Наскоро една малка държава от Централна Америка, Ел Салвадор, отново влезе в заглавията на медиите.
Това се дължи на предстоящата икономическа криза, която ще удари страната. Миналата година Ел Салвадор стана първата страна, която направи Биткойн законно платежно средство, надявайки се, че това ще спаси нацията от икономическия спад и ще намали зависимостта й от щатския долар.
И все пак, както се оказва, хазартът с криптовалута на президента на Ел Салвадор Найиб Букеле е причинил сериозни последици за дълговата криза в страната. Стойността на биткойн е намаляла до 45% от септември, когато Bukele стартира плана.
В резултат на това инвестицията в биткойн от 150 милиона долара е причинила допълнителна тежест върху хазната на страната. Инвестицията е около 4% от резерва на страната.
Сега нека навлезем дълбоко в дискусията и да разберем причините и последствията от кървящата икономика на Ел Салвадор.
История
Ел Салвадор е най-малката и най-гъсто населена държава в Централна Америка. Историята му е изпълнена с постоянни граждански войни, високи нива на престъпност, непостоянен икономически растеж и природни бедствия.
Известен също с най-високите нива на престъпност в света, Ел Салвадор обвърза своята валута, салвадорския колон, с щатския долар през 2001 г., за да спаси икономиката си от сериозен колапс и с надеждата да привлече масивни преки чуждестранни инвестиции и туристи в страната .
Въпреки това, дори след въвеждането на щатския долар, икономиката на нацията не можа да стане свидетел на големи чуждестранни инвестиции или туристи. Това се дължи на високата корупция и престъпност. Въпреки че страната има собствена национална валута, тя рядко се използва от гражданите.
Освен това, тъй като страната няма голям експортен пазар и има висок внос, има огромна тежест върху платежния баланс. Това доведе до сериозни дефицити в бюджета и големи дългове.
По този начин президентът Букеле прие закон, с който Биткойн става законно платежно средство, за да привлече повече чуждестранни инвестиции и да намали зависимостта си от щатския долар и чуждестранните парични преводи като резервен източник.
Мотивите бяха, че повишаването на стойността на биткойн ще помогне на страната да намали дълговете си и да поддържа платежния баланс.
С това Ел Салвадор стана първата страна, която призна биткойн за официална валута. Освен това правителството обяви, че всеки може да получи гражданство в Ел Салвадор, като инвестира 3 биткойна в страната.
Той също така разработи план за изграждане на захранван от вулкан център за крипто копаене и град и стартиране на първия захранван с биткойн държавни облигации.
Дори след всички тези инициативи, експериментът изглежда се е провалил и е причинил допълнително бреме на обикновените хора в страната. Сега въпросът е как икономическата криза, предизвикана от биткойн, доведе страната до почти икономически колапс.
Какво доведе до тази икономическа криза
Ел Салвадор вече страдаше от голяма икономическа криза преди биткойн гафа. А превръщането на биткойн в законно платежно средство само наля масло в огъня.
Държавният дълг на страната се е увеличил от 19 милиарда долара през декември 2019 г. до повече от 24 милиарда долара през 2022 г., като съотношението дълг към БВП достига до 87%.
Въпреки че инвестицията в биткойн представлява само 4% от резерва на страната, тя със сигурност е засегнала икономиката на Ел Салвадор. Това става катастрофално за страна, чийто БВП е едва 25 милиарда долара.
Освен кризата с изплащането на дълга, падащият пазар на акции в САЩ, заедно с растящата инфлация по света, причиниха допълнително главоболие на страната. В резултат на това големите кредитни агенции понижиха кредитния рейтинг на страната. Сега стана по-трудно да се привличат чужди инвестиции.
Например Moodys намали кредитния рейтинг на Ел Салвадор до Caa3, което показва, че страната е на ръба да стане неизпълнител и не е по-сигурен вариант за инвестиции. Въпреки че паричните преводи от чужбина поддържат около 25% от икономическата активност, насилието и несигурността влияят неблагоприятно върху производителността и дългосрочния растеж на нацията.
Освен това Bitcoin Gamble намали доверието на Международния валутен фонд да дойде в подкрепа на страната. Ел Салвадор поиска 1.3 милиарда долара от МВФ, за да балансира дефицита по текущата сметка и изплащането на дълга.
Въпреки това организацията поиска от правителството да премахне биткойн като законно платежно средство. Освен това той поиска да доведе до икономически промени, за да получи спасителен пакет.
