Czy jesteś inwestorem zainteresowanym znalezieniem akcji, w które możesz zainwestować? Nie możesz zdecydować, czy akcje są przewartościowane, czy niedowartościowane i chcesz wiedzieć, czy powinieneś zacząć kupować teraz, czy później? Prosty współczynnik wyceny może być Twoją odpowiedzią.
Zamiast przyjmować rady od kogoś tylko dlatego, że jest sławny, powinieneś zamiast tego skupić się na próbie samodzielnego ustalenia, czy akcje są niedowartościowane, czy nie. Być może zastanawiasz się, czy to w ogóle możliwe. Odpowiedź brzmi tak!
Aby zrozumieć tę koncepcję, najpierw dowiedzmy się, jakie są niedowartościowane akcje i jakie są główne czynniki, które przyczyniają się do niedowartościowania akcji.
Co czy akcje są niedowartościowane?
Akcje niedowartościowane to akcje, które Twoim zdaniem powinny być warte więcej niż obecnie. Jeśli rynek zgodzi się z tobą, będzie rósł. Im bardziej niedowartościowane są akcje, tym większy zysk możesz osiągnąć. Ale tym mniej masz pewności, że jest niedowartościowany.
Niedoceniany handel akcjami poniżej jego wartości wewnętrznej. Wartość wewnętrzna to, z grubsza mówiąc, wartość likwidacyjna firmy powiększona o jej oczekiwane przyszłe zyski zdyskontowane odpowiednią stopą procentową. Warren Buffett opisuje wartość wewnętrzną jako wartość bieżącą wszystkich przyszłych wypłat dla akcjonariuszy.
Akcje mogą być niewłaściwie wycenione z wielu powodów, z których niektóre są tymczasowe, a inne nie.
Zobaczmy, co powoduje, że akcje stają się niedowartościowane.
Główny powód niedowartościowania akcji
Akcje są niedowartościowane z różnych powodów. Oto kilka przykładów niedowartościowania akcji:
- Krach na rynku
Podczas Giełda Papierów Wartościowych hossy, często wkrótce potem pęka. Nazywa się to bańką. Kiedy inwestorzy stają się zbyt optymistyczni co do wysokich cen akcji, zaczynają sprzedawać swoje udziały w szybkim tempie. Ta sprzedaż nazywana jest paniką i powoduje gwałtowny spadek cen rynkowych.
Pamiętacie bańkę dot-comów?
Kupowanie akcji, gdy tak się dzieje, daje ci możliwość zakupu akcji po niższej cenie.
- Pokrycie negatywne
Nadmierne doniesienia o negatywnych wiadomościach o stosunkowo krótkoterminowym problemie prowadzą do gwałtownego spadku kursu.
Załóżmy na przykład, że firma zostaje pozwana przez kogoś, kto twierdzi, że jej produkt wywołał u niej chorobę. Fakt, że toczy się postępowanie sądowe, powoduje spadek ceny akcji z 200 do 100 rupii. Akcjonariusze tracą połowę swoich pieniędzy.
Ale jeśli firma wygra proces, akcje wracają do 200 Rs lub nawet więcej.
- Mniej pewności siebie
Akcje mogą być niedowartościowane, ponieważ wie o nich zbyt mało osób lub źle rozumieją to, co wiedzą. Większość startupów jest początkowo niedoceniana, ponieważ wie o nich zbyt mało osób. Dopiero gdy odniosą sukces, cena dogania wartość.
- Silni konkurenci
Silni konkurenci (lub przełomowi nowi uczestnicy rynku) powodują, że inwestorzy uważają, że firma jest w niebezpieczeństwie.
Załóżmy na przykład, że istnieje branża, w której działają tylko dwie firmy: A i B. Firma A ma dwa razy większe przychody niż firma B, ale firma B ma dwa razy większy zysk na rupię przychodu.
Który sprzeda się drożej?
To zależy od tego, jak ludzie cenią zyski w stosunku do przychodów. Oba są wskaźnikami
- Obniżki przez analityków
Kiedy analityk obniża rating akcji, akcje zwykle spadają. Jest to szczególnie prawdziwe, jeśli obniżenie ratingu nastąpi przed publikacją wyników kwartalnych. Analityk obniża cenę docelową i ocenę akcji, ponieważ spodziewa się, że firma nie uwzględni szacunków zysków.
