શું તમે રોકાણ કરવા માટે સ્ટોક શોધવામાં રસ ધરાવો છો? નક્કી નથી કરી શકતા કે શેરનું મૂલ્ય વધારે છે કે ઓછું મૂલ્ય અને તમારે જાણવાની ઈચ્છા છે કે તમારે હવે ખરીદી શરૂ કરવી જોઈએ કે પછી? એક સરળ મૂલ્યાંકન ગુણોત્તર તમારો જવાબ હોઈ શકે છે.
કોઈ વ્યક્તિ પ્રસિદ્ધ હોવાને કારણે તેની સલાહ લેવાને બદલે, તમારે તે નક્કી કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું જોઈએ કે કોઈ શેરનું ઓછું મૂલ્ય છે કે નહીં. તમે વિચારી રહ્યા હશો કે શું આ પણ શક્ય છે. જવાબ હા છે!
આ ખ્યાલને સમજવા માટે, ચાલો સૌપ્રથમ સમજીએ કે અન્ડરવેલ્યુડ સ્ટોક્સ શું છે અને શેરનું અંડરવેલ્યુડ થવામાં મુખ્ય પરિબળો શું ફાળો આપે છે.
શું અન્ડરવેલ્યુડ સ્ટોક છે?
અન્ડરવેલ્યુડ સ્ટોક તે છે જે તમે માનો છો કે તે વર્તમાન કરતાં વધુ મૂલ્યવાન હોવો જોઈએ. જો બજાર તમારી સાથે સંમત થાય, તો તે ચઢી જશે. સ્ટોક જેટલો ઓછો મૂલ્યાંકન કરે છે, તેટલો વધુ નફો તમે કરી શકો છો. પરંતુ તમે જેટલા ઓછા ચોક્કસ છો કે તેનું ઓછું મૂલ્ય છે.
એક અલ્પમૂલ્ય સ્ટોક સોદા તેના આંતરિક મૂલ્ય કરતાં ઓછા પર. આંતરિક મૂલ્ય, આશરે કહીએ તો, કંપનીનું લિક્વિડેશન મૂલ્ય વત્તા તેની અપેક્ષિત ભાવિ કમાણી યોગ્ય વ્યાજ દર દ્વારા ડિસ્કાઉન્ટેડ છે. વોરન બફેટ શેરધારકોને ભાવિ વિતરણના વર્તમાન મૂલ્ય તરીકે આંતરિક મૂલ્યનું વર્ણન કરે છે.
ઘણા કારણોસર શેરની કિંમત ખોટી હોઈ શકે છે, જેમાંથી કેટલાક કામચલાઉ છે અને કેટલાક નથી.
ચાલો જોઈએ કે શેરોનું મૂલ્ય ઓછું થવાનું કારણ શું છે.
સ્ટોકનું ઓછું મૂલ્યાંકન થવાનું મુખ્ય કારણ
વિવિધ કારણોસર સ્ટોકનું મૂલ્ય ઓછું થાય છે. સ્ટોક કેવી રીતે ઓછું મૂલ્યાંકન કરી શકે છે તેના કેટલાક ઉદાહરણો અહીં છે:
- માર્કેટ ક્રેશ
જ્યારે શેરબજારમાં તેજી, તે ઘણી વાર પછી તરત જ બસ્ટ થાય છે. આને બબલ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે. જ્યારે રોકાણકારો શેરના ઊંચા ભાવ વિશે ખૂબ આશાવાદી બને છે, ત્યારે તેઓ તેમના હોલ્ડિંગને ઝડપી ગતિએ વેચવાનું શરૂ કરે છે. આ વેચાણને ગભરાટનું વેચાણ કહેવામાં આવે છે, અને તેના કારણે બજારના ભાવમાં ઘટાડો થાય છે.
શું તમને ડોટ-કોમ બબલ યાદ છે?
જ્યારે આવું થાય, ત્યારે શેર ખરીદવું, તમને ઓછી કિંમતે સ્ટોક ખરીદવાની તક પૂરી પાડે છે.
- નકારાત્મક કવરેજ
પ્રમાણમાં ટૂંકા ગાળાના મુદ્દાના અતિશય નકારાત્મક સમાચાર અહેવાલ શેરને મંદી તરફ દોરી જાય છે.
