Вы інвестар, зацікаўлены ў пошуку акцый для інвестыцый? Не можаце вырашыць, завышаныя ці недаацэненыя акцыі, і хочаце ведаць, ці варта пачынаць купляць зараз ці пазней? Вашым адказам можа стаць просты каэфіцыент ацэнкі.
Замест таго, каб прымаць парады ад кагосьці толькі таму, што ён знакаміты, вам варта засяродзіцца на тым, каб самастойна вызначыць, недаацэненыя акцыі. Вы можаце задацца пытаннем, ці магчыма гэта. Адказ так!
Каб зразумець гэтую канцэпцыю, давайце спачатку высветлім, што такое недаацэненыя акцыі, і якія асноўныя фактары спрыяюць недаацэненасці акцый.
Што гэта недаацэненая акцыя?
Недаацэненая акцыя - гэта тая, якая, на вашу думку, павінна каштаваць даражэй, чым цяпер. Калі рынак згодны з вамі, то ён будзе падымацца. Чым больш недаацэненая акцыя, тым большы прыбытак вы можаце атрымаць. Але тым менш вы ўпэўнены, што гэта недаацэнена.
Недаацэнены біржавыя таргі менш, чым яго ўласная каштоўнасць. Унутраная вартасць - гэта, груба кажучы, кошт ліквідацыі кампаніі плюс яе чаканыя будучыя прыбыткі з улікам адпаведнай працэнтнай стаўкі. Уорэн Бафет апісвае ўнутраную каштоўнасць як цяперашні кошт усіх будучых размеркаванняў акцыянерам.
Акцыя можа быць няправільна ацэненая па многіх прычынах, некаторыя з якіх з'яўляюцца часовымі, а некаторыя - не.
Давайце паглядзім, што выклікае недаацэнку акцый.
Асноўная прычына таго, што акцыі становяцца недаацэненымі
Акцыі становяцца недаацэненымі па розных прычынах. Вось некалькі прыкладаў таго, як акцыі могуць стаць недаацэненымі:
- Крах рынку
Калі фондавы рынак бум, ён часта абрываецца неўзабаве пасля гэтага. Гэта называецца бурбалкай. Калі інвестары становяцца занадта аптымістычна настроенымі адносна высокіх коштаў акцый, яны пачынаюць прадаваць свае пакеты ў хуткім тэмпе. Такі продаж называецца панічным продажам, і ён прыводзіць да рэзкага падзення рынкавых коштаў.
Вы памятаеце бурбалку доткомов?
Купля акцый, калі гэта адбываецца, дае вам магчымасць набыць акцыі па больш нізкай цане.
- Негатыўнае асвятленне
Празмернае негатыўнае паведамленне аб адносна кароткатэрміновай праблеме прыводзіць да рэзкага падзення акцый.
Напрыклад, выкажам здагадку, што нехта падае ў суд на кампанію, якая сцвярджае, што яе прадукт захварэў. Той факт, што ідзе судовы працэс, прыводзіць да падзення акцый з 200 рупій да 100 рупій. Акцыянеры губляюць палову сваіх грошай.
Але калі кампанія выйграе судовы працэс, кошт акцый вернецца да 200 рупій і нават больш.
- Менш упэўненасці
Акцыя можа быць недаацэненай, таму што недастаткова людзей ведае пра яе, або таму, што яны няправільна зразумелі тое, што ведаюць. Большасць стартапаў першапачаткова недаацэнены, таму што мала людзей ведае пра іх. Толькі пасля таго, як яны стануць паспяховымі, цана дагоніць кошт.
- Моцныя канкурэнты
Моцныя канкурэнты (або разбуральныя новыя ўдзельнікі рынку) прымушаюць інвестараў верыць, што фірма знаходзіцца ў небяспецы.
Напрыклад, выкажам здагадку, што ў галіны ёсць толькі дзве кампаніі: А і В. Кампанія А мае ўдвая большы даход, чым кампанія В, але кампанія В мае ўдвая большы прыбытак на рупію даходу.
Хто з іх прадасць даражэй?
Гэта залежыць ад таго, як людзі ацэньваюць прыбытак супраць даходаў. Абодва паказчыкі
- Паніжэнне рэйтынгаў аналітыкамі
Калі аналітык зніжае рэйтынг акцый, акцыі звычайна падаюць. Гэта асабліва актуальна, калі паніжэнне рэйтынгу адбываецца перад выхадам квартальных прыбыткаў. Аналітык зніжае мэтавую цану і рэйтынг акцый, таму што яны чакаюць, што кампанія прапусціць ацэнку прыбытку.
Яны занадта сканцэнтраваны на кароткатэрміновай перспектыве, не прымаючы пад увагу доўгатэрміновы патэнцыял або перспектывы росту кампаніі.
