تسارعت وتيرة ثقافة الشركات الناشئة في الهند حيث أصبحت الدولة ثالث أكبر نظام بيئي للشركات الناشئة في العالم بعد الولايات المتحدة والصين. مع تحول حوالي 44 شركة إلى يونيكورن في عام 2021 ، تضم الهند الآن 83 شركة ناشئة بهذا الوضع.
ومع ذلك ، لا يزال الناس غير واثقين بما يكفي للاستثمار في هذه الشركات الناشئة. أحد الأسباب الرئيسية هو أن مستثمري التجزئة ليس لديهم القدرة على تمويل هذه الشركات. لكن الأمور تأخذ منعطفًا الآن.
قدمت Tyke Invest العديد من أدوات الاستثمار للمستثمرين الأفراد بحيث يمكن أن يكونوا جزءًا من ثقافة الشركات الناشئة الصاعدة. اثنان من هذه الأدوات CSOP (تجمع خيارات الأسهم المجتمعية) و CCD (سندات إلزامية قابلة للتحويل).
سأقوم بتفصيل خياري الاستثمار هذين تمامًا حتى لا تظل غير مألوف بهما. سنقارن أيضًا بين هاتين الأداتين لمعرفة أيهما يمكن أن يكون الخيار المثالي لك.
ما هو CSOP (تجمع خيارات الأسهم المجتمعية)؟
مجتمع خيارات الأسهم هو خيار يمكن لأي شخص بموجبه شراء أسهم الشركة. وهي تشمل جميع الحقوق المالية للمساهمين ، ولكنها لا تنطوي على أي حقوق تصويت وليست موجودة في جدول الحد الأقصى.
CSOP هي اتفاقية تعاقدية بين الشركة والمستثمر. لا يتم التعامل معها كضمان بموجب قانون الشركات. إنه يندرج تحت قسم الإيرادات وينطوي أيضًا على الضرائب المباشرة وغير المباشرة.
على غرار ESOP (مجموعة خيارات مخزون الموظفين)، حيث تقدم الشركة أسهمًا في رأس المال لموظفيها ، تهدف CSOP إلى الاحتفاظ بمجتمع الشركة من خلال منحهم حقوق ملكية.
هناك نوعان من CSOP:
1. سقف التقييم
الحد الأقصى للتقييم لـ CSOP يعني الحد الأقصى للتقييم الذي يمكن تحويله من استثمار إلى أسهم حقوق ملكية.
على سبيل المثال ، إذا كنت قد استثمرت روبية. 2,00,000،2،2,00,00,000 [2 كهس] في بدء التشغيل بتقييم روبية. 1،XNUMX،XNUMX،XNUMX [XNUMX كرور] ، فأنت تمتلك XNUMX ٪ من حقوق الملكية في الشركة.
الآن ، إذا ذهبت الشركة إلى الجولة التالية من التمويل بتقييم قدره 4,00,00,000،4،1،XNUMX روبية [XNUMX كرور] ، فستظل تمتلك XNUMX٪ من رأس المال.
ومع ذلك ، إذا خفضت الشركة تقييمها في الجولة التالية ، دعنا نقول روبية. 1,00,00,000،1،2،XNUMX [XNUMX كرور روبية] ، سيكون لديك الآن XNUMX٪ من حقوق ملكية الشركة.
2. سقف الخصم
بموجب سقف الخصم ، يكتسب المستثمر حقوق ملكية الشركة بسعر مخفض.
على سبيل المثال ، إذا كنت قد استثمرت 2,00,000 روبية في شركة ناشئة بسعر خصم ثابت 30٪ ، فسيتم تسعيرك بتقييم مخفض عندما تدخل الشركة الناشئة الجولة التالية من التمويل.
إذا كان تقييم الشركة يبلغ 2,00,00,000،2،30،0.70 [2,00,00,000 كرور] خلال جولة التمويل ، فسيتم تسعيرك بخصم 1,40,00,000٪ (XNUMX × XNUMX،XNUMX،XNUMX،XNUMX = XNUMX،XNUMX،XNUMX،XNUMX) .
في النهاية ، ستمتلك الآن 1.429٪ (2,00,00,000،1,40,00,000،1،2,00,00,000 / 2,00,00,000،XNUMX،XNUMX،XNUMX) بدلاً من XNUMX٪ (XNUMX،XNUMX،XNUMX،XNUMX / XNUMX،XNUMX،XNUMX،XNUMX) من الشركة.
