Mikä on täydellinen portfolio palkansaajille?
Minulta kysytään tätä kysymystä jatkuvasti, ja ihmiset, useammin kuin eivät, kamppailevat ymmärtääkseen vastaukseni. Siksi päätin käyttää tilaisuuden jakaa ajatukseni tästä aiheesta esittämällä teoreettisen viitekehyksen, jota seuraa joitain ohjeita.
Huomaa, että tämä ei ole taloudellista neuvontaa. Salkun rakentaminen ja allokaatiopäätökset riippuvat yksittäisen sijoittajan erityisolosuhteista.
Jos olet palkattu henkilö, etkä pysty ymmärtämään, kuinka rakentaa ja jakaa taloudellinen pääomasi, tämä artikkeli tarjoaa vain loogisen kehyksen, jonka avulla pääset alkuun. Tarkempia neuvoja saat sijoitusneuvojalta.
Mennään sitten.
Salkku palkkatyöläisille – Tavoitteiden asettaminen
Tavoitteiden asettaminen on tärkeää salkun hallinnassa. Meidän on tiedettävä tavoite, jonka salkku tavoittelee. Tämä tavoiteasetus tarjoaa meille:
- tunnettu tavoitetuottoaste;
- tunnettu riskitaso kohdistamiseen;
- käytettävissä oleva aikahorisontti
Todellisessa maailmassa sijoittajilla voi olla useita tavoitteita. Jokaisella tavoitteella on vaikutusta kokonaissalkun kykyyn täyttää ne. Sijoittaja voidaan kouluttaa priorisoimaan tavoitteet, jos salkku on riittämätön tai odotukset ovat liian korkeat.
Jotta asiat olisivat yksinkertaisia, teemme tätä artikkelia varten tiettyjä oletuksia. Nämä ovat:
- Sijoittajalla on vain yksi tavoite, eli elintasonsa ylläpitäminen eläkkeelle asti viimeisimmän inflaatiokorjatun palkan perusteella;
- Työelämään tuloikä on 25 vuotta ja eläkkeelle, kun sijoittaja on 60-vuotias;
- Salkun tuottamat osingot ja korkotulot sijoitetaan uudelleen.
Salkku palkkatyöläisille – Inhimillisen pääoman käsite
Keskustelu salkunhoidosta ei ole täydellinen, ellemme tarkastelemme sijoittajan kokonaispääomaa. Tämä on rahoituspääoma (salkku) plus inhimillinen pääoma.
Kaikki tulevaisuuden yrittäjyydestä saadut tulot tai tänään saadut palkat määritellään henkiseksi pääomaksi. Tämä on nykyarvo, joka on diskontattu oletetulla korolla. Inhimillinen pääoma on korkein työelämän alussa ja alhaisin eläkkeellä tai eläkkeellä.
Yrittäjillä ja itsenäisillä ammatinharjoittajilla katsotaan olevan inhimillistä pääomaa, joka edustaa tasapuolisuutta. On epävarmaa, milloin ja kuinka paljon rahaa ja milloin yrittäjä ansaitsee.
Osakesijoitukset eivät ole kovin erilaisia. Ilmoittaako yritys a osinko tai ei ja miten osakkeen hinta käyttäytyy, ei voida mallintaa. Siksi riskitekijä on korkea.
Samoin palkansaajien kohdalla inhimillisen pääoman sanotaan edustavan kiinteää tuloa. Toimihenkilö saa kiinteää, säännöllistä tuloa joka kuukausi.
Korkosijoitukset eivät ole kovin erilaisia. Yrityksen joukkovelkakirjoilleen maksama korko ja niiden päivämäärät voidaan mallintaa. Riskielementti on siis alhainen.
Siksi yrittäjien ja itsenäisten ammatinharjoittajien osalta, joilla on oman pääoman kaltainen inhimillinen pääoma, salkun allokointia tulisi kallistaa korkotuloja kohti. Vastaavasti palkallisten henkilöiden, joilla on kiinteät tulot, kuten inhimillinen pääoma, salkun kohdentaminen tulisi kohdentaa osakkeisiin.
Salkku palkansaajille – Muut tekijät
Inhimillisen pääoman ominaisuuksien huomioon ottaminen erillään olisi liian yksinkertaista salkun allokointipäätösten tekemiseen. On arvostettava muita tekijöitä.
Teollisuus
Työntekijät suurimmassa osassa sykliset teollisuudenalat kuten hyödykkeet, autot, sementti, teräs ja rakennusmateriaalit ovat suuremmassa vaarassa kuin terveydenhuollon ja koulutuksen työntekijät.
