അതിനാൽ, ജീവിതകാലം മുഴുവൻ നീണ്ടുനിൽക്കുന്ന ധാരാളം മാർക്കറ്റ് പദപ്രയോഗങ്ങൾ നിങ്ങൾ കേട്ടിട്ടുണ്ട്.
പുതിയ വാക്കുകൾ, ചുരുക്കെഴുത്തുകൾ, വാക്യങ്ങൾ എന്നിവ തയ്യാറാക്കുകയും സാമ്പത്തിക സാഹിത്യത്തിലേക്ക് കടക്കുകയും ചെയ്യുന്നതിനാൽ നിങ്ങൾ അതിൽ കൂടുതൽ കേൾക്കും എന്നതാണ് മോശം വാർത്ത.
ചിലത് അർത്ഥമാക്കും, മറ്റുള്ളവ അത്രയൊന്നും അല്ല. എന്നിരുന്നാലും, "DCF മൂല്യനിർണ്ണയ മോഡൽ" എന്ന വാചകം നിങ്ങൾ കേട്ടുകഴിഞ്ഞാൽ, നിങ്ങൾക്ക് ഇത് ഉറപ്പുനൽകാൻ കഴിയും.
എന്താണിത്? ഇത് എന്തിനുവേണ്ടിയാണ് ഉപയോഗിക്കുന്നത്?
അത് ഉപയോഗിക്കുന്നതിനുവേണ്ടി എങ്ങനെയാണ് ഉപയോഗിക്കുന്നത്?
പോസിറ്റീവുകൾ? നെഗറ്റീവുകൾ?
ശരി, സഹായിക്കാൻ ഞാൻ ഇവിടെയുണ്ട്.
ഡിസിഎഫിനെ മനസ്സിലാക്കാനും അടുത്ത തവണ ടിവിയിലോ സാമൂഹിക സമ്മേളനത്തിലോ ആരെങ്കിലും ഇത് പറയുന്നത് കേൾക്കുമ്പോൾ അമ്പരന്നു പോകാതിരിക്കാനും ആഗ്രഹിക്കുന്ന ഏതൊരാൾക്കും വേണ്ടിയാണ് ഈ പോസ്റ്റ്.
ഇതിലും നല്ലത്, ഞാൻ ഇത് പൂർത്തിയാക്കുമ്പോഴേക്കും, നിങ്ങളിൽ ചിലർക്ക് ഈ വാചകം എറിഞ്ഞ് ഒരു ധനകാര്യ ഗുരുവിനെപ്പോലെ തോന്നാനുള്ള ആത്മവിശ്വാസം ഉണ്ടായിരിക്കുമെന്ന് ഞാൻ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
തയ്യാറാണ്? നല്ലത്. നമുക്ക് പോകാം.
1. എന്താണ് DCF?
ഡിസിഎഫ് എന്നാൽ ഡിസ്കൗണ്ട് ക്യാഷ് ഫ്ലോ എന്നാണ്. ഇന്നത്തെ $ പണമൊഴുക്ക് ഭാവിയിൽ ഒരു $ പണമൊഴുക്കിനെക്കാൾ പ്രിയപ്പെട്ടതാണ് എന്ന ശബ്ദ സിദ്ധാന്തത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിലാണ് ഈ മൂല്യനിർണ്ണയ രീതി നിർമ്മിച്ചിരിക്കുന്നത്.
നിങ്ങൾ കുട്ടിയായിരുന്ന കാലത്തേക്ക് മടങ്ങുക, പട്ടണത്തിന് പുറത്തുള്ള നിങ്ങളുടെ അമ്മാവൻ വന്ന് നിങ്ങൾക്ക് ഒരു തിരഞ്ഞെടുപ്പ് വാഗ്ദാനം ചെയ്തു, കാരണം നിങ്ങൾ ആഗ്രഹിച്ച ചോക്ലേറ്റിന്റെ ഡ്യൂട്ടി ഫ്രീ ബോക്സ് അദ്ദേഹം കൊണ്ടുവന്നില്ല.
ഇന്ന് $1 ബില്ല് എടുക്കുക അല്ലെങ്കിൽ അടുത്ത തവണ അദ്ദേഹം സന്ദർശിക്കുന്നത് വരെ കാത്തിരിക്കുക, നിങ്ങൾക്ക് രണ്ട് പെട്ടി ചോക്ലേറ്റ് ലഭിക്കും.
