Notes - Le groupe Adani a eu un passé très trouble. Cela a été récemment découvert dans une enquête menée par Hindenburg Research – une entreprise qui se concentre sur la vente à découvert. Vous pouvez lire le rapport d'enquête complet ici, et je vous recommande fortement de le faire si vous avez investi dans l'une des sociétés du groupe Adani.
C'est pire, lis le nouveau enquête menée par FT ici.
Gautam Adani a commencé son voyage dans une petite famille Jain à Ahmedabad. Au début de la vingtaine, Gautam Adani a poursuivi un baccalauréat en commerce de l'Université du Gujarat.
Cependant, il a quitté ses études collégiales en deuxième année et a décidé de se concentrer sur les affaires de son frère.
Les Tatas et les Birlas ont façonné l'histoire de la croissance de l'Inde après l'indépendance, mais le groupe Adani est devenu synonyme de création de richesse au 21e siècle.
La valeur nette de Gautam Adani devrait être de 114 milliards de dollars, et il est actuellement le quatrième personne la plus riche du monde. Ses sept sociétés enrôlées ont une capitalisation boursière d'environ 197.49 milliards de dollars (19 juillet 2022).
Expansion du groupe Adani
La montée du groupe Adani n'est pas un phénomène d'un jour. Voyons la montée en puissance du groupe Adani étape par étape, du début à aujourd'hui, et quels sont leurs plans d'expansion à l'avenir :
Le voyage de Gautam Adani a commencé lorsque son frère aîné Mansukhbhai Adani l'a appelé de Mumbai en 1981.
Gautam Adani, à cette époque, travaillait pour les frères Mahindra en tant que trieur de diamants depuis 1978. Mansukhbhai Adani l'a nommé dans son usine de plastique pour superviser l'opération. Ainsi, l'aventure du plastique est devenue la porte d'entrée du futur empire du groupe Adani.
Au début, son entreprise a rencontré de nombreuses difficultés, principalement la pénurie de granulés de plastique. Pour surmonter ces pénuries, il avait besoin de 20 tonnes de PVC chaque mois pour garder la tête de son entreprise hors de l'eau.
Cependant, un accord est venu du seul producteur indien IPCL, qui ne fournissait pas efficacement le plastique à temps.
Gautam Adani a surmonté cette difficulté avec les granulés de plastique en important les granulés de plastique via le port de Kandla en 1988.
Selon l'un des douaniers d'Adani,
"Pendant les fluctuations des prix du marché des granulés de plastique, lorsque d'autres maisons de commerce ne pouvaient pas respecter leur accord, Gautam Adani était la seule personne qui a tenu sa promesse. »
Adani Group à la fin des années 80 et au début des années 90.
Peu de temps après avoir résolu la pénurie de plastique, Adani a récupéré la lettre d'autorisation d'un petit fabricant de plastique et a commencé à passer des commandes en gros de PVC ; et après un certain temps, Adani Group s'est associé à la Gujarat State Export Corporation pour développer les activités du groupe.
Comme il fournissait les intrants aux petites entreprises et consolidait toutes les demandes dans le cadre du GSEC, Gautam Adani avait éliminé les exigences d'une lettre d'autorisation.
En important, Adani avait l'habitude de transmettre à GSEC les produits de leur demande, et il avait l'habitude de vendre les produits restants avec un beau profit à d'autres clients.
Bientôt, il a obtenu une licence d'importation du gouvernement du Gujarat avec un plafond de 12 crores Lettre d'autorisation.
Au cours de cette phase, l'activité du groupe Adani s'est développée à un rythme effréné. Entre 1988 et 1992, le volume d'importation de la société Adani est passé de 100 tonnes métriques à 40,000 XNUMX tonnes métriques.
De plus, Adani a commencé à importer des produits pétroliers et des produits chimiques avec les granulés de PVC. Le groupe Adani, avec le temps, s'est développé dans l'exportation de produits, et bientôt le groupe Adani est devenu la maison de commerce vedette, ce qui a réduit le besoin de garanties bancaires.
