Note – Adani Group ma bardzo mroczną przeszłość. Zostało to niedawno odkryte w dochodzeniu przeprowadzonym przez Hindenburg Research – firmę, która koncentruje się na krótkiej sprzedaży. Możesz przeczytaj pełny raport z dochodzenia tutaj, i gorąco polecam to zrobić, jeśli zainwestowałeś w którąkolwiek ze spółek Adani Group.
Sytuacja się pogorszyła. Przeczytaj nowe dochodzenie przeprowadzone przez FT tutaj.
Gautam Adani rozpoczął swoją podróż w małej rodzinie Jainów w Ahmedabadzie. Gdy miał niewiele ponad 20 lat, Gautam Adani ukończył studia licencjackie z handlu na Uniwersytecie Gujarat.
Jednak porzucił naukę w college'u na drugim roku i postanowił skupić się na biznesie swojego brata.
Tatas i Birlas ukształtowali historię rozwoju Indii po uzyskaniu niepodległości, ale grupa Adani stała się synonimem tworzenia bogactwa w XXI wieku.
Oczekuje się, że wartość netto Gautama Adaniego wyniesie 114 miliardów dolarów, a obecnie jest on czwarta najbogatsza osoba na świecie. Jego siedem spółek giełdowych ma kapitalizację rynkową w wysokości około 197.49 miliarda dolarów (19 lipca 2022 r.).
Rozbudowa grupy The Atani
Powstanie Grupy Adani nie jest zjawiskiem jednodniowym. Zobaczmy krok po kroku rozwój Adani Group, od początku do teraz i jakie są ich plany rozwoju w przyszłości:
Podróż Gautama Adaniego rozpoczęła się, gdy jego starszy brat Mansukhbhai Adani zadzwonił do niego z Bombaju w 1981 roku.
Gautam Adani pracował w tym czasie dla braci Mahindra jako sortownik diamentów od 1978 roku. Mansukhbhai Adani mianował go do swojej fabryki tworzyw sztucznych, aby nadzorował operację. W ten sposób plastikowe przedsięwzięcie stało się bramą do przyszłego imperium grupy Adani.
Na początku jego firma borykała się z wieloma trudnościami, w dużej mierze z brakiem granulatu tworzyw sztucznych. Aby przezwyciężyć te niedobory, potrzebował 20 ton PCW miesięcznie, aby utrzymać głowę swojej firmy z dala od wody.
Jednak umowa została zawarta z jedynym indyjskim producentem IPCL, który nie dostarczał plastiku na czas.
Gautam Adani przezwyciężył tę trudność dzięki plastikowym granulkom, importując plastikowe granulki przez port Kandla w 1988 roku.
Według jednego z celników Adanie,
"W czasie wahań cen rynkowych granulatów tworzyw sztucznych, gdy inne domy biznesowe nie mogły wywiązać się ze swojej umowy, Gautam Adani był jedyną osobą, która spełniła swoją obietnicę".
Grupa Adani na przełomie lat 80. i 90.
Wkrótce po rozwiązaniu problemu niedoboru plastiku Adani odebrał list autoryzacyjny od małego producenta plastiku i zaczął składać masowe zamówienia na PCW; a po pewnym czasie Adani Group związała się z Gujarat State Export Corporation, aby rozszerzyć działalność grupy.
Dostarczając wkład małym firmom i konsolidując wszystkie wnioski w ramach GSEC, Gautam Atani zlikwidował wymagania dotyczące listu autoryzacyjnego.
Importując, Adani zwykł przekazywać GSEC produkty ich popytu, a resztki produktów sprzedawał z dużym zyskiem innym klientom.
Wkrótce otrzymał licencję importową od rządu Gudżaratu z limitem 12 crores Letter of Authorisation.
W tej fazie działalność grupy Adani rosła w zawrotnym tempie. W latach 1988-1992 wielkość importu firmy Adani wzrosła ze 100 ton metrycznych do 40,000 XNUMX ton metrycznych.
Ponadto Adani zaczęła importować produkty naftowe i chemikalia wraz z granulatem PCW. Grupa Adani z czasem rozszerzyła się w eksporcie produktów, a wkrótce grupa Adani stała się gwiazdorskim domem handlowym, co zmniejszyło zapotrzebowanie na gwarancje bankowe.