ഭാവിയിൽ നിങ്ങൾക്ക് ലഭിക്കുന്നതിനേക്കാൾ ഇന്ന് നിങ്ങൾക്ക് ലഭിക്കുന്നതിനേക്കാൾ കൂടുതൽ നിങ്ങൾക്ക് ഭാരം ഉണ്ടാകും. അതിനാൽ, ആ $ ബില്ലിൽ പിടിക്കുക എന്നതാണ് നിങ്ങളുടെ തിരഞ്ഞെടുപ്പ്.
ഇവിടെ നിങ്ങളുടെ പ്രതികരണം നയിക്കുന്നത് വർത്തമാനകാലത്തിന്റെ ഉറപ്പും ഭാവിയുടെ അനിശ്ചിതത്വവുമാണ്. എല്ലാത്തിനുമുപരി, അമ്മാവൻ എപ്പോൾ വീണ്ടും സന്ദർശിക്കുമെന്ന് ആർക്കും അറിയില്ല, അടുത്ത തവണ വരുമ്പോൾ ഒരു പെട്ടി ചോക്ലേറ്റ് കൊണ്ടുവരാൻ അവൻ ഓർക്കും, രണ്ടെണ്ണം മാത്രം.
കൂടാതെ, അടുത്ത തവണ അവൻ വരുമ്പോൾ എനിക്ക് ചോക്ലേറ്റ് ഇഷ്ടപ്പെടില്ല, കാരണം ഞാൻ എന്റെ കൗമാരത്തിലേക്ക് കടക്കുകയാണ്, ആ സിക്സ് പാക്ക് നിർമ്മിക്കാനുള്ള തിരക്കിലായിരിക്കാൻ ആഗ്രഹമുണ്ടോ?
കാരണം എന്തുതന്നെയായാലും, ഇവിടെ പ്രവർത്തിക്കാൻ ഞങ്ങൾക്ക് യുക്തിസഹവും യുക്തിസഹവുമായ ഒരു ചട്ടക്കൂട് ഉണ്ട്. ഇന്നത്തെ പണമൊഴുക്ക് ഭാവിയിലെ പണമൊഴുക്കിനെക്കാൾ പ്രിയപ്പെട്ടതാണ്.
2. ഡിസിഎഫിലെ കിഴിവ് എന്താണ്?
ഗണിതശാസ്ത്രപരമായി വ്യക്തമാക്കാൻ കഴിയാതെ തത്ത്വചിന്തയ്ക്ക് ഇടമില്ല എന്നതാണ് ധനകാര്യത്തിന്റെ ഭംഗി. ലോർഡ്ഷിപ്പ്സ് ഓഫ് ഫിനാൻസ് (ആദ്യകാല അക്കാദമിക് വിദഗ്ധർ) വർഷങ്ങളോളം കിഴിവുള്ള പണമൊഴുക്ക് എങ്ങനെ മാതൃകയാക്കാം എന്നതിനെക്കുറിച്ച് ചർച്ച ചെയ്തു. നിലവിലുള്ള സിദ്ധാന്തം, വളരെയധികം ആലോചനകൾക്ക് ശേഷം, അവസര ചെലവ് എന്ന ആശയത്തെ കേന്ദ്രീകരിച്ചു.
എനിക്ക് ഇന്ന് $ ഉണ്ട് നിക്ഷേപിക്കുക ഒരു വർഷം കഴിഞ്ഞ് $1.1 നേടുകയും ചെയ്യുക. ഇന്നത്തെ $ ഉപയോഗിച്ച് എനിക്ക് മറ്റെന്താണ് ചെയ്യാൻ കഴിയുക എന്നതിനെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കും ഇത് ഒരു നല്ല ഇടപാട്.
എനിക്ക് അത് മറ്റെവിടെയെങ്കിലും നിക്ഷേപിക്കാമെന്നും ഒരു വർഷം കഴിഞ്ഞ് $1.2 നേടാമെന്നും പറയുക. സ്വാഭാവികമായും, രണ്ടാമത്തേതിന്റെ പശ്ചാത്തലത്തിൽ ഞാൻ ആദ്യ അവസരം ഉണ്ടാക്കും. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, ലഭ്യമായ അടുത്ത മികച്ച അവസരത്തിന് ഉയർന്ന സാധ്യതയുള്ള റിട്ടേൺ നിരക്ക് ഉണ്ട്, ആദ്യത്തേതിൽ ഞാൻ നിക്ഷേപിക്കില്ല.
