ဒါကြောင့် မင်းတစ်သက်လုံး ကြာရှည်ခံမယ့် စျေးကွက်ဗန်းစကား တော်တော်များများကို မင်းကြားဖူးတယ်။
သတင်းဆိုးမှာ စကားလုံးအသစ်များ၊ အတိုကောက်များနှင့် စကားစုများကို စုဆောင်းထားပြီး ငွေကြေးဆိုင်ရာ စာပေများအဖြစ် သင်ပိုမိုနားဆင်နိုင်သည်မှာ သတင်းဆိုးပင်ဖြစ်သည်။
အချို့က အဓိပ္ပါယ်ရှိလိမ့်မည်၊ အချို့က သိပ်မများလှပါ။ သို့သော်လည်း၊ "DCF တန်ဖိုးသတ်မှတ်ခြင်းပုံစံ" ဟူသော စကားစုကို ကြားလိုက်သည်နှင့် ဤအရာကို ကျွန်ုပ်အာမခံနိုင်ပါသည်၊၊ သင်သည် အံ့သြထိတ်လန့်ဖွယ်ရာ ခံစားချက်ဖြင့် ကျန်ရစ်လိမ့်မည်။
အဲဒါဘာလဲ? ဘာအတွက်သုံးတာလဲ။
ဘာအတွက်သုံးသလဲ၊
အပြုသဘောများ? အနုတ်လက္ခဏာများ?
ကောင်းပြီ၊ ငါကူညီဖို့ဒီမှာ။
ဤပို့စ်သည် DCF ကိုနားလည်ပြီး တီဗီတွင် သို့မဟုတ် လူမှုရေးတွေ့ဆုံပွဲများတွင် တစ်စုံတစ်ဦးပြောသည်ကို နောက်တစ်ကြိမ်ကြားရသောအခါတွင် အံ့သြထိတ်လန့်မခံချင်သူများအတွက်ဖြစ်သည်။
ဒီ့ထက်ကောင်းတာက ငါဒီကိစ္စပြီးသွားတဲ့အခါ မင်းတချို့က ဒီစကားစုကို ငွေရေးကြေးရေးဆရာကြီးလို အသံထွက်ဖို့ လုံလောက်တဲ့ ယုံကြည်မှုရှိလိမ့်မယ်လို့ မျှော်လင့်ပါတယ်။
အဆင်သင့်ဖြစ်ပြီလား။ ကောင်းတယ်။ သွားကြရအောင်။
1. DCF ဆိုတာဘာလဲ။
DCF သည် လျှော့စျေးငွေသားစီးဆင်းမှုကို ဆိုလိုသည်။ ဤတန်ဖိုးဖြတ်နည်းစနစ်သည် ယနေ့ငွေသားစီးဆင်းမှု၏ $ သည် အနာဂတ်တွင် ငွေသားစီးဆင်းမှု $ ထက် ပိုနှစ်သက်သည်ဟု ခိုင်လုံသောသီအိုရီပေါ်တွင် တည်ဆောက်ထားသည်။
မင်း ငယ်ငယ်က ပြန်သွားတော့ မြို့ပြင်က မင်းဦးလေး လာလည်ပြီး မင်းလိုချင်တဲ့ ချောကလက်ဘူးကို အခွန်လွတ် ဘောက်မ ယူလာလို့ ရွေးချယ်ခွင့် ပေးတယ်။
ဒီနေ့ $1 ဘေလ်ယူပါ သို့မဟုတ် နောက်တစ်ကြိမ်လာလည်မည့်သူကို စောင့်ပြီး ချောကလက်နှစ်ဗူးယူပါ။
သင်ယနေ့ရနိုင်သည်ထက် အနာဂတ်တွင် သင်ရနိုင်သည်ထက် သင်ပိုမိုအလေးချိန်ရှိလိမ့်မည်။ ဒါကြောင့် သင့်ရွေးချယ်မှုက အဲဒီဒေါ်လာငွေစာရင်းကို ရယူဖို့ပါပဲ။
ဤနေရာတွင် သင်၏တုံ့ပြန်မှုသည် ပစ္စုပ္ပန်၏မသေချာမှုနှင့် အနာဂတ်၏မရေရာမှုတို့က လမ်းညွှန်ထားသည်။ နောက်တခေါက် လာလည်ရင် ချောကလက်တစ်ဗူး ယူလာပေးမယ်လို့ အာမခံချက် မရှိပါဘူး။
