Vai esat investors, kuru interesē akcijas, kurās ieguldīt? Nevarat izlemt, vai akcijas ir pārvērtētas vai nenovērtētas, un vēlaties uzzināt, vai jums vajadzētu sākt pirkt tagad vai vēlāk? Jūsu atbilde varētu būt vienkārša vērtēšanas attiecība.
Tā vietā, lai saņemtu padomu no kāda tikai tāpēc, ka viņi ir slaveni, jums vajadzētu koncentrēties uz mēģinājumu pašam noteikt, vai akcijas ir nepietiekami novērtētas vai nē. Jums varētu rasties jautājums, vai tas vispār ir iespējams. Atbilde ir jā!
Lai saprastu šo jēdzienu, vispirms noskaidrosim, kas ir par zemu novērtētas akcijas un kādi ir galvenie faktori, kas veicina to, ka akcijas kļūst par zemu novērtētas.
Ko vai akcijas ir nenovērtētas?
Nepietiekami novērtētas akcijas ir tādas, kurām, jūsuprāt, vajadzētu būt vērtīgākai nekā pašlaik. Ja tirgus jums piekritīs, tad tas kāps. Jo nenovērtētāks ir akcijas, jo lielāku peļņu jūs varat gūt. Bet jo mazāk pārliecināts, ka tas ir nepietiekami novērtēts.
Nenovērtēts akciju tirdzniecība mazāka par tā patieso vērtību. Iekšējā vērtība, rupji runājot, ir uzņēmuma likvidācijas vērtība plus tā paredzamā nākotnes peļņa, kas diskontēta ar atbilstošu procentu likmi. Warren Buffett apraksta iekšējo vērtību kā visu turpmāko akcionāriem izmaksājamo izmaksu pašreizējo vērtību.
Akcijai var būt nepareiza cena daudzu iemeslu dēļ, no kuriem daži ir īslaicīgi, bet daži nav.
Apskatīsim, kas izraisa akciju nenovērtēšanu.
Galvenais iemesls, kāpēc krājumi ir pārvērtēti
Krājumi tiek novērtēti par zemu dažādu iemeslu dēļ. Šeit ir daži piemēri, kā akcijas var kļūt nenovērtētas:
- Tirgus sabrukums
Kad akciju tirgus uzplaukums, tas bieži vien drīz pēc tam saplīst. To sauc par burbuli. Kad investori kļūst pārāk optimistiski par augstajām akciju cenām, viņi sāk strauji pārdot savas līdzdalības. Šo pārdošanu sauc par panikas pārdošanu, un tā izraisa tirgus cenu krišanos.
Vai atceraties dot-com burbuli?
Akciju pirkšana, kad tas notiek, sniedz iespēju iegādāties akcijas par zemāku cenu.
- Negatīvs pārklājums
Pārmērīgi negatīvas ziņas par salīdzinoši īstermiņa emisiju noved pie akciju krituma.
Piemēram, pieņemsim, ka uzņēmumu iesūdz tiesā kāds, kurš apgalvo, ka tā produkts viņu saslimst. Fakts, ka notiek tiesas prāva, liek akciju vērtībai no 200 Rs 100 Rs. Akcionāri zaudē pusi savas naudas.
Bet, ja uzņēmums uzvar tiesas prāvā, krājumi atgriežas līdz 200 Rs vai pat vairāk.
- Mazāka pārliecība
Akcija var būt nenovērtēta, jo par to nezina pietiekami daudz cilvēku vai viņi ir pārpratuši to, ko viņi zina. Lielākā daļa jaunuzņēmumu sākotnēji tiek nenovērtēti, jo par tiem nezina pietiekami daudz cilvēku. Tikai pēc tam, kad tie ir kļuvuši veiksmīgi, cena sasniedz vērtību.
- Spēcīgi konkurenti
Spēcīgi konkurenti (vai graujoši jauni tirgus dalībnieki) liek investoriem domāt, ka uzņēmums ir apdraudēts.
Piemēram, pieņemsim, ka ir nozare, kurā ir tikai divi uzņēmumi: A un B. Uzņēmumam A ir divreiz vairāk ieņēmumu nekā uzņēmumam B, bet uzņēmumam B ir divreiz lielāka peļņa uz vienu rūpiju ieņēmumu.
Kuru pārdos dārgāk?
Tas ir atkarīgs no tā, kā cilvēki vērtē peļņu salīdzinājumā ar ieņēmumiem. Abi ir rādītāji
- Analītiķu pazemināšana
Kad analītiķis samazina akciju reitingu, akcijas parasti samazinās. Tas jo īpaši attiecas uz gadījumiem, kad pazemināšana notiek pirms ceturkšņa ieņēmumu publicēšanas. Analītiķis pazemina savu akciju cenu mērķi un reitingu, jo sagaida, ka uzņēmums nokavēs peļņas aplēses.
