන විට, කොටස් සාමාන්යයෙන් පහත වැටේ. කාර්තුමය ඉපැයීම් නිකුතුවකට පෙර පහත වැටීම පැමිණේ නම් මෙය විශේෂයෙන්ම සත්ය වේ. සමාගමට ඉපැයීම් ඇස්තමේන්තු මග හැරෙනු ඇතැයි ඔවුන් අපේක්ෂා කරන නිසා විශ්ලේෂකයෙකු තොගයක් මත ඔවුන්ගේ මිල ඉලක්කය සහ ශ්රේණිගත කිරීම අඩු කරයි.
ඔවුන් කෙටි කාලීනව වැඩි අවධානයක් යොමු කර ඇති අතර, සමාගමේ දිගුකාලීන විභවයන් හෝ වර්ධන අපේක්ෂාවන් සැලකිල්ලට නොගනී.
සමහර විට, සමාගමක් හොඳ ඉපැයීම් සහිතව එළියට එනු ඇත, නමුත් ඔවුන් අපේක්ෂාවන් ඉක්මවා නොගිය නිසා තවමත් පහත වැටේ. මෙම සමාගම් අවතක්සේරු කරන විට ප්රතිවිරුද්ධ ආයෝජකයින්ට ගුණාත්මක ව්යාපාර සඳහා මිලදී ගැනීම බොහෝ විට හොඳින් ක්රියාත්මක වේ.
මේවා තොගයක වටිනාකම පහත වැටීමට හේතු විය හැකි නිරන්තර තත්වයන් පිළිබඳ උදාහරණ කිහිපයක් පමණි.
අඩු තක්සේරු තොගයක් හඳුනා ගැනීමේ ක්රම වෙත යමු.
අඩු තක්සේරු කොටස් සොයා ගැනීමට ක්රම පහක්
1. ඉපැයීම්
ඕනෑම සමාගමක වටිනාකම තීරණය කළ හැක්කේ එහි ඉපැයීම් දෙස බැලීමෙනි.
ආයෝජකයින් ආකර්ශනීය මිල ගණන් යටතේ ඉහළම තත්ත්වයේ කොටස් මිලදී ගැනීමට උත්සාහ කරන බැවින්, ඉපැයීම් සමය සමාගම් සඳහා විශාල අස්ථාවරත්වයක් ඇති කරන්නේ එබැවිනි. සමාගමක් පසුගිය වසර 15 තුළ වාර්ෂිකව 5% ඉපැයීම් වර්ධනය කර ඇත්නම් සහ එය දැන් 20 ගුණයක ඉපැයීම් සඳහා වෙළඳාම් කරන්නේ නම්, එහි ඓතිහාසික වර්ධන වේගය හා සසඳන විට එය අවතක්සේරු කළ හැකිය.
අනෙක් අතට, ඉපැයීම් පහත වැටෙමින් තිබේ නම් සහ කොටස් තවමත් ඉපැයීම් 20 ගුණයකින් වෙළඳාම් කරන්නේ නම්, එය බොහෝ විට අධිතක්සේරු කර ඇත. සමාගමේ P/E අනුපාතය පරීක්ෂා කරන ලෙස මම ඔබට නිර්දේශ කරමි.
පී / ඊ අනුපාතය: මිල-ඉපැයීම් (P/E) අනුපාතය යනු බහුලව භාවිතා වන අනුපාත වලින් එකකි. ආයෝජනය කරනවා එය ගණනය කිරීමට පහසු නිසා. එහි කොටසක ඉපැයීම් (EPS) ට සාපේක්ෂව ආයෝජකයින් කොටස් සඳහා කොපමණ මුදලක් වියදම් කිරීමට කැමතිද යන්න පෙන්නුම් කරයි.
P/E අනුපාතය ගණනය කිරීමට, EPS මගින් කොටසක මිල බෙදන්න. කොටසක ඉපැයීම් යනු සමාගමේ ශුද්ධ ලාභය මුළු කොටස් ගණනින් බෙදීමයි.
P/E අනුපාතය = කොටසක මිල / කොටසකට ඉපැයීම්
කර්මාන්තය අනුව P/E අනුපාත වෙනස් විය හැකි බව මතක තබා ගන්න. එක් කර්මාන්තයක P/E අනුපාතය තවත් කර්මාන්තයකට වඩා විශාල වුවද, කොටස් තවමත් අවතක්සේරු කළ හැක.
සමාගමක P/E අනුපාතය කර්මාන්තය සහ සමාගමේ සංවර්ධන අවධිය මත රඳා පවතී. උදාහරණයක් ලෙස, තාක්ෂණ සමාගම් වැනි ඉහළ නව්ය සමාගම් පර්යේෂණ සහ සංවර්ධනය සඳහා විශාල වශයෙන් ආයෝජනය කරන බැවින් සාමාන්යයෙන් ඉහළ P/Es ඇත; මෙම සමාගම් පරිණත වන විට, ඔවුන්ගේ P/Es පහත වැටේ.