Groupe Adani à la fin des années 90
Adani Group, aux côtés d'EXIM Business, s'est développé dans le secteur des infrastructures à la fin des années 90. Il a décidé de s'aventurer également dans le projet de ports et d'usines. Par conséquent, le port de Mundra est devenu son premier projet d'entreprise financière.
Mais le groupe Adani a commencé à faire face à des critiques politiques sur son projet de port de la part de politiciens influents comme George Fernandes. Plus tard, ils ont commencé à faire face à des pertes massives en raison de leurs projets retardés à Kandla et au port de Mumbai.
Adani a décidé de convertir Mundra en un port captif privé pour résoudre le problème de retard.
Groupe Adani et le port de Mundra
Les réformes du GPL ont eu lieu en Inde en 1991. Le gouvernement du Gujarat a décidé en 1994 de gérer les nouveaux ports comme une coentreprise d'entreprises publiques et privées. Il a arrêté la liste des 10 ports, dont le nom du port de Mundra.
En raison de l'importance économique du port de Mundra, le gouvernement du Gujarat a annoncé l'externalisation de la gestion du port de Mundra et, en 1995, le contrat a été attribué au groupe Adani. Le premier navire était connu pour être amarré au port de Mundra en 1998.
Entre 1998 et 2002, Adani s'est développé dans le domaine des centrales au charbon et thermiques, mais n'a pas réalisé grand-chose. La croissance du port de Mundra entre ces quatre années n'avait rien d'extraordinaire, et même Gautam Adani a affirmé que sa décision de reprendre le port de Mundra s'était retournée contre lui.
Le groupe montant d'Adani.
Le moment qui a changé le destin est venu pour le groupe Adani lorsque le port de Kandla en 2000 a pris une décision contre-productive en rejetant l'offre de l'un des plus grands opérateurs portuaires P&O Ports Australia.
Après ce retrait, P&O Ports a proposé cet accord au groupe Adani en injectant des fonds propres dans le groupe Adani. La croissance du port de Mundra a commencé à atteindre de nouveaux sommets après ces d'investissements. Le port de Mundra est aujourd'hui l'une des principales vaches à lait du groupe Adani.
Les ports d'Adani et les zones exclusives spéciales ont réalisé une marge d'exploitation de 71 % depuis plus d'une décennie. Citibank a choisi le groupe Adani pour développer un terminal non-GNL au port d'Hazira. Après avoir remporté l'appel d'offres en 2009, la construction a démarré en 2010. Le port a démarré son exploitation en 2012.
Gautam Adani a ensuite prévu de mettre en place une centrale électrique à Mundra avec une capacité de production d'électricité de 5,000 4640 mégawatts. Aujourd'hui, la capacité de production d'électricité collective des centrales thermiques du groupe Adani est de XNUMX mégawatts.
Son chiffre d'affaires a augmenté de manière impressionnante, passant de 3300 2000 crores en 47,000 à 2013 XNUMX crores en XNUMX.
Expansion du groupe Adani sur le marché international.
L'expansion du groupe Adani a commencé entre 2009 et 2012, lorsque le groupe Adani a également acquis les mines de charbon d'Abbot point Portaur, Queensland, Australie.
Voyant cette initiative du groupe Adani, Warburg a investi 110 millions de dollars dans les ports d'Adani et les zones économiques exclusives spéciales d'Adani. Le français Total a également investi 2.5 milliards de dollars dans Adani Greens.
Adani Group au présent
Le groupe Adani est en effet le pionnier du secteur des infrastructures en Inde et est impliqué dans de multiples secteurs.
Le groupe Adani, qui exerce ses activités autour du charbon depuis environ deux décennies, a commencé à voir l'avenir du groupe Adani en dehors des combustibles fossiles en réalisant des investissements importants dans le secteur des infrastructures, les mines, les ports, les centrales électriques et les aéroports, les centres de données, et fabrication de défense.