Viņi pārāk koncentrējas uz īstermiņu, neņemot vērā uzņēmuma ilgtermiņa potenciālu vai izaugsmes izredzes.
Dažkārt uzņēmums gūs labus ienākumus, bet joprojām tiks pazemināts, jo tas nepārspēja cerības. Pretēji investoriem bieži vien ir izdevīgi iegādāties kvalitatīvus uzņēmumus, ja šie uzņēmumi ir nepietiekami novērtēti.
Šie ir tikai daži bieži sastopamu apstākļu piemēri, kas var izraisīt akciju vērtības kritumu.
Pāriesim pie veidiem, kā noteikt nepietiekami novērtētu akciju.
Pieci veidi, kā atrast nenovērtētas akcijas
1. Peļņa
Jebkura uzņēmuma vērtību var noteikt, aplūkojot tā peļņu.
Tāpēc peļņas sezona uzņēmumiem rada tik lielu nepastāvību, jo investori mēģina iegādāties augstākās kvalitātes akcijas par pievilcīgām cenām. Ja uzņēmums pēdējo 15 gadu laikā katru gadu ir palielinājis ieņēmumus par 5% un tagad tas tirgojas ar 20 reizēm lielāku peļņu, tas var būt nenovērtēts salīdzinājumā ar tā vēsturisko pieauguma tempu.
No otras puses, ja peļņa ir samazinājusies un akciju tirdzniecība joprojām ir 20 reizes lielāka par peļņu, iespējams, tas ir pārvērtēts. Es ieteiktu pārbaudīt uzņēmuma P/E attiecību.
P / E attiecība: cenas un peļņas (P/E) attiecība ir viena no visbiežāk izmantotajām attiecībām ieguldot jo to ir viegli aprēķināt. Tas parāda, cik daudz investori ir gatavi tērēt akcijām attiecībā pret tās peļņu uz akciju (EPS).
Lai aprēķinātu P/E koeficientu, daliet vienas akcijas cenu ar EPS. Peļņa uz akciju ir uzņēmuma tīrā peļņa, kas dalīta ar kopējo akciju skaitu.
P/E koeficients = cena par akciju / peļņa par akciju
Ņemiet vērā, ka P/E koeficienti var atšķirties atkarībā no nozares. Pat ja vienas nozares P/E koeficients ir lielāks par citu, akcijas joprojām var būt nenovērtētas.
Uzņēmuma P/E rādītājs ir atkarīgs no nozares un uzņēmuma attīstības pakāpes. Piemēram, ļoti inovatīviem uzņēmumiem, piemēram, tehnoloģiju uzņēmumiem, parasti ir augsts P/E, jo tie iegulda lielus līdzekļus pētniecībā un attīstībā; šiem uzņēmumiem pieaugot, to P/E samazinās.
2. Dividendes
Vēl viens veids, kā novērtēt akcijas, ir dividendes. Dividendes norāda, ka uzņēmumam ir pietiekami daudz naudas plūsmas, lai regulāri izmaksātu daļu savas peļņas investoriem. Uzņēmumi, kas maksā regulāras dividendes, bieži vien ir nobriedušāki un stabilāki nekā tie, kas to nemaksā, un tie var būt mazāk riskanti ieguldījumi.
Dividenžu ienesīgums mēra, cik lielus ienākumus jūs saņemat par katru akcijā ieguldīto dolāru. To aprēķina, dalot gada dividendes ar vienas akcijas cenu un izsakot tās procentos. Jo lielāks ir dividenžu ienesīgums, jo vairāk naudas jūs nopelnīsit.
Dividenžu ienesīgums = gada dividendes uz vienu akciju / tirgus vērtība uz vienu akciju
Tāpēc akcijas ar augstu dividenžu līmeni bieži tiek uzskatītas par “vērtības” akcijām. Tie parasti ir nobrieduši, stabili uzņēmumi, kas laika gaitā rada konsekventas naudas plūsmas.
Dividendes arī ļauj jums nopelnīt, gaidot, kamēr jūsu lētie uzņēmumi kļūs pārāk dārgi. Jums vajadzētu izvēlēties uzņēmumu, kas maksā regulāri dividendes.
3. Cenas un uzskaites vērtības attiecība
Price-to-book (P/B) ir ieguldījumu novērtējuma koeficients, kas salīdzina uzņēmuma neto aktīvu vērtību ar tā tirgus kapitalizāciju. Dažreiz šo rādītāju sauc arī par “tirgus un grāmatas” attiecību. P/B var izmantot, lai salīdzinātu uzņēmumus savā starpā vai vienā uzņēmumā laika gaitā.