ما هي السندات القابلة للتحويل الإجباري؟
السند الإجباري القابل للتحويل هو سند يجب تحويله إلى شكل أسهم ملكية في تاريخ محدد. إنها ورقة مالية مختلطة ، لأنها ليست مجرد سهم أو سند.
السند هو عبارة عن ضمان دين متوسط أو طويل الأجل تقدمه الشركة لاقتراض الأموال بسعر فائدة محدد.
هذا لا يغطي أي ضمانات ، على عكس سندات الشركات ، التي هي من الدرجة الاستثمارية. أن يتم إصدار ضمانه فقط بناءً على مصداقية الشركة المصدرة.
بشكل عام ، تقدم tyke أربعة أنواع مختلفة من أجهزة CCD. وهم على النحو التالي:
1. شهادات التحقق من الدفع بسعر ثابت
بموجب هذا النوع من الاتفاقية ، يتم تحويل السند بالكامل إلى أسهم حقوق ملكية عندما ينتهي العقد على تقييم ثابت.
خلال وقت الإصدار ، يتم تحديد نسبة التحويل للسند. عندما يتم تحويل هذه السندات إلى أسهم ملكية في التاريخ المحدد مسبقًا ، يصبح حاملو السندات هؤلاء تلقائيًا مساهمين في الشركة.
يتم دفع سعر الفائدة الذي يتم دفعه على السندات فقط حتى يتم تحويلها إلى حقوق ملكية. تحمل السندات القابلة للتحويل بالكامل معدل فائدة أقل من السندات غير القابلة للتحويل.
عندما لا يكون لدى الشركات سجلات أو بيانات تتبع كافية ، فإنها تفضل الذهاب إلى CCDs بتقييم ثابت. هذه العملية تزيد من رأس مال الشركة. وبالتالي ، فإن هذه الأنواع من الأدوات تحظى بشعبية بين المستثمرين.
2. CCDs مع سقف الخصم
عندما يتم التوقيع على سندات إلزامية قابلة للتحويل بسعر مخفض ، فهذا يعني أنه خلال وقت التحويل ، سيحصل المستثمر على حقوق ملكية الشركة بسعر مخفض.
يحدث هذا في الغالب عندما تكون الشركة الناشئة غير قادرة على تحديد قيمتها ، وبالتالي تقدم CCD للمستثمر.
على سبيل المثال ، إذا قدم المستثمر شركة بقيمة 1,00,000 روبية بسعر مخفض بنسبة 20 ٪ ، فعندئذٍ في الجولة التالية ، إذا جمعت الشركة أموالًا بتقييم قدره 1,00,00,000،1,00,00,000،20،80,00,000 روبية ، فإن صاحب السند سيفعل ذلك استلام أسهمه بسعر [Rs.XNUMX،XNUMX،XNUMX،XNUMX-XNUMX٪] Rs. XNUMX،XNUMX،XNUMX.
هذا يعني أنه بدلاً من الحصول على 1٪ من رأس المال ، سيحصل المستثمر على 1.25٪ من رأس المال في تاريخ التحويل.
3. شهادات الدفع الموحدة مع الحد الأدنى للتقييم / الحد الأقصى
المستثمر مسؤول عن استلام حقوق الملكية بأقصى تقييم للشركة بموجب سقف التقييم. من خلال هذا ، حتى لو انخفض تقييم الشركة في المستقبل ، سيحصل المستثمر على حصته من حقوق الملكية على الحد الأقصى للتقييم.
يمكنك حتى اختيار CCDs مع أرضية تقييم. بموجب هذا ، يكون حامل السند مؤهلاً لتلقي حقوق الملكية في أرضية التقييم المحددة مسبقًا بغض النظر عن مقدار انخفاض تقييم الشركة الناشئة.
يهدف أرضية التقييم إلى حماية المستثمرين من التعرض لخسائر فادحة. يوفر مخرجًا آمنًا وموثوقًا لاستثماراتهم. يضمن هذا الخيار تحديد سعر السهم في جولة التمويل التالية بالقيمة الدنيا الحالية.
4. CCD مع كل من الحد الأقصى للخصم وسقف التقييم
حتى أن المستثمرين لديهم خيار اختيار السند الإجباري القابل للتحويل مع كل من سقف التقييم وسقف الخصم. تجتمع ميزات هاتين القبعة معًا على الطاولة.
