Είστε επενδυτής που ενδιαφέρεται να βρει μετοχές για επενδύσεις; Δεν μπορείτε να αποφασίσετε εάν η μετοχή είναι υπερτιμημένη ή υποτιμημένη και θέλετε να μάθετε αν θα πρέπει να ξεκινήσετε να αγοράζετε τώρα ή αργότερα; Μια απλή αναλογία αποτίμησης θα μπορούσε να είναι η απάντησή σας.
Αντί να λαμβάνετε συμβουλές από κάποιον μόνο και μόνο επειδή τυχαίνει να είναι διάσημος, θα πρέπει να εστιάσετε στην προσπάθεια να προσδιορίσετε εάν μια μετοχή είναι υποτιμημένη ή όχι μόνοι σας. Ίσως αναρωτιέστε αν αυτό είναι ακόμη δυνατό. Η απάντηση είναι ναι!
Για να κατανοήσουμε αυτήν την έννοια, ας καταλάβουμε πρώτα τι είναι οι υποτιμημένες μετοχές και ποιοι είναι οι κύριοι παράγοντες που συμβάλλουν στην υποτίμηση μιας μετοχής.
Τι είναι υποτιμημένη μετοχή;
Μια υποτιμημένη μετοχή είναι αυτή που πιστεύετε ότι πρέπει να αξίζει περισσότερο από ό,τι είναι σήμερα. Αν η αγορά συμφωνεί μαζί σου, τότε θα ανέβει. Όσο πιο υποτιμημένη είναι μια μετοχή, τόσο μεγαλύτερο κέρδος μπορείτε να κάνετε. Αλλά όσο λιγότερο σίγουρος είσαι ότι είναι υποτιμημένο.
Μια υποτιμημένη χρηματιστηριακές συναλλαγές σε μικρότερη από την εγγενή του αξία. Η εγγενής αξία είναι, σε γενικές γραμμές, η αξία ρευστοποίησης μιας εταιρείας συν τα αναμενόμενα μελλοντικά της κέρδη όπως προεξοφλούνται με ένα κατάλληλο επιτόκιο. Warren Buffett περιγράφει την εσωτερική αξία ως την παρούσα αξία όλων των μελλοντικών διανομών στους μετόχους.
Μια μετοχή μπορεί να τιμολογηθεί εσφαλμένα για πολλούς λόγους, μερικοί από τους οποίους είναι προσωρινοί και άλλοι όχι.
Ας δούμε τι προκαλεί την υποτίμηση των μετοχών.
Κύριος λόγος για την υποτίμηση των μετοχών
Οι μετοχές υποτιμώνται για διάφορους λόγους. Ακολουθούν μερικά παραδείγματα για το πώς μια μετοχή μπορεί να υποτιμηθεί:
- Πτώση της αγοράς
Όταν ο χρηματιστηριακή αγορά ανθεί, συχνά καταρρέει αμέσως μετά. Αυτό αναφέρεται ως φούσκα. Όταν οι επενδυτές γίνονται πολύ αισιόδοξοι για τις υψηλές τιμές των μετοχών, αρχίζουν να πωλούν τις συμμετοχές τους με γρήγορο ρυθμό. Αυτή η πώληση ονομάζεται πώληση πανικού και προκαλεί πτώση των τιμών της αγοράς.
Θυμάστε τη φούσκα dot-com;
Η αγορά μετοχών, όταν συμβαίνει αυτό, σας παρέχει την ευκαιρία να αγοράσετε μετοχές σε χαμηλότερη τιμή.
- Αρνητική κάλυψη
Οι υπερβολικές αρνητικές ειδήσεις για μια σχετικά βραχυπρόθεσμη έκδοση οδηγούν μια μετοχή σε πτώση.
Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία υποβάλλεται σε μήνυση από κάποιον που ισχυρίζεται ότι το προϊόν της την αρρώστησε. Το γεγονός ότι εκκρεμεί μια δίκη προκαλεί πτώση της μετοχής από 200 Rs σε 100 Rs. Οι μέτοχοι χάνουν τα μισά χρήματά τους.
Αλλά αν η εταιρεία κερδίσει τη δίκη, η μετοχή επιστρέφει στις 200 Rs ή ακόμα και περισσότερο.
- Λιγότερη αυτοπεποίθηση
Μια μετοχή μπορεί να είναι υποτιμημένη επειδή δεν γνωρίζουν αρκετά άτομα ή επειδή έχουν παρεξηγήσει αυτά που γνωρίζουν. Οι περισσότερες νεοφυείς επιχειρήσεις αρχικά υποτιμώνται επειδή δεν γνωρίζουν αρκετά άτομα για αυτές. Μόνο μετά την επιτυχία τους, η τιμή φτάνει την τιμή.