ઉદાહરણ તરીકે, ધારો કે કોઈ કંપની એવી વ્યક્તિ દ્વારા દાવો કરે છે જે દાવો કરે છે કે તેના ઉત્પાદને તેમને બીમાર કર્યા છે. હકીકત એ છે કે કેસ પેન્ડિંગ છે તેના કારણે સ્ટોક રૂ. 200 થી ઘટીને રૂ. 100 થાય છે. શેરધારકો તેમના અડધા પૈસા ગુમાવે છે.
પરંતુ જો કંપની મુકદ્દમો જીતી જાય છે, તો સ્ટોક પાછો રૂ. 200 અથવા તેનાથી પણ વધુ થઈ જાય છે.
- ઓછો આત્મવિશ્વાસ
શેરનું ઓછું મૂલ્યાંકન થઈ શકે છે કારણ કે પૂરતા લોકો તેના વિશે જાણતા નથી, અથવા કારણ કે તેઓ જે જાણે છે તે તેઓને ગેરસમજ થઈ છે. મોટાભાગના સ્ટાર્ટઅપ્સનું શરૂઆતમાં ઓછું મૂલ્યાંકન કરવામાં આવે છે કારણ કે પૂરતા લોકો તેમના વિશે જાણતા નથી. તેઓ સફળ થયા પછી જ કિંમત મૂલ્ય સાથે વધે છે.
- મજબૂત સ્પર્ધકો
મજબૂત સ્પર્ધકો (અથવા વિક્ષેપકારક નવા બજાર પ્રવેશકો) રોકાણકારોને એવું માને છે કે પેઢી જોખમમાં છે.
ઉદાહરણ તરીકે, ધારો કે એક ઉદ્યોગ છે જેમાં માત્ર બે કંપનીઓ છે: A અને B. કંપની A પાસે કંપની B કરતા બમણી આવક છે, પરંતુ કંપની B પાસે આવકના રૂપિયા દીઠ બમણા નફો છે.
કયું વધુ માટે વેચશે?
તે લોકો નફા વિરુદ્ધ આવકને કેવી રીતે મૂલ્ય આપે છે તેના પર આધાર રાખે છે. બંને સૂચક છે
- વિશ્લેષકો દ્વારા ડાઉનગ્રેડ
જ્યારે વિશ્લેષક સ્ટોકને ડાઉનગ્રેડ કરે છે, ત્યારે શેર સામાન્ય રીતે નીચે જાય છે. આ ખાસ કરીને સાચું છે જો ડાઉનગ્રેડ ત્રિમાસિક કમાણી રિલીઝ પહેલાં આવે. એક વિશ્લેષક તેમના ભાવ લક્ષ્ય અને સ્ટોક પર રેટિંગ ઘટાડે છે કારણ કે તેઓ અપેક્ષા રાખે છે કે કંપની કમાણીના અંદાજને ચૂકી જશે.
તેઓ કંપનીની લાંબા ગાળાની સંભવિતતા અથવા વૃદ્ધિની સંભાવનાઓને ધ્યાનમાં લેતા નથી, ટૂંકા ગાળા પર ખૂબ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.
કેટલીકવાર, કંપની સારી કમાણી સાથે બહાર આવે છે પરંતુ તેમ છતાં ડાઉનગ્રેડ કરવામાં આવે છે કારણ કે તેઓ અપેક્ષાઓને હરાવી શક્યા નથી. જ્યારે આ કંપનીઓનું ઓછું મૂલ્યાંકન કરવામાં આવે છે ત્યારે તે ઘણીવાર વિપરીત રોકાણકારો માટે ગુણવત્તાયુક્ત વ્યવસાયોમાં ખરીદવા માટે સારી રીતે કામ કરે છે.
આ વારંવારના સંજોગોના થોડા ઉદાહરણો છે જેના કારણે શેરનું મૂલ્ય ઘટી શકે છે.
ચાલો અન્ડરવેલ્યુડ સ્ટોકને ઓળખવાની રીતો તરફ આગળ વધીએ.
અન્ડરવેલ્યુડ સ્ટોક્સ શોધવાની પાંચ રીતો
1. કમાણી
કોઈપણ કંપનીની કમાણી જોઈને તેનું મૂલ્ય નક્કી કરી શકાય છે.