Grupa Adani pod koniec lat 90.
Grupa Adani, obok EXIM Business, rozszerzyła działalność w branży infrastruktury pod koniec lat 90-tych. Postanowił również zapuścić się w projekt portów i zakładów. W związku z tym port Mundra stał się jego pierwszym projektem finansowym.
Ale grupa Adani zaczęła spotykać się z krytyką polityczną dotyczącą jego projektu portowego ze strony wpływowych polityków, takich jak George Fernandes. Później zaczęli ponosić ogromne straty z powodu opóźnionych projektów w Kandla i porcie w Bombaju.
Adani postanowił przekształcić Mundrę w prywatny port przechwytujący, aby rozwiązać problem z opóźnieniem.
Grupa Adani i Port Mundra
Reformy LPG miały miejsce w Indiach w 1991 roku. Rząd Gudżaratu w 1994 roku postanowił zarządzać nowymi portami jako wspólnym przedsięwzięciem firm państwowych i prywatnych. Zadecydował o liście 10 portów, w tym o nazwie portu Mundra.
Ze względu na gospodarcze znaczenie portu Mundra, rząd Gudżaratu ogłosił outsourcing zarządzania portem Mundra, aw 1995 roku kontrakt został przyznany grupie Adani. Wiadomo było, że pierwszy statek zacumował w porcie Mundra w 1998 roku.
W latach 1998-2002 firma Adani rozszerzyła działalność na działalność związaną z elektrowniami węglowymi i cieplnymi, ale niewiele osiągnęła. Rozwój portu Mundra w ciągu tych czterech lat nie był niczym nadzwyczajnym i nawet Gautam Atani twierdził, że jego decyzja o przejęciu portu Mundra okazała się odwrotna.
Wschodząca Grupa Adani.
Przełomowy moment dla Adani Group nadszedł, gdy port Kandla w 2000 roku podjął autodestrukcyjną decyzję odrzucając ofertę jednego z największych operatorów portowych P&O Ports Australia.
Po tym wycofaniu się, P&O Ports zaoferowało tę transakcję Grupie Adani poprzez zasilenie kapitałem grupy Adani. Po tych wydarzeniach rozwój portu Mundra zaczął osiągać nowe szczyty inwestycje. Port Mundra jest obecnie jedną z głównych dojnych krów grupy Adani.
Porty Adani i Specjalne Strefy Wyłączne osiągają marżę operacyjną na poziomie 71% od ponad dekady. Citibank wybrał grupę Adani do budowy terminala non-LNG w porcie Hazira. Po wygraniu przetargu w 2009 roku, budowa ruszyła w 2010 roku. Port rozpoczął działalność w 2012 roku.
Gautam Adani planował później założyć elektrownię w Mundra o mocy 5,000 megawatów. Dziś łączna moc wytwórcza elektrowni cieplnych grupy Adani wynosi 4640 megawatów.
Jego obroty imponująco wzrosły z crores 3300 w 2000 do crores 47,000 w 2013.
Ekspansja Grupy Adani na rynku międzynarodowym.
Ekspansja grupy Adani rozpoczęła się w latach 2009-2012, kiedy grupa Adani nabyła również kopalnie węgla Abbot point Portaur w Queensland w Australii.
Widząc tę inicjatywę Grupy Adani, Warburg zainwestował 110 milionów dolarów w porty Adani i specjalne ekskluzywne strefy ekonomiczne Adani. Francuski Total zainwestował również w Adani Greens środki o wartości 2.5 miliarda dolarów.
Grupa Atani w teraźniejszości
Grupa Adani jest rzeczywiście pionierem indyjskiego sektora infrastruktury i jest zaangażowana w wiele sektorów.
Grupa Adani, która od około dwóch dekad prowadzi swoją działalność wokół węgla, zaczęła dostrzegać przyszłość grupy Adani poza paliwami kopalnymi, dokonując znaczących inwestycji w sektorze infrastruktury, kopalniach, portach, elektrowniach i lotniskach, centrach danych, i produkcji obronnej.
Dziś te kluczowe inwestycje grupy Adani odgrywają kluczową rolę w długoterminowych ambicjach Indii. W okresie pandemii sześć centralnych spółek giełdowych grupy Adani zwiększyło swoją wartość o 79 miliardów dolarów.