അക്കാദമികമായി പറഞ്ഞാൽ, വിലയിരുത്തപ്പെടുന്ന നിക്ഷേപത്തിൽ നിന്ന് ആവശ്യമായ റിട്ടേൺ നിരക്കാണ് കിഴിവ് ഘടകം. ഇത് പൊതു മാർക്കറ്റ് റിട്ടേൺ, റിസ്ക്-ഫ്രീ റേറ്റ്, റിസ്ക്-ഫ്രീ നിരക്ക് കൂടാതെ കുറച്ച് ഇക്വിറ്റി പ്രീമിയം അല്ലെങ്കിൽ മറ്റേതെങ്കിലും ഉചിതമായ മാനദണ്ഡം എന്നിവയായിരിക്കാം. സാഹചര്യത്തിനനുസരിച്ച് അത് മാറും.
3. DCF എന്ത് മൂല്യത്തിന് ഉപയോഗിക്കാനാകും?
മൂല്യനിർണ്ണയ മേഖലയിൽ DCF-ന് നിരവധി യഥാർത്ഥ ലോക ആപ്ലിക്കേഷനുകൾ ഉണ്ട്. ഇവ ഉൾപ്പെടുന്നു എന്നാൽ ഇവയിൽ മാത്രം പരിമിതപ്പെടുന്നില്ല:
- പദ്ധതി വിലയിരുത്തൽ
- കമ്പനി മൂല്യനിർണ്ണയം
- നിക്ഷേപ മൂല്യനിർണ്ണയം
- റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് മൂല്യനിർണ്ണയം
- ലീസ് Vs വാങ്ങൽ തീരുമാനങ്ങൾ
- റീസ്ട്രക്ചറിംഗും ഡിസ്ട്രെസ്ഡ് ഡെറ്റ് വാല്യൂവേഷനും
4. DCF - ഉദാഹരണം തിരഞ്ഞെടുക്കുക - നിക്ഷേപ വിലയിരുത്തൽ
4.1 നിക്ഷേപ മൂല്യനിർണ്ണയം
ഇനിപ്പറയുന്ന അളവുകോലുകളോടെ ഒരു അനലിസ്റ്റ് അവതരിപ്പിച്ചതായി നമുക്ക് അനുമാനിക്കാം
- നിലവിലെ ഓഹരി വില - ഒരു ഷെയറിന് $50
- കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെ ലാഭവിഹിതം – ഒരു ഓഹരിക്ക് $5
- ലാഭവിഹിതത്തിലെ വളർച്ചാ നിരക്ക് - പ്രതിവർഷം 12%
- ശരാശരി ഓഹരി വിപണി ഇൻഡക്സ് ഫണ്ട് റിട്ടേൺ - 10%
മേൽപ്പറഞ്ഞവയ്ക്കൊപ്പം, 5 വർഷത്തെ ഹോൾഡിംഗ് കാലയളവിലേക്കുള്ള നിക്ഷേപം വിലയിരുത്തുന്നതിന് ഒരു ഡിസിഎഫ് അധിഷ്ഠിത മൂല്യനിർണ്ണയം ഏറ്റെടുക്കാൻ അനലിസ്റ്റിനോട് ആവശ്യപ്പെടുന്നു.