ဆယ်ကျော်သက်တွေထဲ ဝင်လာပြီး ဒီ Six Pack ကို အလုပ်ရှုပ်နေတာကြောင့် သူလာတဲ့အခါ နောက်တစ်ခါ ချောကလက်တွေကို မကြိုက်ချင်ဖြစ်နိုင်တယ်။
ဘာအကြောင်းကြောင့်ပဲဖြစ်ဖြစ်၊ ဤနေရာတွင် ကျွန်ုပ်တို့တွင် လုပ်ဆောင်ရန် ယုတ္တိနှင့် ကျိုးကြောင်းဆီလျော်သော မူဘောင်တစ်ခုရှိသည်။ ယနေ့ ငွေသားစီးဆင်းမှုသည် အနာဂတ်တွင် ငွေသားစီးဆင်းမှုထက် ပိုနှစ်သက်သည်။
2. DCF တွင် လျှော့စျေးကဘာလဲ။
ငွေရေးကြေးရေး၏ လှပမှုသည် သင်္ချာနည်းဖြင့် ရှင်းမပြနိုင်ဘဲ ဒဿနိကဗေဒအတွက် နေရာမရှိပေ။ Lordships of Finance (အစောပိုင်း ပညာရှင်များ) သည် နှစ်အတော်ကြာ လျှော့စျေး ငွေသားစီးဆင်းမှုကို မည်ကဲ့သို့ စံနမူနာပြုရမည်ကို အခြေအတင် ဆွေးနွေးခဲ့ကြသည်။ ကျယ်ပြန့်သော သီအိုရီသည် အခွင့်အလမ်း ကုန်ကျစရိတ်၏ သဘောတရားကို ဗဟိုပြု၍ အများအပြား စေ့စေ့စပ်စပ် ဆွေးနွေးပြီးနောက်၊
ငါဒီနေ့လုပ်နိုင်တဲ့ဒေါ်လာရှိတယ်။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံ ပြီးလျှင် တစ်နှစ်လျှင် $1.1 ရရှိပါမည်။ ဒါက ကောင်းမွန်တဲ့ သဘောတူညီချက်လားဆိုတာ ဒီနေ့ ဒေါ်လာနဲ့ ငါလုပ်နိုင်တဲ့ တခြားအရာတွေအပေါ် မူတည်လိမ့်မယ်။
တခြားနေရာမှာ ရင်းနှီးမြုပ်နှံပြီး တစ်နှစ်ကို $1.2 ရနိုင်မယ်လို့ ပြောပါ။ ထုံးစံအတိုင်း၊ ဒုတိယကိစ္စမှာ ပထမအခွင့်အရေးကို ကျွန်တော်ဘောင်သွင်းမယ်။ ဤကိစ္စတွင်၊ ရရှိနိုင်သောနောက်ထပ်အကောင်းဆုံးအခွင့်အရေးမှာ ပြန်လာနိုင်သည့်အလားအလာပိုများပြီး ကျွန်ုပ်သည် ပထမဆုံးရင်းနှီးမြှုပ်နှံမည်မဟုတ်ပါ။
ပညာရပ်ပိုင်းအရပြောရလျှင် လျှော့စျေးအချက်သည် အကဲဖြတ်ခံရသည့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုမှ လိုအပ်သော ပြန်လာနှုန်းဖြစ်သည်။ ၎င်းသည် ယေဘူယျစျေးကွက်ပြန်အမ်းငွေ၊ စွန့်စားမှုကင်းသောနှုန်း၊ စွန့်စားမှုကင်းသောနှုန်းနှင့် ရှယ်ယာပရီမီယံအချို့ သို့မဟုတ် အခြားသင့်လျော်သောစံနှုန်းများ ဖြစ်နိုင်သည်။ အခြေအနေပေါ်မူတည်ပြီး ကွဲပြားပါလိမ့်မယ်။
3. DCF ကို တန်ဖိုးထားရန် အဘယ်အရာကို သုံးနိုင်သနည်း။
