隨著印度成為繼美國和中國之後的世界第三大創業生態系統,印度的創業文化也加快了步伐。 到 44 年,約有 2021 家公司成為獨角獸,印度現在擁有 83 家具有這種地位的初創企業。
然而,人們仍然沒有足夠的信心投資這些初創企業。 一個主要原因是散戶投資者沒有能力為這些公司提供資金。 但是,現在事情正在發生轉機。
Tyke Investment 為散戶投資者引入了各種投資工具,使他們能夠成為新興創業文化的一部分。 其中兩個儀器是 CSOP(社區股票期權池) 和 CCD(強制性可轉換債券).
我將完全分解這兩種投資選擇,以免您對它們感到陌生。 我們還將比較這兩種儀器,看看哪一種是您的理想選擇。
什麼是 CSOP(社區股票期權池)?
社區股票期權池是一種任何人都可以購買公司股權的期權。 它涉及股東的所有財務權利,但不涉及任何投票權,也不存在於上限表中。
CSOP是公司與投資者之間的合同協議。 根據公司法,它不被視為證券。 它屬於收入部分,還涉及直接和間接稅。
類似於 ESOP(員工股票期權池),在公司向其員工提供股權的情況下,南方東英旨在通過給予員工股權來留住公司的社區。
CSOP 有兩種類型:
1. 估值上限
CSOP的估值上限是指可以從投資轉換為股票的最高估值。
例如,如果您投資了盧比。 2,00,000 [2 萬] 在一家初創公司,估值為盧比。 2,00,00,000 [2 千萬],那麼您擁有公司 1% 的股權。
現在,如果公司以 4,00,00,000 億盧比 [4 千萬] 的估值進入下一輪融資,你仍將持有 1% 的股權。
但是,如果該公司在下一輪降低其估值,假設盧比。 1,00,00,000 [1 千萬],您現在將擁有公司 2% 的股權。
2. 折扣上限
在折扣上限下,投資者以較低的價格收購公司的股權。
例如,如果您以 2,00,000% 的固定折扣上限向初創企業投資了 30 盧比,那麼當初創企業進入下一輪融資時,您將以折扣估值定價。
如果在融資期間公司的估值為 2,00,00,000 盧比 [2 千萬盧比],那麼您將獲得 30% 的折扣(0.70×2,00,00,000=1,40,00,000) .
最終,您現在將擁有公司的 1.429%(2,00,00,000/1,40,00,000),而不是 1%(2,00,00,000/2,00,00,000)。
什麼是 CCD(強制可轉換債券)?
強制可轉換債券是一種應在指定日期轉換為股票形式的債券。 它是一種混合證券,因為它不是純粹的股票或債券。
債券是公司提供的一種中期或長期債務證券,用於以確定的利率借入資金。
與投資級別的公司債券不同,這不包括任何抵押品。 此證券僅根據發行公司的信譽發行。
通常,泰克提供四種 CCD 變體。 它們如下:
1. 固定估值的 CCD
根據此類協議,當合同到期時,債券以固定估值完全轉換為股權。
在發行期間,確定債券的轉換比率。 當這些債券在預定日期轉換為股權時,這些債券持有人自動成為公司的股東。
債券支付的利率僅在它們轉換為權益之前支付。 完全可轉換債券的利率低於不可轉換債券。
當公司沒有足夠的跟踪記錄或數據時,他們更願意以固定估值購買 CCD。 這個過程甚至增加了公司的股本。 因此,這些類型的工具在投資者中很受歡迎。
2. 帶折扣上限的 CCD
當強制可轉換債券以折扣上限簽訂時,意味著在轉換期間,投資者將以折扣價獲得公司股權。
這主要發生在初創公司無法確定其價值並因此向投資者提供 CCD 時。
例如,如果投資者以 1,00,000% 的折扣價向一家公司提供 20 盧比,那麼在下一輪,如果該公司以 1,00,00,000 盧比的估值籌集資金,那麼債券持有人將以 [Rs.1,00,00,000-20%] 盧比的價格收到他的股票。 80,00,000。
這意味著投資者在轉換之日將擁有 1% 的股權,而不是獲得 1.25% 的股權。
3. 具有估值下限/上限的 CCD
投資者有責任在估值上限下以公司的最高估值獲得股權。 通過這種方式,即使未來公司估值下降,投資者也將獲得最高估值的股權份額。
您甚至可以選擇具有估值下限的 CCD。 在這種情況下,無論初創企業的估值下降了多少,債券持有人都有資格獲得預定估值下限的股權。
估值下限旨在保護投資者免受極端損失。 它為他們的投資提供了安全可靠的退出。 此選項可確保將下一輪融資的股價設定為當前最小值。
4. 具有折扣上限和估值上限的 CCD
投資者甚至可以選擇具有估值上限和折扣上限的強制可轉換債券。 這兩種帽子的特點都在桌面上。
這意味著投資者以公司的最高估值和折扣價獲得其股權。
這種類型的投資被認為對投資者有利且風險較小,因為他們在投資中同時獲得了優勢。
為什麼選擇南方東英?