കുറിപ്പുകൾ:
- പ്രാരംഭ നിക്ഷേപം പുറത്തേക്കുള്ള ഒഴുക്കായി കാണിക്കുന്നു, അതിനാൽ നെഗറ്റീവ് പരാൻതീസിസ്;
- ലാഭവിഹിതം പണമൊഴുക്കാണ്, ഓരോ വർഷവും 12% വർദ്ധിക്കുന്നു - വളർച്ചാ നിരക്ക്;
- 1/(1+r)^n എന്ന ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ചാണ് കിഴിവ് ഘടകം കണക്കാക്കുന്നത്, ഇവിടെ r എന്നത് 10% ഓഹരി വിപണിയാണ്. ഇന്ഡക്സ് ഫന്ഡ് റിട്ടേൺ, n എന്നത് കാലയളവാണ് (വർഷം 1 = 1; വർഷം 2 = 2 മുതലായവ);
- NPV എന്നത് നെറ്റ് പ്രസന്റ് മൂല്യത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു, ഇത് വർഷം 0 മുതൽ വർഷം 5 വരെയുള്ള കിഴിവുള്ള പണമൊഴുക്കിന്റെ ഒരു സംഗ്രഹമാണ്;
- NPV പോസിറ്റീവ് ആണെങ്കിൽ, നിക്ഷേപം ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു. അത് നെഗറ്റീവ് ആയിരുന്നെങ്കിൽ, അവസരം നിരസിക്കാനായിരുന്നു നിക്ഷേപ തീരുമാനം. യുക്തിപരമായി, നിക്ഷേപകൻ മൊത്തം സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റ് ഇൻഡക്സ് ഫണ്ടിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നതാണ് നല്ലത്.
4.2 കമ്പനി മൂല്യനിർണ്ണയം
കമ്പനി മൂല്യനിർണ്ണയത്തിലും ഇതേ ആശയം പ്രയോഗിക്കാവുന്നതാണ്. ഇവിടെ, ഇനിപ്പറയുന്ന വിവരങ്ങൾ ഞങ്ങൾ അവതരിപ്പിക്കുന്നു എന്ന് കരുതുക:
- നിലവിലെ ഓഹരി വില - ഒരു ഷെയറിന് $50
- കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെ ലാഭവിഹിതം – ഒരു ഓഹരിക്ക് $5
- ലാഭവിഹിതത്തിലെ വളർച്ചാ നിരക്ക് - പ്രതിവർഷം 3%
- ശരാശരി സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റ് ഇൻഡക്സ് ഫണ്ട് റിട്ടേൺ - 10%
- മൊത്തം ഓഹരികളുടെ എണ്ണം - 1,000,000
- നിലവിലെ മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലൈസേഷൻ - $50,000,000
ഒരു കമ്പനിയെ വിലമതിക്കാൻ, ഞങ്ങൾ DCF-ന്റെ വ്യതിയാനമായ ഗോർഡൻ ഗ്രോത്ത് മോഡൽ (ഡിവിഡന്റ് ഡിസ്കൗണ്ട് മോഡൽ എന്നും അറിയപ്പെടുന്നു) ഉപയോഗിക്കും.
ഇത് = P0 = D0*(1+g) / (rg) എന്ന സമവാക്യം പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നു
എവിടെ:
- P0 = ഇന്നത്തെ വില
- D0= കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെ ലാഭവിഹിതം
- g= വളർച്ചാ നിരക്ക്
- r = ആവശ്യമായ റിട്ടേൺ നിരക്ക്
ഞങ്ങളുടെ നമ്പറുകൾ പഞ്ച് ചെയ്യുന്നു;
- P0 = $5(1+0.03) / (0.10-0.03)
- P0= $73.57
അനുമാനിക്കാൻ കഴിയുന്നതുപോലെ, ഈ ഷെയറിന്റെ ന്യായമായ മൂല്യം $75.57 ആണ്, ഇത് നിലവിൽ വിലകുറച്ചാണ്.
കമ്പനിയുടെ മൂല്യനിർണ്ണയം $75,570,000 ആയിരിക്കും (ഷെയർ വില * കുടിശ്ശികയുള്ള ഷെയറുകളുടെ എണ്ണം).
5. മൂല്യനിർണ്ണയ സാങ്കേതികത എന്ന നിലയിൽ ഡിസിഎഫിന്റെ ക്രിട്ടിക്കൽ അനാലിസിസ്
5.1. പ്രയോജനങ്ങൾ
- വിശദമായ വിശകലനം & ഏറ്റവും ഗ്രാനുലാർ വിശദാംശങ്ങൾ ഉൾപ്പെടുത്താൻ കഴിവുള്ള;
- വിപണിയിൽ താരതമ്യപ്പെടുത്തുന്നതിൽ നിന്ന് സ്വതന്ത്രമായ മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങളും തീരുമാനങ്ങളും സൃഷ്ടിക്കാൻ അനുവദിക്കുന്നു;
- പ്രധാന ഘടകങ്ങളുടെ (ജിഡിപി വളർച്ച, വിനിമയ നിരക്കുകൾ, പണപ്പെരുപ്പം മുതലായവ) സംവേദനക്ഷമത പ്രവർത്തിപ്പിക്കാനും അവ മൂല്യനിർണ്ണയത്തെ എങ്ങനെ ബാധിക്കുന്നു എന്ന് അളക്കാനും ഒരാളെ അനുവദിക്കുന്നു.