DCF သည် တန်ဖိုးဖြတ်ခြင်းနယ်ပယ်တွင် လက်တွေ့ကမ္ဘာအသုံးချပလီကေးရှင်းများစွာရှိသည်။ ၎င်းတို့တွင် ပါဝင်သော်လည်း အကန့်အသတ်မရှိ-
- စီမံကိန်းစိစစ်ရေး
- ကုမ္ပဏီတန်ဖိုးဖြတ်ခြင်း။
- ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု စိစစ်ရေး
- အိမ်ခြံမြေတန်ဖိုးဖြတ်ခြင်း။
- အငှား Vs Buy ဆုံးဖြတ်ချက်များ
- ပြန်လည်ဖွဲ့စည်းပုံနှင့် စိတ်ဆင်းရဲနေသော ကြွေးမြီတန်ဖိုးဖြတ်ခြင်း။
4. DCF – ဥပမာ – ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု အကဲဖြတ်မှုကို ရွေးချယ်ပါ။
၄.၁။ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု စိစစ်ရေး
အကဲခတ်သူတစ်ဦးအား အောက်ပါတိုင်းတာမှုများဖြင့် တင်ပြသည်ဟု ယူဆကြပါစို့
- လက်ရှိရှယ်ယာစျေးနှုန်း – ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $50
- မနှစ်က အမြတ်ဝေစု – ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $5
- Dividend တွင်တိုးတက်မှုနှုန်း - တစ်နှစ်လျှင် 12%
- ပျမ်းမျှ စတော့ဈေးကွက် Index Fund Return – 10%
အထက်ဖော်ပြပါအချက်များနှင့် တင်ပြထားသောကြောင့် အစုရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $5 ဖြင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုကို 80 နှစ် ကိုင်ဆောင်သည့်ကာလအတွက် အကဲဖြတ်ရန် DCF-based valuation ကို ဆန်းစစ်ရန် တောင်းဆိုပါသည်။
မှတ်စုများ:
- ကနဦး ရင်းနှီးမြုပ်နှံမှုအား ထွက်ပေါက်အဖြစ် ပြသထားသောကြောင့် အနှုတ်ကွင်းများ၊
- အမြတ်ဝေစုသည် ငွေသားဝင်ရောက်မှုဖြစ်ပြီး နှစ်စဉ်တိုးနှုန်း 12%၊
- လျှော့စျေးအချက်အား ဖော်မြူလာ 1/(1+r)^n ဖြင့် တွက်ချက်သည်၊ r သည် 10% စတော့ဈေးကွက်ဖြစ်သည် အညွှန်းကိန်းရန်ပုံငွေ return and n သည် ကာလ (Year 1 = 1; Year 2 = 2 etc);
- NPV သည် Net Present Value ကို ကိုယ်စားပြုပြီး Year 0 မှ Year 5 အထိ လျှော့စျေးငွေသားစီးဆင်းမှု၏ အနှစ်ချုပ်ဖြစ်သည်။