هذا يعني أن المستثمر يحصل على أسهمه في كل من الحد الأقصى لتقييم الشركة وبسعر مخفض.
يعتبر هذا النوع من الاستثمار مفيدًا وأقل مخاطرة بالنسبة للمستثمرين حيث يحصلون على مزايا استثمارهم.
لماذا CSOP؟
عندما تصبح شركة ناشئة ناجحة ، يكسب المؤسسون والمستثمرون والموظفون الأرباح بشكل كبير. مجتمع الشركة الذي وقف إلى جانبهم طوال الرحلة لا يحصل على شيء في المقابل.
المجتمع هو الجزء الأكثر تكاملاً في أي شركة. العامل المشترك الوحيد في 60٪ من حيدات الأمة ، بغض النظر عن مجالاتهم ، هو مجتمعها. يمثل الاحتفاظ بالمستخدمين الأساسيين للشركة تحديًا ، ويتعامل CSOP مع هذه المشكلة بشكل جيد للغاية.
يهدف CSOP إلى إحداث تغيير ديناميكي في صناعة البدء من خلال منح مجتمع الشركة حصة عادلة من الأرباح ، تمامًا مثل المستثمرين. لا يؤدي تقديم أسهم الشركة للمستخدمين إلى رفع معنوياتهم فحسب ، بل يؤدي أيضًا إلى ازدهارهم لمساعدة الشركة على النمو بشكل أكبر.
يساعد CSOP حتى في خفض الكثير من تكاليف التسويق للشركات الناشئة ، حيث أن المستخدمين الذين يحصلون على الأسهم لديهم دوافع ذاتية لتنمية الشركة لكسب عوائد جيدة بأنفسهم في نهاية المطاف.
لماذا اتفاقية مكافحة التصحر؟
CCD هو نوع من الديون التي يجب تحويلها إلى حقوق ملكية في تاريخ محدد أو عند الحاجة. لذلك ، لا يمكننا اعتباره دينًا بالضبط. نظرًا لأنه من الضروري تحويل اتفاقية مكافحة التصحر ، يمكن تسميتها أداة حقوق ملكية مؤجلة.
الشركات الناشئة تفضل اتفاقية مكافحة التصحر لأنها تتمتع بمزايا مختلفة في حقوق الملكية وتؤجل إصدارها. من وجهة نظر المُصدر ، فإنه يتمتع بالعديد من المزايا الضريبية. كما أنها تمتلك أسعارًا أفضل للأسهم ، وتستند إلى قيمة الشركة في المستقبل.
يحصل مستثمر الأسهم الخاصة أيضًا على معدل فائدة مضمون مع إمكانية زيادة القيمة أثناء التحويل ، في حين أن حقوق الملكية المباشرة لا تعد بأي عوائد ثابتة. الآن ، مع العوائد الثابتة وإمكانات الاتجاه الصعودي ، فإن CCD أفضل بكثير من حصة التفضيل التي لها تكاليف خدمة باهظة الثمن. هذا لأن أرباح الأسهم غير خاضعة للضريبة.
حقوق حامل CSOP
هناك العديد من الحقوق التي يحصل عليها حامل CSOP والعديد من الحقوق التي لا يحصل عليها. دعونا نلقي نظرة عليها بإيجاز.
1. لا يوجد سقف الجدول
CSOPs ، كما تمت مناقشته بالفعل ، هي عقود مالية في شكل إيرادات. هذا هو سبب عدم وجودهم على طاولة الغطاء.
2. لا حقوق التصويت
على عكس المستثمرين العاديين للشركة ، لا يتمتع حاملو CSOP بأي حقوق تصويت في اجتماعات الشركة. يمكنهم المشاركة فقط إذا كان الأمر يتعلق باستثماراتهم الخاصة.
3. الاستثمارات الخاضعة للضريبة
تدخل استثمارات CSOP هذه ضمن إيرادات الشركات الناشئة ، وبالتالي فهي خاضعة للضريبة في أيدي الشركة. يمكن أن تخضع إما لضريبة مباشرة أو ضريبة غير مباشرة.