Часам кампанія атрымлівае добрыя даходы, але яе рэйтынг паніжаецца, таму што яна не пераўзышла чаканняў. Супрацьлеглым інвестарам часта атрымліваецца купляць якасныя прадпрыемствы, калі гэтыя кампаніі недаацэненыя.
Гэта толькі некалькі прыкладаў частых абставінаў, якія могуць прывесці да падзення кошту акцый.
Пяройдзем да спосабаў ідэнтыфікацыі недаацэненай акцыі.
Пяць спосабаў знайсці недаацэненыя акцыі
1. Заробак
Кошт любой кампаніі можна вызначыць, гледзячы на яе прыбытак.
Вось чаму сезон прыбыткаў выклікае вялікую валацільнасць для кампаній, бо інвестары спрабуюць купляць акцыі самай высокай якасці па прывабным цэнах. Калі кампанія павялічвала прыбытак на 15% штогод на працягу апошніх 5 гадоў, і цяпер яна гандлюецца на суму, якая перавышае прыбытак у 20 разоў, яна можа быць недаацэненая ў параўнанні з яе гістарычнымі тэмпамі росту.
З іншага боку, калі прыбытак зніжаецца, а акцыі па-ранейшаму гандлююцца ў 20 разоў больш, чым прыбытак, гэта, верагодна, пераацэнена. Я рэкамендаваў бы вам праверыць суадносіны P/E кампаніі.
Каэфіцыент P / E: Каэфіцыент цана-прыбытак (P/E) з'яўляецца адным з найбольш часта выкарыстоўваюцца суадносін у інвеставанне таму што гэта лёгка вылічыць. Ён паказвае, колькі інвестары гатовыя выдаткаваць на акцыю адносна яе прыбытку на акцыю (EPS).
Каб разлічыць суадносіны P/E, падзяліце цану за акцыю на прыбытак на акцыю. Прыбытак на акцыю - гэта чысты прыбытак кампаніі, падзелены на агульную колькасць акцый.
Каэфіцыент P/E = цана за акцыю / прыбытак на акцыю
Майце на ўвазе, што каэфіцыент P/E можа адрознівацца ў залежнасці ад галіны. Нягледзячы на тое, што каэфіцыент P/E у адной галіны вышэй, чым у іншай, акцыі могуць быць недаацэненымі.
Каэфіцыент P/E залежыць ад галіны і стадыі развіцця кампаніі. Напрыклад, вельмі інавацыйныя кампаніі, такія як тэхналагічныя фірмы, звычайна маюць высокі P/E, паколькі яны ўкладваюць значныя сродкі ў даследаванні і распрацоўкі; па меры сталення гэтых кампаній іх P/E зніжаецца.
2. дывідэнды
Іншы спосаб ацэнкі акцый - праз дывідэнды. Дывідэнд паказвае, што ў кампаніі дастаткова грашовых патокаў, каб рэгулярна выплачваць частку прыбытку інвестарам. Кампаніі, якія выплачваюць рэгулярныя дывідэнды, часта больш сталыя і стабільныя, чым тыя, якія гэтага не робяць, і могуць быць менш рызыкоўнымі інвестыцыямі.
Дывідэнтная даходнасць вымярае, колькі даходу вы атрымліваеце за кожны долар, укладзены ў акцыі. Ён разлічваецца шляхам дзялення гадавых дывідэндаў на цану за акцыю і выражэння іх у працэнтах. Чым больш дывідэнтных прыбытковасць, тым больш грошай вы заробіце.
Дывідэнтная прыбытковасць = гадавы дывідэнд на акцыю / рынкавы кошт на акцыю
Вось чаму акцыі з высокімі дывідэндамі часта лічацца каштоўнымі. Як правіла, яны сталыя, стабільныя кампаніі, якія з цягам часу забяспечваюць стабільныя грашовыя патокі.
Дывідэнды таксама дазваляюць вам зарабляць, пакуль вы чакаеце, пакуль вашы недарагія кампаніі стануць завышанымі. Варта выбраць тую кампанію, якая плаціць рэгулярна дывідэнды.
3. Суадносіны цаны і балансавай кошту
Цана да балансавай (P/B) - гэта каэфіцыент ацэнкі інвестыцый, які параўноўвае кошт чыстых актываў кампаніі з яе рынкавай капіталізацыяй. Часам гэты паказчык таксама вядомы як стаўленне "рынак-кніга". P/B можа выкарыстоўвацца для параўнання кампаній адна з адной або ўнутры адной кампаніі з цягам часу.
Каэфіцыент P/B разлічваецца шляхам дзялення бягучай цаны акцый на іх балансавы кошт на акцыю.