આ કારણે જ કમાણીની મોસમ કંપનીઓ માટે ખૂબ જ અસ્થિરતાને વેગ આપે છે, કારણ કે રોકાણકારો આકર્ષક ભાવે ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા શેરો ખરીદવાનો પ્રયાસ કરે છે. જો કોઈ કંપની છેલ્લા 15 વર્ષોમાં વાર્ષિક 5% ના દરે કમાણી કરી રહી છે અને હવે તે 20 ગણી કમાણી માટે ટ્રેડિંગ કરી રહી છે, તો તેના ઐતિહાસિક વિકાસ દરની સરખામણીમાં તેનું ઓછું મૂલ્યાંકન થઈ શકે છે.
બીજી બાજુ, જો કમાણી ઘટી રહી છે અને શેર હજુ પણ કમાણીના 20 ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, તો તે કદાચ ઓવરવેલ્યુડ છે. હું તમને કંપનીનો P/E રેશિયો તપાસવાની ભલામણ કરીશ.
પી / ઇ ગુણોત્તર: કિંમત-થી-કમાણી (P/E) ગુણોત્તર એ સૌથી સામાન્ય રીતે ઉપયોગમાં લેવાતા ગુણોત્તરમાંનો એક છે રોકાણ કારણ કે તેની ગણતરી કરવી સરળ છે. તે દર્શાવે છે કે શેર દીઠ તેની કમાણી (EPS)ની તુલનામાં રોકાણકારો સ્ટોક પર કેટલો ખર્ચ કરવા તૈયાર છે.
P/E રેશિયોની ગણતરી કરવા માટે, શેર દીઠ કિંમતને EPS દ્વારા વિભાજીત કરો. શેર દીઠ કમાણી એ કંપનીનો ચોખ્ખો નફો છે જેને શેરની કુલ સંખ્યા વડે ભાગવામાં આવે છે.
P/E રેશિયો = શેર દીઠ કિંમત / શેર દીઠ કમાણી
ધ્યાનમાં રાખો કે P/E રેશિયો ઉદ્યોગના આધારે બદલાઈ શકે છે. એક ઉદ્યોગનો P/E ગુણોત્તર બીજા કરતા મોટો હોવા છતાં, સ્ટોક હજુ પણ ઓછો મૂલ્યાંકન કરી શકે છે.
કંપનીનો P/E રેશિયો ઉદ્યોગ અને કંપનીના વિકાસના તબક્કા પર આધાર રાખે છે. ઉદાહરણ તરીકે, ટેક્નોલોજી કંપનીઓ જેવી અત્યંત નવીન કંપનીઓમાં સામાન્ય રીતે ઉચ્ચ P/Es હોય છે કારણ કે તેઓ સંશોધન અને વિકાસમાં ભારે રોકાણ કરે છે; જેમ જેમ આ કંપનીઓ પરિપક્વ થાય છે તેમ તેમ તેમનો P/E ઘટી જાય છે.
2. ડિવિડન્ડ
શેરોનું મૂલ્ય નક્કી કરવાની બીજી રીત ડિવિડન્ડ દ્વારા છે. ડિવિડન્ડ સૂચવે છે કે કંપની પાસે તેના નફામાંથી અમુક રોકાણકારોને નિયમિતપણે ચૂકવવા માટે પૂરતો રોકડ પ્રવાહ છે. જે કંપનીઓ નિયમિત ડિવિડન્ડ ચૂકવે છે તે ઘણી વખત વધુ પરિપક્વ અને સ્થિર હોય છે જેઓ નથી કરતા અને ઓછા જોખમી રોકાણો હોઈ શકે છે.
ડિવિડન્ડ યીલ્ડ માપે છે કે તમે સ્ટોકમાં રોકાણ કરેલા દરેક ડોલર માટે કેટલી આવક મેળવો છો. તે વાર્ષિક ડિવિડન્ડને શેર દીઠ કિંમત દ્વારા વિભાજીત કરીને અને ટકાવારી તરીકે દર્શાવીને ગણવામાં આવે છે. ડિવિડન્ડ ઉપજ જેટલી મોટી હશે, તેટલા વધુ પૈસા તમે કમાવશો.
