ስለዚህ እድሜ ልክህን የሚያቆይ ብዙ የገበያ ቃላትን ሰምተሃል።
መጥፎው ዜና አዳዲስ ቃላት፣ አህጽሮተ ቃላት እና ሀረጎች ሲወጡ እና ወደ ፋይናንሺያል ስነ-ጽሁፍ ሲገቡ የበለጠ ማዳመጥዎ ነው።
አንዳንዶቹ ትርጉም ይሰጣሉ, እና ሌሎች ብዙ አይደሉም. ሆኖም፣ እና ለዚህ ዋስትና እሰጥዎታለሁ፣ አንዴ “የዲሲኤፍ የዋጋ አሰጣጥ ሞዴል” የሚለውን ሐረግ ከሰሙ በሚያስደንቅ ሁኔታ እና በመደነቅ ውስጥ ይቀራሉ።
ምንድን ነው? ምን ጥቅም ላይ ይውላል?
ጥቅም ላይ የሚውለው እንዴት ነው?
አወንታዊዎቹ? አሉታዊ ጎኖቹ?
ደህና, እኔ ለመርዳት እዚህ ነኝ.
ይህ ልጥፍ DCFን ለመረዳት ለሚፈልግ እና በሚቀጥለው ጊዜ አንድ ሰው በቲቪ ወይም በማህበራዊ ስብሰባ ላይ አንድ ሰው ሲናገር እንዳይደናገጥ ነው።
የተሻለ ሆኖ፣ ይህን እስከጨረስኩበት ጊዜ ድረስ፣ አንዳንዶቻችሁ ይህን ሀረግ ለመወርወር እና እንደ ፋይናንስ አዋቂ ለመምሰል በቂ እምነት እንደሚኖራችሁ ተስፋ አደርጋለሁ።
ዝግጁ? ጥሩ. እንሂድ.
1. DCF ምንድን ነው?
DCF ማለት ቅናሽ የተደረገ የገንዘብ ፍሰት ማለት ነው። ይህ የግምገማ ቴክኒክ የተገነባው ዛሬ የአንድ ዶላር የገንዘብ ፍሰት ከወደፊት ከ$ የገንዘብ ፍሰት የበለጠ ውድ ነው በሚለው የድምፅ ንድፈ ሃሳብ ላይ ነው።
ወደ ልጅነትህ ተመለስ እና ከከተማው ውጪ ያለው አጎትህ መጥቶ ለምትመኘው የቸኮሌት ሳጥን ከቀረጥ ነፃ ስላላመጣህ ምርጫ ሰጠህ።
ዛሬ የ1 ዶላር ሂሳብ ይውሰዱ ወይም በሚቀጥለው ጊዜ እንዲጎበኝ ይጠብቁ እና ሁለት የቸኮሌት ሳጥኖችን ያግኙ።
ለወደፊት ከምታገኘው ዛሬ ከምታገኘው በላይ ትመዝናለህ። ስለዚህ፣ የእርስዎ ምርጫ ያንን የ$ ቢል መያዝ ነው።
እዚህ ያለው ምላሽ አሁን ባለው እርግጠኝነት እና በወደፊቱ እርግጠኛ አለመሆን ይመራል። ደግሞም አጎቱ መቼ እንደሚጎበኝ ማንም የሚያውቅ የለም፣ እና በሚቀጥለው ጊዜ ሲመጣ አንድ ሳጥን ቸኮሌት ይቅርና ሁለት እንኳን እንደሚያመጣ ለማስታወስ ዋስትና የለም።
በተጨማሪም፣ በሚቀጥለው ጊዜ እሱ ሲመጣ ቸኮሌቶችን አልወድም ምክንያቱም ወደ ታዳጊ ልጆቼ እየገባሁ ስለሆነ እና ያንን ስድስት ጥቅል በመገንባት ስራ መጠመድ ስለምፈልግ?
ምክንያቱ ምንም ይሁን ምን፣ እዚህ ጋር ለመስራት ምክንያታዊ እና ምክንያታዊ ማዕቀፍ አለን። የገንዘብ ፍሰት ዛሬ ከገንዘብ ፍሰት የበለጠ ውድ ነው።
2. በዲሲኤፍ ውስጥ ያለው ቅናሽ ምንድን ነው?
