რა არის იდეალური პორტფელი ხელფასის მქონე პირებისთვის?
მე ყოველთვის მესვამენ ამ კითხვას და ხალხი, უფრო ხშირად, ცდილობს გაიგოს პასუხი, რომელიც მე მაქვს. აქედან გამომდინარე, გადავწყვიტე გამომეყენებინა ეს შესაძლებლობა და გამეზიარებინა ჩემი მოსაზრებები ამ თემაზე თეორიული ჩარჩოს წარმოდგენით, რასაც მოჰყვება გარკვეული სახელმძღვანელო.
გთხოვთ გაითვალისწინოთ, რომ ეს არ არის ფინანსური რჩევა. პორტფელის მშენებლობისა და განაწილების გადაწყვეტილებები დამოკიდებულია ინდივიდუალური ინვესტორის კონკრეტულ გარემოებებზე.
თუ თქვენ ხართ ანაზღაურებადი პირი, რომელსაც ვერ ახერხებთ თქვენი ფინანსური კაპიტალის აგების და განაწილების გაშიფვრას, ეს სტატია მხოლოდ ლოგიკურ ჩარჩოს მოგაწოდებთ, რომელიც უნდა დაიწყოს. დეტალური რჩევისთვის მიმართეთ საინვესტიციო მრჩეველს.
Მაშინ, წავიდეთ.
პორტფოლიო ხელფასის მქონე პირებისთვის – მიზნების დასახვა
მიზნების დასახვა მნიშვნელოვანია პორტფელის მენეჯმენტისთვის. ჩვენ უნდა ვიცოდეთ მიზანი, რომლის მიღწევასაც აპირებს პორტფელი. ეს მიზნობრივი დასახვა გვაძლევს:
- ანაზღაურების ცნობილი მიზნობრივი მაჩვენებელი;
- ცნობილი რისკის დონე სამიზნეზე;
- ხელმისაწვდომი დროის ჰორიზონტი
რეალურ სამყაროში ინვესტორებს შეიძლება ჰქონდეთ მრავალი მიზანი. თითოეული მიზანი გავლენას მოახდენს საერთო პორტფელის უნარზე, დააკმაყოფილოს ისინი. ინვესტორს შეუძლია განათლება მიიღოს მიზნების პრიორიტეტიზაციისთვის, თუ პორტფელი არასაკმარისია ან მოლოდინი ძალიან მაღალია.
იმისათვის, რომ ყველაფერი მარტივი იყოს, ამ სტატიის მიზნებისთვის ჩვენ გამოვთქვამთ გარკვეულ ვარაუდებს. Ესენი არიან:
- ინვესტორს აქვს მხოლოდ ერთი მიზანი, ანუ შეინარჩუნოს ცხოვრების დონე პენსიაზე გასვლამდე, ინფლაციის მიხედვით მორგებული ბოლო ხელფასის საფუძველზე;
- სამუშაო ძალაში შესვლის ასაკი არის 25 წელი და პენსიაზე გასვლა არის ინვესტორის 60 წლის ასაკის შემდეგ;
- პორტფელის მიერ წარმოქმნილი დივიდენდი და ფიქსირებული შემოსავალი რეინვესტირდება.
პორტფელი ანაზღაურებადი პირებისთვის – ადამიანური კაპიტალის კონცეფცია
პორტფელის მენეჯმენტზე დისკუსია არ იქნება სრული, თუ არ გადავხედავთ ინვესტორის მთლიან კაპიტალს. ეს არის ფინანსური კაპიტალი (პორტფელი) პლუსი ადამიანური კაპიტალი.
მეწარმეობიდან მიღებული ყველა მომავალი შემოსავალი ან დღეს მიღებული ხელფასი განისაზღვრება როგორც ადამიანური კაპიტალი. ეს არის არსებული ღირებულება, დისკონტირებული სავარაუდო განაკვეთით. ადამიანური კაპიტალი ყველაზე მაღალია სამუშაო ცხოვრების დაწყებისას და ყველაზე დაბალია პენსიაზე გასვლისას.
ითვლება, რომ მეწარმეებს და თვითდასაქმებულ პირებს აქვთ ადამიანური კაპიტალი, რომელიც წარმოადგენს თანასწორობას. უცნობია როდის და რამდენ ფულს და როდის გამოიმუშავებს თვითდასაქმებული ადამიანი.
კაპიტალის ინვესტიციები არ არის ძალიან განსხვავებული. გამოაცხადებს თუ არა კომპანია ა დივიდენდის თუ არა და როგორი იქნება აქციის ფასის მოდელირება შეუძლებელია. შესაბამისად, რისკის ელემენტი მაღალია.
ანალოგიურად, ხელფასის მქონე პირებისთვის ადამიანური კაპიტალი მჭიდროდ წარმოადგენს ფიქსირებულ შემოსავალს. ანაზღაურებადი პირი ყოველთვიურად იღებს ფიქსირებულ, რეგულარულ შემოსავალს.