- Ισχυροί ανταγωνιστές
Ισχυροί ανταγωνιστές (ή ανατρεπτικοί νεοεισερχόμενοι στην αγορά) κάνουν τους επενδυτές να πιστεύουν ότι η επιχείρηση βρίσκεται σε κίνδυνο.
Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι υπάρχει ένας κλάδος με μόνο δύο εταιρείες σε αυτόν: την Α και τη Β. Η εταιρεία Α έχει διπλάσια έσοδα από την εταιρεία Β, αλλά η εταιρεία Β έχει διπλάσιο κέρδος ανά ρουπία εσόδων.
Ποιο θα πουλήσει περισσότερο;
Εξαρτάται από το πώς οι άνθρωποι εκτιμούν τα κέρδη έναντι των εσόδων. Και τα δύο είναι δείκτες
- Υποβαθμίσεις από αναλυτές
Όταν ένας αναλυτής υποβαθμίζει μια μετοχή, η μετοχή συνήθως πέφτει. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα εάν η υποβάθμιση έρχεται πριν από την τριμηνιαία ανακοίνωση κερδών. Ένας αναλυτής μειώνει τον στόχο τιμής και την αξιολόγησή του σε μια μετοχή επειδή αναμένει ότι η εταιρεία θα χάσει τις εκτιμήσεις κερδών.
Είναι πολύ εστιασμένοι στο βραχυπρόθεσμο, χωρίς να λαμβάνουν υπόψη τις μακροπρόθεσμες δυνατότητες ή τις προοπτικές ανάπτυξης της εταιρείας.
Μερικές φορές, μια εταιρεία βγαίνει με καλά κέρδη, αλλά εξακολουθεί να υποβαθμίζεται επειδή δεν ξεπέρασε τις προσδοκίες. Συχνά λειτουργεί καλά για τους αντίθετους επενδυτές να αγοράζουν ποιοτικές επιχειρήσεις όταν αυτές οι εταιρείες είναι υποτιμημένες.
Αυτά είναι μόνο μερικά παραδείγματα συχνών περιστάσεων που μπορεί να προκαλέσουν πτώση της αξίας μιας μετοχής.
Ας προχωρήσουμε σε τρόπους αναγνώρισης μιας υποτιμημένης μετοχής.
Πέντε τρόποι για να βρείτε υποτιμημένες μετοχές
1. Κέρδη
Η αξία οποιασδήποτε εταιρείας μπορεί να προσδιοριστεί κοιτάζοντας τα κέρδη της.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η περίοδος κερδών προκαλεί τόση αστάθεια για τις εταιρείες, καθώς οι επενδυτές προσπαθούν να αγοράσουν μετοχές υψηλότερης ποιότητας σε ελκυστικές τιμές. Εάν μια εταιρεία αυξάνει τα κέρδη της κατά 15% ετησίως τα τελευταία 5 χρόνια και τώρα διαπραγματεύεται με 20πλάσια κέρδη, μπορεί να είναι υποτιμημένη σε σύγκριση με τον ιστορικό ρυθμό ανάπτυξής της.
Από την άλλη πλευρά, εάν τα κέρδη μειώνονται και η μετοχή εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με 20πλάσια κέρδη, πιθανότατα είναι υπερτιμημένη. Θα συνιστούσα να ελέγξετε την αναλογία P/E της εταιρείας.
Αναλογία P / E: Η αναλογία τιμής προς κέρδη (P/E) είναι μία από τις πιο συχνά χρησιμοποιούμενες αναλογίες σε επενδύοντας γιατί είναι εύκολο να υπολογιστεί. Δείχνει πόσα είναι διατεθειμένα να ξοδέψουν οι επενδυτές σε μια μετοχή σε σχέση με τα κέρδη ανά μετοχή (EPS).
Για να υπολογίσετε την αναλογία P/E, διαιρέστε την τιμή ανά μετοχή με το EPS. Τα κέρδη ανά μετοχή είναι τα καθαρά κέρδη της εταιρείας διαιρούμενα με τον συνολικό αριθμό των μετοχών.
Αναλογία P/E = Τιμή ανά μετοχή / Κέρδη ανά μετοχή
Λάβετε υπόψη ότι οι αναλογίες P/E ενδέχεται να διαφέρουν ανάλογα με τον κλάδο. Παρόλο που ο λόγος P/E ενός κλάδου είναι μεγαλύτερος από έναν άλλο, η μετοχή μπορεί να εξακολουθεί να είναι υποτιμημένη.
