No laila ua lohe ʻoe i ka nui o ka mākeke jargon e hoʻomau iā ʻoe i ke ola a pau.
ʻO ka nūhou maikaʻi ʻo ia e hoʻolohe ʻoe i nā mea hou aʻe e like me nā huaʻōlelo hou, nā acronyms, a me nā huaʻōlelo i haku ʻia a komo i loko o ka palapala kālā.
Maikaʻi kekahi, a ʻaʻole nui nā mea ʻē aʻe. Eia naʻe, a hiki iaʻu ke hōʻoiaʻiʻo iā ʻoe i kēia, ke lohe ʻoe i ka huaʻōlelo "DCF valuation model," e waiho ʻia ʻoe me ke ʻano kahaha a me ka weliweli.
He aha kēīa? He aha ka mea i hoʻohana ʻia?
Pehea e hoʻohana ʻia ai no ka mea i hoʻohana ʻia?
ʻO nā mea maikaʻi? ʻO nā mea ʻino?
ʻAe, eia wau e kōkua.
ʻO kēia pou no ka poʻe makemake e hoʻomaopopo i ka DCF a ʻaʻole e haʻalulu i ka manawa aʻe e lohe ai lākou i kekahi e ʻōlelo ana i kēia ma ka TV a i ʻole ma kahi hui kaiaulu.
ʻOi aku ka maikaʻi, ma ka manawa aʻu i pau ai i kēia, ke manaʻo nei wau e hilinaʻi nui kekahi o ʻoukou e hoʻolei i kēia ʻōlelo a kani e like me ke kumu kālā.
Mākaukau? Maikaʻi loa. Hāele pū.
1. He aha ka DCF?
Ke kū nei ʻo DCF no ke kahe kālā hoʻemi. Kūkulu ʻia kēia ʻano loiloi ma luna o ke kumumanaʻo kani e ʻoi aku ka maikaʻi o kahi $ o ke kahe kālā i kēia lā ma mua o kahi $ o ke kahe kālā i ka wā e hiki mai ana.
E hoʻi i kou wā kamaliʻi a kipa mai kou ʻanakala mai waho mai o ke kūlanakauhale a hāʻawi iā ʻoe i kahi koho no ka mea ʻaʻole ʻo ia i lawe mai i ka pahu kokoleka āu i makemake ai.
E lawe i ka bila $1 i kēia lā a i ʻole e kali iā ia e kipa mai i ka manawa aʻe a loaʻa iā ʻoe ʻelua pahu kokoleka.
E ʻoi aku kou kaumaha ma mua o ka mea hiki iā ʻoe ke loaʻa i kēia lā ma mua o kāu e hiki mai ana. No laila, ʻo kāu koho e hopu i kēlā bila $.
Ua alakaʻi ʻia kāu pane ma ʻaneʻi e ka maopopo o kēia manawa a me ka maopopo ʻole o ka wā e hiki mai ana. Ma hope o nā mea a pau, ʻaʻohe mea i ʻike i ka wā e kipa hou ai ka ʻanakala, a ʻaʻohe mea e hōʻoiaʻiʻo e hoʻomanaʻo ʻo ia e lawe mai i hoʻokahi pahu kokoleka, waiho ʻia ʻelua, i ka wā e hiki mai ana.
Eia kekahi, ʻaʻole paha au makemake i nā kokoleka i ka wā e hiki mai ana ʻo ia no ka mea ke komo nei au i koʻu wā ʻōpio a makemake wau e hana paʻa i ke kūkulu ʻana i kēlā ʻeke ʻeono?
ʻO kēlā me kēia kumu, loaʻa iā mākou kahi logical & rational framework e hana pū me ʻaneʻi. ʻOi aku ka maikaʻi o ke kahe kālā i kēia lā ma mua o ke kahe kālā i ka wā e hiki mai ana.
2. He aha ka uku ho'ēmi ma DCF?
ʻO ka nani o ke kālā ʻaʻohe wahi no ke akeakamai ke ʻole hiki ke wehewehe ʻia me ka makemakika. Ua hoʻopaʻapaʻa nā Lordships of Finance (nā kula mua) i ka hoʻohālike ʻana i ke kahe kālā hoʻemi no nā makahiki. ʻO ke kumumanaʻo e kū nei, ma hope o ka noʻonoʻo nui ʻana, e pili ana i ka manaʻo o ke kumukūʻai manawa.