5.2. പോരായ്മകൾ
- കാലയളവിന്റെ അവസാനത്തിൽ പണമൊഴുക്ക് സംഭവിക്കുമെന്ന് അനുമാനിക്കുന്നു, അത് അങ്ങനെയല്ല, കാരണം പണമൊഴുക്ക് ആവർത്തിച്ചേക്കാം. ഡിവിഡന്റുകളുടെ കാര്യത്തിൽ പോലും, ഒരു കലണ്ടർ വർഷത്തിൽ ഒരു കമ്പനിക്ക് 4 ലാഭവിഹിതം വരെ പ്രഖ്യാപിച്ചേക്കാം, അതിന് മുകളിൽ പ്രത്യേക ഡിവിഡന്റുകൾ പ്രഖ്യാപിക്കാം;
- പണമൊഴുക്ക്, വളർച്ചാ നിരക്കുകൾ, ഉപയോഗിക്കേണ്ട കിഴിവ് ഘടകങ്ങൾ എന്നിവയുടെ പ്രവചനങ്ങൾ യാഥാർത്ഥ്യമാകുകയോ ചെയ്യാതിരിക്കുകയോ ചെയ്യുന്ന ഏകദേശ കണക്കുകൾ മാത്രമാണ്. അതിനാൽ, “മാലിന്യം അകത്തേക്ക് കടക്കാതിരിക്കാൻ അതീവ ശ്രദ്ധ വേണം; മാലിന്യം പുറത്തേക്ക്” പ്രശ്നം;
തീരുമാനം
നിങ്ങൾക്ക് കാണാനാകുന്നതുപോലെ, മൂല്യനിർണ്ണയ ആവശ്യങ്ങൾക്കുള്ള ശക്തമായ ഉപകരണമാണ് DCF. വ്യക്തിപരമായി, മറ്റുള്ളവരുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഈ രീതിയെക്കുറിച്ച് ഞാൻ ഇഷ്ടപ്പെടുന്നത് അതിന് അടിവരയിടുന്ന യുക്തിയാണ്.
അതെ, കുറച്ച് പോരായ്മകളുണ്ട്, ഈ രീതി ഒരു തരത്തിലും ഒരു നിശ്ചിത മാതൃകയല്ല.
ഈ കാരണത്താലാണ് വിശകലന വിദഗ്ധർ പ്രായോഗികമായി ഒന്നിലധികം മൂല്യനിർണ്ണയ മോഡലുകളെ ആശ്രയിക്കുന്നത്, തുടർന്ന് ശരാശരിയെ മികച്ച എസ്റ്റിമേറ്റുകളായി താരതമ്യം ചെയ്യുകയും എടുക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. പറഞ്ഞുവരുന്നത്, നിങ്ങൾ വിശദാംശത്തിനായി തിരയുകയാണെങ്കിൽ, ഇതാണ് ഏറ്റവും മികച്ച ഓപ്ഷൻ.
വിഷയത്തിൽ നിങ്ങൾ പുതുതായി നേടിയ അറിവ് കാണിക്കുന്നതിൽ ഭാഗ്യം.
നിങ്ങൾക്ക് എന്തെങ്കിലും ചോദ്യങ്ങളുണ്ടെങ്കിൽ അല്ലെങ്കിൽ കൂടുതൽ അറിയാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നുവെങ്കിൽ, നിങ്ങളുടെ ചോദ്യം FinChamps ചാനലിലേക്ക് അയയ്ക്കുക, സഹായിക്കാൻ ഞാൻ ബാധ്യസ്ഥനാണ്.
നിങ്ങളുടെ അഭിപ്രായങ്ങൾ രേഖപ്പെടുത്തുക