Máte záujem investora nájsť akcie, do ktorých investujete? Neviete sa rozhodnúť, či sú akcie nadhodnotené alebo podhodnotené a chcete vedieť, či by ste mali začať nakupovať hneď alebo neskôr? Vašou odpoveďou môže byť jednoduchý pomer ocenenia.
Namiesto toho, aby ste si nechali poradiť od niekoho len preto, že je náhodou slávny, mali by ste sa namiesto toho zamerať na to, aby ste sami zistili, či je akcia podhodnotená alebo nie. Možno sa pýtate, či je to vôbec možné. Odpoveď je áno!
Aby sme pochopili tento koncept, poďme najprv zistiť, čo sú podhodnotené akcie a aké sú hlavné faktory, ktoré prispievajú k tomu, že sa akcie stávajú podhodnotenými.
Čo je podhodnotená akcia?
Podhodnotená akcia je taká, o ktorej si myslíte, že by mala mať väčšiu hodnotu, ako je v súčasnosti. Ak s vami bude trh súhlasiť, bude stúpať. Čím viac je akcia podhodnotená, tým väčší zisk môžete dosiahnuť. Ale tým menej si si istý, že je to podhodnotené.
Podhodnotený akciové obchody menej ako je jeho vnútorná hodnota. Vnútorná hodnota je, zhruba povedané, likvidačná hodnota spoločnosti plus jej očakávané budúce výnosy diskontované vhodnou úrokovou sadzbou. Warren Buffett opisuje vnútornú hodnotu ako súčasnú hodnotu všetkých budúcich rozdelení akcionárom.
Akcie môžu byť nesprávne ocenené z mnohých dôvodov, z ktorých niektoré sú dočasné a niektoré nie.
Pozrime sa, čo spôsobuje podhodnotenie akcií.
Hlavný dôvod, prečo sa akcie stanú podhodnotenými
Akcie sú podhodnotené z rôznych dôvodov. Tu je niekoľko príkladov toho, ako sa akcie môžu podhodnotiť:
- Krach trhu
Keď burza cenných papierov boom, často krátko potom praskne. Toto sa označuje ako bublina. Keď sa investori stanú príliš optimistickými, pokiaľ ide o vysoké ceny akcií, začnú svoje držby predávať rýchlym tempom. Tento predaj sa nazýva panický predaj a spôsobuje prudký pokles trhových cien.
Pamätáte si na dot-com bublinu?
Nákup akcií, keď k tomu dôjde, vám poskytne príležitosť na nákup akcií za nižšiu cenu.
- Negatívne pokrytie
Nadmerné negatívne správy o relatívne krátkodobom vydaní vedú k prepadu akcií.
Predpokladajme napríklad, že spoločnosť bude žalovať niekto, kto tvrdí, že jej výrobok spôsobil chorobu. Skutočnosť, že prebieha súdny spor, spôsobuje pokles akcií z 200 Rs na 100 Rs. Akcionári prichádzajú o polovicu svojich peňazí.
Ale ak spoločnosť vyhrá súdny spor, akcie sa vrátia na 200 Rs alebo ešte viac.
- Menšia dôvera
Akcia môže byť podhodnotená, pretože o nej nevie dostatok ľudí, alebo preto, že zle pochopili, čo vedia. Väčšina startupov je spočiatku podhodnotená, pretože o nich nevie dostatok ľudí. Až po ich úspechu sa cena vyrovná hodnote.
- Silní konkurenti
Silní konkurenti (alebo prevratní noví účastníci na trhu) spôsobujú, že investori sa domnievajú, že firma je v nebezpečenstve.
Predpokladajme napríklad, že existuje odvetvie, v ktorom sú iba dve spoločnosti: A a B. Spoločnosť A má dvakrát vyšší príjem ako spoločnosť B, ale spoločnosť B má dvakrát vyšší zisk na jednu rupiu výnosov.
Ktorý sa predá za viac?
Závisí to od toho, ako ľudia hodnotia zisky vs. Oba sú indikátory
- Zníženie hodnotenia podľa analytikov
Keď analytik zníži hodnotenie akcie, akcia zvyčajne klesne. To platí najmä vtedy, ak zníženie ratingu príde pred zverejnením štvrťročných ziskov. Analytik zníži svoj cenový cieľ a rating akcie, pretože očakáva, že spoločnosť nedosiahne odhady ziskov.
