Nylig skapte en liten sentralamerikansk nasjon, El Salvador, overskrifter igjen.
Dette var på grunn av den forestående økonomiske krisen som kommer til å ramme landet. I fjor ble El Salvador det første landet som gjorde Bitcoin til et lovlig betalingsmiddel, i håp om at det ville redde nasjonen fra det økonomiske nedfallet og redusere dens avhengighet av amerikanske dollar.
Likevel, som det viser seg, har El Salvadors president Nayib Bukeles gambling med kryptovaluta forårsaket alvorlige konsekvenser for landets gjeldskrise. Bitcoins verdi har redusert til 45 % siden september, da Bukele lanserte planen.
Som et resultat har Bitcoin-investeringen på 150 millioner dollar forårsaket en ekstra byrde for landets statskasse. Investeringen er ca 4% av landets reserve.
La oss nå gå dypt inn i diskusjonen og forstå årsakene til og konsekvensene av El Salvadors blødende økonomi.
Bakgrunn
El Salvador er det minste og tettest befolkede landet i Mellom-Amerika. Historien er full av konstante borgerkriger, høy kriminalitet, inkonsekvent økonomisk vekst og naturkatastrofer.
Også kjent for de høyeste kriminalitetsratene i verden, knyttet El Salvador sin valuta, El Salvadoran Colon, til amerikanske dollar i 2001 for å redde økonomien fra en stor kollaps og med håp om å tiltrekke massive utenlandske direkteinvesteringer og turister til landet .
Men selv etter introduksjonen av den amerikanske dollaren, kunne ikke landets økonomi være vitne til noen store utenlandske investeringer eller turister. Det var på grunn av høy korrupsjon og kriminalitet. Selv om landet har sin egen innenlandske valuta, brukes den sjelden av innbyggerne.
Siden landet ikke har et stort eksportmarked og har høy import, er det en massiv belastning på betalingsbalansen. Dette har gitt store underskudd i budsjettet og høy gjeld.
Dermed vedtok president Bukele en lov som gjør Bitcoin til det lovlige betalingsmiddelet for å tiltrekke seg høyere utenlandske investeringer og redusere avhengigheten av amerikanske dollar og utenlandske pengeoverføringer som reservekilde.
Begrunnelsen var at økningen i Bitcoins verdi ville hjelpe landet med å redusere gjelden og opprettholde betalingsbalansen.
Med dette ble El Salvador det første landet som anerkjente Bitcoin som en offisiell valuta. Regjeringen kunngjorde videre at hvem som helst kunne få statsborgerskap i El Salvador ved å investere 3 Bitcoins i landet.
Den utarbeidet også en plan for å bygge et vulkandrevet kryptogruvesenter og by og lansere den første bitcoin-drevne suverene obligasjoner.
Selv etter alle disse initiativene, ser eksperimentet ut til å ha mislyktes og har forårsaket en ytterligere byrde på vanlige folk i landet. Nå er spørsmålet hvordan den Bitcoin-induserte økonomiske krisen har ført landet til en nærmest økonomisk kollaps.
Hva førte til denne økonomiske krisen
El Salvador led allerede av en stor økonomisk krise før Bitcoin Blunder. Og å gjøre Bitcoin lovlig betalingsmiddel ga bare bensin på bålet.
Landets statsgjeld har økt fra 19 milliarder dollar i desember 2019 til mer enn 24 milliarder dollar i 2022, med gjeld i forhold til BNP på hele 87 %.
Selv om Bitcoin-investeringen bare utgjør 4% av landets reserve, har den absolutt påvirket økonomien i El Salvador. Dette blir katastrofalt for et land hvis BNP bare er 25 milliarder dollar.
Bortsett fra gjeldsnedbetalingskrisen, har det fallende amerikanske aksjemarkedet, sammen med økende inflasjon rundt om i verden, forårsaket ytterligere hodepine for landet. Som et resultat har store kredittbyråer nedgradert landets kredittvurdering. Nå har det blitt vanskeligere å invitere til utenlandske investeringer.
Moodys har for eksempel redusert kredittvurderingen til El Salvador til Caa3, noe som indikerer at landet er på nippet til å bli et mislighold og ikke er et tryggere alternativ for investeringer. Selv om pengeoverføringer fra utlandet støtter rundt 25 % av den økonomiske aktiviteten, påvirker vold og usikkerhet nasjonens produktivitet og langsiktige vekst negativt.
Videre har Bitcoin Gamble redusert tilliten til Det internasjonale pengefondet til å komme til støtte for landet. El Salvador ba om 1.3 milliarder dollar fra IMF for å balansere underskuddet på driftsbalansen og tilbakebetaling av gjeld.
Organisasjonen har imidlertid bedt regjeringen om å fjerne Bitcoin som lovlig betalingsmiddel. Den ba videre om å få til økonomiske endringer for å motta en redningspakke.
Økende inflasjon, den Amerikansk aksje Markedets fall, og den russiske invasjonen av Ukraina har fått kryptovalutaen til å tape 1.3 billioner dollar på bare en brøkdel av tiden.
