Hivi majuzi, habari na mijadala mingi ilichukua tasnia ya Masoko ya Hisa na neno la kawaida kati ya mijadala hii yote lilikuwa PFOF.
Ikiwa bado haujui, basi PFOF imekuwa katika mazoezi kwa miongo kadhaa na umekuwa sehemu yake.
Kwa hivyo, hebu tuelewe PFOF inamaanisha nini na kwa nini nchi kama Kanada, Uingereza, na Australia zimepiga marufuku mazoea yake?
PFOF ni nini?
PFOF inamaanisha Malipo ya mtiririko wa agizo.
Ni ada ambazo kampuni za udalali bila kamisheni hupokea kama malipo kwa kuwasilisha maagizo yao kwa waunda soko. Hii kwa ujumla hufanywa ili kudumisha ukwasi wa masoko.
Hebu tuelewe hili kwa undani.
PFOF huanza kutumika wakati mtumiaji anaagiza kwa kutumia kampuni yoyote ya udalali isiyo na kamisheni. Sasa, madalali hawa hutuma oda hizi kwa watengeneza soko aka wauzaji wa jumla.
Lakini, kabla ya kutuma maagizo haya kwa watengenezaji soko, kampuni za udalali hutoza ada ndogo sana kwa kuleta maagizo haya kwa muuzaji wa jumla. Kwa hivyo, ikiwa ulikuwa unashangaa jinsi makampuni haya ya udalali wa tume ya sifuri yanapata pesa, jibu ni PFOF.
Hebu tuchambue hili zaidi na kisha kuelewa dhana yake.
Wafuatao ni wachezaji wakuu wanaoshiriki wakati wa biashara katika soko la hisa:
- Mnunuzi - mtu ambaye anataka kununua hisa kutoka sokoni
- Muuzaji- Mtu ambaye anataka kuuza hisa kwenye soko
- Dalali- Kampuni inayochakata maagizo ya wawekezaji wa rejareja papo hapo
- Watengenezaji Soko- Wauzaji wa jumla ambao hutekeleza maagizo mengi yaliyopokelewa kutoka kwa madalali kwa sehemu ya sekunde.
Kwa hivyo, ikiwa ulikuwa unafikiria kuwa unauza hisa zako kwa mtu mwingine, basi umekosea. Ni watengenezaji wa Soko ambao hununua au kuuza maagizo yako.
Hii inamaanisha kuwa maagizo yaliyowekwa na wawekezaji wa reja reja hata hayaonekani kwenye ubadilishanaji wa umma. Kwa kweli, zinatekelezwa kwa faragha na watunga soko.
Sasa, madalali wanapotuma maagizo yako kwa watengenezaji soko hawa, wanatoza PFOF. Madhumuni pekee ya hii ni kufanya biashara ya haraka kwa kiwango cha juu bila kuingiliwa yoyote.
Jinsi gani kazi?
Wacha tuangalie mfano ili kuelewa PFOF hii inaingia wapi wakati wa vikao vya biashara na kwa nini watu wanaonekana kutoitambua.
Chukulia kuwa una hisa 200 za hisa fulani unayotaka kuuza kwenye masoko. Sasa, uwezekano wa kupata mnunuzi ambaye yuko tayari kununua hisa 200 kwa wakati mmoja ni mdogo sana.
Walakini, haujawahi kukumbana na maswala kama haya. Unajua kwa nini?
Hii ni kwa sababu wakala wako huwa anatuma maagizo haya kwa watengeneza soko, ambao huyanunua kutoka kwako papo hapo. Watengenezaji hawa wa soko hutekeleza maagizo kama haya kwa sehemu ya sekunde.
Lakini, tatizo la mchakato huu ni uwezekano wa kupata hasara.
Je, ikiwa mtengenezaji wa soko atanunua hisa zako na kabla ya kuziuza, bei ya hisa itashuka. Hii itasababisha hasara kubwa kwa wauzaji wa jumla. Ili kufidia hasara hii na hatari inayohusika, wawekezaji wa reja reja hutozwa kiasi kidogo sana kinachojulikana kama usambazaji wa ombi la zabuni.
Kueneza ni tofauti tu katika bei za kile mnunuzi analipa kununua hisa na kile muuzaji anapokea ili kuuza hisa sawa. Tofauti hii kwa ujumla ni ya chini sana.
Kwanini PFOF iko kwenye Habari?