W tym okresie rozszerzyła swój międzynarodowy zasięg do 2020 roku. Grupa Adani zainwestowała również we francuskiego giganta naftowego Total SE i Warburg Pincus LLC. Pod względem wartości jest tylko obok grupy Tata i branż Reliance.
Co dalej z grupą Atani?
Grupa Adani dąży do zwiększenia aż ośmiokrotnego wzrostu kapitału własnego do swoich spółek zależnych do 2025 roku. Rozwijając się w innych kluczowych sektorach, Grupa Adani zyskała również ruch lotniczy z siedmiu krajowych i międzynarodowych portów lotniczych w Indiach, co stanowi jedną czwartą kontroli ruchu w Indiach.
Co więcej, zdecydowała się ośmiokrotnie zwiększyć swoje moce, aby wytwarzać energię elektryczną ze źródeł odnawialnych dla Indii. Jest to ściśle powiązane z zobowiązaniem Indii do stania się krajem neutralnym pod względem emisji dwutlenku węgla do 2070 roku.
Adani Group podpisała pakt z Edgeconnex w celu rozwoju centrów danych w całych Indiach i planuje wejście do sektora obronnego, ponieważ rząd Indii planował również zmniejszyć eksport broni z zagranicy. Możemy powiedzieć, że przyszłe interesy rządu Indii i grupy Adani są bardzo zbieżne.
Rosnący dług Grupy Adani
Niesamowita ekspansja grupy Adani w ciągu ostatnich pięciu lat podniosła ceny akcji każdej z ich firm w szalonym tempie. Jeśli widzisz, ceny akcji Adani Power wzrosły o 800 procent, Adani Enterprise o 2400 procent, a Adani Greens o oszałamiające 5000 procent.
Jednak bardzo niewiele osób wie, że grupa Adani nie siedzi na górze zysków, ale na górze zadłużenia, ponieważ dług Grupy Adani wzrósł o 40% do 2.21 crores lakh w roku finansowym 22, zgodnie z danymi Moneycontrol.
Grupa Adani zebrała oszałamiający dług w wysokości 2.2 biliona INR. Według Credit Issues, w latach 2006-07, przychody grupy Adani wyniosły 16,953 crores w stosunku do długu 4,353 crores, ale w 2012-13, jej dochód wyniósł 47,352 crores wobec długu w wysokości 81,122 XNUMX crores.
Już dziś całkowite zadłużenie grupy Atani szacowane jest na około 20 miliardów dolarów. Panuje również zgoda, że jeśli oszacować roczny przychód Grupy Adani z wyłączeniem Adani Wilmer, wyniesie on tylko 14.2 miliarda dolarów, a łączna wartość zysku spółek grupy Adani wyniesie tylko 1.4 miliarda dolarów.
Oligarchia i polityka
Według Nilanjana Mukhopadhyaya, który napisał Biografię Narendra Modiego zatytułowaną „Narendra Modi – człowiek, czasy”. Gautam Adani i Narendra Modi znali się od 2003 roku. Według wielu raportów w 2003 roku CII odmówiło inwestowania w Gujarat w odpowiedzi na zamieszki grupa Gautam Adani zainwestowała 1500 crores w różne projekty w Gujarat.
W USA forum gospodarcze Wharton India odrzuciło zaproszenie do Narendry Modi. Grupa Adani, która była głównym sponsorem głównego wydarzenia, również wycofała swój główny sponsoring bez składania jakichkolwiek oświadczeń. CAG zgłosiła dwa przypadki, w których rząd Gudżaratu przyznał grupie Adani nienależne korzyści.
Po pierwsze, w latach 2006-09 ropa naftowa stanu Gujarat sprzedawała gaz grupie Adani po niższych cenach. Dzięki temu Grupa Adani osiągnęła zysk w wysokości 70.5 crores. W drugim przypadku Gujarat Urja Vikas Nigam odzyskał tylko karę 79.8 crores w porównaniu z 240 crores szacowanymi przez CAG.
Grupa Adani była również świadkiem globalnego bojkotu podczas „Stop Adani Movement”, kiedy grupa Adani zaangażowała się w kontrowersyjny projekt kopalni węgla, kolei i portu Carmichael w Australii.