Loaʻa iaʻu $ i kēia lā hiki iaʻu ana a loaʻa $1.1 i ka makahiki ma hope. He mea maikaʻi paha kēia e pili ana i ka mea e hiki iaʻu ke hana me ka $ i kēia lā.
E ʻōlelo e hiki iaʻu ke hoʻolilo iā ia ma kahi ʻē aʻe a loaʻa iā $1.2 i hoʻokahi makahiki ma hope. Ma keʻano maoli, e hoʻolālā wau i ka manawa mua ma ka pōʻaiapili o ka lua. I kēia hihia, ʻoi aku ka kiʻekiʻe o ka manawa kūpono e hiki mai ana a ʻaʻole wau e hoʻokomo i ka mea mua.
No ka ʻōlelo hoʻonaʻauao, ʻo ke kumu hoʻemi ʻo ia ka helu koi o ka hoʻihoʻi mai ka hoʻopukapuka e loiloi ʻia nei. ʻO kēia paha ka hoʻihoʻi makeke maʻamau, ka uku ʻole o ka pilikia, ka uku ʻole o ka pilikia a me ka uku kaulike, a i ʻole kekahi paena kūpono. E ʻokoʻa ma muli o ke kūlana.
3. He aha ka mea hiki ke hoʻohana i ka DCF no ka waiwai?
He nui nā noi honua maoli ʻo DCF i ka ʻāpana o ka loiloi. Aia kēia mau mea akā ʻaʻole i kaupalena ʻia i:
- Papahana Loiloi
- Ka Waiwai Hui
- Hoʻolilo kālā
- Waiwai Paa
- Lease Vs Kūʻai Hoʻoholo
- Hoʻoponopono hou a me ka helu ʻaiʻē pilikia
4. DCF - Koho i ka Laʻana - Hoʻolālā Hoʻolimalima
4.1. Hoʻolilo kālā
E noʻonoʻo mākou ua hōʻike ʻia kahi mea loiloi me kēia mau ana
- Kumukuai o keia manawa - $50 no ka mahele
- Mahele o ka makahiki i hala - $5 no ka mahele
- ʻO ka ulu ulu ma ka mahele - 12% no ka makahiki
- ʻawelike Kūlana kūʻai Hoʻihoʻi kālā Index - 10%
Hāʻawi ʻia me ka mea i luna, noi ʻia ka mea loiloi e hana i kahi loiloi DCF e loiloi i ka hoʻopukapuka no ka manawa paʻa 5 makahiki me ke kumukūʻai kumukūʻai ma $80 no kēlā me kēia.
Notes:
- Hōʻike ʻia ka hoʻopukapuka mua ma ke ʻano he kahe ʻana, no laila nā pale maikaʻi ʻole;
- ʻO ka hoʻokaʻawale kālā ke komo kālā a hoʻonui ʻia i kēlā me kēia makahiki e 12% - ka ulu ulu;
- Ua helu ʻia ka helu hoʻemi me ka hoʻohana ʻana i ke kumu 1/(1+r)^n, kahi r ʻo ia ka 10% mākeke kūʻai. papa helu hōkū hoʻi a ʻo n ka manawa (Makahiki 1 = 1; Makahiki 2 = 2 etc.);
- ʻO ka NPV no ka Net Present Value a he hōʻuluʻulu o nā kahe kālā i hoʻemi ʻia mai ka makahiki 0 a i ka makahiki 5;
- Inā maikaʻi ka NPV, manaʻo ʻia ke kālā. Inā he maikaʻi ʻole, ʻo ka hoʻoholo hoʻopukapuka ʻo ka hōʻole ʻana i ka manawa kūpono. ʻO ke kūpono, ʻoi aku ka maikaʻi o ka mea hoʻopukapuka kālā ma ke kālele ʻana i ka huina kālā hōʻaiʻē makeke.