2. ලාභාංශ
කොටස් අගය කිරීමට තවත් ක්රමයක් වන්නේ ලාභාංශ හරහාය. ලාභාංශයක් පෙන්නුම් කරන්නේ සමාගමකට එහි ලාභයෙන් කොටසක් ආයෝජකයින්ට නිතිපතා ගෙවීමට ප්රමාණවත් මුදල් ප්රවාහයක් ඇති බවයි. නිත්ය ලාභාංශ ගෙවන සමාගම් බොහෝ විට පරිණත සහ ස්ථාවර නොවන සමාගම්වලට වඩා අඩු අවදානම් ආයෝජන විය හැකිය.
ලාභාංශ අස්වැන්න මනිනු ලබන්නේ කොටස්වල ආයෝජනය කරන සෑම ඩොලරයක් සඳහාම ඔබට ලැබෙන ආදායම කොපමණද යන්නයි. එය ගණනය කරනු ලබන්නේ වාර්ෂික ලාභාංශ කොටසක මිලෙන් බෙදා ඒවා ප්රතිශතයක් ලෙස ප්රකාශ කිරීමෙනි. ලාභාංශ අස්වැන්නක් විශාල වන තරමට ඔබ උපයන මුදල වැඩි වේ.
ලාභාංශ අස්වැන්න = කොටසකට වාර්ෂික ලාභාංශ / කොටසකට වෙළඳපල වටිනාකම
ඉහළ ලාභාංශ කොටස් බොහෝ විට "අගය" කොටස් ලෙස සැලකෙන්නේ එබැවිනි. ඒවා සාමාන්යයෙන් පරිණත, ස්ථාවර සමාගම් වන අතර කාලයත් සමඟ ස්ථාවර මුදල් ප්රවාහයක් නිපදවයි.
ලාභාංශ ඔබට ඔබේ මිල අඩු සමාගම් මිල අධික වන තෙක් බලා සිටින විට ඔබට උපයා ගැනීමට ඉඩ සලසයි. ඔබ නිතිපතා ගෙවන සමාගම තෝරාගත යුතුය ලාභාංශ.
3. මිල සහ පොත් අගය අනුපාතය
Price-to-book (P/B) යනු සමාගමක ශුද්ධ වත්කම් අගය එහි වෙළඳපල ප්රාග්ධනීකරණයට සංසන්දනය කරන ආයෝජන තක්සේරු අනුපාතයකි. සමහර විට, මෙම මෙට්රික් "වෙළඳපොල-පොත" අනුපාතය ලෙසද හැඳින්වේ. P/B සමාගම් එකිනෙක සමඟ සංසන්දනය කිරීමට හෝ කාලයත් සමඟ තනි සමාගමක් තුළ සංසන්දනය කිරීමට භාවිතා කළ හැක.
P/B අනුපාතය ගණනය කරනු ලබන්නේ වත්මන් කොටස් මිල කොටසකට එහි පොත් වටිනාකමෙන් බෙදීමෙනි.
P/B අනුපාතය = කොටසකට වෙළඳපල මිල / කොටසකට පොත් වටිනාකම
ඔබට ශේෂ පත්රයේ කොටසකට පොත් වටිනාකම සොයාගත හැකිය. එය සමාගමේ වත්කම් සහ වගකීම් මත පදනම් වේ.
P/B අනුපාතය 1 ට වඩා අඩු නම්, එයින් අදහස් වන්නේ ඔබට මෙම සමාගමේ සියලුම වත්කම් ඔවුන්ගේ වෙළඳපල වටිනාකම පවසන මුදලට වඩා අඩු මුදලකට මිලදී ගත හැකි බවයි. වෙනත් වචන වලින් කිවහොත්, ඔබට මෙම සමාගමේ වත්කම් සහ ව්යාපාර මිලදී ගැනීම සඳහා වට්ටමක් ලැබේ.
තොගයක මිල-පොත් අනුපාතය 1 ට වඩා වැඩි නම්, එයින් අදහස් වන්නේ ඔබ සමාගමට වඩා වැඩි මුදලක් ගෙවන බවයි.
P/B අනුපාතය වර්ධන කොටස් සඳහා හොඳින් නොගැලපේ. බොහෝ විට ඉපැයීම් හෝ කුඩා පාඩු නොමැති, නමුත් තවමත් සිත් ඇදගන්නා ආයෝජන විය හැකි වටිනාකම් කොටස් සඳහා එය වඩාත් සුදුසු වේ.
4. ණය සහ කොටස් අනුපාතය
සමාගමක මූල්ය උත්තෝලකය මැනීමට ණය සහ කොටස් අනුපාතය භාවිතා කරයි. එය දිගුකාලීන ණය කොටස් හිමියන්ගේ කොටස් වලින් බෙදීම මගින් ගණනය කෙරේ. අනුපාතය වැඩි වන තරමට, සමාගමක් වඩාත් උත්තෝලනය වේ.