የፋይናንስ ውበቱ በሂሳብ ሊገለጽ እስካልተቻለ ድረስ ለፍልስፍና ቦታ አለመኖሩ ነው። ጌትነት ኦፍ ፋይናንስ (የመጀመሪያዎቹ ምሁራን) ለዓመታት ቅናሽ የተደረገ የገንዘብ ፍሰት እንዴት ሞዴል ማድረግ እንደሚቻል ተከራክረዋል። ነባራዊው ፅንሰ-ሀሳብ፣ ከብዙ ውይይት በኋላ፣ በዕድል ዋጋ እሳቤ ላይ ያተኮረ ነው።
የምችለውን ዛሬ $ አለኝ ገንዘብ አወጣ እና ከአመት በኋላ 1.1 ዶላር ያግኙ። ይህ ጥሩ ስምምነት ዛሬ በ$ ምን ማድረግ እንደምችል ይወሰናል።
ሌላ ቦታ ኢንቨስት ማድረግ እችላለሁ እና ከአመት በኋላ 1.2 ዶላር አገኛለሁ ይበሉ። በተፈጥሮ፣ የመጀመሪያውን እድል በሁለተኛው አውድ ውስጥ አቀርባለሁ። በዚህ ጉዳይ ላይ፣ የሚገኘው የሚቀጥለው ምርጥ እድል ከፍተኛ የመመለሻ መጠን አለው እና በመጀመሪያ ኢንቨስት አላደርግም።
በአካዳሚክ ለመናገር፣ የቅናሽ ዋጋ ከሚገመተው ኢንቨስትመንት የሚፈለገው ተመላሽ መጠን ነው። ይህ አጠቃላይ የገበያ ተመላሽ፣ ከአደጋ-ነጻ ተመን፣ ከአደጋ-ነጻ ተመን እና የተወሰነ የፍትሃዊነት ፕሪሚየም፣ ወይም ሌላ ማንኛውም ተገቢ መለኪያ ሊሆን ይችላል። እንደ ሁኔታው ይለያያል.
3. DCF ዋጋ ለመስጠት ምን ጥቅም ላይ ሊውል ይችላል?
DCF በግምገማው ዘርፍ ብዙ የገሃዱ ዓለም አፕሊኬሽኖች አሉት። እነዚህ የሚያካትቱት ግን በእነዚህ ብቻ ያልተገደቡ ናቸው፡-
- የፕሮጀክት ግምገማ
- የኩባንያው ዋጋ
- የኢንቨስትመንት ግምገማ
- የሪል እስቴት ዋጋ
- የሊዝ Vs ውሳኔዎችን ይግዙ
- እንደገና ማዋቀር እና የተጨነቀ የዕዳ ዋጋ
4. DCF - ምሳሌ ምረጥ - የኢንቨስትመንት ግምገማ
4.1. የኢንቨስትመንት ግምገማ
አንድ ተንታኝ ከሚከተሉት መለኪያዎች ጋር እንደቀረበ እናስብ
- የአሁኑ የአክሲዮን ዋጋ - 50 ዶላር በአንድ ድርሻ
- ያለፈው ዓመት ክፍል - 5 ዶላር በአንድ ድርሻ
- በክፍል ውስጥ የእድገት መጠን - 12% በዓመት
- አማካይ የአክሲዮን ገበያ የኢንዴክስ ፈንድ ተመላሽ - 10%
ከላይ ከተጠቀሰው ጋር ቀርቦ፣ ተንታኙ ኢንቬስትመንቱን ለ 5 ዓመታት የማቆያ ጊዜ ለመገምገም በዲሲኤፍ ላይ የተመሰረተ ግምገማ እንዲያካሂድ ይጠየቃል፣ የአክሲዮን ዋጋ በ $80 በአንድ ድርሻ።
ማስታወሻዎች:
- የመነሻ ኢንቨስትመንት እንደ መውጣት ይታያል, ስለዚህም አሉታዊ ቅንፍ;
- ክፍፍሉ የገንዘብ ፍሰት ሲሆን በየአመቱ በ 12% ይጨምራል - የእድገቱ መጠን;
- የቅናሽ ዋጋ ቀመር 1/(1+r)^n በመጠቀም ይሰላል፣ r የ10% የአክሲዮን ገበያ ነው። ኢንዳክትሽን ፈንድ መመለስ እና n ጊዜው ነው (ዓመት 1 = 1; ዓመት 2 = 2 ወዘተ);
- NPV ማለት የተጣራ የአሁን ዋጋን የሚያመለክት ሲሆን ከ 0 እስከ 5ኛ አመት ያለው ቅናሽ የገንዘብ ፍሰት ማጠቃለያ ነው።
- NPV አዎንታዊ ከሆነ ኢንቨስትመንቱ ይመከራል። አሉታዊ ቢሆን ኖሮ የኢንቨስትመንት ውሳኔው እድሉን አለመቀበል ይሆን ነበር። በምክንያታዊነት፣ ባለሀብቱ በምትኩ በጠቅላላ የአክሲዮን ገበያ መረጃ ጠቋሚ ፈንድ ላይ ኢንቨስት ቢያደርግ ይሻላል።
4.2. የኩባንያ ዋጋ