4. خيار الاتصال الإجباري
إذا وصلت الشركة إلى مضاعف التقييم السابق (كما ناقشنا في الأمثلة أعلاه) الذي استثمر فيه حاملو CSOP ، يتعين على جميع حاملي CSOP قبول المغادرة.
5. الاستثمار المباشر
لا توجد SPV (مركبة ذات أغراض خاصة) تشارك في ترحيل الاستثمار. هذا يعني أنه يمكن للشخص الاستثمار مباشرة في الشركة من خلال توقيع اتفاقية CSOP الموقعة من قبل مؤسس الشركة والمستثمر.
6. معلومات محدودة
هناك قيود على مشاركة المعلومات والبيانات المالية للشركة مع مستثمري CSOP. يحصل المستثمرون على معلومات محدودة للغاية من خلال الشركة ، كما هو مذكور بالفعل بالكامل في الاتفاقية.
حقوق حامل اتفاقية مكافحة التصحر
حامل CCD مؤهل لكسب الفوائد ، ولكن هناك العديد من الأشياء التي لا يحق له القيام بها أثناء احتفاظه بوضع حامل السند. دعنا نلقي نظرة على تلك الحقوق:
1. لا حقوق التصويت
ليس لأصحاب السندات حقوق تصويت في عمليات الشركة ، لأنهم ليسوا مساهمين في الشركة. هذا أيضًا لأن السندات هي ورقة مالية مختلطة وليست سندًا أو سهمًا.
2. لا يوجد سقف الجدول
لا تعتبر شركات التأمين التعاوني (CCD) رأس مال الشركة حتى يتم تحويلها إلى حقوق ملكية. وبالتالي ، لن يجد أي مشارك لديه CCD مكانًا على طاولة الغطاء.
3. التحويل إلى حقوق الملكية
الحق الأساسي لصاحب السند هو أنه يتم تحويله إجباريًا إلى رأس مال حقوق الملكية في تاريخ محدد مع تأثيرات فورية.
4. خاضع للضريبة
يعتبر السند دخلاً مكاسب رأسمالية ، وبالتالي فهو خاضع للضريبة بموجب القانون. يجب على المستثمر ذكر سنداته في ITR ودفع المبلغ الإلزامي ضريبة الدخل.
فوائد حامل CSOP
هناك فوائد متعددة متضمنة لحاملي CSOP. دعونا نلقي نظرة عليهم:
1. سهولة الوصول إلى الشركات الناشئة النامية
تم تنسيق هذا الخيار على وجه التحديد باعتباره عقدًا ماليًا تستخدمه الشركات المتنامية التي جمعت بالفعل الأموال من كبرى المؤسسات ورؤوس الأموال المغامرة.
2. مخاطر منخفضة
المخاطر التي ينطوي عليها الأمر أقل نسبيًا من مستثمري الشركة ، حيث أن حاملي CSOP لديهم شرط خروج في شكل شراء نقدي. تم تصميم هذا للمستخدمين الذين يبحثون عن عائدات سائلة سريعة.
3. فعالة
CSOP عبارة عن اتفاقية قصيرة وسهلة لا تتضمن العديد من الشروط للتفاوض. هذا يجعل الاتفاقية خالية من المتاعب وسريعة.
فوائد حامل CCD
هناك العديد من الفوائد لصاحب اتفاقية مكافحة التصحر في شركة ناشئة. فيما يلي عدد قليل منهم:
1. عوائد ثابتة
تتمثل إحدى الفوائد الأساسية لحاملي السندات في أنهم يحصلون على عوائد ثابتة على استثماراتهم في شكل فوائد. لا يتأثر هذا المعدل بالارتفاعات والانخفاضات في الشركة.
2. لا مخاوف بخصوص الإدارة
نظرًا لأن السندات عبارة عن أوراق مالية مختلطة وليست رأس مال أسهم ، فإنها لا تتدخل في إدارة الشركة. إنهم مهتمون فقط بعودتهم.
3. مصدر دخل مستقر
هذا استثمار تحصل فيه على دخل ثابت من وقت لآخر. هذا شيء نادر في قطاع الاستثمار ، لكن هذه هي طبيعة السندات. يتقاضون رواتبهم بمعدل فائدة ثابت كما هو محدد خلال الاتفاقية.
4. اقتصادية
إنه أمر اقتصادي للغاية بالنسبة للشركات الناشئة حيث أن معدل الفائدة المنخفض يمنحهم ميزة في الحفاظ على مواردهم المالية دون الحاجة إلى التخلي عن الكثير من الأسهم على الفور.