Ο λόγος P/E μιας εταιρείας εξαρτάται από τον κλάδο και το στάδιο ανάπτυξης της εταιρείας. Για παράδειγμα, οι εξαιρετικά καινοτόμες εταιρείες όπως οι εταιρείες τεχνολογίας έχουν συνήθως υψηλά P/E καθώς επενδύουν σε μεγάλο βαθμό στην έρευνα και την ανάπτυξη. καθώς αυτές οι εταιρείες ωριμάζουν, τα P/E τους πέφτουν.
2. Μερίσματα
Ένας άλλος τρόπος αποτίμησης των μετοχών είναι μέσω μερισμάτων. Το μέρισμα υποδηλώνει ότι μια εταιρεία έχει αρκετές ταμειακές ροές για να πληρώνει ορισμένα από τα κέρδη της στους επενδυτές τακτικά. Οι εταιρείες που πληρώνουν τακτικά μερίσματα είναι συχνά πιο ώριμες και σταθερές από αυτές που δεν πληρώνουν και μπορεί να είναι λιγότερο επικίνδυνες επενδύσεις.
Η μερισματική απόδοση μετρά πόσο εισόδημα λαμβάνετε για κάθε δολάριο που επενδύεται σε μια μετοχή. Υπολογίζεται διαιρώντας τα ετήσια μερίσματα με την τιμή ανά μετοχή και εκφράζοντας τα ως ποσοστό. Όσο μεγαλύτερη είναι η μερισματική απόδοση, τόσο περισσότερα χρήματα θα κερδίσετε.
Μερισματική απόδοση = Ετήσια μερίσματα ανά μετοχή / αγοραία αξία ανά μετοχή
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι μετοχές με υψηλό μέρισμα θεωρούνται συχνά μετοχές «αξίας». Είναι συνήθως ώριμες, σταθερές εταιρείες που παράγουν σταθερές ταμειακές ροές με την πάροδο του χρόνου.
Τα μερίσματα σάς επιτρέπουν επίσης να κερδίζετε καθώς περιμένετε να υπερτιμηθούν οι φθηνές εταιρείες σας. Θα πρέπει να επιλέξετε την εταιρεία που πληρώνει τακτικά μερίσματα.
3. Αναλογία τιμής προς λογιστική αξία
Τιμή προς λογιστική (P/B) είναι μια αναλογία αποτίμησης επένδυσης που συγκρίνει την καθαρή αξία ενεργητικού μιας εταιρείας με την κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Μερικές φορές, αυτή η μέτρηση είναι επίσης γνωστή ως αναλογία «αγοράς προς λογιστική». Το P/B μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη σύγκριση εταιρειών μεταξύ τους ή μέσα σε μία μόνο εταιρεία με την πάροδο του χρόνου.
Ο λόγος P/B υπολογίζεται διαιρώντας την τρέχουσα τιμή της μετοχής με τη λογιστική αξία της ανά μετοχή.
Αναλογία P/B = Αγοραία τιμή ανά μετοχή / Λογιστική αξία ανά μετοχή
Μπορείτε να βρείτε τη λογιστική αξία ανά μετοχή στον ισολογισμό. Βασίζεται στα περιουσιακά στοιχεία και τις υποχρεώσεις της εταιρείας.
Εάν ο λόγος P/B είναι χαμηλότερος από 1, τότε σημαίνει ότι θα μπορούσατε να αγοράσετε όλα τα περιουσιακά στοιχεία αυτής της εταιρείας με λιγότερα χρήματα από αυτά που λέει ότι αξίζει στην αγορά. Με άλλα λόγια, λαμβάνετε έκπτωση για την αγορά των περιουσιακών στοιχείων και της επιχείρησης αυτής της εταιρείας.
Εάν η αναλογία τιμής προς λογιστική μιας μετοχής είναι μεγαλύτερη από 1, σημαίνει ότι πληρώνετε περισσότερα από όσα αξίζει η εταιρεία.
Ο λόγος P/B δεν είναι κατάλληλος για τις μετοχές ανάπτυξης. Ταιριάζει καλύτερα σε μετοχές αξίας, οι οποίες συχνά δεν έχουν κέρδη ή μικρές απώλειες, αλλά που μπορεί να εξακολουθούν να είναι ενδιαφέρουσες επενδύσεις.