Aujourd'hui, ces investissements critiques du groupe Adani jouent un rôle crucial dans les ambitions à long terme de l'Inde. Pendant la période pandémique, les six unités cotées centrales du groupe Adani ont ajouté 79 milliards de dollars à leur valeur.
Au cours de cette période, il a étendu sa portée internationale jusqu'en 2020. Adani Group a également investi dans le géant pétrolier français Total SE et Warburg Pincus LLC. Il n'est qu'à côté du groupe Tata et des industries Reliance en termes de valeur.
Quelle est la prochaine étape pour le groupe Adani ?
Le groupe Adani a pour objectif de multiplier par huit la croissance des capitaux propres de ses filiales d'ici 2025. En se développant dans d'autres secteurs critiques, le groupe Adani a également gagné le trafic aérien de sept aéroports nationaux et internationaux en Inde, soit un quart du contrôle du trafic indien.
De plus, il a décidé de multiplier par huit sa capacité pour produire de l'électricité à capacité renouvelable pour l'Inde. Il est étroitement aligné sur l'engagement de l'Inde à devenir un pays neutre en carbone d'ici 2070.
Adani Group a signé un pacte avec Edgeconnex pour développer des centres de données dans toute l'Inde et a prévu d'entrer dans le secteur de la défense, car le gouvernement indien a également prévu de réduire les exportations d'armes étrangères. Nous pouvons dire que l'intérêt futur du gouvernement indien et du groupe Adani est très étroitement aligné.
La dette croissante du groupe Adani
L'incroyable expansion du groupe Adani au cours des cinq dernières années a fait grimper le cours des actions de chacune de leurs sociétés à un rythme insensé. Si vous voyez, le cours des actions d'Adani Power a grimpé de 800%, Adani Enterprise de 2400% et Adani Greens d'un époustouflant 5000%.
Mais très peu de gens savent que le groupe Adani n'est pas assis sur la montagne du profit, mais sur la montagne de la dette, car la dette du groupe Adani a bondi de 40 % pour atteindre 2.21 crores Lakh au cours de l'exercice 22 selon Moneycontrol.
Le groupe Adani a accumulé une dette époustouflante de 2.2 billions d'INR. Selon les problèmes de crédit, entre 2006 et 07, les revenus du groupe Adani étaient de 16,953 4,353 crores contre une dette de 2012 13 crores, mais en 47,352-81,122, ses revenus étaient de XNUMX XNUMX crores contre une dette de XNUMX XNUMX crores.
Aujourd'hui encore, la dette totale du groupe Adani est estimée à environ 20 milliards de dollars. Il existe également un consensus sur le fait que si nous évaluons le chiffre d'affaires annuel du groupe Adani en excluant Adani Wilmer, il ne sera que de 14.2 milliards de dollars et que la valeur des bénéfices combinés des sociétés du groupe Adani ne sera que de 1.4 milliard de dollars.
L'oligarchie et la politique
Selon Nilanjan Mukhopadhyay, qui a écrit la biographie sur Narendra Modi intitulée "Narendra Modi - L'homme, l'époque". Gautam Adani et Narendra Modi se connaissaient depuis 2003. Selon de nombreux rapports, en 2003, lorsque CII a refusé d'investir au Gujarat en réponse aux émeutes, le groupe Gautam Adani a investi 1500 crores dans différents projets au Gujarat.
Aux États-Unis, le forum économique de Wharton India a décliné l'invitation de Narendra Modi. Adani Group, qui était le sponsor principal de l'événement principal, a également retiré son sponsor principal sans faire de déclaration. Le CAG a signalé deux cas où le gouvernement du Gujarat a accordé des avantages indus au groupe Adani.
Dans le premier cas, entre 2006 et 09, le pétrole de l'État du Gujarat a vendu du gaz au groupe Adani à des prix inférieurs. Grâce à cela, Adani Group a réalisé un bénéfice de 70.5 crores. En deuxième instance, Gujarat Urja Vikas Nigam n'a récupéré qu'une pénalité de 79.8 crores contre 240 crores estimés par le CAG.