Za bardzo skupiają się na perspektywie krótkoterminowej, nie biorąc pod uwagę długoterminowego potencjału firmy ani perspektyw rozwoju.
Czasami firma wyjdzie z dobrymi zarobkami, ale nadal zostanie obniżona, ponieważ nie spełniła oczekiwań. Inwestorom przeciwstawnym często opłaca się kupowanie wysokiej jakości firm, gdy te firmy są niedowartościowane.
To tylko kilka przykładów częstych okoliczności, które mogą spowodować spadek wartości akcji.
Przejdźmy do sposobów identyfikacji niedowartościowanych akcji.
Pięć sposobów na znalezienie niedowartościowanych akcji
1. Zarobki
Wartość każdej firmy można określić patrząc na jej dochody.
Właśnie dlatego sezon wyników powoduje tak dużą zmienność dla spółek, ponieważ inwestorzy starają się kupować akcje najwyższej jakości po atrakcyjnych cenach. Jeśli firma odnotowuje wzrost zysków o 15% rocznie w ciągu ostatnich 5 lat, a obecnie notowana jest za 20-krotność zysków, może być niedoszacowana w porównaniu z jej historyczną stopą wzrostu.
Z drugiej strony, jeśli zyski spadają, a akcje nadal są notowane po 20-krotności zysków, prawdopodobnie są przewartościowane. Polecam sprawdzić wskaźnik P/E firmy.
Współczynnik P / E: Wskaźnik ceny do zysku (P/E) jest jednym z najczęściej stosowanych wskaźników w branży inwestowanie bo to łatwo policzyć. Pokazuje, ile inwestorzy są skłonni wydać na akcje w stosunku do zysku na akcję (EPS).
Aby obliczyć wskaźnik P/E, podziel cenę za akcję przez EPS. Zysk na akcję to zysk netto spółki podzielony przez całkowitą liczbę akcji.
Wskaźnik P/E = cena za akcję / zysk na akcję
Należy pamiętać, że wskaźniki P/E mogą się różnić w zależności od branży. Nawet jeśli wskaźnik C/Z jednej branży jest wyższy niż w innej, akcje mogą nadal być niedowartościowane.
Wskaźnik P/E firmy zależy od branży i etapu rozwoju firmy. Na przykład wysoce innowacyjne firmy, takie jak firmy technologiczne, zwykle mają wysokie P/E, ponieważ dużo inwestują w badania i rozwój; w miarę dojrzewania tych firm ich wskaźniki P/E spadają.
2. Dywidendy
Innym sposobem wyceny akcji są dywidendy. Dywidenda wskazuje, że firma ma wystarczające przepływy pieniężne, aby regularnie wypłacać część zysków inwestorom. Firmy, które regularnie wypłacają dywidendy, są często bardziej dojrzałe i stabilne niż te, które tego nie robią, i mogą być mniej ryzykownymi inwestycjami.
Stopa dywidendy mierzy, ile dochodu otrzymujesz za każdego dolara zainwestowanego w akcje. Oblicza się go, dzieląc roczne dywidendy przez cenę za akcję i wyrażając je w procentach. Im większy zysk z dywidendy, tym więcej pieniędzy zarobisz.
Stopa dywidendy = roczna dywidenda na akcję / wartość rynkowa na akcję
Dlatego akcje z wysokimi dywidendami są często uważane za akcje „warte”. Są to zazwyczaj dojrzałe, stabilne firmy, które generują stałe przepływy pieniężne w czasie.
Dywidendy pozwalają również zarabiać, czekając, aż niedrogie firmy staną się zawyżone. Powinieneś wybrać firmę, która płaci regularnie dywidendy.
3. Stosunek ceny do wartości księgowej
Cena do wartości księgowej (P/B) to wskaźnik wyceny inwestycji, który porównuje wartość aktywów netto firmy z jej kapitalizacją rynkową. Czasami ten wskaźnik jest również znany jako stosunek wartości rynkowej do wartości księgowej. P/B może służyć do porównywania firm między sobą lub w ramach jednej firmy w czasie.
Wskaźnik P/B obliczany jest poprzez podzielenie aktualnej ceny akcji przez ich wartość księgową na akcję.