ფიქსირებული შემოსავლის ინვესტიციები არც თუ ისე განსხვავებულია. პროცენტი, რომელსაც კომპანია იხდის თავის ობლიგაციებზე და მათი თარიღების მოდელირება შესაძლებელია. შესაბამისად, რისკის ელემენტი დაბალია.
ამიტომ, მეწარმეებისთვის და თვითდასაქმებული პირებისთვის, რომლებსაც აქვთ კაპიტალის მსგავსი ადამიანური კაპიტალი, პორტფელის განაწილება უნდა იყოს დახრილი ფიქსირებული შემოსავლისკენ. ანალოგიურად, ხელფასის მქონე პირებისთვის, ფიქსირებული შემოსავლის მქონე პირებისთვის, როგორიცაა ადამიანური კაპიტალი, პორტფელის განაწილება უნდა დაეთმოს კაპიტალზე.
პორტფელი ანაზღაურებადი პირებისთვის - სხვა ფაქტორები
ადამიანური კაპიტალის მახასიათებლების იზოლირებულად გათვალისწინება ძალიან გამარტივებული იქნებოდა პორტფელის განაწილების გადაწყვეტილების მისაღებად. ადამიანმა უნდა დააფასოს სხვა ფაქტორები.
მრეწველობა
უმეტესობაში თანამშრომლები ციკლური ინდუსტრიები საქონლის მსგავსად, ავტომობილები, ცემენტი, ფოლადი და სამშენებლო მასალები უფრო რისკის ქვეშ არიან, ვიდრე ჯანდაცვისა და განათლების სფეროს თანამშრომლები.
ეს ინდუსტრიები კარგად მუშაობს, როდესაც საპროცენტო განაკვეთები დაბალია, ბანკებიდან დაფინანსება ხელმისაწვდომია იაფად და ეკონომიკა ყვავის. შეცვალეთ ეს ფაქტორები და აღმოაჩენთ, რომ ეს ინდუსტრიები იბრძვიან.
დროთა განმავლობაში, ამ დარგების ციკლური ბუნების გამო, ჩვენ ვხედავთ, რომ ხელფასის ზრდის ტემპი აჩვენებს ცვალებადობას, ისევე როგორც შესრულებასთან დაკავშირებულ ანაზღაურებას. აქედან გამომდინარე, არ შეიძლება დავასკვნათ, რომ აღნიშნული პირის ადამიანური კაპიტალი ფიქსირებული შემოსავალის მსგავსია.
იგივე ეხება თვითდასაქმებულ პირს, რომელიც ფლობს ფარმაცევტულ ან სასუქის კომპანიას. ექსტრემალური მოვლენების გარდა, როგორიცაა ომი, პანდემია და შიმშილი, ამ ბიზნესის პროდუქტებსა და სერვისებზე მოთხოვნა რჩება არაელასტიური.
ციკლური ფაქტორები, როგორიცაა საპროცენტო განაკვეთები, მონეტარული პოლიტიკა ან ზრდის ტემპი, არ ახდენს დიდ გავლენას ამ ინდუსტრიებზე. აქედან გამომდინარე, შეგვიძლია დავასკვნათ, რომ მეწარმის ადამიანური კაპიტალი არ არის კაპიტალის მსგავსი.
ასაკი
პორტფელის განაწილება ასევე უნდა ითვალისწინებდეს ინვესტორის ასაკს. 25 წლის ინდივიდისთვის, რომელიც ახლახან იწყებს მუშაობას, უპირატესობა ენიჭება კაპიტალზე უფრო მაღალი განაწილებას.
თუ ბაზარი უარყოფითად იქცევა, გრძელი პენსიაზე გასვლის დრო იძლევა მოკლევადიანი პორტფელის ზარალის ანაზღაურებას.
ეს უფრო მაღალი რისკის აღების უნარი მცირდება ხელფასის მქონე ინდივიდის ასაკთან ერთად. 50 წლის ასაკში, კაპიტალის ასიგნებები პორტფელში უნდა იყოს უმცირესობა და პრაქტიკულად არ არსებობდეს პენსიაზე გასვლისას ან მის დროს.
ეს იმის გამო ხდება, რომ პენსიაზე გასვლისას ან მის მახლობლად, ინდივიდს არ აქვს დროის მოქნილობა, რომ აინაზღაუროს მოკლევადიანი არასტაბილურობა კაპიტალის ბაზრებზე და, შესაბამისად, ემუქრება პორტფელის დეფიციტის რისკი პენსიაზე გასვლისას.
