Recentemente, uma pequena nação da América Central, El Salvador, voltou às manchetes.
Isso se deveu à iminente crise econômica que vai atingir o país. No ano passado, El Salvador se tornou o primeiro país a tornar o Bitcoin uma moeda legal, esperando que isso salvasse a nação das consequências econômicas e reduzisse sua dependência do dólar americano.
No entanto, como se vê, a aposta de criptomoeda do presidente de El Salvador, Nayib Bukele, causou graves ramificações para a crise da dívida do país. O valor do Bitcoin foi reduzido para 45% desde setembro, quando Bukele lançou o plano.
Consequentemente, o investimento de US$ 150 milhões em Bitcoin causou um fardo extra no erário do país. O investimento é de cerca de 4% da reserva do país.
Agora vamos aprofundar a discussão e entender as causas e consequências da economia sangrenta de El Salvador.
BACKGROUND
El Salvador é o menor e mais populoso país da América Central. Sua história está repleta de constantes guerras civis, altas taxas de criminalidade, crescimento econômico inconsistente e calamidades naturais.
Também conhecido pelas maiores taxas de criminalidade do mundo, El Salvador atrelou sua moeda, o Colón El Salvador, ao dólar americano em 2001 para salvar sua economia de um grande colapso e com a esperança de atrair investimentos estrangeiros diretos maciços e turistas para o país .
No entanto, mesmo após a introdução do dólar americano, a economia do país não pôde testemunhar nenhum grande investimento estrangeiro ou turistas. Foi devido às altas taxas de corrupção e criminalidade. Embora o país tenha sua própria moeda doméstica, raramente é usada pelos cidadãos.
Além disso, como o país não tem um grande mercado de exportação e tem altas importações, há uma carga enorme na balança de pagamentos. Isso causou sérios déficits no orçamento e altas dívidas.
Assim, o presidente Bukele aprovou uma lei tornando o Bitcoin a moeda legal para atrair investimentos estrangeiros mais altos e reduzir sua dependência do dólar americano e das remessas estrangeiras como fonte de reserva.
O raciocínio era que a valorização do Bitcoin ajudaria o país a reduzir suas dívidas e manter o balanço de pagamentos.
Com isso, El Salvador se tornou o primeiro país a reconhecer o Bitcoin como moeda oficial. O governo anunciou ainda que qualquer pessoa poderia obter cidadania em El Salvador investindo 3 Bitcoins no país.
Também elaborou um plano para construir um centro e cidade de mineração de criptomoedas movidos a vulcão e lançar o primeiro títulos soberanos.
Mesmo depois de todas essas iniciativas, o experimento parece ter fracassado e causado mais um ônus para o povo do país. Agora a questão é como a crise econômica induzida pelo Bitcoin levou o país a quase um colapso econômico.
O que levou a essa crise econômica
El Salvador já sofria de uma grande crise econômica antes do Bitcoin Blunder. E tornar o Bitcoin moeda legal só adicionou combustível ao fogo.
A dívida nacional do país aumentou de US$ 19 bilhões em dezembro de 2019 para mais de US$ 24 bilhões em 2022, com a relação dívida/PIB chegando a 87%.
Embora o investimento em Bitcoin represente apenas 4% da reserva do país, certamente afetou a economia de El Salvador. Isso se torna desastroso para um país cujo PIB é de apenas US$ 25 bilhões.
Além da crise de pagamento da dívida, a queda do mercado de ações dos EUA, juntamente com o aumento da inflação em todo o mundo, causaram mais uma dor de cabeça para o país. Como resultado, as principais agências de crédito rebaixaram a classificação de crédito do país. Agora ficou mais difícil convidar investimentos estrangeiros.
Por exemplo, a Moodys reduziu a classificação de crédito de El Salvador para Caa3, indicando que o país está prestes a se tornar inadimplente e não é uma opção mais segura para investimentos. Embora as remessas do exterior sustentem cerca de 25% da atividade econômica, a violência e a insegurança afetam negativamente a produtividade e o crescimento de longo prazo da nação.
Além disso, o Bitcoin Gamble diminuiu a confiança do Fundo Monetário Internacional em apoiar o país. El Salvador pediu US$ 1.3 bilhão ao FMI para equilibrar o déficit em conta corrente e o pagamento da dívida.
No entanto, a organização pediu ao governo para remover o Bitcoin como moeda legal. Além disso, pediu para trazer mudanças econômicas para receber um pacote de resgate.
Inflação crescente, o Estoque dos EUA A queda do mercado e a invasão russa da Ucrânia fizeram com que a criptomoeda perdesse US$ 1.3 trilhão em apenas uma fração de tempo.