- NPV သည် အပြုသဘောဆောင်ပါက ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုကို အကြံပြုပါသည်။ အနှုတ်လက္ခဏာဆောင်ခဲ့လျှင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှု ဆုံးဖြတ်ချက်သည် အခွင့်အလမ်းကို ငြင်းပယ်ခြင်းသာ ဖြစ်လိမ့်မည်။ ယုတ္တိနည်းအားဖြင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူသည် စုစုပေါင်းစတော့ရှယ်ယာဈေးကွက်အညွှန်းကိန်းရန်ပုံငွေတွင် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံခြင်းထက် ပိုကောင်းသည်။
၄.၂။ ကုမ္ပဏီတန်ဖိုးဖြတ်ခြင်း။
အလားတူ သဘောတရားကို ကုမ္ပဏီတန်ဖိုးဖြတ်ခြင်းတွင်လည်း အသုံးချနိုင်သည်။ ဤတွင်၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် အောက်ပါအချက်အလက်များကို တင်ပြသည်ဟု ယူဆကြပါစို့။
- လက်ရှိရှယ်ယာစျေးနှုန်း – ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $50
- မနှစ်က အမြတ်ဝေစု – ရှယ်ယာတစ်ခုလျှင် $5
- Dividend တွင်တိုးတက်မှုနှုန်း - တစ်နှစ်လျှင် 3%
- ပျမ်းမျှစတော့စျေးကွက်အညွှန်းကိန်း ရန်ပုံငွေပြန်အမ်း – 10%
- စုစုပေါင်းရှယ်ယာအရေအတွက် - 1,000,000
- လက်ရှိစျေးကွက်အရင်းအနှီး - $50,000,000
ကုမ္ပဏီတစ်ခုအား တန်ဖိုးထားရန်၊ ကျွန်ုပ်တို့သည် DCF ၏ ပုံစံကွဲတစ်မျိုးဖြစ်သော Gordon Growth Model (Dividend Discount Model ဟုလည်း ခေါ်သည်) ကို အသုံးပြုပါမည်။
၎င်းကို ညီမျှခြင်း = P0 = D0*(1+g) / (rg) ဖြင့် ကိုယ်စားပြုသည်
အဘယ်မှာ:
- P0 = ယနေ့စျေးနှုန်း
- D0= မနှစ်က အမြတ်ငွေ
- g = ကြီးထွားနှုန်း
- r = လိုအပ်သော ပြန်လာနှုန်း
ကျွန်ုပ်တို့၏နံပါတ်များကိုထိုးထည့်ပါ။
- P0 = $5(1+0.03) / (0.10-0.03)
- P0 = $73.57
ခန့်မှန်းနိုင်သကဲ့သို့ ဤရှယ်ယာ၏တရားမျှတသောတန်ဖိုးမှာ $75.57 ဖြစ်ပြီး၊ ၎င်းသည် လက်ရှိတွင် တန်ဖိုးနည်းနေပါသည်။
ကုမ္ပဏီ၏တန်ဖိုးမှာ $75,570,000 (ရှယ်ယာစျေးနှုန်း * ထူးထူးခြားခြား အစုရှယ်ယာအရေအတွက်) ဖြစ်သည်။
5. တန်ဖိုးဖြတ်နည်းပညာတစ်ခုအနေဖြင့် DCF ကို အရေးပါသော ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာခြင်း။
5.1 ။ အားသာချက်များ
- အသေးစိတ်ခွဲခြမ်းစိတ်ဖြာခြင်း & အများဆုံးအသေးစိတ်အသေးစိတ်အချက်အလက်များကိုပေါင်းစပ်နိုင်သည်;
