Nedávno sa na titulky novín opäť dostal malý stredoamerický štát El Salvador.
Stalo sa tak v dôsledku blížiacej sa hospodárskej krízy, ktorá krajinu zasiahne. Minulý rok sa Salvádor stal prvou krajinou, ktorá z bitcoinu urobila zákonné platidlo v nádeji, že to zachráni národ pred ekonomickým dopadom a zníži jeho závislosť od amerického dolára.
Ako sa však ukázalo, hazardná hra s kryptomenami prezidenta El Salvadoru Nayiba Bukeleho spôsobila vážne dôsledky dlhovej krízy v krajine. Hodnota bitcoinu klesla na 45 % od septembra, keď Bukele plán spustil.
V dôsledku toho investícia do bitcoinov vo výške 150 miliónov dolárov spôsobila dodatočné zaťaženie štátnej pokladnice. Investícia predstavuje približne 4 % rezerv krajiny.
Teraz poďme hlboko do diskusie a pochopme príčiny a dôsledky krvácajúcej ekonomiky Salvádoru.
pozadia
El Salvador je najmenšia a najhustejšie obývaná krajina Strednej Ameriky. Jeho história je plná neustálych občianskych vojen, vysokej kriminality, nekonzistentného hospodárskeho rastu a prírodných katastrof.
El Salvador, ktorý je tiež známy najvyššou mierou kriminality na svete, naviazal svoju menu Salvadoran Colon na americký dolár v roku 2001, aby zachránil svoju ekonomiku pred veľkým kolapsom a s nádejou prilákať do krajiny masívne priame zahraničné investície a turistov. .
Ani po zavedení amerického dolára však národná ekonomika nebola svedkom žiadnych veľkých zahraničných investícií alebo turistov. Dôvodom bola vysoká miera korupcie a kriminality. Hoci má krajina vlastnú domácu menu, občania ju používajú len zriedka.
Navyše, keďže krajina nemá veľký exportný trh a má vysoký dovoz, je tu obrovská záťaž pre platobnú bilanciu. Spôsobilo to vážne deficity v rozpočte a vysoké dlhy.
Prezident Bukele teda schválil zákon, ktorým sa Bitcoin stal zákonným platidlom na prilákanie vyšších zahraničných investícií a zníženie jeho závislosti od amerického dolára a zahraničných remitencií ako rezervného zdroja.
Dôvodom bolo, že nárast hodnoty Bitcoinu pomôže krajine znížiť dlhy a udržať platobnú bilanciu.
Vďaka tomu sa Salvádor stal prvou krajinou, ktorá uznala bitcoín za oficiálnu menu. Vláda ďalej oznámila, že ktokoľvek môže získať občianstvo v Salvádore investovaním 3 bitcoinov v krajine.
Vymyslela tiež plán na vybudovanie centra a mesta na ťažbu kryptomien poháňaných sopkou a spustenie prvého bitcoinového štátne dlhopisy.
Aj po všetkých týchto iniciatívach sa zdá, že experiment zlyhal a spôsobil ďalšiu záťaž pre obyčajných ľudí v krajine. Teraz je otázkou, ako ekonomická kríza vyvolaná Bitcoinom priviedla krajinu k takmer ekonomickému kolapsu.
Čo viedlo k tejto hospodárskej kríze
El Salvador už pred bitcoinovou chybou trpel veľkou ekonomickou krízou. A to, že sa Bitcoin stane zákonným platidlom, len prilialo olej do ohňa.
Štátny dlh krajiny sa zvýšil z 19 miliárd USD v decembri 2019 na viac ako 24 miliárd USD v roku 2022, pričom pomer dlhu k HDP dosiahol až 87 %.
Hoci bitcoinová investícia predstavuje iba 4% rezerv krajiny, určite ovplyvnila ekonomiku El Salvadoru. To sa stáva katastrofou pre krajinu, ktorej HDP je len 25 miliárd dolárov.
Odhliadnuc od krízy splácania dlhu, klesajúci americký akciový trh spolu s rastúcou infláciou na celom svete spôsobili krajine ďalšie bolesti hlavy. V dôsledku toho veľké úverové agentúry znížili úverový rating krajiny. Teraz je čoraz ťažšie pozvať zahraničné investície.
Napríklad spoločnosť Moodys znížila úverový rating Salvádoru na Caa3, čo naznačuje, že krajina je na pokraji neplatiča a nie je bezpečnejšou možnosťou pre investície. Hoci remitencie zo zahraničia podporujú približne 25 % ekonomickej aktivity, násilie a neistota nepriaznivo ovplyvňujú produktivitu a dlhodobý rast krajiny.
Okrem toho Bitcoin Gamble znížil dôveru Medzinárodného menového fondu v podporu krajiny. El Salvador požiadal MMF o 1.3 miliardy dolárov na vyrovnanie deficitu bežného účtu a splatenia dlhu.
Organizácia však požiadala vládu, aby odstránila Bitcoin ako zákonné platidlo. Ďalej požiadala o uskutočnenie ekonomických zmien s cieľom získať záchranný balík.
Rastúca inflácia, US Stock Pád trhu a ruská invázia na Ukrajinu spôsobili, že kryptomena stratila 1.3 bilióna dolárov za zlomok času.