რისკისადმი დამოკიდებულება
როგორც ინვესტორებს, მნიშვნელოვანია გვესმოდეს რისკებისადმი დამოკიდებულება. ჩვენს შემთხვევაში, ალბათობას, რომ პორტფელი ვერ მიაღწევს დასახულ მიზანს გარკვეული მარჟით, ეწოდება რისკი.
ინვესტორებმა უნდა იცოდნენ ასეთი რისკის მიღების შედეგები მათ პორტფელზე, საინვესტიციო მიზნებსა და ცხოვრების სტანდარტზე. ძალიან მაღალი ან ძალიან დაბალი რისკის ტოლერანტობამ შეიძლება გამოიწვიოს პორტფელის არაოპტიმალური გადაწყვეტილებები და საბოლოოდ პორტფელის არასრულფასოვნება.
დივერსიფიკაცია
როგორც ინვესტორებმა, ასევე აუცილებელია განიხილონ დივერსიფიკაცია. ამან გავლენა მოახდინა როგორც აქტივების კლასების არჩევანზე, ასევე უსაფრთხოების არჩევანზე აქტივების კლასში.
ტრადიციულად, ინვესტორები ქმნიდნენ პორტფელებს კაპიტალის განაწილებით კაპიტალისა და ფიქსირებული შემოსავლის ინვესტიციებს შორის. ცოტა არ იყო განხილული ალტერნატიული ინვესტიციები, რომელიც შეიძლება იმოქმედოს როგორც დაბრუნების გამაძლიერებლები ან რისკის შემამსუბუქებელი.
ეს ტენდენცია შეიცვალა და ჩვენ ახლა გვაქვს ემპირიული მტკიცებულება იმის დასადასტურებლად, რომ დივერსიფიცირებულ პორტფელებს აქვთ გარკვეული სახის ზემოქმედება ალტერნატიულ ინვესტიციებზე, რომელიც მოიცავს:
- Უძრავი ქონება (ინფლაციის ჰეჯირება და რისკების დივერსიფიკაცია);
- ჰეჯ-ფონდები (უკუგების გაზრდა და რისკის დივერსიფიკაცია);
- საქონელი (ინფლაციის ჰეჯირება გაზრდილი შემოსავლის პოტენციალით და დივერსიფიცირებული რისკით);
- კერძო კაპიტალი (შემოსავლიანობის გაზრდა და დივერსიფიცირებული რისკი);
- ციფრული აქტივები (შემოსავლის გაზრდა და დივერსიფიცირებული რისკი).
როგორც ითქვა, მარეგულირებელი ზედამხედველობა და შესვლის ბარიერები ხელს უშლის ამ საინვესტიციო მანქანების ხელმისაწვდომობას საშუალო ხელფასის მქონე ინდივიდისთვის.
ანალოგიურად, ტრადიციული აზროვნება ქუჩაში ასევე იდენტიფიცირებულია ორი ან სამი ცხელი ფასიანი ქაღალდის დროდადრო ფლობასთან. ეს იწვევს მოკლევადიან ორიენტაციას გრძელვადიანი მიზნების მისაღწევად და ზედმეტ ვაჭრობაში.
ასეთი არაოპტიმალური გადაწყვეტილებების თავიდან აცილებაა საჭირო და ხელფასის მქონე პირებმა აქტიური საინვესტიციო სტრატეგიები უნდა აირჩიონ. ეს არის პასიური საინვესტიციო სტრატეგიების გამო:
- კვლევისა და შესრულების პროცესის დელეგირება ექსპერტებზე;
- დივერსიფიკაციის ჩართვა;
- ნება მიეცით ინვესტორს კონცენტრირება მოახდინოს სამუშაოზე და ოჯახზე.
იდეალური პორტფოლიო ხელფასის მქონე პირებისთვის
ჩვენ ახლა პრაქტიკაში გამოვიყენებთ პორტფოლიოს ხელფასიანი პირებისთვის ნიმუშის საფუძველზე. ჩემი აზრით, ასე ვისურვებდი ჩემს საქმეებს.
იდეალური პორტფელი ანაზღაურებადი ფიზიკური პირისთვის - ასაკი: 25-დან 3 წლამდე
ჩვენ ვხედავთ, რომ:
- ეს არის პორტფელი მაღალი რისკის ორიენტაციის მქონე გრძელვადიანი ჰორიზონტის გამო;
- გრძელვადიანი ჰორიზონტი საშუალებას გვაძლევს აგრესიულად გამოვყოთ მნიშვნელოვანი კაპიტალი (85%) ზრდის საფონდო სახსრები, სასაქონლო სახსრები და cryptocurrency.
- იდეა არის პორტფოლიოში რეგულარული შენატანების შეტანა დანაზოგების და ფიქსირებული შემოსავლის პორტფელის მეშვეობით, რათა თანდათან დაამყაროთ პოზიციები.
