Oletko sijoittaja, jota kiinnostaa sijoittaa osakkeita? Etkö osaa päättää, onko osakkeet yli- vai aliarvostettuja ja haluat tietää, kannattaako sinun aloittaa ostaminen nyt vai myöhemmin? Yksinkertainen arvostussuhde voisi olla vastauksesi.
Sen sijaan, että ottaisit neuvoja joltakin vain siksi, että he sattuvat olemaan kuuluisia, sinun tulisi sen sijaan keskittyä yrittämään määrittää, onko osake aliarvostettu vai ei. Saatat ihmetellä, onko tämä edes mahdollista. Vastaus on kyllä!
Tämän käsitteen ymmärtämiseksi selvitetään ensin, mitä aliarvostetut osakkeet ovat ja mitkä ovat tärkeimmät tekijät, jotka vaikuttavat osakkeen aliarvostumiseen.
Mitä onko aliarvostettu osake?
Aliarvostettu osake on sellainen, jonka uskot olevan arvokkaampi kuin se tällä hetkellä on. Jos markkinat ovat kanssasi samaa mieltä, ne nousevat. Mitä aliarvostetumpi osake on, sitä enemmän voit tehdä voittoa. Mutta mitä epävarma olet, että se on aliarvostettu.
Aliarvostettu osakekaupat pienempi kuin sen sisäinen arvo. Sisäinen arvo on karkeasti sanottuna yrityksen likvidaatioarvo plus sen odotettu tuleva tulos diskontattuna sopivalla korolla. Warren Buffett kuvaa itseisarvoa kaikkien tulevien osakkeenomistajille jaettavien voittojen nykyarvoksi.
Osake voi olla hinnoiteltu väärin monista syistä, joista osa on tilapäisiä ja osa ei.
Katsotaanpa, mikä aiheuttaa osakkeiden aliarvostuksen.
Pääsyy osakkeiden aliarvostumiseen
Osakkeet aliarvostuvat useista syistä. Tässä on muutamia esimerkkejä siitä, kuinka osakkeista voi tulla aliarvostusta:
- Markkinakatastrofi
Kun pörssi kukoistaa, se usein kaatuu pian sen jälkeen. Tätä kutsutaan kuplaksi. Kun sijoittajat tulevat liian optimistisiksi korkeiden osakekurssien suhteen, he alkavat myydä omistustaan nopeasti. Tätä myyntiä kutsutaan paniikkimyynniksi, ja se aiheuttaa markkinahintojen romahtamisen.
Muistatko dot-com-kuplan?
Kun näin tapahtuu, osakkeiden ostaminen tarjoaa sinulle mahdollisuuden ostaa osakkeita halvemmalla.
- Negatiivinen kattavuus
Liiallinen negatiivinen uutisraportointi suhteellisen lyhytaikaisesta ongelmasta johtaa osakekurssin romahtamiseen.
Oletetaan esimerkiksi, että joku haastaa yrityksen oikeuteen, joka väittää, että sen tuote sai hänet sairaaksi. Se, että oikeusjuttu on vireillä, saa osakekannan putoamaan 200 rupiasta 100 rupiaan. Osakkeenomistajat menettävät puolet rahoistaan.
Mutta jos yritys voittaa oikeudenkäynnin, osakkeen arvo palaa 200 rupiaan tai jopa enemmän.
- Vähemmän luottamusta
Osake saattaa olla aliarvostettu, koska tarpeeksi ihmiset eivät tiedä siitä tai koska he ovat ymmärtäneet väärin, mitä he tietävät. Useimmat startup-yritykset aliarvostetaan aluksi, koska ihmiset eivät tiedä niistä tarpeeksi. Vasta sen jälkeen, kun he ovat menestyneet, hinta saavuttaa arvon.
- Vahvat kilpailijat
Vahvat kilpailijat (tai häiritsevät uudet tulokkaat) saavat sijoittajat uskomaan, että yritys on vaarassa.
Oletetaan esimerkiksi, että toimialalla on vain kaksi yritystä: A ja B. Yrityksellä A on kaksi kertaa enemmän tuloja kuin yrityksellä B, mutta yrityksellä B on kaksinkertainen voitto rupiaa kohden.
Kumpi myy enemmän?
Se riippuu siitä, kuinka ihmiset arvostavat voittoja tuloihin verrattuna. Molemmat ovat indikaattoreita
- Analyytikot laskivat luokituksia
Kun analyytikko laskee osakkeen arvostusta, osake yleensä laskee. Tämä pätee erityisesti, jos luokitus lasketaan ennen neljännesvuosittaista tulosjulkistusta. Analyytikko alentaa osakkeen hintatavoitetta ja luokitusta, koska he odottavat yhtiön jäävän näkemättä tulosarvioita.