Каэфіцыент P/B = Рынкавая цана за акцыю / балансавы кошт за акцыю
Вы можаце знайсці балансавы кошт на акцыю ў балансе. Ён заснаваны на актывах і пасівах фірмы.
Калі каэфіцыент P/B ніжэйшы за 1, гэта азначае, што вы маглі б набыць усе актывы гэтай кампаніі за меншыя грошы, чым іх рынкавая капіталізацыя. Іншымі словамі, вы атрымліваеце зніжку на куплю актываў і бізнесу гэтай кампаніі.
Калі каэфіцыент кошту акцый больш за 1, гэта азначае, што вы плаціце больш, чым каштуе кампанія.
Каэфіцыент P / B не вельмі добра падыходзіць для росту акцый. Ён лепш падыходзіць для ацэнкі акцый, якія часта не маюць прыбытку або маюць невялікія страты, але якія ўсё яшчэ могуць быць цікавымі інвестыцыямі.
4. Суадносіны запазычанасці і ўласнага капіталу
Каэфіцыент запазычанасці і ўласнага капіталу выкарыстоўваецца для вымярэння фінансавага рычагу кампаніі. Ён разлічваецца шляхам дзялення доўгатэрміновай запазычанасці на акцыянерны капітал. Чым вышэй каэфіцыент, тым больш запазычанасць у кампаніі.
Каэфіцыент D/E = Агульныя даўгі / Агульны капітал
Вы можаце праверыць, недаацэненыя акцыі ці не, праверыўшы іх стаўленне запазычанасці да ўласнага капіталу і параўнаўшы яго з сярэднім па галіны стаўленнем запазычанасці да ўласнага капіталу. Прычына, па якой мне падабаецца параўноўваць сваю кампанію з іншымі ў гэтай галіне, заключаецца ў тым, што кожная галіна мае розныя «нормы», калі справа даходзіць да пазычання грошай. Бываюць і розныя падатковыя льготы у залежнасці ад таго, які ў вас бізнес.
Гэта адна з самых важных лічбаў, на якія варта звярнуць увагу пры ацэнцы кампаніі. Калі ў вас 1 крор рупій прыбытку і 2 крор рупій запазычанасці, гэта нядобра, нават калі вы маеце 1 крор рупій прыбытку.
Прычына, па якой многія інвестары хочуць паглядзець на гэтую лічбу, заключаецца ў тым, што яны хацелі б купіць кампаніі, якія змогуць пагасіць іх доўг. Такім чынам, калі вы інвестуеце ў кампанію, вы збіраецеся пераканацца, што ў кампаніі паступае дастаткова грошай, каб яна магла абслугоўваць сваю запазычанасць.
5. Рэнтабельнасць уласнага капіталу
Рэнтабельнасць уласнага капіталу, або ROE, вымярае, наколькі эфектыўна кіраўніцтва выкарыстоўвае капітал інвестара. Вось як вы гэта разлічваеце:
ROE = чысты прыбытак / акцыянерны капітал
Кампанія звычайна недаацэненая, калі яе рэнтабельнасць капіталу вышэйшая за тэмпы росту. Калі вы з'яўляецеся значным інвестарам, самы просты спосаб вызначыць, недаацэнены рынак ці не, - праверыць сярэднюю рэнтабельнасць капіталу на рынку. Калі ён вышэйшы за доўгатэрміновы тэмп росту, значыць, ён недаацэнены.
Калі вы паглядзіце на дадзеныя з 2000 года па цяперашні час, сярэдняя рэнтабельнасць капіталу для індыйскіх акцый была каля 14%. Вы таксама бачыце, што гэты лік вагаецца з цягам часу - часам ён вышэй, а часам - ніжэй. Кожны раз, калі ён апускаецца ніжэй за 10%, рынак трапляе ў праблемы ў кароткатэрміновай перспектыве. У 2001, 2008 і 2020 гадах, калі гэтая лічба апускалася ніжэй за 10%, у нас была рынак з паніжальная тэндэнцыяй неўзабаве пасля гэтага.
Высновы
На рынку вельмі складана быць паспяховым інвестарам. Самае галоўнае, што трэба разумець, гэта тое, што каштоўнасць кампаніі вызначаюць многія фактары.
Вось чаму, перш чым купляць акцыі, вельмі важна старанна вывучыць і мець моцную партфоліо што дазваляе ўтрымліваць акцыі, нават калі яны падаюць у кошце. Прачытайце Інструменты даследавання фондавага рынку ў Індыя фундаментальна прааналізаваць любыя акцыі на індыйскіх рынках.
Я спадзяюся, што вам спадабаўся артыкул вышэй, і жадаю вам поспеху на фондавым рынку.
Пакінуць каментар