Nedavno je mala centralnoamerička nacija, El Salvador, ponovo došla na naslovnice.
To je bilo zbog predstojeće ekonomske krize koja će pogoditi zemlju. Prošle godine, El Salvador je postao prva zemlja koja je Bitcoin učinila legalnim sredstvom plaćanja, nadajući se da će to spasiti naciju od ekonomskih posljedica i smanjiti njenu ovisnost o američkom dolaru.
Ipak, kako se ispostavilo, kockanje kriptovaluta predsjednika Salvadora Nayiba Bukelea izazvalo je ozbiljne posljedice dužničke krize u zemlji. Vrijednost bitkoina je smanjena na 45% od septembra, kada je Bukele pokrenuo plan.
Kao rezultat toga, investicija u Bitcoin od 150 miliona dolara izazvala je dodatno opterećenje državnoj blagajni. Investicija je oko 4% državnih rezervi.
Hajdemo sada duboko u raspravu i razumjeti uzroke i posljedice posrnule ekonomije El Salvadora.
pozadina
El Salvador je najmanja i najgušće naseljena država u Centralnoj Americi. Njegova istorija je puna stalnih građanskih ratova, visoke stope kriminala, nedoslednog ekonomskog rasta i prirodnih katastrofa.
Takođe poznat po najvišoj stopi kriminala u svijetu, El Salvador je 2001. povezao svoju valutu, El Salvadorsko kolon, sa američkim dolarom kako bi spasio svoju ekonomiju od velikog kolapsa i u nadi da će privući ogromne direktne strane investicije i turiste u zemlju .
Međutim, čak i nakon uvođenja američkog dolara, privreda nacije nije mogla svjedočiti velikim stranim investicijama ili turistima. To je bilo zbog visoke stope korupcije i kriminala. Iako zemlja ima svoju domaću valutu, građani je rijetko koriste.
Štaviše, kako zemlja nema veliko izvozno tržište i ima visok uvoz, postoji veliko opterećenje na platnom bilansu. To je izazvalo ozbiljne deficite u budžetu i visoke dugove.
Tako je predsjednik Bukele usvojio zakon kojim Bitcoin postaje zakonito sredstvo plaćanja za privlačenje većih stranih investicija i smanjenje njegovog oslanjanja na američki dolar i strane doznake kao izvor rezerve.
Obrazloženje je bilo da će porast vrijednosti Bitcoina pomoći zemlji da smanji svoje dugove i održi ravnotežu plaćanja.
Time je El Salvador postao prva zemlja koja je priznala Bitcoin kao zvaničnu valutu. Vlada je dalje objavila da svako može dobiti državljanstvo u Salvadoru ulaganjem 3 bitkoina u zemlju.
Također je osmislio plan za izgradnju centra za rudarenje kriptovaluta na vulkanski pogon i grada i lansiranje prvog bitcoin pokreta državne obveznice.
Čak i nakon svih ovih inicijativa, čini se da je eksperiment propao i da je dodatno opteretio obične ljude u zemlji. Sada se postavlja pitanje kako je ekonomska kriza izazvana bitkoinom dovela zemlju do gotovo ekonomskog kolapsa.
Šta je dovelo do ove ekonomske krize
El Salvador je već patio od velike ekonomske krize prije Bitcoin greške. A pretvaranje bitkoina u legalno sredstvo plaćanja samo je dolilo ulje na vatru.
Državni dug zemlje porastao je sa 19 milijardi dolara u decembru 2019. na više od 24 milijarde dolara u 2022. godini, dok je odnos duga prema BDP-u dostigao čak 87%.
Iako ulaganje u Bitcoin predstavlja samo 4% rezervi zemlje, to je sigurno uticalo na ekonomiju Salvadora. Ovo postaje katastrofalno za zemlju čiji je BDP samo 25 milijardi dolara.
Osim krize otplate duga, opadanje američkog tržišta dionica, zajedno sa rastućom inflacijom širom svijeta, izazvalo je još jednu glavobolju zemlji. Kao rezultat toga, glavne kreditne agencije snizile su kreditni rejting zemlje. Sada je postalo teže pozvati strane investicije.
Na primjer, Moodys je smanjio kreditni rejting Salvadora na Caa3, što ukazuje da je zemlja na ivici da postane neplatiša i da nije sigurnija opcija za ulaganja. Iako doznake iz inostranstva podržavaju oko 25% ekonomske aktivnosti, nasilje i nesigurnost negativno utiču na produktivnost i dugoročni rast nacije.
Nadalje, Bitcoin Gamble je umanjio povjerenje Međunarodnog monetarnog fonda da pruži podršku zemlji. El Salvador je od MMF-a tražio 1.3 milijarde dolara kako bi uravnotežio deficit tekućeg računa i otplatu duga.
Međutim, organizacija je zatražila od vlade da ukloni Bitcoin kao zakonsko sredstvo plaćanja. Nadalje je tražio da se uvedu ekonomske promjene kako bi dobio paket pomoći.
Rastuća inflacija, US Stock Pad tržišta i ruska invazija Ukrajine doveli su do gubitka kriptovalute od 1.3 biliona dolara u samo djeliću vremena.