- စျေးကွက်အတွင်း နှိုင်းယှဥ်နိုင်မှုမရှိသော တန်ဖိုးဖြတ်မှုများနှင့် ဆုံးဖြတ်ချက်များကို ဖန်တီးခွင့်ပြုသည် ။
- အဓိကအချက်များ (GDP တိုးတက်မှု၊ ငွေလဲနှုန်း၊ ငွေကြေးဖောင်းပွမှုစသည်) ၏ အာရုံခံနိုင်စွမ်းကို လည်ပတ်စေပြီး တန်ဖိုးဖြတ်ခြင်းအပေါ် အကျိုးသက်ရောက်ပုံကို တိုင်းတာရန် ခွင့်ပြုသည်။
၇.၃ ။ အားနည်းချက်များ
- ငွေကြေးလည်ပတ်မှုများ ထပ်တလဲလဲဖြစ်နိုင်သောကြောင့် ကာလ၏အဆုံးတွင် ဖြစ်ပေါ်လာမည်ဟု ယူဆသည်။ အမြတ်ဝေစုကိစ္စတွင်ပင် ကုမ္ပဏီတစ်ခုသည် ပြက္ခဒိန်တစ်နှစ်အတွင်း အမြတ်ဝေစု 4 ခုအထိ ကြေညာနိုင်ပြီး ၎င်းအပြင် အထူးအမြတ်ဝေစုများကို ကြေညာနိုင်သည်။
- ငွေသားစီးဆင်းမှု၊ တိုးတက်မှုနှုန်းနှင့် လျှော့စျေးအချက်များ ခန့်မှန်းချက်များသည် အကောင်အထည်ပေါ်နိုင်သည် သို့မဟုတ် မဖြစ်နိုင်သည့် ခန့်မှန်းချက်များသာဖြစ်သည်။ ထို့ကြောင့် အမှိုက်များကို ရှောင်ရှားရန် အထူးဂရုပြုရမည်ဖြစ်သည်။ အမှိုက်ထုတ်ခြင်း ပြဿနာ၊
ကောက်ချက်
သင်တွေ့မြင်ရသည့်အတိုင်း၊ DCF သည် တန်ဖိုးဖြတ်ခြင်းဆိုင်ရာ ရည်ရွယ်ချက်များအတွက် အစွမ်းထက်သောကိရိယာတစ်ခုဖြစ်သည်။ ကိုယ်တိုင်ကိုယ်ကျ၊ တခြားသူတွေနဲ့ ယှဉ်ရင် ဒီနည်းလမ်းကို သဘောကျတာက အဲဒါကို ယုတ္တိဗေဒနဲ့ ထောက်ပြတာပါ။
ဟုတ်ပါတယ်၊ အားနည်းချက်အနည်းငယ်ရှိပါတယ်၊ ဤနည်းလမ်းသည် မည်သည့်နည်းလမ်းဖြင့်မဆို တိကျသောပုံစံမဟုတ်ပါ။
ဤအကြောင်းကြောင့် လေ့လာဆန်းစစ်သူများသည် လက်တွေ့တွင် အကဲဖြတ်မှုပုံစံများစွာကို အားကိုးပြီး ပျမ်းမျှများကို အကောင်းဆုံးခန့်မှန်းချက်အဖြစ် နှိုင်းယှဉ်ပြီး ယူရခြင်းမှာ အတိအကျဖြစ်သည်။ အဲဒါကို ပြောရမယ်ဆိုရင်၊ အသေးစိတ်ကို ရှာဖွေနေတယ်ဆိုရင်၊ ဒါက အပြင်မှာ အကောင်းဆုံး ရွေးချယ်မှုပါပဲ။
သင်ရရှိလာသော ဗဟုသုတအသစ်များကို ခေါင်းစဉ်ဖြင့် ထုတ်ဖော်ပြသခြင်းဖြင့် ကံကောင်းပါစေ။
သင့်တွင် မေးခွန်းများ သို့မဟုတ် ပိုမိုသိရှိလိုပါက၊ FinChamps ချန်နယ်သို့ သင့်မေးမြန်းချက်ကို ကျွန်ုပ်ထံ ပေးပို့ပါ၊ ကျွန်ုပ်သည် ကူညီရန် တာဝန်ထက်ပိုပါသည်။
တစ်ဦးစာပြန်ရန် Leave