Wskaźnik P/B = Cena rynkowa na akcję / Wartość księgowa na akcję
Wartość księgową na akcję można znaleźć w bilansie. Opiera się na aktywach i pasywach firmy.
Jeśli wskaźnik P/B jest niższy niż 1, oznacza to, że możesz kupić wszystkie aktywa tej firmy za mniej pieniędzy niż wartość ich kapitalizacji rynkowej. Innymi słowy, otrzymujesz zniżkę na zakup aktywów i działalności tej firmy.
Jeśli stosunek ceny do wartości księgowej akcji jest większy niż 1, oznacza to, że płacisz więcej niż jest warta firma.
Wskaźnik P/B nie jest dobrze dopasowany do akcji wzrostowych. Lepiej nadaje się do wyceny akcji, które często nie przynoszą zysków lub mają niewielkie straty, ale które nadal mogą być interesującą inwestycją.
4. Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego
Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego służy do pomiaru dźwigni finansowej firmy. Oblicza się go, dzieląc zadłużenie długoterminowe przez kapitał własny. Im wyższy wskaźnik, tym bardziej lewarowana jest firma.
Wskaźnik D/E = całkowite długi / całkowity kapitał własny
Możesz sprawdzić, czy akcje są niedowartościowane, sprawdzając ich stosunek zadłużenia do kapitału własnego i porównując go ze średnim w branży wskaźnikiem zadłużenia do kapitału własnego. Powodem, dla którego lubię porównywać moją firmę z innymi w swojej branży, jest to, że każda branża ma inne „normy”, jeśli chodzi o pożyczanie pieniędzy. Są też różne ulgi podatkowe w zależności od rodzaju prowadzonej działalności.
Jest to jedna z najważniejszych liczb, na które należy zwrócić uwagę przy wycenie firmy. Jeśli masz 1 crore Rs zysków i 2 crore Rs długu, to nie jest dobrze, nawet jeśli masz 1 crore Rs zysków.
Powodem, dla którego wielu inwestorów chce spojrzeć na tę liczbę, jest to, że chcieliby kupić spółki, które będą w stanie spłacić ich zadłużenie. Tak więc, kiedy inwestujesz w firmę, upewnisz się, że firma ma wystarczająco dużo pieniędzy, aby mogła obsłużyć swój dług.
5. Zwrot z kapitału własnego
Zwrot z kapitału własnego lub ROE mierzy, jak skutecznie kierownictwo lokuje kapitał inwestora. Obliczasz to w ten sposób:
ROE = Zysk netto / Kapitał własny
Spółka jest zwykle niedowartościowana, jeśli jej zwrot z kapitału własnego jest wyższy niż tempo wzrostu. Jeśli jesteś inwestorem wartościowym, najłatwiejszym sposobem oceny, czy rynek jest niedowartościowany, czy nie, jest sprawdzenie średniego zwrotu z kapitału własnego na rynku. Jeśli jest wyższa niż długoterminowa stopa wzrostu, oznacza to, że jest niedowartościowana.
Jeśli spojrzeć na dane od 2000 r. do teraz, średni zwrot z kapitału własnego dla indyjskich akcji wynosił około 14%. Widać też, że liczba ta zmienia się w czasie – czasem jest wyższa, a czasem niższa. Ilekroć spada poniżej 10%, rynek wpada w kłopoty w krótkim okresie. W latach 2001, 2008 i 2020, kiedy liczba ta spadła poniżej 10 proc., mieliśmy bessy niedługo potem.
Ostatnie słowa
Rynek jest niezwykle trudny do odniesienia sukcesu jako inwestor. Najważniejszą rzeczą do uświadomienia sobie jest to, że o wartości firmy decyduje wiele czynników.
Dlatego przed zakupem akcji niezwykle ważne jest, aby dokładnie przeprowadzić badania i mieć mocną pozycję portfel, który pozwala trzymać akcje nawet wtedy, gdy tracą na wartości. Czytać Narzędzia do badania rynku akcji w Indiach do fundamentalnej analizy wszelkich akcji na rynkach indyjskich.
Mam nadzieję, że podobał Ci się powyższy artykuł i życzę powodzenia na giełdzie.
Dodaj komentarz