O valor do Bitcoin foi reduzido pela metade desde setembro de 2021, fazendo com que o valor do investimento em Bitcoin de El Salvador reduzisse para US$ 67.9 milhões de US$ 104 milhões. O Bitcoin se tornou um fardo adicional na crise da dívida do país, que deve liberar cerca de US$ 1.12 bilhão em juros e títulos maduros em 2023.
Mas, Bukele ainda está usando o tesouro do governo para comprar Bitcoin nessa queda, levando o país à beira das consequências econômicas finais. Enquanto isso, ele também anunciou planos para construir uma cidade Bitcoin totalmente alimentada por Bitcoin.
Situação atual
As medidas desesperadas de Bukele para salvar a economia salvadorenha parecem ter o efeito oposto e se tornaram parte do próprio problema.
Com a diminuição da confiança dos investidores nos títulos soberanos salvadorenhos e o fracasso do Bitcoin, a política colocou o país em uma situação complexa.
O governo investiu cerca de US$ 425 milhões na construção do ecossistema bitcoin no país. Inclui o lançamento da carteira virtual nacional Chivo (latim para “legal”) para facilitar os pagamentos através do bitcoin. Eles também estão dando um incentivo de US$ 30 para as pessoas que se registrarem no aplicativo.
No entanto, em um país onde 70% da população ainda não tem conectividade com a internet, o bitcoin ainda não é preferido pelos cidadãos. A carteira Chivo também não é utilizada pelos cidadãos após o recebimento do incentivo.
Mas o investimento não falhou em todos os níveis. Fazer moeda legal do bitcoin convidou entusiastas de criptomoedas como turistas para o país. A indústria do turismo de El Salvador aumentou 30% desde setembro. E, curiosamente, a maioria dos turistas vem dos EUA.
Além disso, o aplicativo Chivo também ajudará os cidadãos a enviar remessas de países estrangeiros a um custo nominal de serviço. Anteriormente, o custo do serviço de transferência de pagamentos era de até 10%.
No entanto, a carteira ainda levará tempo para ser usada por pessoas em larga escala. A partir de 2022, a carteira Chivo processou apenas 1.6% das remessas.
O que vem a seguir para El Salvador
No que diz respeito ao pagamento da dívida, o país parece ter duas opções. Primeiro, Bukele deve aceitar as condições do FMI para remover o bitcoin como moeda legal e introduzir reformas econômicas maciças.
No entanto, isso pode sair pela culatra na popularidade do presidente autocrata Nayib Bukele. Dado que Bukele tem planos proeminentes para criptomoeda e manutenção de suas políticas populistas, a opção não parece viável.
A outra opção, como colocado por Ricardo Castaneda, economista sênior do think tank Instituto Centro-Americano de Estudos Fiscais (ICEFI), é pedir aos Bancos de Desenvolvimento da América Central e da América Latina, CABEI e CAF, que financiem o pagamento do empréstimo. Caso contrário, o governo pode ter que nacionalizar o fundo de pensão para manter seu déficit fiscal.
Quanto ao Bitcoin, o governo está tentando a sorte em um mercado altamente volátil quando a incerteza paira sobre todas as nações e investidores, seja de inflação, mercado de ações, ou guerra. Isso causou uma queda acentuada na demanda na economia global.
Além disso, como a classificação de crédito do país já foi rebaixada devido à sua alta dívida, violência e aposta criptográfica do governo, os investidores não estão dispostos a injetar dinheiro na economia em queda.
Embora os salvadorenhos recebam uma das mais altas remessas ao exterior, isso não pode impedi-los de chegar perto de diminuir seu déficit fiscal.
Mas nem tudo está indo para baixo. Devido às suas políticas de redução das taxas de criminalidade e gestão eficaz durante a covid-19, o presidente manteve uma das mais altas porcentagens de índices de aprovação para qualquer presidente do mundo. Seus índices de aprovação são superiores a 85%.
Conclusão
Desde o lançamento dos primeiros títulos soberanos bitcoin do mundo até a criação de uma cidade bitcoin alimentada por um vulcão, os planos de Nayib Bukele são enormes. No entanto, como o mundo não vai se estabilizar nos próximos anos, será interessante ver como El Salvador conseguirá passar pelos tempos difíceis.
Bukele pode cobrir os requisitos de pagamento da dívida por enquanto. Mas, sua crescente fortaleza no Judiciário e na governança deteriorou ainda mais as chances de receber ajuda de instituições internacionais.
Portanto, resta saber como El Salvador se sustentará no futuro, já que a crise econômica não terminará tão cedo.
Deixe um comentário