5. الاستثمار الآمن
على عكس الاستثمار المباشر ، تعد CCDs خيار استثمار أكثر أمانًا. مع معدل العائد الثابت والدفع قبل كل شيء في حالة تصفية الشركة ، فإنها توفر مخاطر منخفضة للغاية. وبالتالي ، يمكن للأشخاص الذين لا يحبون المخاطرة الكبيرة اختيار CCD.
كلا من استثمارات CSOP و CCD موجودة بشكل مثالي للشركات الناشئة والشركات الناشئة. تقدم Tyke هذه الأدوات المالية من خلال منصاتها لجميع مستخدميها. ومع ذلك ، فإن اختيار أي منهم باعتباره الفائز النهائي هو موضوع متنوع يعتمد على استخدام وقدرة المستثمر.
يمكنك الذهاب إلى CSOP إذا كنت ترغب في اتخاذ قفزة في الثقة ولديك ثقة كاملة في الشركة. بينما ، إذا كنت تريد الذهاب إلى جانب أكثر أمانًا ، فيمكنك اختيار CCD.
يمتلك CSOP القدرة على إعطاء عوائد هائلة للمستقبل إذا نجحت الشركة ، حيث أنه يوفر حقوق ملكية مباشرة في الشركة بسعر أعلى للتقييم. عند الحديث عن CCD ، تحصل على مصدر دخل ثابت في شكل فوائد ، وهي نقطة إضافية للأشخاص الذين يتطلعون إلى كسب بعض المال بانتظام.
بالحديث عن الإدارة ، لست مؤهلاً للتصويت في اجتماعات الشركة أو عملياتها في استثمارات CSOP و CCD. ومع ذلك ، عندما يتم تحويل CCD الخاص بك إلى أسهم ملكية في المستقبل ، فإنك تصبح مساهمًا في الشركة ولديك الحق في التصويت.
بشكل عام ، تعد هاتان الأداتان مفيدتان جدًا للشركات الناشئة لأنها تجذب مستثمري التجزئة في البلاد للاستثمار فيها دون الحصول على أي أسهم كبيرة في الشركة. مع عوائد جيدة وإدارة سلسة للشركة ، يمكن أن يكون وضعًا مربحًا للمستخدمين الذين يستثمرون إما من خلال CSOP أو CCD.
ما رأيك في هذين الخيارين الاستثماريين اللذين قدمتهما TykeInvest؟
اسمحوا لي أن أعرف أفكارك في قسم التعليقات أدناه.
فيشال ز
هل يمكنك شرح "4. قسم خيار الاستدعاء الإجباري "بمزيد من التفصيل حيث يمكن لشخص ذو خلفية غير مالية أن يفهمه بسهولة (ربما مع مثال)؟
وسيكون عونا كبيرا. شكرًا لك.
باوان
متأكد فيشال. اسمحوا لي أن أقدم مثالاً بسيطًا لتفصيله من أجلك.
لنفترض أن المستثمر يبيع خيار شراء بسعر إضراب يبلغ 15 دولارًا تنتهي صلاحيته الأسبوع المقبل مقابل دولار وأن الشركة تتداول حاليًا بسعر 13 دولارًا ، والخيار يساوي دولارًا واحدًا. في هذه الحالة ، يتلقى الكاتب علاوة قدرها 100 دولار لأن خيار الأسهم يتكون من 100 خيار لكل عقد. هذا يدل على أن المستثمر يتجه نحو الانخفاض على السهم ويعتقد أن السعر سينخفض. يتوقع المستثمر انتهاء صلاحية المكالمة بلا قيمة.
ومع ذلك ، لنفترض أنه في اليوم السابق لانتهاء صلاحية الخيار ، أعلنت الشركة أنها تستحوذ على شركة أخرى وأن سعر السهم يرتفع إلى 20 دولارًا. نتيجة لذلك ، يقوم العديد من حاملي خيارات الشراء بتنفيذ خيارات الشراء الخاصة بهم. يشير هذا إلى أن بائع خيار الشراء مطالب بتسليم 100 سهم من أسهم الشركة بسعر 15 دولارًا لكل سهم مما ينتج عنه "خيار شراء إلزامي".
أكشاي شاه
هل يُسمح بـ CSOP في الهند؟