Nämä toimialat pärjäävät hyvin, kun korot ovat alhaiset, pankkien rahoitusta on saatavilla halvalla ja talous kukoistaa. Käännä nämä tekijät päinvastaiseksi, ja huomaat, että nämä teollisuudenalat kamppailevat.
Ajan mittaan näiden toimialojen syklisestä luonteesta johtuen havaitsemme, että palkkojen kasvuvauhti vaihtelee sekä tulossidonnainen palkkaus. Tästä syystä ei voida päätellä, että mainitun henkilön inhimillinen pääoma on samanlainen kuin kiinteätuloinen.
Sama koskee itsenäistä ammatinharjoittajaa, joka omistaa lääke- tai lannoiteyrityksen. Lukuun ottamatta äärimmäisiä tapahtumia, kuten sotaa, pandemiaa ja nälänhätää, näiden yritysten tuotteiden ja palveluiden kysyntä pysyy joustamattomana.
Suhdannetekijöillä, kuten koroilla, rahapolitiikalla tai kasvuvauhdilla, ei ole suurta vaikutusta näille toimialoille. Tästä syystä voidaan päätellä, että yrittäjän inhimillinen pääoma ei ole pääoman kaltaista.
Ikä
Salkun allokoinnissa tulee ottaa huomioon myös sijoittajan ikä. Suurempi kohdentaminen pääomaan on parempi 25-vuotiaalle henkilölle, joka on vasta aloittamassa työnsä.
Jos markkinat kääntyvät negatiiviseksi, pitkä aikaraja eläkkeelle siirtymiseen mahdollistaa lyhytaikaisten portfoliotappioiden perimisen.
Tämä korkeampi riskinottokyky heikkenee palkallisen yksilön ikääntyessä. 50-vuotiaana salkun osakeallokaatioiden tulisi olla vähemmistönä ja käytännöllisesti katsoen olemattomia lähellä tai eläkkeellä.
Tämä johtuu siitä, että eläkkeellä ollessaan tai lähellä sitä, henkilöllä ei ole riittävästi aikaa saada takaisin lyhytaikaista volatiliteettia osakemarkkinoilla ja näin ollen hänellä on riski salkun vajaatoiminnasta eläkkeelle jäädessään.
Suhtautuminen riskeihin
Sijoittajana on tärkeää ymmärtää oma asenne riskeihin. Meidän tapauksessamme riskiksi kutsutaan todennäköisyyttä, että salkku ei saavuta asetettua tavoitetta tietyllä marginaalilla.
Sijoittajien on oltava tietoisia tällaisen riskinoton seurauksista salkulleen, sijoitustavoitteille ja elintasolle. Liian korkea tai liian alhainen riskinsietokyky voi johtaa salkun epäoptimaalisiin päätöksiin ja lopulta salkun alitulokseen.
Monipuolistaminen
Sijoittajina on myös tarpeen harkita hajauttamista. Tämä vaikutti sekä omaisuusluokkien valintaan että omaisuusluokan arvopaperien valintaan.
Perinteisesti sijoittajat ovat rakentaneet salkkuja jakamalla pääomaa osake- ja korkosijoitusten välille. Harkittua on ollut vähän tai ei ollenkaan vaihtoehtoiset sijoitukset, jotka voivat toimia tuottoa lisäävinä tai riskien vähentäjinä.
Tämä suuntaus on muuttunut ja meillä on nyt empiiristä näyttöä sen tueksi, että hajautetuilla salkuilla on jonkinlainen altistuminen vaihtoehtoisille sijoituksille, kuten:
- Kiinteistöt (inflaatiosuojaus ja hajauttaa riskit);
- Hedge-rahastot (kasvata tuottoa ja hajauttaa riskiä);
- Hyödykkeet (inflaatiosuojaus, joka mahdollistaa suuremman tuoton ja hajautetun riskin);
- Private equity (kasvata tuottoa ja hajautettu riski);
- Digitaaliset varat (Kasvata tuottoa ja hajautettu riski).
Tästä huolimatta säännösten valvonta ja markkinoille pääsyn esteet estävät monien näiden sijoitusvälineiden saatavuuden keskipalkkaiselle henkilölle.
Samoin perinteinen ajattelu kadulla samaistuu kahden tai kolmen kuuman arvopaperin pitämiseen ajoittain. Tämä johtaa lyhyen aikavälin suuntautumiseen pitkän aikavälin tavoitteiden saavuttamiseen ja ylikauppaan.