იდეალური პორტფელი ანაზღაურებადი ფიზიკური პირისთვის - ასაკი: 35-დან 44 წლამდე
ჩვენ შეგვიძლია დავინახოთ, რომ:
- კაპიტალსა და საქონელს აქვთ მათთვის გამოყოფილი ნაკლები კაპიტალი;
- ფიქსირებული შემოსავალი მასზე მეტი კაპიტალი აქვს გამოყოფილი;
- უძრავ ქონებას აქვს მისთვის გამოყოფილი კაპიტალი ინვესტიციების გზით უძრავი ქონების ინვესტიციის ენდობა ან ფიზიკური ქონება;
- კვლავ აქცენტი გაკეთდა ბოლო პერიოდიდან მიღებული მოგების კონსოლიდაციაზე რისკის დივერსიფიკაციის მცდელობებში (45% განაწილება ფიქსირებულ შემოსავალზე, სასაქონლო ფონდებზე და უძრავ ქონებაზე) და ამავე დროს შეინარჩუნოს კაპიტალის ზრდის სტრატეგია მაღალი (55%) განაწილებით მზარდი აქციებით და კრიპტოვალუტა.
- ისევ და ისევ, ჩვენ არ გვაწუხებს მოკლევადიანი ცვალებადობა, რადგან ჩვენი საინვესტიციო ჰორიზონტი გრძელვადიანი რჩება.
იდეალური პორტფელი ანაზღაურებადი ფიზიკური პირისთვის - ასაკი: 45-დან 54 წლამდე
ჩვენ შეგვიძლია დავინახოთ, რომ:
- საპენსიო მიზნამდე სულ რაღაც 15 წელი დარჩა ან ნაკლები, ახლა მნიშვნელოვანია ჩვენი პორტფელის მაღალი რისკის ელემენტების შემცირება;
- A პასიური ინდექსის თვალთვალის ფონდი ცვლის Growth Stock ფონდს შემცირებული საერთო ასიგნებებით;
- ფიქსირებულ შემოსავალსა და უძრავ ქონებას მეტი კაპიტალი აქვს გამოყოფილი;
- საქონელსა და კრიპტოვალუტას ნაკლები კაპიტალი აქვთ გამოყოფილი;
- როგორც შეიძლება დავასკვნათ, ამ ეტაპზე პორტფელს არ აქვს მოკლევადიანი ცვალებადობის იგნორირების ფუფუნება და ზრუნავს მოგების კონსოლიდაციაზე, ინფლაციისგან დაცვაზე და კაპიტალის ამაღლებაზე ნაკლებად აგრესიული გზით.
იდეალური პორტფელი ანაზღაურებადი ფიზიკური პირისთვის - ასაკი: 55-დან 60 წლამდე
ჩვენ შეგვიძლია დავინახოთ, რომ:
- საპენსიო პერიოდის მოახლოებასთან ერთად, ახლა სულ უფრო მეტი ყურადღება გამახვილებულია ძირითადი შენარჩუნებისა და შემოსავლის გამომუშავებაზე, რათა გაიზარდოს პორტფელის საერთო ღირებულება გაზომილი გზით. აქედან გამომდინარე, კაპიტალის 90% გამოიყოფა ფიქსირებულ შემოსავალსა და უძრავ ქონებაზე.
- გარკვეული რისკის განაწილება რჩება კაპიტალში კაპიტალის მთლიანი დაგროვების მცდელობებისთვის „დარტყმისთვის“.
Საპენსიო:
პენსიაზე გასვლისას არ არის საჭირო სარისკო საქმეები.
პორტფელის მიზანი ახლა მისი საპენსიო ხარჯების დაფინანსებაა. აქედან გამომდინარე, თანაბარი პორტფელი აგებულია ფიქსირებული შემოსავლის ფონდებსა და უძრავ ქონებას შორის.
დასკვნა
ზემოაღნიშნული დისკუსიიდან შეიძლება დადგინდეს, რომ არ არსებობს ერთი პასუხი სრულყოფილ პორტფელზე ხელფასის მქონე პირებისთვის.
სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, პასუხი დამოკიდებული იქნება უამრავ ფაქტორზე და ჩვენ შეიძლება გამოვიყენოთ სასიცოცხლო ციკლის ანალიზი, როგორც სახელმძღვანელო ხელფასის მქონე პირებისთვის სრულყოფილი პორტფოლიოს შესაქმნელად.
გაითვალისწინეთ, რომ ეს მხოლოდ ჩარჩოა, რადგან რეალურ სამყაროში სიტუაციები შეიძლება უფრო რთული იყოს მრავალი მიზნებით, რომლებიც შეიძლება არ დაელოდონ პენსიაზე გასვლას.
ამიტომ, მოგიწოდებთ მოიძიოთ პროფესიონალური რჩევები საკუთარი პორტფელის გადაწყვეტილებებისთვის.
დატოვე პასუხი