當一家初創公司成功時,創始人、投資者和員工都會獲得巨額利潤。 在整個旅程中站在他們身邊的公司社區沒有得到任何回報。
社區是任何公司最不可或缺的部分。 在全國 60% 的獨角獸中,唯一的共同因素是其社區,無論其領域如何。 留住公司的核心用戶是一個挑戰,而南方東英很好地解決了這個問題。
南方東英旨在通過讓公司社區與投資者一樣公平分享利潤,從而為初創行業帶來動態變化。 向用戶提供公司股權不僅可以提高他們的士氣,還可以使他們蓬勃發展,以幫助公司進一步發展。
南方東英甚至有助於為初創企業削減大量營銷成本,因為獲得股權的用戶會自我激勵以發展公司,最終自己獲得豐厚的回報。
為什麼選擇CCD?
CCD 是一種必須在指定日期或需要時轉換為權益的債務。 因此,我們不能完全將其視為債務。 由於 CCD 必須進行轉換,因此可以稱為遞延權益工具。
初創企業更喜歡CCD,因為它在股權方面具有各種優勢並推遲發行。 從發行人的角度來看,它有幾個稅收優勢。 它還具有更好的股權定價,並且基於公司未來的價值。
私募股權投資者還可以獲得保證利率,在轉換過程中可能會增加價值,而直接股權不承諾任何固定回報。 現在,由於固定回報和上漲潛力,CCD 比服務成本高昂的優先股更可取。 這是因為股息不徵稅。
CSOP持有人的權利
CSOP 持有人有很多權利,但也有很多權利沒有。 讓我們簡要地看一下它們。
1. 無上限表
如前所述,CSOP 是收入形式的金融合同。 這就是為什麼他們沒有出現在上限表上的原因。
2. 沒有投票權
與公司普通投資者不同,CSOP持有人在公司會議上不享有任何表決權。 只有當事情涉及到他們自己的投資時,他們才能參與。
3. 應稅投資
這些 CSOP 投資屬於初創企業的收入,因此它們在公司手中應納稅。 它可以歸入直接稅或間接稅。
4. 強制認購期權
如果公司已經達到CSOP持有人投資的之前的估值倍數(如我們在上面的例子中所討論的),則所有CSOP持有人都必須接受離開。
5. 直接投資
結轉投資不涉及SPV(特殊目的載體)。 這意味著該人可以通過簽署公司創始人與投資人簽署的CSOP協議直接投資公司。
6. 信息有限
與 CSOP 投資者共享公司信息和財務數據存在限制。 投資者通過公司獲得的信息非常有限,因為它已經在協議中完全提及。
CCD持有人的權利
CCD持有人有資格賺取利息,但在持有債券持有人的身份時,有很多事情是他沒有資格做的。 讓我們看看這些權利:
1. 沒有投票權
債券持有人在公司的運營中沒有投票權,因為他們不是公司的股東。 這也是因為債券是一種混合證券,而不是債券或股票。
2. 無上限表
在轉換為股權之前,CCD 不被視為公司的股本。 因此,任何擁有 CCD 的參與者都不會在上限表上找到位置。
3. 轉換為股權
債券持有人的主要權利是在指定日期強制轉換為股本,並立即生效。
4. 應稅
債券被視為資本收益收入,因此應依法徵稅。 投資者必須在其 ITR 中提及其債券並支付強制性 所得稅.