Príliš sa zameriavajú na krátkodobý horizont, pričom neberú do úvahy dlhodobý potenciál spoločnosti alebo vyhliadky rastu.
Niekedy sa stane, že spoločnosť dosiahne dobré zisky, no napriek tomu bude znížená, pretože neprekonala očakávania. Pre protichodných investorov často funguje dobre nakupovať kvalitné podniky, keď sú tieto spoločnosti podhodnotené.
Toto je len niekoľko príkladov častých okolností, ktoré môžu spôsobiť pokles hodnoty akcie.
Prejdime k spôsobom identifikácie podhodnotenej akcie.
Päť spôsobov, ako nájsť podhodnotené akcie
1. Zárobok
Hodnotu každej spoločnosti možno určiť pohľadom na jej zisk.
To je dôvod, prečo výsledková sezóna podnecuje spoločnosti toľko volatility, pretože investori sa snažia nakupovať akcie najvyššej kvality za atraktívne ceny. Ak spoločnosť za posledných 15 rokov rástla zisk o 5 % ročne a teraz sa obchoduje za 20-násobok zisku, môže byť v porovnaní s jej historickým tempom rastu podhodnotená.
Na druhej strane, ak zisky klesali a akcie sa stále obchodujú za 20-násobok zisku, pravdepodobne sú nadhodnotené. Odporúčam vám skontrolovať pomer P/E spoločnosti.
Pomer P / E: Pomer ceny a zisku (P/E) je jedným z najčastejšie používaných pomerov v investovania pretože sa to dá ľahko vypočítať. Ukazuje, koľko sú investori ochotní minúť za akciu v pomere k jej zisku na akciu (EPS).
Ak chcete vypočítať pomer P/E, vydeľte cenu za akciu EPS. Zisk na akciu je čistý zisk spoločnosti vydelený celkovým počtom akcií.
Pomer P/E = cena za akciu / zisk na akciu
Majte na pamäti, že pomery P/E sa môžu líšiť v závislosti od odvetvia. Aj keď je pomer P/E v jednom odvetví väčší ako v druhom, akcie môžu byť stále podhodnotené.
Pomer P/E spoločnosti závisí od odvetvia a stupňa rozvoja spoločnosti. Napríklad vysoko inovatívne spoločnosti, ako sú technologické firmy, majú zvyčajne vysoké P/E, keďže investujú veľké prostriedky do výskumu a vývoja; ako tieto spoločnosti dospievajú, ich P/E klesajú.
2. dividendy
Ďalším spôsobom, ako zhodnotiť akcie, sú dividendy. Dividenda naznačuje, že spoločnosť má dostatočný peňažný tok na to, aby pravidelne vyplácala časť svojich ziskov investorom. Spoločnosti, ktoré vyplácajú pravidelné dividendy, sú často vyspelejšie a stabilnejšie ako tie, ktoré ich nevyplácajú, a môžu byť menej rizikovými investíciami.
Dividendový výnos meria, aký príjem získate za každý dolár investovaný do akcie. Vypočítava sa vydelením ročných dividend cenou za akciu a ich vyjadrením v percentách. Čím väčší je dividendový výnos, tým viac peňazí zarobíte.
Dividendový výnos = ročné dividendy na akciu / trhová hodnota na akciu
Preto sa akcie s vysokou dividendou často považujú za akcie s „hodnotou“. Sú to zvyčajne zrelé, stabilné spoločnosti, ktoré v priebehu času vytvárajú konzistentné peňažné toky.
Dividendy vám tiež umožňujú zarábať, keď čakáte, kým sa vaše lacné spoločnosti stanú predraženými. Mali by ste si vybrať spoločnosť, ktorá pravidelne platí dividendy.
3. Pomer ceny a hodnoty knihy
Price-to-book (P/B) je ukazovateľ ocenenia investície, ktorý porovnáva čistú hodnotu aktív spoločnosti s jej trhovou kapitalizáciou. Niekedy je táto metrika známa aj ako pomer „trh-k-kniha“. P/B možno použiť na porovnanie spoločností medzi sebou alebo v rámci jednej spoločnosti v priebehu času.