Нарастващата инфлация, Американски запас Спадът на пазара и руската инвазия в Украйна доведоха до загуба на 1.3 трилиона долара на криптовалутата само за част от времето.
Стойността на биткойн е намалена наполовина от септември 2021 г., което води до намаляване на инвестиционната стойност на биткойн в Ел Салвадор до 67.9 милиона долара от 104 милиона долара. Биткойн се превърна в допълнително бреме за дълговата криза на страната, която трябва да освободи около 1.12 милиарда долара върху лихви и падежиращи облигации през 2023 г.
Но Букеле все още използва държавната хазна, за да купува биткойн в този спад, като по този начин тласка страната към крайния икономически спад. Междувременно той също така обяви планове за изграждане на биткойн град, който се захранва изцяло от биткойн.
Текущо състояние
Отчаяните мерки на Букеле за спасяване на салвадорската икономика изглежда имат обратен ефект и са се превърнали в част от самия проблем.
С намаляващото доверие на инвеститорите в държавните облигации на Салвадор и провала на биткойните, политиката постави страната в сложна ситуация.
Правителството е инвестирало общо около 425 милиона долара в изграждането на биткойн екосистемата в страната. Той включва стартирането на националния виртуален портфейл Chivo (на латински за „готино“) за улесняване на плащанията чрез биткойн. Те също така дават $30 стимул на хората, които се регистрират в приложението.
Въпреки това, в страна, където 70% от населението все още няма интернет връзка, биткойнът все още не е предпочитан от гражданите. Нито портфейлът Chivo се използва от гражданите след получаване на стимула.
Но инвестицията не е провалена на всички нива. Превръщането на биткойн в законно платежно средство покани крипто ентусиасти като туристи в страната. Туристическата индустрия на Ел Салвадор се е повишила с 30% от септември. И интересното е, че по-голямата част от туристите идват от САЩ.
Освен това приложението Chivo ще помогне на гражданите да изпращат парични преводи от чужди държави на номинална цена на услугата. По-рано цената на услугата за прехвърляне на плащания достигаше до 10%.
Въпреки това портфейлът все още ще отнеме време, за да бъде използван от хора в голям мащаб. Към 2022 г. портфейлът Chivo обработва само 1.6% от паричните преводи.
Какво следва за Ел Салвадор
Що се отнася до изплащането на дълга, страната изглежда има две възможности. Първо, Букеле трябва да приеме условията на МВФ за премахване на биткойн като законно платежно средство и да въведе мащабни икономически реформи.
Това обаче може да има обратен ефект върху популярността на президента-автократ Найиб Букеле. Като се има предвид, че Букеле има известни планове за криптовалута и поддържа популистките си политики, опцията не изглежда жизнеспособна.
Другият вариант, както каза Рикардо Кастанеда, старши икономист в мозъчния тръст Централноамерикански институт за фискални изследвания (ICEFI), е да се поиска от банките за развитие на Централна и Латинска Америка, CABEI и CAF, да финансират плащането на заема. В противен случай може да се наложи правителството да национализира пенсионния фонд, за да поддържа фискалния си дефицит.
Що се отнася до биткойн, правителството опитва късмета си на силно нестабилен пазар, когато несигурността е надвиснала над всички нации и инвеститори, независимо дали става дума за инфлация, фондова борса, или война. Това доведе до рязък спад в търсенето в световната икономика.
Освен това, тъй като кредитният рейтинг на страната вече е понижен поради високия й дълг, насилието и крипто хазарта на правителството, инвеститорите не желаят да наливат пари в падащата икономика.
Въпреки че салвадорците получават едни от най-високите чуждестранни парични преводи, това не може да ги спаси от това да се доближат до намаляване на фискалния си дефицит.
Но не всичко върви надолу. Благодарение на политиките си за намаляване на нивата на престъпност и ефективно управление по време на COVID-19, президентът поддържа един от най-високите проценти на одобрение за всеки президент в света. Одобрението му е повече от 85%.
Заключение
От пускането на първите биткойн суверенни облигации в света до създаването на биткойн град, захранван от вулкан, плановете на Найиб Букеле са огромни. И все пак, тъй като светът няма да се стабилизира през следващите години, ще бъде интересно да видим как Ел Салвадор ще успее да премине през трудните времена.
Bukele може да покрие изискванията за изплащане на дълга засега. Но нарастващата му крепост в съдебната власт и управлението допълнително влоши шансовете за получаване на помощ от международни институции.
Следователно остава да се види как Ел Салвадор ще се поддържа в бъдеще, като се има предвид, че икономическата криза няма да свърши скоро.
Оставете коментар