Hivi majuzi, wakati SEC(Tume ya Usalama na Ubadilishanaji) iliamua kukagua ufanyaji kazi wa madalali na watengenezaji soko, ilipata kitu kibaya kwenda sokoni.
PFOF ambayo inatumika kudumisha ukwasi wa masoko na utekelezaji wa haraka wa biashara na wawekezaji wa rejareja inatumika kwa faida ya madalali.
Tume ilisema kuwa kunaweza kuwa na uwezekano kwamba kampuni za udalali zinaelekeza maagizo ya watumiaji wao kwa watengenezaji soko ambao wanaweza kuwalipa PFOF nyingi zaidi badala ya kuchagua mtengenezaji bora wa soko kwa wawekezaji wa rejareja.
Pia kuna uhakika kwamba madalali wanawahimiza watumiaji kufanya biashara mara kwa mara kwa wingi kwani itawasaidia moja kwa moja kuzalisha kamisheni nyingi kupitia PFOF ambayo haina maslahi kwa watumiaji.
Faida za PFOF
Sio kama PFOF inadhuru wawekezaji tu au maslahi yao, lakini kuna faida kadhaa za kuitumia katika masoko ya hisa.
Kwanza, inadumisha ukwasi wa masoko. Madalali wadogo ambao hawana uwezo wa kushughulikia maagizo mengi wanaweza kupitisha maagizo haya kwa watengenezaji soko. Kupitia hili, sio tu kwamba wanapata faida fulani lakini pia huondoa ucheleweshaji wa shughuli.
Kwa kutoza PFOF zaidi, madalali pia wanapaswa kutoa zawadi kwa wakati au viwango vilivyopunguzwa ili kukabiliana na ushindani mkubwa katika masoko. Hii imeongeza viwango kwa wawekezaji mara kwa mara.
Pamoja na ongezeko la Ukwasi kutokana na utekelezaji wa haraka wa biashara, uenezaji wa ombi la zabuni pia hupungua na hatimaye huwanufaisha wawekezaji kupata hisa zao kwa bei bora.
Ukosoaji
Robinhood, kampuni maarufu ya udalali nchini Merika, ilikuwa ikizalisha karibu dola milioni 69 mnamo 2019, lakini idadi hiyo ilipanda hadi $ 687 milioni mwaka 2020 kupitia PFOF. Hii inaonyesha wazi jinsi kampuni za udalali zimepata pesa nyingi kupitia mazoezi haya.
Ingawa ina faida kadhaa, PFOF imekuwa chini ya rada ya mabishano kila wakati. Kampuni nyingi za udalali zinazotoa biashara zisizo na kamisheni mara nyingi huelekeza maagizo ya watumiaji wao kwa waunda soko, jambo ambalo halikuwa kwa manufaa ya wawekezaji.
Hasa katika biashara ya chaguo ambapo kuenea ni zaidi ya usawa wa kawaida au biashara ya kawaida, makampuni ya udalali yalikuwa yakitoza kiwango cha juu cha PFOF. Wawekezaji wengi hata waliripoti kuwa biashara zao za bure ziliwagharimu senti kadhaa kwani hawakuweza kupata kiwango bora zaidi wakati agizo lao lilikuwa likitekelezwa.
Baada ya kuchambua utendakazi mzima wa PFOF na mabishano yanayozunguka suala hili, ni sawa kusema kwamba kampuni za udalali zimetumia vibaya kipengele hiki. Kuanzia na lengo la kudumisha ukwasi na kuokoa muda wa wawekezaji, PFOF imekuwa mgodi wa dhahabu kwa makampuni mengi ya udalali.
Tukizungumza kuhusu wawekezaji au wafanyabiashara wasiofanya biashara ambao hawafanyi biashara mara kwa mara sokoni, inawezekana kwamba hawaathiriwi sana na PFOF. Hata hivyo, wafanyabiashara wa mara kwa mara wanaowekeza kwa kiasi na kiasi kikubwa wanapaswa kufuatilia kwa karibu biashara zao na ada za PFOF zinazohusika katika shughuli. Wanapaswa pia kuona uelekezaji wa biashara zao na mtengenezaji wa soko anashughulikia maagizo yao.
Pamoja na SEC kuleta masuala na maswali mbalimbali kwa madalali hawa, itapendeza kuona kama Marekani itaendelea kutumia PFOF katika soko la hisa au kuipiga marufuku kama vile Australia, Kanada, na Uingereza.
Acha Reply