Tällaisia epäoptimaalisia päätöksiä on vältettävä ja palkansaajien tulisi valita passiiviset sijoitusstrategiat aktiivisten sijaan. Tämä johtuu passiivisista sijoitusstrategioista:
- Delegoi tutkimus- ja toteutusprosessi asiantuntijoille;
- Salli monipuolistaminen;
- Anna sijoittajan keskittyä työhönsä ja perheeseensä.
Täydellinen salkku palkansaajille
Toteutamme nyt taustamme käytäntöön kehittämällä otospohjaisen portfolion toimihenkilöille. Omasta mielestäni näin haluaisin itsekin hoitaa asiat.
Ihanteellinen salkku palkkatyöläiselle – ikä: 25-3
Näemme, että:
- Tämä salkku on korkean riskin suuntautunut käytettävissä olevan pitkän aikavälin horisontin vuoksi;
- Pitkä aikahorisontti mahdollistaa merkittävän pääoman (85 %) aggressiivisen allokoinnin Kasvuosake Varat, Hyödyke Rahat & kryptovaluutta.
- Ajatuksena on tehdä säännöllisiä panoksia salkkuun säästämisen ja korkosalkun kautta asteittain positioiden rakentamiseksi.
Ihanteellinen salkku palkkatyöläiselle – ikä: 35-44
Voimme nähdä, että:
- Osakkeille ja hyödykkeille on kohdistettu vähemmän pääomaa;
- Kiinteä tulo sille on varattu enemmän pääomaa;
- Kiinteistöihin on kohdistettu pääomaa sijoittamalla kiinteistösijoitusrahastot tai fyysinen omaisuus;
- Tässäkin painopisteenä on viime kauden voittojen yhdistäminen riskien hajauttamispyrkimyksiin (45 % allokaatio korkorahastoihin, hyödykerahastoihin ja kiinteistöihin) samalla kun säilytetään voimakas pääoman kasvustrategia korkealla (55 %) allokaatiolla kasvuosakkeisiin ja Kryptovaluutta.
- Emme myöskään ole huolissamme lyhyen aikavälin volatiliteetista, koska sijoitushorisonttimme on edelleen pitkäaikainen.
Ihanteellinen salkku palkkatyöläiselle – ikä: 45-54
Voimme nähdä, että:
- Kun eläkkeelle jäämistavoitteemme on jäljellä vain 15 vuotta tai vähemmän, on nyt tärkeää lopettaa salkkumme korkean riskin osat.
- A passiivinen indeksien seurantarahasto korvaa Kasvuosakerahaston pienemmällä kokonaisallokaatiolla;
- Korkotuloihin ja kiinteistöihin on kohdistettu enemmän pääomaa;
- Hyödykkeille ja kryptovaluutoille on varattu vähemmän pääomaa;
- Kuten voidaan päätellä, tässä vaiheessa salkulla ei ole ylellisyyttä jättää huomioimatta lyhyen aikavälin volatiliteetti, vaan se keskittyy voittojen yhdistämiseen, inflaatiolta suojaamiseen ja pääoman arvonnousun kohdistamiseen vähemmän aggressiivisella tavalla.
Ihanteellinen salkku palkkatyöläiselle – ikä: 55-60
Voimme nähdä, että:
- Eläkkeelle siirtymisen lähestyessä painopiste on nyt entistä enemmän pääoman säilyttämisessä ja tulonmuodostuksessa, jotta salkun kokonaisarvoa nostetaan mitatusti. Näin ollen 90 % pääomasta on kohdistettu korkotuloihin ja kiinteistöihin.
- Osa riskien allokaatiosta jää osakepääomaan "potkua" yleiseen pääoman kertymiseen.
eläkkeelle:
Eläkkeelle jäämisen myötä riskialttiisiin ponnisteluihin ei ole tarvetta.
Salkun tavoitteena on nyt rahoittaa hänen elinkustannukset eläkkeelle. Näin ollen korkorahastojen ja kiinteistöjen välille rakennetaan tasapainoinen salkku.
Yhteenveto
Yllä olevasta keskustelusta voidaan päätellä, ettei yksiselitteistä vastausta palkallisten henkilöiden täydelliseen portfolioon ole.
Toisin sanoen vastaus riippuu monista tekijöistä ja saatamme käyttää elinkaarianalyysiä ohjeena täydellisen portfolion rakentamiseen palkansaajille.
Huomaa, että tämä on vain kehys, koska todelliset tilanteet voivat olla monimutkaisempia, ja niissä on useita tavoitteita, jotka eivät välttämättä odota eläkkeelle siirtymistä.
Siksi kehotan sinua hakemaan ammattiapua omiin portfoliopäätöksiisi.
Jätä vastaus