Ne ovat liian keskittyneet lyhyelle aikavälille ottamatta huomioon yrityksen pitkän aikavälin potentiaalia tai kasvunäkymiä.
Joskus yritys tekee hyviä tuloja, mutta silti sitä alennetaan, koska se ei lyönyt odotuksia. Päinvastaisten sijoittajien kannattaa usein ostaa laadukkaita yrityksiä, kun nämä yritykset ovat aliarvostettuja.
Nämä ovat vain muutamia esimerkkejä yleisistä olosuhteista, jotka voivat aiheuttaa osakkeen arvon laskun.
Siirrytään aliarvostetun osakkeen tunnistamiseen.
Viisi tapaa löytää aliarvostettuja osakkeita
1. Ansiot
Minkä tahansa yrityksen arvo voidaan määrittää tarkastelemalla sen tulosta.
Tästä syystä tuloskausi aiheuttaa niin paljon vaihtelua yrityksille, kun sijoittajat yrittävät ostaa korkealaatuisimpia osakkeita houkutteleviin hintoihin. Jos yritys on kasvattanut tulostaan 15 % vuodessa viimeisen 5 vuoden aikana ja se käy nyt kauppaa 20-kertaisella tuloksella, se voi olla aliarvostettu verrattuna sen historialliseen kasvuvauhtiin.
Toisaalta, jos tulos on laskenut ja osakkeella käydään edelleen kauppaa 20-kertaisella tuotolla, se on todennäköisesti yliarvostettu. Suosittelen tarkistamaan yrityksen P/E-suhteen.
P / E-suhde: Hinta-tulos-suhde (P/E) on yksi yleisimmin käytetyistä suhteista investoimalla koska se on helppo laskea. Se osoittaa, kuinka paljon sijoittajat ovat valmiita maksamaan osakkeesta suhteessa sen osakekohtaiseen tulokseen (EPS).
P/E-suhteen laskemiseksi jaa osakekohtainen hinta EPS:llä. Osakekohtainen tulos on yhtiön nettotulos jaettuna osakkeiden kokonaismäärällä.
P/E-suhde = osakekohtainen hinta / osakekohtainen tulos
Muista, että P/E-suhteet voivat vaihdella toimialan mukaan. Vaikka yhden toimialan P/E-suhde on suurempi kuin toisella, osake voi silti olla aliarvostettu.
Yrityksen P/E-luku riippuu toimialasta ja yrityksen kehitysasteesta. Esimerkiksi erittäin innovatiivisilla yrityksillä, kuten teknologiayrityksillä, on tyypillisesti korkeat P/E-arvot, koska ne investoivat voimakkaasti tutkimukseen ja kehitykseen; kun nämä yritykset kypsyvät, niiden P/E laskee.
2. osingot
Toinen tapa arvostaa osakkeita on osingot. Osinko osoittaa, että yrityksellä on tarpeeksi kassavirtaa maksaakseen osan voitostaan säännöllisesti sijoittajille. Säännöllistä osinkoa maksavat yritykset ovat usein kypsempiä ja vakaampia kuin ne, jotka eivät maksa, ja voivat olla vähemmän riskialttiita sijoituksia.
Osinkotuotto mittaa, kuinka paljon tuloja saat jokaisesta osakkeeseen sijoitetusta dollarista. Se lasketaan jakamalla vuotuiset osingot osakkeen hinnalla ja ilmaisemalla ne prosentteina. Mitä suurempi osinkotuotto, sitä enemmän rahaa ansaitset.
Osinkotuotto = vuosittaiset osingot per osake / markkina-arvo per osake
Tästä syystä korkean osingon osakkeita pidetään usein "arvoosakkeina". Ne ovat tyypillisesti kypsiä, vakaita yrityksiä, jotka tuottavat johdonmukaisia kassavirtoja ajan mittaan.
Osinkojen avulla voit myös ansaita, kun odotat, että edullisista yrityksistäsi tulee ylihinnoiteltuja. Kannattaa valita yhtiö, joka maksaa säännöllisesti osingot.
3. Hinta-laatusuhde
Price-to-book (P/B) on sijoituksen arvostussuhde, joka vertaa yrityksen substanssiarvoa sen markkina-arvoon. Joskus tämä mittari tunnetaan myös nimellä "markkinoiden ja kirjan välinen suhde". P/B:tä voidaan käyttää yritysten vertailuun keskenään tai yhden yrityksen sisällä ajan kuluessa.