Czy rosnące zadłużenie jest szkodliwe dla Grupy Adani?
Przedsiębiorstwo Adanie było jedyną spółką notowaną w Giełda Papierów Wartościowych początkowo przed 2008 r. Od 2008 r. grupa Adani zaczęła zaciągać swoje firmy, a obecnie na liście znajduje się siedem firm:
Adani Wilmar, Adani Enterprises, Adani Ports and SSE, przesył Adani, Adani Green energy i Adani Gas.
Zgodnie z wymaganiami firmy, grupa Atani zaaranżowała skomplikowaną strukturę Przepływy pieniężne. W latach 2015-16 firma Adani Properties, która jest spółką zależną Atani Enterprises, kupiła 9.05 procent udziałów w transmisji Atani, ponieważ wiadomo, że obie te firmy działają całkowicie w różnych branżach.
W latach 2017-18 właściwości Adani opuściły Atani Transmission.
Ponieważ nastąpił ogromny skok w stany magazynowe ceny Atani Transmission pomiędzy rokiem zakupu a rokiem wyjścia. Pomiędzy tymi okresami, podobnie jak w czerwcu 2015 r., cena akcji grupy Adani wynosiła 27.6 rupii, a w 126 r. wzrosła do 2017 rupii.
Gdyby grupa Adani zainwestowała sto crores w 2015 r., w 400 r. wyniosłaby 2017 crores. Pieniądze te pozostają w firmie, gdy są potrzebne grupie Adani; mogą sprzedać swoje udziały w celu realizacji projektu budowlanego.
Po drugie, w latach 2013-18 Adani Power zmagało się z przepływem gotówki. Stało się tak dlatego, że budując projekt energetyczny w Mundra oczekiwano, że otrzyma on tani węgiel z Indonezji.
Kiedy Indonezja podniosła cenę eksportowanego węgla, Adani Power Mundra twierdziła, że jej koszt węgla wzrósł tak bardzo, że nie jest w stanie dostarczać rozszerzonej energii po rzeczywistych stawkach.
Tak więc w tym okresie roczne raporty firmy pokazują kilka przypadków, w których przedsiębiorstwa Adani bezpośrednio udzielały pożyczek Adani Power i pośrednio poprzez spółki zależne, takie jak Infra India lub Kutch Power generation.
Tak więc cała ta złożoność permutacji i kombinacji jest długoterminową wizją grupy Adani w zaledwie dwóch ruchach. Zakup kapitału w spółce należącej do grupy w celu wygenerowania przepływów pieniężnych, aw przyszłości wykorzystanie uprawnień do pożyczek innej stabilnej spółki z grupy Adani, aby w razie potrzeby skierować przepływy pieniężne do firmy znajdującej się w trudnej sytuacji.
Ta metoda jest stosowana do różnych firm grupy Adani obejmującej siedem różnych firm posiadających tysiące crores inwestycji.
Dzięki temu posunięciu grupa Adani może szybko wygenerować wzrosty swoich akcji, a gdy ta wiadomość dotrze do domów mediowych, rozgłoszą wzrost ceny akcji grupy Adani.
Może zarobić dodatkowy kapitał dzięki inwestycjom ludzi w spółki zależne Grupy Adani.
Wnioski
Oszałamiający rozwój Grupy Adani w ciągu ostatnich kilku dekad pozostawił głęboki ślad na indyjskiej gospodarce. Dziś Grupa Adani ma rosnący udział w indyjskim rynku odnawialnych źródeł energii słonecznej, przesyłu energii i rynku dystrybucji gazu miejskiego w Indiach.
Gautam Adani, znany również jako Rockefeller Modiego, pod rządami Modiego, jego majątek netto wzrósł o 230%. Ponieważ rząd koncentruje się bardziej na deregulacji rządowych zasilaczy.
W ciągu ostatnich kilku lat wygrał również ponad 26 miliardów dolarów w przetargach rządowych i projektach infrastrukturalnych w całym kraju, według Financial Times.
Ale wtedy ciekawie będzie zobaczyć, jak Grupa Adani, która obecnie siedzi na górze zadłużenia, będzie chodzić po bardzo cienkiej linii rosnącego zadłużenia i utrzymać firmę w stabilnym wzroście.
Dodaj komentarz