Hodnota bitcoinu sa od septembra 2021 znížila na polovicu, čo spôsobilo, že hodnota investície do bitcoinov v Salvádore klesla na 67.9 milióna dolárov zo 104 miliónov dolárov. Bitcoin sa stal dodatočnou záťažou pre dlhovú krízu krajiny, ktorá musí v roku 1.12 uvoľniť okolo 2023 miliardy dolárov na úroky a splatné dlhopisy.
Bukele však v tomto prepade stále používa vládnu pokladnicu na nákup bitcoínov, čím tlačí krajinu na okraj konečného ekonomického dopadu. Medzitým tiež oznámil plány na vybudovanie bitcoinového mesta, ktoré bude plne poháňané bitcoinmi.
Súčasná situácia
Zdá sa, že Bukeleho zúfalé opatrenia na záchranu salvadorskej ekonomiky majú opačný efekt a stali sa súčasťou samotného problému.
S ubúdajúcou dôverou investorov v salvadorské suverénne dlhopisy a zlyhaním Bitcoinu táto politika dostala krajinu do zložitej situácie.
Vláda celkovo investovala približne 425 miliónov dolárov do budovania bitcoinového ekosystému v krajine. Zahŕňa spustenie národnej virtuálnej peňaženky Chivo (v latinčine „cool“) na uľahčenie platieb prostredníctvom bitcoinov. Poskytujú tiež stimul 30 dolárov ľuďom, ktorí sa zaregistrujú v aplikácii.
V krajine, kde 70 % populácie stále nemá internetové pripojenie, však občania stále neuprednostňujú bitcoiny. Peňaženku Chivo nepoužívajú ani občania po získaní stimulu.
Investícia však nezlyhala na všetkých úrovniach. Urobenie bitcoinu zákonným platidlom pozvalo nadšencov kryptomien ako turistov do krajiny. Cestovný ruch v Salvádore vzrástol od septembra o 30 %. A zaujímavé je, že väčšina turistov pochádza z USA.
Aplikácia Chivo navyše pomôže občanom posielať prevody z cudzích krajín za nominálnu cenu služby. Predtým boli servisné náklady na prevod platieb až 10 %.
Peňaženku však ešte potrvá, kým ju ľudia začnú vo veľkom využívať. Od roku 2022 spracovala Chivo peňaženka iba 1.6 % remitencií.
Čo bude ďalej v Salvádore
Čo sa týka splácania dlhu, zdá sa, že krajina má dve možnosti. Po prvé, Bukele by mal prijať podmienky MMF na odstránenie bitcoinu ako zákonného platidla a zaviesť masívne ekonomické reformy.
To by sa však mohlo obrátiť proti popularite autokratického prezidenta Nayiba Bukeleho. Vzhľadom na to, že Bukele má prominentné plány pre kryptomenu a udržiava svoju populistickú politiku, táto možnosť sa nezdá byť životaschopná.
Druhou možnosťou, ako uviedol Ricardo Castaneda, hlavný ekonóm think-tanku Stredoamerický inštitút pre fiškálne štúdie (ICEFI), je požiadať centrálnu a latinskoamerickú rozvojovú banku, CABEI a CAF, aby financovali ich splátky úveru. V opačnom prípade by vláda mohla musieť znárodniť dôchodkový fond, aby si udržala svoj fiškálny deficit.
Čo sa týka bitcoinu, vláda skúša šťastie na vysoko volatilnom trhu, keď sa nad všetkými národmi a investormi vynára neistota, či už ide o infláciu, burza cenných papierov, alebo vojna. To spôsobilo prudký pokles dopytu v globálnej ekonomike.
Navyše, keďže úverový rating krajiny je už znížený v dôsledku vysokého dlhu, násilia a vládneho krypto hazardu, investori nie sú ochotní pumpovať peniaze do padajúcej ekonomiky.
Hoci Salvádorčania dostávajú jednu z najvyšších zahraničných remitencií, nemôže ich to zachrániť od toho, aby sa priblížili k zníženiu ich fiškálneho deficitu.
Ale nie všetko ide dole. Vďaka svojej politike znižovania miery kriminality a efektívneho riadenia počas COVID-19 si prezident udržal jedno z najvyšších percent hodnotenia schválenia akéhokoľvek prezidenta na svete. Jeho schválenie je viac ako 85%.
záver
Od spustenia prvých bitcoinových štátnych dlhopisov na svete až po vytvorenie bitcoinového mesta poháňaného sopkou sú plány Nayiba Bukeleho obrovské. No keďže sa svet v najbližších rokoch nestabilizuje, bude zaujímavé sledovať, ako sa Salvádoru podarí prejsť cez ťažké časy.
Bukele by zatiaľ mohol pokryť požiadavky na splácanie dlhu. Jeho rastúca pevnosť v súdnictve a správe však ešte viac zhoršila šance na získanie pomoci od medzinárodných inštitúcií.
Preto sa ešte len uvidí, ako sa Salvádor udrží v budúcnosti, vzhľadom na to, že hospodárska kríza sa tak skoro neskončí.
Nechaj odpoveď