D/E අනුපාතය = මුළු ණය / මුළු කොටස්
ඔබට එහි ණය-කොටස් අනුපාතය පරීක්ෂා කිරීමෙන් සහ කර්මාන්තයේ සාමාන්ය ණය-කොටස් අනුපාතය සමඟ සංසන්දනය කිරීමෙන් කොටස් අවතක්සේරු කර තිබේද නැද්ද යන්න පරීක්ෂා කළ හැකිය. මගේ සමාගම එහි කර්මාන්තයේ අනෙක් අය සමඟ සංසන්දනය කිරීමට මා කැමති හේතුව නම් සෑම කර්මාන්තයකටම මුදල් ණයට ගැනීමේදී විවිධ “සම්මතයන්” තිබීමයි. විවිධ ද ඇත බදු ප්රතිලාභ ඔබට කුමන ආකාරයේ ව්යාපාරයක් තිබේද යන්න මත පදනම්ව.
එය සමාගමක් තක්සේරු කිරීමේදී බැලිය යුතු වැදගත්ම අංකවලින් එකකි. ඔබට රුපියල් කෝටියක් ලාභයක් සහ රුපියල් කෝටි 1 ක් ණය තිබේ නම්, ඔබට රුපියල් කෝටියක් ලාභයක් තිබුණත් එය හොඳ නැත.
බොහෝ ආයෝජකයින්ට මෙම අංකය දෙස බැලීමට අවශ්ය වන්නේ ඔවුන්ගේ ණය ගෙවීමට හැකි සමාගම් මිලදී ගැනීමට ඔවුන් කැමති වීමයි. එබැවින්, ඔබ සමාගමක ආයෝජනය කරන විට, සමාගමට ප්රමාණවත් මුදලක් ලැබෙන බවට ඔබ සහතික වනු ඇත, එවිට එයට එහි ණය ගෙවීමට හැකිය.
5. කොටස් මත ප්රතිලාභ
කොටස් මත ප්රතිලාභය, හෝ ROE, කළමනාකරණය ආයෝජක ප්රාග්ධනය කෙතරම් ඵලදායී ලෙස යොදවන්නේද යන්න මනිනු ලබයි. ඔබ එය ගණනය කරන ආකාරය මෙයයි:
ROE = ශුද්ධ ආදායම / කොටස් හිමියන්ගේ කොටස්
සමාගමක් සාමාන්යයෙන් අවතක්සේරු කරනු ලබන්නේ එහි කොටස් මත ප්රතිලාභය එහි වර්ධන වේගයට වඩා වැඩි නම් ය. ඔබ වටිනාකම් ආයෝජකයෙකු නම්, වෙළඳපල අවතක්සේරු කර තිබේද නැද්ද යන්න විනිශ්චය කිරීමට ඇති පහසුම ක්රමය වන්නේ වෙළඳපොලේ කොටස් මත සාමාන්ය ප්රතිලාභය පරීක්ෂා කිරීමයි. එය දිගුකාලීන වර්ධන වේගයට වඩා වැඩි නම්, එය අඩු අගයක් ගනී.
ඔබ 2000 සිට මේ දක්වා දත්ත දෙස බැලුවහොත්, ඉන්දියානු කොටස් සඳහා කොටස්වල සාමාන්ය ප්රතිලාභය 14% ක් පමණ වේ. මෙම සංඛ්යාව කාලයත් සමඟ උච්චාවචනය වන බව ද ඔබට දැක ගත හැකිය - සමහර විට එය ඉහළ සහ සමහර විට අඩු වේ. එය 10% ට වඩා අඩු වූ විට, කෙටි කාලීනව වෙළඳපල අමාරුවේ වැටේ. 2001, 2008 සහ 2020 දී මෙම සංඛ්යාව 10% ට වඩා අඩු වූ විට, අපට වෙළෙඳපොළයි ඉන් ටික කලකට පසු.
අවසන් වචන
වෙළඳපල සාර්ථක ආයෝජකයෙකු වීමට අතිශයින් දුෂ්කර ය. අවබෝධ කර ගත යුතු වැදගත්ම දෙය නම් බොහෝ සාධක සමාගමක වටිනාකම තීරණය කරන බවයි.
මේ නිසා, තොගයක් මිලදී ගැනීමට පෙර, ඔබේ පර්යේෂණය හොඳින් සිදු කර ශක්තිමත්ව තිබීම ඇදහිය නොහැකි තරම් වැදගත් වේ කළඹ බව කොටස් අගය පහත වැටෙන විට පවා ඒවා රඳවා තබා ගැනීමට ඔබට ඉඩ සලසයි. කියවන්න ඉන්දියාවේ කොටස් වෙළෙඳපොළ පර්යේෂණ මෙවලම් ඉන්දියානු වෙලඳපොලවල ඇති ඕනෑම තොගයක් මූලික වශයෙන් විශ්ලේෂණය කිරීමට.
ඉහත ලිපිය ඔබ රස වින්දා යැයි මම විශ්වාස කරන අතර, කොටස් වෙළඳපොලේ ඔබට සුබ පැතුම්.
ඔබමයි