4. Αναλογία χρέους προς ίδια κεφάλαια
Ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της χρηματοοικονομικής μόχλευσης μιας εταιρείας. Υπολογίζεται διαιρώντας το μακροπρόθεσμο χρέος με τα ίδια κεφάλαια. Όσο υψηλότερος είναι ο δείκτης, τόσο μεγαλύτερη μόχλευση έχει μια εταιρεία.
Αναλογία D/E = Σύνολο Οφειλών / Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων
Μπορείτε να ελέγξετε εάν η μετοχή είναι υποτιμημένη ή όχι ελέγχοντας τον λόγο χρέους προς ίδια κεφάλαια και συγκρίνοντάς τον με τον μέσο όρο του δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια του κλάδου. Ο λόγος που μου αρέσει να συγκρίνω την εταιρεία μου με άλλες στον κλάδο της είναι ότι κάθε κλάδος έχει διαφορετικές «κανόνες» όσον αφορά τον δανεισμό χρημάτων. Υπάρχουν και διαφορετικά φορολογικά οφέλη ανάλογα με το είδος της επιχείρησης που έχετε.
Είναι ένας από τους πιο σημαντικούς αριθμούς που πρέπει να εξετάσετε κατά την αξιολόγηση μιας εταιρείας. Εάν έχετε 1 Crore σε κέρδη και 2 Crore Rs σε χρέη, αυτό δεν είναι καλό, παρόλο που έχετε 1 Crore Rs σε κέρδη.
Ο λόγος που πολλοί επενδυτές θέλουν να δουν αυτόν τον αριθμό είναι ότι θα ήθελαν να αγοράσουν εταιρείες που θα είναι σε θέση να εξοφλήσουν το χρέος τους. Έτσι, όταν επενδύετε σε μια εταιρεία, θα βεβαιωθείτε ότι η εταιρεία έχει αρκετά χρήματα, ώστε να μπορεί να εξυπηρετήσει το χρέος της.
5. Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων
Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων, ή ROE, μετρά πόσο αποτελεσματικά η διοίκηση χρησιμοποιεί το επενδυτικό κεφάλαιο. Έτσι το υπολογίζεις:
ROE = Καθαρό εισόδημα / Ίδια κεφάλαια μετόχων
Μια εταιρεία συνήθως υποτιμάται εάν η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων της είναι υψηλότερη από τον ρυθμό ανάπτυξής της. Εάν είστε επενδυτής αξίας, ο ευκολότερος τρόπος να κρίνετε εάν η αγορά είναι υποτιμημένη ή όχι είναι να ελέγξετε τη μέση απόδοση ιδίων κεφαλαίων της αγοράς. Εάν είναι υψηλότερος από τον μακροπρόθεσμο ρυθμό ανάπτυξης, τότε είναι υποτιμημένος.
Εάν κοιτάξετε τα στοιχεία από το 2000 έως τώρα, η μέση απόδοση ιδίων κεφαλαίων για τις ινδικές μετοχές ήταν περίπου 14%. Μπορείτε επίσης να δείτε ότι αυτός ο αριθμός κυμαίνεται με την πάροδο του χρόνου – άλλοτε είναι υψηλότερος και άλλοτε χαμηλότερος. Κάθε φορά που πέφτει κάτω από το 10%, η αγορά αντιμετωπίζει προβλήματα βραχυπρόθεσμα. Το 2001, το 2008 και το 2020, όταν ο αριθμός αυτός έπεσε κάτω από το 10%, είχαμε φέρουν στην αγορά λίγο μετά από αυτό.
Τελικές λέξεις
Η αγορά είναι εξαιρετικά δύσκολο να είσαι επιτυχημένος επενδυτής. Το πιο σημαντικό πράγμα που πρέπει να συνειδητοποιήσουμε είναι ότι πολλοί παράγοντες καθορίζουν την αξία μιας εταιρείας.
Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο, πριν αγοράσετε ένα απόθεμα, είναι απίστευτα σημαντικό να έχετε κάνει την έρευνά σας ενδελεχώς και να έχετε χαρτοφυλάκιο που σας επιτρέπει να κρατάτε τις μετοχές ακόμα και όταν πέφτουν η αξία τους. Ανάγνωση Εργαλεία Έρευνας Χρηματιστηρίου στην Ινδία να αναλύσει ουσιαστικά οποιαδήποτε μετοχή στις αγορές της Ινδίας.
Ελπίζω να σας άρεσε το παραπάνω άρθρο και σας εύχομαι καλή τύχη στο χρηματιστήριο.
Αφήστε μια απάντηση