Entreprenørskab er det nye buzzword, og stiftere bliver rollemodeller for de unge. Den nylige udgivelse af Shark Tank i Indien tog det yderligere til nye højder.
Bortset fra hajerne er en af de mest berømte iværksættere i Indien Kunal Shah.
Han er kendt for sit vid og sine ideologier og kaldes en succesfuld grundlægger af to fintech-startups, hvor den anden er CRED. Men har nogen af de to startups formået at samle rigdom, en ting, vi mest intimt forbinder med iværksætteri?
Lad os afkode FreeCharge- og CRED-historien for at grave ind i den virkelige sandhed bag Shahs startups.
FreeCharge – Fra hundrede millioner til få millioner
Kunal Shah og Sandeep Tandon grundlagde FreeCharge sammen i 2010. Efter at have modtaget startfinansiering fra Sequoia Capital og Tandon Group. Virksomheden modtog Rs. 200 millioner fra Sequoia Capital i 2011.
Det, der oprindeligt startede med blot forudbetalte mobilopladningstjenester, udvidede senere til DTH, efterbetalt mobil, datakort, el, gasregninger, betaling af fastnetregninger mv.
Desuden gav den rabatkuponer, der svarede til genopladningsværdien på populære mad- og detailforretninger. Partnerskab med forskellige fødevaremærker hjalp det med at samle en 1.50 millioner stærk kundebase, hvilket genererede 10,000 transaktioner om dagen.
Finansieringen fortsatte og kontanterne brændte også – en typisk Kunal Shah-model fungerede. I 2014 blev det faktisk en førende virksomhed inden for genopladning og forbrugsbetalinger.
Flere investorer kom til, og flere midler blev rejst. I 2015 vandt mobilhandel popularitet, og over 80 % af FreeCharge-transaktionerne fandt sted på mobilen.
Virksomheden rejste yderligere $80 millioner i en Series-C-finansieringsrunde, hvor Snapdeal erhvervede FreeCharge for ca. $400-$450 millioner, som er udråbt som en af de største fusions- og opkøbsaftaler i det indiske startup-økosystem.
Kunal Shah fortsatte dog som bestyrelsesformand for virksomheden. FreeCharge samarbejdede yderligere med Axis Bank for at lancere et Unified Payments Interface (UPI) system, der muliggør øjeblikkelige banktransaktioner.
Snapdeals moderselskab Jasper Infotech investerede 60.8 millioner dollars i FreeCharge, men kæmpede med kontanter. Der var også en ændring i lederrollerne. Da Snapdeal fortsatte med at kæmpe med kontanter, var det i forhandlinger om at sælge FreeCharge.
Det var dengang i 2017, at Axis Bank købte FreeCharge for kun 60 millioner dollars.
Mens Snapdeals køb af FreeCharge kan udråbes som en af de største M&A-aftaler for nystartede virksomheder, var Snapdeals salg af FreeCharge også et markant eksempel på, hvordan en startup mister mere end 75%-80% af sin formue på kun 2 år.
Hvem skal bebrejdes?
CRED – Shah's Paradise eller en anden forbandelse for rigdom?
CRED var endnu en gang i iværksætteri for Kunal Shah. Det er ligegyldigt, at Kunal Shah igen er på endnu en tabsgivende tur.
Selvom virksomheden er anderledes, er taktikken stadig den samme – skaffe finansiering og rapportere tab.
CREDs økonomi gjorde det endnu mere tydeligt. Det er på høje tid, at vi begynder at overveje, om det er berettiget at bogføre forbløffende tab i skyggen af skalering og kundeerhvervelse.
CRED blev grundlagt i 2018 af Kunal Shah. I det andet år af sin drift rapporterede CRED driftsindtægter på Rs. 52 lakhs mod at bruge en kæmpestor Rs. 378.4 millioner kroner.
Rs. 17.56 crores, som den tjente gennem renter på indlån, var det eneste sølv i de mørke skyer.
Det rejste Rs. 828 crores i regnskabsåret 2020, hvorefter det øgede sine udgifter på tværs af forskellige vertikaler. Yderligere lykkedes det at indbygge 5.90 millioner kreditkortbrugere med gode kreditscore.
