Tregu i Kriptove është tronditur nga kaosi në javët e fundit.
Jo, nuk po flas për rënien e përgjithshme të çmimeve në të gjithë bordin. Në vend të kësaj, po i referohem çështjeve që janë shfaqur në një segment të hapësirës Crypto - DeFi.
Një nga një, protokollet po dështojnë dhe po shkojnë poshtë. Disa kanë ndaluar tërheqjet. Disa kanë dështuar të përmbushin thirrjet e marzhit. Ndërsa të tjerët kanë pezulluar vetë veçoritë që ishin USP-ja e tyre.
Lista është e gjatë, por le të përqendrohemi në disa nga zhvillimet kryesore në lidhje me Celsius, 3AC & Solend.
Ky artikull është për këdo që është i interesuar të kuptojë më mirë strukturën e rrezikut dhe shpërblimit të Tregjet Crypto. Gjithashtu, do t'ju japë një kuptim të mprehtë të rrezikut sistematik dhe se si Crypto nuk është ende i shkëputur nga bota jonë TradFi.
1. Përcaktoni rrezikun sistematik?
Rreziku sistematik është një rrezik që nuk mund të zbutet duke mbajtur një portofol të mirë-diversifikuar. Në kuptimin e tij më të thjeshtë, është rreziku që buron nga sistemi në të cilin ne operojmë.
Prandaj, ajo mund të absorbohet vetëm.
Mendoni për normat e interesit, deficitin fiskal dhe vlerësimet e rritjes ekonomike.
Asnjë firmë, sektor apo treg nuk mund të kursehet nëse normat e interesit rriten, politika fiskale bëhet tkurrëse dhe rritja ekonomike ngadalësohet. Ndjenja dhe performanca e përgjithshme e biznesit do të vuajnë.
Kjo nga ana tjetër do të reflektohet në çmimet e tregut të rezervat dhe pasuritë e tjera.
2. Si ndikon rreziku sistematik në kripto?
Pavarësisht nga argumentet që provokojnë mendimin e paraqitur nga Bitcoin Maxis, gjendja e lojës që ekziston sot është se tregu i kriptove ndikohet shumë nga shëndeti i ekonomisë.
Me inflacionin shqetësues, stoqet janë mposhtur dhe yield-et e obligacioneve janë rritur, duke reflektuar një rritje të kthimit të kërkuar të kapitalit në bazë të rregulluar nga inflacioni.
Me shtrëngimin monetar në vazhdim, analistët presin që tendenca rënëse në këto tregje të vazhdojë.
Kur shikoni Crypto, e njëjta situatë vazhdon. Rritja e kostos së kapitalit, e cila po bëhet gjithnjë e më e pakët për shkak të normave më të larta të interesit, ka ndikuar negativisht në tregje.
Kohët e parave të lira nga çeqet stimuluese të investuara kanë ikur $ Doge ose rrëshqitni kartën tuaj në një CEX për të luajtur Të ardhme në $BTC.
Individi mesatar është i shqetësuar për sigurinë e punës dhe si rezultat, duke qëndruar larg tregjeve. Për rrjedhojë, likuiditeti po thahet.
3. Ngjarja e shkas
Nëse ne do të kishim arritur ende këtu apo në këtë gjendje të keqe është një pyetje e hapur, por ajo që me të vërtetë i ktheu mbi kokë tregjet e kriptove ishte Depeg UST.
Kjo është ajo që karakterizohet si një ngjarje nxitëse – diçka e paparashikueshme dhe e pa modeluar lehtë. Më shumë se 40 miliardë dollarë u humbën si rezultat i eksperimentit UST / Luna pasi çmimi i BTC-së në dollarë ra nga 40,000 dollarë në nën 30,000 dollarë.
Tani është pak më lart nga fundi i saj prej 17,700 dollarësh. Askush nuk e pa këtë që po vinte dhe nëse dikush mendon se më e keqja është pas nesh, lajmet që vijnë nga sektori DeFi mjaftojnë për ta vërtetuar se e kanë gabim.
4. Shpërthen kaosi
4.1. Debakli i Celsiusit
Më parë këtë muaj, Rrjeti Celsius, një aplikacion gjithëpërfshirës për tregtimin, huamarrjen, huazimin dhe aksionet e kriptomonedhës njoftoi se po ndalonte tërheqjet në dritën e kushteve të likuiditetit të pakësuar rëndë.
Kjo çoi në një sërë akuzash për mashtrimin e investitorëve të tyre (deri në 3 miliardë dollarë). Ajo që ne dimë tani është se përtej akuzave, ka dy arsye për dështimin:
Mbi pozicionet e levave
Protokolli mori hua nga protokollet e likuiditetit duke përdorur fondet e klientëve për të mbajtur kostot e huamarrjes të ulëta për klientët e tjerë. Një shkëmbim tipik do të ishte $WBTC (versioni i $BTC në blockchain Ethereum) për $DAI.
Nuk ka asgjë të keqe me këtë, përveç se protokolli dukej se nuk kishte ndjekur asnjë modelim aktiv-pasive ose kishte llogaritur për paqëndrueshmëri. Me tregun e përgjithshëm në një përmirësim të fortë, vlera e kolateralit të zotuar për të marrë kredinë $DAI u zvogëlua dhe detyroi thirrjet e marzhit.