P/B koeficientu aprēķina, dalot pašreizējo akciju cenu ar tās uzskaites vērtību uz vienu akciju.
P/B attiecība = tirgus cena par akciju / uzskaites vērtība uz vienu akciju
Vienas akcijas uzskaites vērtību var atrast bilancē. Tas ir balstīts uz uzņēmuma aktīviem un saistībām.
Ja P/B koeficients ir mazāks par 1, tas nozīmē, ka jūs varētu iegādāties visus šī uzņēmuma aktīvus par mazāku naudu, nekā liecina uzņēmuma tirgus kapitalizācija. Citiem vārdiem sakot, jūs saņemat atlaidi, iegādājoties šī uzņēmuma aktīvus un uzņēmējdarbību.
Ja akciju cenas un uzskaites attiecība ir lielāka par 1, tas nozīmē, ka jūs maksājat vairāk, nekā uzņēmums ir vērts.
P/B attiecība nav piemērota izaugsmes akcijām. Tas ir labāk piemērots, lai novērtētu akcijas, kurām bieži nav peļņas vai nelielu zaudējumu, bet kuras joprojām var būt interesantas investīcijas.
4. Parāda un pašu kapitāla attiecība
Parāda attiecība pret pašu kapitālu tiek izmantota, lai novērtētu uzņēmuma finansiālo sviru. To aprēķina, dalot ilgtermiņa parādu ar pašu kapitālu. Jo augstāks rādītājs, jo lielāka ir uzņēmuma aizņemtā summa.
D/E attiecība = Kopējie parādi / Kopējais pašu kapitāls
Varat pārbaudīt, vai akcijas ir par zemu novērtētas, pārbaudot parāda attiecību pret pašu kapitālu un salīdzinot to ar nozares vidējo parāda attiecību pret pašu kapitālu. Iemesls, kāpēc man patīk salīdzināt savu uzņēmumu ar citiem tās nozares pārstāvjiem, ir tas, ka katrai nozarei ir atšķirīgas “normas”, kad runa ir par naudas aizņemšanos. Ir arī dažādi nodokļu atvieglojumi atkarībā no tā, kāda veida bizness jums ir.
Tas ir viens no svarīgākajiem skaitļiem, kas jāņem vērā, novērtējot uzņēmumu. Ja jums ir Rs 1 Crore peļņa un Rs 2 Crore parādi, tas nav labi, lai gan jums ir Rs 1 Crore peļņa.
Iemesls, kāpēc daudzi investori vēlas aplūkot šo skaitli, ir tas, ka viņi vēlētos iegādāties uzņēmumus, kas spēs nomaksāt savus parādus. Tātad, ieguldot uzņēmumā, jūs pārliecināsities, ka uzņēmumam ir pietiekami daudz naudas, lai tas varētu apkalpot savu parādu.
5. Kapitāla atdeve
Pašu kapitāla atdeve jeb ROE mēra, cik efektīvi vadība izvieto ieguldītāju kapitālu. Lūk, kā jūs to aprēķināsit:
ROE = neto ienākumi / akcionāru pašu kapitāls
Uzņēmums parasti tiek novērtēts par zemu, ja tā pašu kapitāla atdeve ir augstāka par izaugsmes tempu. Ja esat vērtības investors, vienkāršākais veids, kā noteikt, vai tirgus ir nenovērtēts, ir pārbaudīt vidējo tirgus atdevi no pašu kapitāla. Ja tas ir augstāks par ilgtermiņa izaugsmes tempu, tas ir nepietiekami novērtēts.
Ja paskatās uz datiem no 2000. gada līdz šim brīdim, Indijas akciju vidējā kapitāla atdeve ir bijusi aptuveni 14%. Varat arī redzēt, ka šis skaitlis laika gaitā svārstās — dažreiz tas ir lielāks, bet dažreiz mazāks. Ikreiz, kad tas kļūst zemāks par 10%, tirgus īstermiņā nonāk nepatikšanās. 2001., 2008. un 2020. gadā, kad šis skaitlis nokritās zem 10%, mums bija lāču tirgus neilgi pēc tam.
Nobeiguma vārdi
Tirgū ir ārkārtīgi grūti būt veiksmīgam investoram. Vissvarīgākais ir saprast, ka uzņēmuma vērtību nosaka daudzi faktori.
Tāpēc pirms akciju iegādes ir ļoti svarīgi rūpīgi izpētīt un iegūt spēcīgu portfelis, ka ļauj noturēt akcijas pat tad, ja to vērtība samazinās. Lasīt Akciju tirgus izpētes rīki Indijā fundamentāli analizēt jebkuru akciju Indijas tirgos.
Es ceru, ka jums patika iepriekš minētais raksts un novēlu jums veiksmi akciju tirgū.
Atstāj atbildi