CSOP 持有人的好處
對 CSOP 持有人來說,有很多好處。 讓我們來看看它們:
1. 輕鬆進入成長中的初創企業
該選項被特別策劃為一種金融合同,供已經從頂級風投和機構籌集資金的成長型公司使用。
2. 低風險
所涉及的風險相對低於公司的投資者,因為 CSOP 持有人有以現金收購形式的退出條款。 這是為尋求快速流動性回報的用戶而設計的。
3.高效
CSOP 是一個簡短而簡單的協議,不涉及許多談判條款。 這使得該協議非常輕鬆快捷。
CCD 支架的好處
初創公司的 CCD 持有人有很多好處。 這裡有幾個:
1. 固定收益
債券持有人的主要好處之一是他們以利息的形式獲得固定的投資回報。 這個比率不受公司的高低影響。
2. 無需擔心管理層
由於債券是混合證券而非股權資本,因此它們不會干預公司的管理。 他們只關心他們的回報。
3、穩定的收入來源
這是一項投資,您可以不時獲得穩定的收入。 這在投資領域是罕見的,但這是債券的本質。 他們獲得協議中規定的固定利率。
4.經濟
對於初創企業來說,這是非常經濟的,因為低利率使他們在維持財務方面具有優勢,而不必立即放棄大量股權。
5. 安全投資
與直接投資不同,CCD 是一種更安全的投資選擇。 憑藉固定的回報率和公司清盤時的首要付款,它們提供的風險非常低。 因此,不喜歡冒險的人可以選擇CCD。
CSOP 和 CCD 投資都非常適合成長中的公司和初創企業。 Tyke 通過其平台向所有用戶提供這些金融工具。 然而,選擇其中任何一個作為最終贏家是一個不同的話題,取決於投資者的使用和能力。
如果你喜歡信仰的飛躍並對公司充滿信心,你可以選擇南方東英。 然而,如果你想去一個更安全的地方,那麼你可以選擇 CCD。
如果公司成功,CSOP 有可能為未來帶來巨大的回報,因為它以估值上限提供公司的直接股權。 談到 CCD,您會以利息的形式獲得穩定的收入來源,這對於希望定期賺錢的人來說是一個加分點。
談到管理層,您沒有資格在公司的會議或運營中對 CSOP 和 CCD 投資進行投票。 但是,隨著您的 CCD 將來轉換為股權,您成為公司的股東並擁有投票權。
總體而言,這兩種工具對初創企業都非常有利,因為它吸引了該國的散戶投資者對它們進行投資,而無需持有公司的任何主要股權。 良好的回報和公司的平穩運行,對於通過 CSOP 或 CCD 進行投資的用戶來說都是一個雙贏的局面。
您如何看待 TykeInvest 推出的這兩種投資選擇?
請在下面的評論部分告訴我您的想法。
維沙爾 Z
你能解釋一下“4. 強制看漲期權”部分更詳細,非金融背景的人可以很容易地理解它(也許有一個例子)?
這將是一個很大的幫助。 謝謝你。
爬完
當然是維沙爾。 讓我舉一個簡單的例子來為你分解。
讓我們假設投資者以 15 美元的價格賣出執行價格為 13 美元的看漲期權,該期權將於下周到期,而公司目前的交易價格為 100 美元,該期權價值 100 美元。 在這種情況下,作者收到 XNUMX 美元的溢價,因為股權期權包含每份合約 XNUMX 個期權。 這表明投資者看空股票並認為價格會下跌。 投資者預計電話到期將毫無價值。
然而,假設期權到期的前一天,公司宣布它正在收購另一家公司,股票價格上漲到 20 美元。 結果,許多看漲期權持有人執行他們的買入期權。 這表明看漲期權賣方需要以每股 100 美元的價格交付 15 股公司股票,從而形成“強制看漲期權”。
阿克謝·沙阿
印度允許 CSOP 嗎?