Bitcoins verdi er redusert til halvparten siden september 2021, noe som får El Salvadors Bitcoin-investeringsverdi til å redusere til $67.9 millioner fra $104 millioner. Bitcoin har blitt en ekstra byrde for gjeldskrisen i landet, som må frigjøre rundt 1.12 milliarder dollar på renter og modne obligasjoner i 2023.
Men Bukele bruker fortsatt statskassen til å kjøpe Bitcoin i denne nedgangen, og presser dermed landet til kanten av det ultimate økonomiske nedfallet. I mellomtiden har han også annonsert planer om å bygge en Bitcoin-by som er fullt drevet av Bitcoin.
Nåværende situasjon
Bukeles desperate tiltak for å redde den salvadoranske økonomien ser ut til å ha motsatt effekt og har blitt en del av selve problemet.
Med den avtagende tilliten til investorer i salvadoranske statsobligasjoner og fiaskoen til Bitcoin, har politikken satt landet i en kompleks situasjon.
Regjeringen har alt i alt investert rundt 425 millioner dollar i å bygge bitcoin-økosystemet i landet. Det inkluderer lanseringen av den nasjonale virtuelle lommeboken Chivo (latin for «kul») for å lette betalinger gjennom bitcoin. De gir også et insentiv på $30 til folk som registrerer seg på appen.
Men i et land der 70 % av befolkningen fortsatt ikke har internettforbindelse, er bitcoin fortsatt ikke foretrukket av innbyggerne. Chivo-lommeboken brukes heller ikke av innbyggerne etter å ha mottatt insentivet.
Men satsingen har ikke sviktet på alle plan. Å gjøre bitcoin til lovlig betalingsmiddel har invitert kryptoentusiaster som turister til landet. Turistnæringen i El Salvador har steget med 30 % siden september. Og interessant nok kommer flertallet av turistene fra USA.
Dessuten vil Chivo-appen også hjelpe innbyggerne med å sende pengeoverføringer fra utlandet til en nominell servicekostnad. Tidligere var servicekostnaden for overføring av betalinger så høy som 10 %.
Det vil imidlertid fortsatt ta tid å bruke lommeboken av folk i stor skala. Fra 2022 behandlet Chivo-lommeboken bare 1.6 % av overføringene.
Hva er det neste for El Salvador
Når det gjelder nedbetaling av gjeld, ser landet ut til å ha to muligheter. For det første bør Bukele godta IMF-vilkårene for å fjerne bitcoin som lovlig betalingsmiddel og innføre massive økonomiske reformer.
Imidlertid kan dette slå tilbake på populariteten til autokratens president Nayib Bukele. Gitt at Bukele har fremtredende planer for kryptovaluta og opprettholdelse av sin populistiske politikk, virker ikke alternativet levedyktig.
Det andre alternativet, som Ricardo Castaneda, seniorøkonom ved tenketanken Central American Institute for Fiscal Studies (ICEFI), har sagt, er å be de sentral- og latinamerikanske utviklingsbankene, CABEI og CAF, om å finansiere lånebetalingen. Ellers kan det hende at regjeringen må nasjonalisere pensjonsfondet for å opprettholde underskuddet.
Når det gjelder Bitcoin, prøver regjeringen lykken i et svært volatilt marked når usikkerhet truer over alle nasjoner og investorer om det er inflasjon, aksjemarked, eller krig. Dette har ført til et kraftig fall i etterspørselen i den globale økonomien.
Dessuten, siden landets kredittvurdering allerede er nedgradert på grunn av dets høye gjeld, vold og regjeringens kryptogambling, er ikke investorene villige til å pumpe penger inn i den fallende økonomien.
Selv om salvadoranere mottar en av de høyeste utenlandske pengeoverføringene, kan det ikke redde dem fra å komme i nærheten av å redusere deres finanspolitiske underskudd.
Men ikke alt går nedover. På grunn av hans retningslinjer for å redusere kriminalitetsraten og effektiv ledelse under covid-19, har presidenten opprettholdt en av de høyeste prosentene av godkjenningsvurderinger for noen president i verden. Hans godkjenningsvurderinger er mer enn 85%.
konklusjonen
Fra lansering av verdens første bitcoin-statsobligasjoner til å skape en bitcoin-by drevet av en vulkan, er planene til Nayib Bukele enorme. Likevel, siden verden ikke kommer til å stabilisere seg i de kommende årene, vil det være interessant å se hvordan El Salvador vil klare å gå gjennom de tøffe tidene.
Bukele kan dekke gjeldskravene for nå. Men hans økende høyborg på rettsvesenet og styresett har ytterligere forverret sjansene for å motta bistand fra internasjonale institusjoner.
Derfor gjenstår det å se hvordan El Salvador vil opprettholde seg selv i fremtiden, gitt at den økonomiske krisen ingen steder kommer til å ta slutt snart.
Legg igjen en kommentar