ડિવિડન્ડ યીલ્ડ = શેર દીઠ વાર્ષિક ડિવિડન્ડ / શેર દીઠ બજાર મૂલ્ય
તેથી જ ઉચ્ચ-ડિવિડન્ડ શેરોને ઘણીવાર "મૂલ્ય" શેરો ગણવામાં આવે છે. તેઓ સામાન્ય રીતે પરિપક્વ, સ્થિર કંપનીઓ છે જે સમય જતાં સતત રોકડ પ્રવાહ ઉત્પન્ન કરે છે.
ડિવિડન્ડ પણ તમને કમાવાની પરવાનગી આપે છે કારણ કે તમે તમારી સસ્તી કંપનીઓની વધુ પડતી કિંમતની રાહ જુઓ છો. તમારે તે કંપની પસંદ કરવી જોઈએ જે નિયમિત ચૂકવણી કરે છે ડિવિડન્ડ.
3. કિંમતથી બુક વેલ્યુ રેશિયો
પ્રાઇસ-ટુ-બુક (P/B) એ એક રોકાણ મૂલ્યાંકન ગુણોત્તર છે જે કંપનીની નેટ એસેટ વેલ્યુને તેના માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન સાથે સરખાવે છે. કેટલીકવાર, આ મેટ્રિકને "માર્કેટ-ટુ-બુક" રેશિયો તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે. P/B નો ઉપયોગ કંપનીઓને એકબીજા સાથે અથવા સમય જતાં એક જ કંપનીમાં સરખામણી કરવા માટે કરી શકાય છે.
P/B રેશિયોની ગણતરી વર્તમાન શેરની કિંમતને શેર દીઠ તેની બુક વેલ્યુ દ્વારા વિભાજિત કરીને કરવામાં આવે છે.
P/B ગુણોત્તર = શેર દીઠ બજાર કિંમત / શેર દીઠ પુસ્તક મૂલ્ય
તમે બેલેન્સ શીટ પર શેર દીઠ બુક વેલ્યુ શોધી શકો છો. તે પેઢીની અસ્કયામતો અને જવાબદારીઓ પર આધારિત છે.
જો P/B ગુણોત્તર 1 કરતા ઓછો હોય, તો તેનો અર્થ એ છે કે તમે આ કંપનીની તમામ અસ્કયામતો તેમના માર્કેટ કેપના મૂલ્ય કરતાં ઓછા પૈસામાં ખરીદી શકો છો. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, તમને આ કંપનીની સંપત્તિ અને વ્યવસાય ખરીદવા માટે ડિસ્કાઉન્ટ મળી રહ્યું છે.
જો કોઈ સ્ટોકનો પ્રાઇસ-ટુ-બુક રેશિયો 1 કરતા વધારે હોય, તો તેનો અર્થ એ છે કે તમે કંપનીની કિંમત કરતાં વધુ ચૂકવણી કરી રહ્યાં છો.
P/B ગુણોત્તર વૃદ્ધિ શેરો માટે યોગ્ય નથી. તે મૂલ્યના શેરો માટે વધુ સારી રીતે અનુકૂળ છે, જેમાં ઘણીવાર કોઈ કમાણી અથવા નાની ખોટ હોતી નથી, પરંતુ તે હજુ પણ રસપ્રદ રોકાણ હોઈ શકે છે.
4. ડેટ ટુ ઇક્વિટી રેશિયો
ડેટ ટુ ઇક્વિટી રેશિયોનો ઉપયોગ કંપનીના નાણાકીય લાભને માપવા માટે થાય છે. લાંબા ગાળાના દેવાને શેરધારકોની ઇક્વિટી દ્વારા વિભાજીત કરીને તેની ગણતરી કરવામાં આવે છે. રેશિયો જેટલો ઊંચો, કંપની તેટલી વધુ લિવરેજ્ડ છે.
D/E રેશિયો = કુલ દેવું / કુલ ઇક્વિટી
તમે તેના ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયોને ચકાસીને અને તેની ઉદ્યોગના સરેરાશ ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો સાથે સરખામણી કરીને સ્ટોકનું ઓછું મૂલ્યાંકન કર્યું છે કે નહીં તે ચકાસી શકો છો. મને મારી કંપનીની તેના ઉદ્યોગમાં અન્ય લોકો સાથે સરખામણી કરવાનું ગમતું કારણ એ છે કે જ્યારે નાણાં ઉછીના લેવાની વાત આવે છે ત્યારે દરેક ઉદ્યોગમાં અલગ અલગ "ધોરણો" હોય છે. ત્યાં પણ વિવિધ છે કર લાભો તમારી પાસે કયા પ્રકારનો વ્યવસાય છે તેના આધારે.