Me protokollin e rrjedhës së re të parave të gatshme, të krijuara nga kushtet e pafavorshme sistematike dhe të tregut dhe të paaftë për të shlyer kreditë e marra për huamarrësit (të cilët mezi janë vetë mbi ujë nëse nuk janë likuiduar tashmë), ata nuk kishin zgjidhje tjetër veçse të ndalonin tërheqjet dhe eksplorojnë falimentimin.
Ekspozimi ndaj stETH
STETH është një produkt i LIDO Staking i cili ju lejon të fitoni shpërblime të basteve në zotërimet tuaja $ETH pa infrastrukturën e nevojshme të aksioneve.
Ai është kryesisht një produkt derivativ dhe i lejon investitorët të fitojnë 8% të ardhura në këtë grup të aksioneve në krahasim me kthimin prej 4.2% të aksioneve që normalisht do të merrej duke vendosur $ETH.
Këtë e siguron Lido Staking duke përdorur depozitat në $ETH (kundër të cilave lëshohen stETH) në shërbimet shtesë të ofrimit të likuiditetit në tregjet OTC dhe DEX.
Komoditeti ishte se çdo stETH do të blihej në një raport 1:1 kur do të lansohej Ethereum 2.0 (stETH mund të këmbehej në tregjet DEX përkohësisht) dhe për këtë arsye Celsius ua tregtoi këtë gjerësisht klientëve të tij.
Megjithatë, duke pasur parasysh kushtet e pafavorshme të tregut dhe nxitimin drejt sigurisë, fiksohet DEX-të u prish dhe likuiditeti u tha duke çuar në Celsius, dhe klientët e tij, duke mbajtur diçka që ishte më pak se vlera e tij dhe e pa tregtueshme - të paktën jo menjëherë.
4.2. Disa shqetësohen në 3AC
3AC, shkurtim i Three Arrows Capital, është një fond mbrojtës kripto me bazë jashtë Singaporit. Ashtu si me çdo strukturë të fondeve mbrojtëse, Kompania kishte investitorë dhe përdori sasi të mëdha levash për të gjeneruar kthime të konsiderueshme.
Gjërat ishin të tmerrshme deri në kolapsin e UST/Luna.
Në varësi të kujt lexoni, Kompania pësoi një humbje prej 200 milion dollarë deri në 450 milion dollarë nga ky pozicion. Messari.io nga ana tjetër vlerëson se është 560 milionë dollarë (përveç një tërheqjeje prej 60% në 27 aktive të tjera).
Dukej se Kompania i mbijetoi ngjarjes shkaktare, por mbeti jashtëzakonisht e dobësuar.
Vazhdimi i përmirësimit në rënie të tregut të përgjithshëm çoi në likuidimin e pozicioneve të tij me levë. Për momentin, ata po përpiqen të shesin gjithçka për të mbyllur pozicionet e tyre të levave (përfshirë shitjen e koleksionit të tyre NFT).
4.3. Solend Upend
Solend është një protokoll për kultivimin e produktivitetit në blockchain Solana, i cili lejon përdoruesit të depozitojnë, të japin hua dhe të huazojnë kriptovaluta. Protokolli ka qenë në lajme që kur doli se a Solana balena ka një pozicion SOL prej 21 milionë dollarësh nën kërcënimin e likuidimit.
Shqetësimi i tyre ishte se balena në fjalë ishte pjesa më e madhe e zotërimit të $SOL të protokollit.
Kjo është e rëndësishme sepse, me uljen e çmimit dhe prekjen e pikës së likuidimit, shqetësimi ishte se huadhënësit do të nxitonin të likuidonin pozicionin e $SOL, duke e zbrazur potencialisht Solend-in e 95% të depozitave të tij në $SOL dhe ndoshta duke shkaktuar një prishje të të gjithë zinxhirit të bllokut Solana. .
Fatkeqësia u shmang pasi balena anonime më në fund iu përgjigj thirrjeve publike për ndihmë në Twitter sipas protokollit. Më pas ai vazhdoi të rregullonte pozicionin e tij në tregje të ndryshme të tjera.
Sidoqoftë, ishte komike të shihje Solend, disa orë përpara se të vendosej kontakti me balenën, duke lëvizur për të propozuar marrjen e llogarisë – diçka që është kundër vetë etikës së DeFi!
5. Mësime në Menaxhimin e Riskut
Crypto është një treg me rrezik të lartë, por fakti është se të gjitha tregjet kanë rrezikun e tyre dhe shkëmbimet e kthimit.
Ajo që është tipari dallues i Crypto & DeFi është se është ende një punë në progres dhe pa asnjë rregullore, ka çdo shans që novatorët të nxitojnë produktin e tyre në treg dhe të bëjnë gabime të shtrenjta.
Kjo nuk është për t'i hequr ata nga përgjegjësia, por për t'ju bërë të përgjegjshëm. Mbrojtja e kapitalit tuaj është kryesisht përgjegjësia juaj. Mësimet, si investitorë me pakicë, që duhet të merrni nga këto zhvillime janë:
- Bëni hulumtimin tuaj
- Shmangni levën
- Nëse diçka është shumë e mirë për të qenë e vërtetë, zakonisht është
- Prodhimi i bujqësisë është e ndërlikuar, kështu që mos u mërzitni me të nëse nuk keni ekspertizën
- Locked staking do të thotë vendosje e mbyllur - nuk ka asnjë mënyrë që të dilni herët prej saj
Fat të mirë dhe Qëndro i sigurt!
Lini një Përgjigju