P/B-suhde lasketaan jakamalla senhetkinen osakekurssi sen kirjanpitoarvolla osaketta kohden.
P/B-suhde = Markkinahinta/osake / Kirjanpitoarvo/osake
Osakekohtaisen kirjanpitoarvon löydät taseesta. Se perustuu yrityksen varoihin ja vastuisiin.
Jos P/B-suhde on pienempi kuin 1, se tarkoittaa, että voit ostaa tämän yrityksen kaikki omaisuuserät pienemmällä rahalla kuin mitä niiden markkina-arvo sanoo sen arvoiseksi. Toisin sanoen saat alennusta tämän yrityksen omaisuuden ja liiketoiminnan ostamisesta.
Jos osakkeen hinta-kirjanpitosuhde on suurempi kuin 1, se tarkoittaa, että maksat enemmän kuin mitä yritys on arvoinen.
P/B-suhde ei sovellu hyvin kasvuosakkeisiin. Se sopii paremmin arvostamaan osakkeita, joilla ei usein ole tuottoa tai pieniä tappioita, mutta jotka voivat silti olla mielenkiintoisia sijoituksia.
4. Velan suhde omaan pääomaan
Velkaantumisasteella mitataan yrityksen taloudellista vipuvaikutusta. Se lasketaan jakamalla pitkäaikainen velka omalla pääomalla. Mitä korkeampi suhde on, sitä enemmän velkaantunut yritys on.
D/E-suhde = Kokonaisvelat / Kokonaispääoma
Voit tarkistaa, onko osake aliarvostettu vai ei, tarkistamalla sen velkaantumisaste ja vertaamalla sitä alan keskimääräiseen velkaantumisasteeseen. Syy, miksi pidän yritykseni vertaamisesta muihin sen toimialoihin, on se, että jokaisella toimialalla on erilaiset "normit" rahan lainaamisessa. On myös erilaisia veroedut riippuen siitä, millaista yritystä sinulla on.
Se on yksi tärkeimmistä luvuista, joka on otettava huomioon arvioitaessa yritystä. Jos sinulla on 1 biljoonaa voittoa ja 2 biljoonaa velkaa, se ei ole hyvä asia, vaikka sinulla on 1 biljoona voittoa.
Syy, miksi monet sijoittajat haluavat tarkastella tätä lukua, on se, että he haluaisivat ostaa yrityksiä, jotka pystyvät maksamaan velkansa. Joten kun sijoitat yritykseen, aiot varmistaa, että yrityksellä on tarpeeksi rahaa, jotta se pystyy hoitamaan velkansa.
5. Oman pääoman tuotto
Oman pääoman tuotto eli ROE mittaa, kuinka tehokkaasti johto käyttää sijoittajien pääomaa. Näin lasket sen:
ROE = Nettotulos / oma pääoma
Yritys on yleensä aliarvostettu, jos sen oman pääoman tuotto on suurempi kuin sen kasvuvauhti. Jos olet arvosijoittaja, helpoin tapa arvioida, onko markkina aliarvostettu vai ei, on tarkistaa markkinoiden keskimääräinen oman pääoman tuotto. Jos se on korkeampi kuin pitkän aikavälin kasvuvauhti, se on aliarvostettu.
Jos tarkastellaan tietoja vuodesta 2000 tähän päivään, intialaisten osakkeiden keskimääräinen oman pääoman tuotto on ollut noin 14 %. Voit myös nähdä, että tämä luku vaihtelee ajan myötä – joskus se on suurempi ja joskus pienempi. Aina kun se laskee alle 10%, markkinat joutuvat vaikeuksiin lyhyellä aikavälillä. Vuosina 2001, 2008 ja 2020, kun tämä luku oli alle 10 %, meillä oli laskevilla markkinoilla pian sen jälkeen.
Loppusanat
Markkinoilla on erittäin vaikea olla menestyvä sijoittaja. Tärkeintä on ymmärtää, että monet tekijät määräävät yrityksen arvon.
Tästä syystä ennen osakkeen ostamista on erittäin tärkeää, että olet tehnyt tutkimuksesi perusteellisesti ja sinulla on vahva portfolio tuo voit pitää osakkeita, vaikka niiden arvo laskee. Lukea Osakemarkkinoiden tutkimustyökalut Intiassa analysoida perusteellisesti mitä tahansa osaketta Intian markkinoilla.
Toivon, että pidit yllä olevasta artikkelista ja toivon sinulle onnea osakemarkkinoilla.
Jätä vastaus