Le groupe Adani avait également vu le boycott mondial lors du «mouvement Stop Adani» lorsque le groupe Adani s'est impliqué dans le projet controversé de mine de charbon, de chemin de fer et de port de Carmichael en Australie.
L'augmentation de la dette est-elle préjudiciable au groupe Adani ?
L'entreprise Adani était la seule société cotée au marché boursier initialement avant 2008. A partir de 2008, le groupe Adani a commencé à enrôler ses sociétés, et aujourd'hui sept sociétés sont répertoriées :
Adani Wilmar, Adani Enterprises, Adani Ports and SEZ, Adani transmission, Adani Green energy et Adani Gas.
Conformément aux exigences de l'entreprise, le groupe Adani a orchestré un cadre complexe de cash-flow. En 2015-16, Adani Properties, une filiale d'Adani Enterprises, a acheté 9.05 % des parts d'Adani transmission, car vous pouvez savoir que ces deux entreprises sont entièrement dans des secteurs différents.
En 2017-18, les propriétés d'Adani ont quitté Adani Transmission.
Comme il y a eu un saut massif dans stock prix d'Adani Transmission entre l'année d'achat et l'année de sortie. Entre ces périodes, comme en juin 2015, le cours de l'action du groupe Adani était de 27.6 roupies, qui a bondi à 126 roupies en 2017.
Si le groupe Adani avait investi cent crores en 2015, il serait devenu 400 crores en 2017. Cet argent reste au sein de l'entreprise lorsque le groupe Adani en a besoin ; ils peuvent revendre ses participations pour mener à bien son projet de construction.
Deuxièmement, entre 2013 et 18, Adani Power a eu des difficultés avec sa trésorerie. En effet, lors de la construction du projet énergétique de Mundra, on s'attendait à ce qu'il s'approvisionne en charbon bon marché en provenance d'Indonésie.
Lorsque l'Indonésie a augmenté le prix de son charbon exporté, Adani Power Mundra a affirmé que son coût du charbon avait tellement augmenté qu'il ne pouvait plus fournir d'électricité étendue aux tarifs réels.
Ainsi, au cours de cette période, les rapports annuels de la société montrent plusieurs cas où les entreprises Adani ont directement accordé des prêts à Adani Power et indirectement par le biais de filiales comme Infra India ou Kutch Power Generation.
Ainsi, toute cette complexité de permutation et de combinaison est la vision à long terme du groupe Adani en seulement deux mouvements. Acheter des actions dans la société du groupe pour générer des flux de trésorerie et, à l'avenir, utiliser l'éligibilité au prêt d'une autre société stable du groupe Adani pour diriger les flux de trésorerie vers la société en difficulté en cas de besoin.
Cette méthode est appliquée à différentes sociétés du groupe Adani couvrant sept sociétés différentes ayant des milliers de crores d'investissements.
Grâce à cette décision, le groupe Adani peut rapidement générer une croissance de ses actions, et lorsque cette nouvelle parvient aux médias, ils font de la publicité pour la hausse du cours de l'action du groupe Adani.
Il peut gagner des fonds propres supplémentaires grâce à l'investissement des personnes dans les filiales du groupe Adani.
Conclusion
La montée époustouflante du groupe Adani au cours des dernières décennies a laissé une empreinte profonde sur l'économie indienne. Aujourd'hui, le groupe Adani détient une part croissante du marché indien des centrales solaires renouvelables, de la transmission d'électricité et de la distribution urbaine de gaz en Inde.
Gautam Adani, également connu sous le nom de Rockefeller de Modi, comme sous le gouvernement Modi, sa valeur nette a augmenté de 230 %. Alors que le gouvernement se concentre davantage sur la déréglementation des UAP du gouvernement.
Au cours des dernières années, il a également remporté plus de 26 milliards de dollars en appels d'offres gouvernementaux et en projets d'infrastructure à travers le pays, selon le Financial Times.
Mais ensuite, il sera intéressant de voir comment Adani Group, qui est actuellement assis sur la montagne de la dette, va marcher sur une ligne très mince de dette croissante et maintenir l'entreprise dans une croissance stable.
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