Pomer P/B sa vypočíta vydelením aktuálnej ceny akcií ich účtovnou hodnotou na akciu.
Pomer P/B = Trhová cena za akciu / Účtovná hodnota na akciu
Účtovnú hodnotu na akciu nájdete v súvahe. Vychádza z aktív a pasív firmy.
Ak je pomer P/B nižší ako 1, znamená to, že by ste si mohli kúpiť všetky aktíva tejto spoločnosti za menej peňazí, ako uvádza ich trhová kapitalizácia. Inými slovami, získate zľavu za nákup majetku a podnikania tejto spoločnosti.
Ak je pomer ceny a účtovnej hodnoty akcie väčší ako 1, znamená to, že platíte viac, ako je hodnota spoločnosti.
Pomer P/B nie je vhodný pre rastové akcie. Je vhodnejšia na zhodnocovanie akcií, ktoré často nemajú žiadne výnosy ani malé straty, no stále môžu byť zaujímavými investíciami.
4. Pomer dlhu k vlastnému kapitálu
Pomer dlhu k vlastnému kapitálu sa používa na meranie finančnej páky spoločnosti. Vypočítava sa vydelením dlhodobého dlhu vlastným imaním. Čím vyšší je pomer, tým je spoločnosť viac zadlžená.
Pomer D/E = Celkové dlhy / Celkový vlastný kapitál
Či je akcia podhodnotená alebo nie, môžete skontrolovať tak, že skontrolujete pomer dlhu k vlastnému kapitálu a porovnáte ho s priemerným pomerom dlhu k vlastnému kapitálu v odvetví. Dôvod, prečo rád porovnávam svoju spoločnosť s ostatnými vo svojom odvetví, je ten, že každé odvetvie má iné „normy“, pokiaľ ide o požičiavanie peňazí. Existujú aj rôzne daňové výhody podľa toho, aký typ podnikania máte.
Je to jedno z najdôležitejších čísel, na ktoré sa treba pozerať pri oceňovaní spoločnosti. Ak máte 1 milión rupií v zisku a dlh 2 milióny rupií, nie je to dobré, aj keď máte zisky 1 milión rupií.
Dôvodom, prečo sa mnohí investori chcú pozrieť na toto číslo, je, že by chceli kúpiť spoločnosti, ktoré budú schopné splatiť ich dlh. Takže, keď investujete do spoločnosti, budete sa uistiť, že spoločnosť má dostatok peňazí, aby mohla splácať svoj dlh.
5. Návratnosť vlastného imania
Návratnosť vlastného kapitálu alebo ROE meria, ako efektívne manažment využíva kapitál investorov. Takto to vypočítaš:
ROE = Čistý zisk / Vlastné imanie
Spoločnosť je zvyčajne podhodnotená, ak jej návratnosť vlastného kapitálu je vyššia ako miera jej rastu. Ak ste hodnotový investor, najjednoduchší spôsob, ako posúdiť, či je trh podhodnotený alebo nie, je skontrolovať priemernú návratnosť vlastného kapitálu na trhu. Ak je vyššia ako miera dlhodobého rastu, potom je podhodnotená.
Ak sa pozriete na údaje od roku 2000 do súčasnosti, priemerná návratnosť vlastného kapitálu pre indické akcie bola približne 14 %. Môžete tiež vidieť, že toto číslo v priebehu času kolíše – niekedy je vyššie a niekedy nižšie. Kedykoľvek sa dostane pod 10 %, trh sa krátkodobo dostane do problémov. V rokoch 2001, 2008 a 2020, keď toto číslo kleslo pod 10 %, sme mali medvedieho trhu krátko na to.
Záverečné slová
Na trhu je mimoriadne ťažké byť úspešným investorom. Najdôležitejšie je uvedomiť si, že hodnotu spoločnosti určuje množstvo faktorov.
To je dôvod, prečo je pred nákupom akcií neuveriteľne dôležité urobiť si dôkladný prieskum a mať silný potenciál portfólio, ktoré vám umožňuje držať zásoby, aj keď ich hodnota klesá. Čítať Nástroje na prieskum akciového trhu v Indii fundamentálne analyzovať akúkoľvek akciu na indických trhoch.
Dúfam, že sa vám vyššie uvedený článok páčil a prajem vám veľa šťastia na burze.
Nechaj odpoveď