કંપનીનું મૂલ્યાંકન કરતી વખતે તે સૌથી મહત્વપૂર્ણ નંબરોમાંથી એક છે. જો તમારી પાસે રૂ. 1 કરોડ નફો છે અને રૂ. 2 કરોડ દેવું છે, તો તે સારું નથી, ભલે તમારી પાસે રૂ. 1 કરોડ નફો હોય.
ઘણા રોકાણકારો આ નંબર જોવા માંગે છે તેનું કારણ એ છે કે તેઓ એવી કંપનીઓ ખરીદવા માંગે છે જેઓ તેમનું દેવું ચૂકવવામાં સક્ષમ હશે. તેથી, જ્યારે તમે કોઈ કંપનીમાં રોકાણ કરો છો, ત્યારે તમે ખાતરી કરવા જઈ રહ્યાં છો કે કંપની પાસે પૂરતા પૈસા આવે છે, જેથી તે તેના દેવાની સેવા કરી શકે.
5. ઇક્વિટી પર વળતર
ઇક્વિટી પર વળતર, અથવા ROE, મેનેજમેન્ટ રોકાણકારોની મૂડીને કેવી રીતે અસરકારક રીતે જમાવે છે તે માપે છે. આ રીતે તમે તેની ગણતરી કરો છો:
ROE = ચોખ્ખી આવક / શેરધારક ઇક્વિટી
જો કોઈ કંપનીનું ઈક્વિટી પરનું વળતર તેના વિકાસ દર કરતા વધારે હોય તો તે સામાન્ય રીતે ઓછું મૂલ્યાંકન કરે છે. જો તમે મૂલ્યના રોકાણકાર છો, તો બજારનું મૂલ્ય ઓછું છે કે નહીં તે નક્કી કરવાનો સૌથી સહેલો રસ્તો એ છે કે બજારની ઇક્વિટી પરનું સરેરાશ વળતર તપાસવું. જો તે લાંબા ગાળાના વિકાસ દર કરતા વધારે છે, તો તેનું મૂલ્ય ઓછું છે.
જો તમે 2000 થી અત્યાર સુધીના ડેટા પર નજર નાખો, તો ભારતીય શેરો માટે ઇક્વિટી પર સરેરાશ વળતર લગભગ 14% રહ્યું છે. તમે એ પણ જોઈ શકો છો કે આ સંખ્યા સમયાંતરે વધઘટ થતી રહે છે – ક્યારેક તે વધારે હોય છે અને ક્યારેક ઓછી હોય છે. જ્યારે પણ તે 10% થી નીચે જાય છે, ત્યારે બજાર ટૂંકા ગાળામાં મુશ્કેલીમાં આવે છે. 2001, 2008 અને 2020 માં, જ્યારે આ સંખ્યા 10% થી નીચે આવી ગઈ, ત્યારે અમારી પાસે રીંછ બજાર તે પછી તરત
અંતિમ શબ્દો
સફળ રોકાણકાર બનવું બજાર અત્યંત મુશ્કેલ છે. સમજવાની સૌથી મહત્વની બાબત એ છે કે ઘણા પરિબળો કંપનીની કિંમત નક્કી કરે છે.
આથી જ, સ્ટોક ખરીદતા પહેલા, તમારું સંશોધન સંપૂર્ણ રીતે કરવું અને મજબૂત પોર્ટફોલિયો કે જ્યારે તેઓ મૂલ્યમાં ઘટાડો કરતા હોય ત્યારે પણ તમને સ્ટોક્સને પકડી રાખવાની મંજૂરી આપે છે. વાંચવું ભારતમાં સ્ટોક માર્કેટ સંશોધન સાધનો ભારતીય બજારોમાં કોઈપણ સ્ટોકનું મૂળભૂત રીતે વિશ્લેષણ કરવા માટે.
હું આશા રાખું છું કે તમે ઉપરોક્ત લેખ માણ્યો હશે, અને તમને શેરબજારમાં સારા નસીબની ઇચ્છા છે.
એક જવાબ છોડો