4.2. Ka Waiwai Hui
Hiki ke hoʻohana ʻia ka manaʻo like i ka ʻoihana loiloi pū kekahi. Maʻaneʻi, e manaʻo mākou ua hōʻike ʻia mākou i kēia ʻike:
- Kumukuai o keia manawa - $50 no ka mahele
- Mahele o ka makahiki i hala - $5 no ka mahele
- ʻO ka ulu ulu ma ka mahele - 3% no ka makahiki
- Ka Hoʻihoʻi ʻana o ka waihona kālā ma ke ʻano maʻamau - 10%
- Huina o na Mahele - 1,000,000
- Makeke Makeke o kēia manawa - $50,000,000
No ka waiwai ʻana i kahi hui, e hoʻohana mākou i ka Gordon Growth Model (i kapa ʻia ʻo Dividend Discount Model), kahi hoʻololi o DCF.
Hōʻike ʻia kēia e ka hoohalike = P0 = D0*(1+g) / (rg)
Where:
- P0 = Kumukuai i keia la
- D0= Puana o ka makahiki i hala
- g= Ka Hoonui
- r = Ka Laki Ho'iho'i Pono
Ke kuʻi nei i kā mākou helu;
- P0 = $5(1+0.03) / (0.10-0.03)
- P0= $73.57
E like me ka hiki ke hoʻomaopopo ʻia, ʻo ke kumukūʻai kūpono o kēia māhele he $75.57, a ʻaʻole i hoʻohālikelike ʻia i kēia manawa.
He $75,570,000 ke kumukūʻai o ka Hui (Kaʻina Mahele * Ka helu o nā ʻāpana).
5. ʻIke Koʻikoʻi o DCF ma ke ʻano he ʻenehana loiloi
5.1. Nā mea maikaʻi
- ʻIke kikoʻī & hiki ke hoʻokomo i nā kikoʻī kikoʻī loa;
- Hāʻawi i ka hoʻokumu ʻana i nā loiloi a me nā hoʻoholo kūʻokoʻa i ka mea like ma ka mākeke;
- Hāʻawi i kekahi e holo i ka naʻau o nā kumu nui (ka ulu ʻana o GDP, nā uku hoʻololi, ka hoʻonui ʻana, a me nā mea ʻē aʻe) a ana i ke ʻano o ka hopena o ka loiloi.
5.2. Nā mea maikaʻi ʻole
- Ke manaʻo nei e hiki mai ke kahe kālā ma ka hopena o ka manawa, ʻaʻole ia ka hihia, no ka mea hiki ke hoʻihoʻi ʻia ke kahe kālā. ʻOiai i ka hihia o ka hoʻokaʻawale ʻana, hiki i kahi hui ke hoʻolaha a hiki i 4 mau ʻāpana i ka makahiki kalena a hiki ke hoʻolaha i nā ʻāpana kūikawā ma luna o kēlā;
- ʻO nā kuhi o nā kahe kālā, nā ulu ulu a me nā kumu hoʻemi e hoʻohana ai he mau manaʻo wale nō i hiki ke ʻike a ʻaʻole paha. No laila, pono e mālama nui ʻia e pale aku i ka "ʻōpala i loko; 'ōpala i waho" pilikia;
Panina
E like me kāu e ʻike ai, he mea hana ikaika ʻo DCF no nā kumu loiloi. ʻO wau iho, ʻo kaʻu makemake e pili ana i kēia ʻano hana i hoʻohālikelike ʻia me nā mea ʻē aʻe, ʻo ia ka loiloi i lalo.
ʻAe, he liʻiliʻi nā drawbacks a ʻaʻole kēia ʻano kumu hoʻohālike ma kekahi ʻano.
ʻO ia ke kumu e hilinaʻi ai ka poʻe loiloi i nā kumu hoʻohālike he nui i ka hoʻomaʻamaʻa, a laila hoʻohālikelike a lawe i nā awelika ma ke ʻano he koho maikaʻi loa. ʻO ka ʻōlelo ʻana, inā ʻoe e ʻimi nei i nā kikoʻī, ʻo kēia ka koho maikaʻi loa ma waho.
Laki maikaʻi e hōʻike ana i kāu ʻike hou i loaʻa ma ke kumuhana.
Inā he mau nīnau kāu a makemake paha e ʻike hou aʻe, e hoʻouna mai iaʻu i kāu nīnau i ke kahawai FinChamps, a ʻoi aku koʻu kuleana e kōkua.
Waiho i ka Reply