Vrijednost Bitcoina je smanjena na polovinu od septembra 2021., što je dovelo do smanjenja vrijednosti ulaganja u Bitcoin u El Salvadora na 67.9 miliona dolara sa 104 miliona dolara. Bitcoin je postao dodatni teret dužničkoj krizi u zemlji, koja mora osloboditi oko 1.12 milijardi dolara na kamate i dospjele obveznice 2023. godine.
Ali, Bukele još uvijek koristi državnu blagajnu za kupovinu Bitcoina u ovoj krizi, gurajući tako zemlju na rub krajnjeg ekonomskog pada. U međuvremenu, on je također najavio planove za izgradnju Bitcoin grada koji bi u potpunosti bio pokretan Bitcoinom.
Trenutna situacija
Bukeleove očajničke mjere da spasi salvadorsku ekonomiju izgleda imaju suprotan učinak i postale su dio samog problema.
Sa opadanjem povjerenja investitora u salvadorske državne obveznice i neuspjehom Bitcoina, ova politika je zemlju dovela u složenu situaciju.
Vlada je ukupno uložila oko 425 miliona dolara u izgradnju bitcoin ekosistema u zemlji. To uključuje pokretanje nacionalnog virtuelnog novčanika Chivo (latinski za "kul") za olakšavanje plaćanja putem bitkoina. Oni također daju poticaj od 30 dolara za ljude koji se registruju na aplikaciju.
Međutim, u zemlji u kojoj 70% stanovništva još uvijek nema internetsku vezu, građani još uvijek ne preferiraju bitcoin. Ni Chivo novčanik ne koriste građani nakon dobijanja poticaja.
Ali investicija nije propala na svim nivoima. Učiniti bitkoin legalnim sredstvom plaćanja pozvalo je kripto entuzijaste kao turiste u zemlju. Turistička industrija El Salvadora porasla je za 30% od septembra. I zanimljivo je da većina turista dolazi iz SAD-a.
Osim toga, aplikacija Chivo će također pomoći građanima da šalju doznake iz stranih zemalja po nominalnoj cijeni usluge. Ranije je trošak usluge prijenosa plaćanja iznosio čak 10%.
Međutim, novčaniku će i dalje trebati vrijeme da ga ljudi koriste u velikim količinama. Od 2022. godine, Chivo novčanik je obradio samo 1.6% doznaka.
Šta je sljedeće za El Salvador
Što se tiče otplate duga, čini se da zemlja ima dvije mogućnosti. Prvo, Bukele bi trebao prihvatiti uslove MMF-a o uklanjanju bitkoina kao zakonskog sredstva plaćanja i uvesti velike ekonomske reforme.
Međutim, to bi se moglo negativno odraziti na popularnost predsjednika autokrate Nayiba Bukelea. S obzirom da Bukele ima istaknute planove za kriptovalute i održavanje svoje populističke politike, opcija se ne čini održivom.
Druga opcija, kako je rekao Ricardo Castaneda, viši ekonomista u think tank Centralnoameričkom institutu za fiskalne studije (ICEFI), je da se od Centralne i Latinoameričke razvojne banke, CABEI i CAF, zatraži da finansiraju otplatu njihovog kredita. U suprotnom, vlada će možda morati da nacionalizuje penzioni fond kako bi održala svoj fiskalni deficit.
Što se tiče Bitcoina, vlada pokušava sreću na veoma nestabilnom tržištu kada se neizvjesnost nadvija nad svim nacijama i investitorima, bilo da se radi o inflaciji, berzaili rat. Ovo je izazvalo nagli pad potražnje u globalnoj ekonomiji.
Štaviše, kako je kreditni rejting zemlje već smanjen zbog visokog duga, nasilja i vladinog kripto kockanja, investitori nisu voljni upumpati novac u ekonomiju koja je u padu.
Iako Salvadorci primaju jednu od najvećih stranih doznaka, to ih ne može spasiti da se ni blizu ne približe smanjenju svog fiskalnog deficita.
Ali ne ide sve naniže. Zbog svoje politike smanjenja stope kriminala i efikasnog upravljanja tokom covid-19, predsjednik je zadržao jedan od najviših postotaka odobravanja za bilo kojeg predsjednika u svijetu. Njegovi rejtingi su više od 85%.
zaključak
Planovi Nayiba Bukelea su ogromni, od lansiranja prvih svjetskih obveznica bitcoin do stvaranja bitcoin grada kojeg pokreće vulkan. Ipak, kako se svijet neće stabilizirati u narednim godinama, bit će zanimljivo vidjeti kako će El Salvador uspjeti proći kroz teška vremena.
Bukele bi za sada mogao pokriti zahtjeve za otplatom duga. Međutim, njegovo sve veće uporište na pravosuđu i upravi dodatno je pogoršalo šanse za primanje pomoći od međunarodnih institucija.
Stoga ostaje da se vidi kako će se El Salvador održati u budućnosti, s obzirom na to da ekonomskoj krizi neće skoro biti kraja.
Ostavite odgovor