ተመሳሳይ ጽንሰ-ሐሳብ በኩባንያው ዋጋ ላይም ሊተገበር ይችላል. እዚህ፣ የሚከተለውን መረጃ እንደ ቀረበን እናስብ።
- የአሁኑ የአክሲዮን ዋጋ - 50 ዶላር በአንድ ድርሻ
- ያለፈው ዓመት ክፍል - 5 ዶላር በአንድ ድርሻ
- በክፍል ውስጥ የእድገት መጠን - 3% በዓመት
- አማካይ የአክሲዮን ገበያ መረጃ ጠቋሚ ፈንድ ተመላሽ - 10%
- ጠቅላላ የአክሲዮኖች ብዛት - 1,000,000
- የአሁኑ የገበያ ካፒታላይዜሽን - 50,000,000 ዶላር
አንድን ኩባንያ ዋጋ ለመስጠት፣ የጎርደን የእድገት ሞዴል (የዲቪዲንድድ ቅናሽ ሞዴል ተብሎም ይጠራል)፣ የDCF ልዩነት እንጠቀማለን።
ይህ በቀመር = P0 = D0*(1+g) / (rg) ይወከላል
የት:
- P0 = ዋጋ ዛሬ
- D0= ያለፈው ዓመት ክፍፍል
- g= የእድገት ደረጃ
- r = የሚፈለገው የመመለሻ መጠን
ቁጥራችንን በመምታት;
- P0 = $5(1+0.03) / (0.10-0.03)
- P0=73.57ዶላር
መገመት እንደሚቻለው፣ የዚህ ድርሻ ትክክለኛ ዋጋ 75.57 ዶላር ነው፣ እና በአሁኑ ጊዜ ዋጋው ዝቅተኛ ነው።
የኩባንያው ዋጋ 75,570,000 ዶላር ይሆናል (የጋራ ዋጋ * የላቀ የአክሲዮን ብዛት)።
5. የዲ.ሲ.ኤፍ ወሳኝ ትንታኔ እንደ የዋጋ አሰጣጥ ቴክኒክ
5.1. ጥቅሞች
- ዝርዝር ትንተና እና በጣም ጥቃቅን ዝርዝሮችን ማካተት የሚችል;
- በገበያ ውስጥ ከሚነፃፀር ነፃ የሆኑ ግምገማዎችን እና ውሳኔዎችን ማመንጨት ያስችላል።
- አንድ ሰው የቁልፎችን (የጂዲፒ ዕድገት፣ የምንዛሪ ዋጋ፣ የዋጋ ግሽበት፣ወዘተ) ስሜትን እንዲያካሂድ እና እንዴት በግምገማ ላይ ተጽዕኖ እንደሚያሳድሩ ለመለካት ያስችላል።
5.2. ጉዳቶች
- የገንዘብ ፍሰቶች ተደጋጋሚ ሊሆኑ ስለሚችሉ በጊዜው መጨረሻ ላይ የገንዘብ ፍሰቶች ሊከሰቱ እንደሚችሉ ይገመታል, ይህ አይደለም. የትርፍ ክፍፍልን በተመለከተ እንኳን, አንድ ኩባንያ በቀን መቁጠሪያ አመት ውስጥ እስከ 4 የትርፍ ክፍፍል ማሳወቅ እና በዚያ ላይ ልዩ የትርፍ ክፍፍል ማሳወቅ ይችላል;
- የገንዘብ ፍሰት ትንበያዎች፣ የዕድገት ተመኖች እና የቅናሽ ሁኔታዎች ሊተገበሩ የሚችሉ ወይም የማይፈጸሙ ግምቶች ብቻ ናቸው። ስለዚህ “የቆሻሻ መጣያ” እንዳይፈጠር ከፍተኛ ጥንቃቄ ማድረግ ያስፈልጋል። ቆሻሻ መጣያ" ችግር;
መደምደሚያ
እንደሚመለከቱት፣ DCF ለግምገማ ዓላማዎች ኃይለኛ መሣሪያ ነው። በግሌ በዚህ ዘዴ ከሌሎች ጋር ሲወዳደር የምወደው አመክንዮው ነው።
አዎ, በጣም ጥቂት ድክመቶች አሉ እና ይህ ዘዴ በምንም መልኩ ትክክለኛ ሞዴል አይደለም.
በትክክል በዚህ ምክንያት ነው ተንታኞች በተግባር በበርካታ የግምገማ ሞዴሎች ላይ ተመርኩዘው ከዚያም ያወዳድሩ እና አማካዮቹን እንደ ምርጥ ግምት የሚወስዱት። ያ ማለት ፣ ዝርዝርን እየፈለጉ ከሆነ ፣ ይህ በጣም ጥሩው አማራጭ ነው።
በርዕሱ ላይ አዲስ ያገኙትን እውቀት በማሳየት መልካም ዕድል።
ማንኛውም አይነት ጥያቄ ካሎት ወይም የበለጠ ለማወቅ ከፈለጉ ጥያቄዎን ወደ ፊንቻምፕስ ቻናል ላኩልኝ እና ለመርዳት እገደዳለሁ ።
መልስ ይስጡ