Men faktum er, at virksomheden endnu ikke var i stand til at tjene penge på sine brugere. For yderligere at forenkle, CRED brugte Rs. 726.7 for at tjene en enkelt rupee. Annoncering og markedsføring blev det største omkostningscenter for virksomheden og samlede 47.6% af de samlede udgifter.
Ved regnskabsåret 2021-22 steg virksomhedens udgifter til Rs. 1702 crores, hvoraf 60% er rettet mod marketing og kampagner.
I det foregående regnskabsår havde det tab på Rs. 524.3 crores, som steg til Rs. 1279.9 crores i FY 2022, mens det lykkedes at øge omsætningen fra Rs. 88.6 crores til Rs. 393.6 millioner kroner. Yderligere er Shah forpligtet til den yderligere vækst af platformen.
Ifølge hans udtalelse engagerer flere mennesker sig i hans platform i dybden og bredden, hvilket fører til en stigning i omsætningen. Men hans forpligtelse til at udvide platformen yderligere kan komme på bekostning af yderligere tab og erosion af kapitalen.
Den vanskelige del er, at dette gøres bevidst og nogle gange bliver til en uendelig loop. På et bestemt tidspunkt kan startup'et blive tvunget til at bruge penge på at fastholde kunder samt skaffe nye kunder.
Dette bliver især udfordrende, når konkurrencen øges. Lad os håbe, at Kunal Shah har en solid plan for at undgå denne fase, ellers kan banen være den samme som FreeCharge.
Er denne varemærkebygning eller rigdom ved at udhule?
FreeCharges fald har rejst alvorlige spørgsmål om CREDs succes, da det mere eller mindre opererer på samme måde. CRED og Freecharge, begge har tabt hundredvis af millioner af dollars med i det mindste CRED stadig på det spor.
Millioner og atter millioner af dollars blev spildt på CRED for at bygge en multi-tiår gammel multi-sidet platform, der har ingen nytte overhovedet.
Derudover er Kunal Shah også kendt for at være en aggressiv investor i startups, der har investeret i 224 virksomheder - uden rammer.
Hans investeringsfilosofi kom yderligere til syne efter rapporter om, at han accepterer investeringspitches på WhatsApp, og tilsyneladende behøver du ikke engang at møde ham eller have et forretningskort. Hvilken slags iværksætteri, der sker, er virkelig værd at tænke over.
Entrepreneurship handler om innovation og løsning af et bestemt problem. Der er dog en ny trend, der kan mærkes i startup-miljøet, dvs. at rejse midler og brænde enorm kapital til kundeerhvervelse, hvilket fører til rapportering af store tab. Til sidst overføres disse tab til det sidste sæt af investorer.
Kunal Shah har aldrig skabt noget innovativt, men brugt så meget kapital i "produktløse" projekter som CRED, som kunne have været brugt til at skabe noget meningsfuldt. Noget virkelig nyttigt.
Hundredvis af millioner af dollars, der er gået til finansiering af CRED, kunne have været brugt til et meget bedre projekt med reel nytte for kunderne i stedet for blot belønningspoint og nogle konkurrencer. Ingen har nogen idé om, hvad produktet er. Jeg vil vædde på, at hvis jeg spørger nogen af produktcheferne hos CRED, ville de undlade at svare på, hvad det er "produktet", de arbejder på.
Når det kommer til forretning eller iværksætteri, er rentabilitet et must. Ingen virksomhed kan overleve uden overskud. Kunal Shah ser ud til at mangle dette vigtige element i sine startups.
I sidste ende vil boblen af høje værdiansættelser og tab briste på en eller nogle få af investorerne, mens andre vil bogføre deres gevinster og komme ud af bagdøren. I tilfældet med FreeCharge var den uheldige investor Snapdeal.
Hvis virksomheden går til børsnotering, bliver disse tab videregivet til detailinvestorerne, hvilket fører til tab af tro og investortillid på længere sigt. Husker du Paytm-historien?
Iværksættere som Kunal Shah skal have det langsigtede mål for øje. Da de inspirerer hundredtusindvis af iværksættere, fordi de bærer på en vis karisma og har en historie, som mange kan relatere til.
I stedet for blot at bygge en virksomhed, videregive belønninger ved at lave pengeforbrændinger i navnet på kundeerhvervelse, opnå høje værdiansættelser og derefter gå ud, mens værdiansættelsesboblen videregives til køberne.
Giv en kommentar