Ali ste vlagatelj, ki ga zanima iskanje delnic za vlaganje? Se ne morete odločiti, ali je delnica precenjena ali podcenjena, in želite vedeti, ali naj začnete kupovati zdaj ali pozneje? Preprosto razmerje vrednotenja je lahko vaš odgovor.
Namesto da nekoga poslušate za nasvet samo zato, ker je slučajno znan, se raje osredotočite na to, da sami ugotovite, ali je delnica podcenjena ali ne. Morda se sprašujete, ali je to sploh mogoče. Odgovor je da!
Da bi razumeli ta koncept, najprej ugotovimo, kaj so podcenjene delnice in kateri so glavni dejavniki, ki prispevajo k temu, da delnica postane podcenjena.
Kaj je podcenjena delnica?
Podcenjena delnica je tista, za katero menite, da bi morala biti vredna več, kot je trenutno. Če se trg strinja z vami, se bo dvignil. Bolj ko je delnica podcenjena, večji dobiček lahko ustvarite. Toda manj ste prepričani, da je podcenjen.
Podcenjen trgovanje z delnicami manj kot njegova intrinzična vrednost. Notranja vrednost je, grobo rečeno, likvidacijska vrednost podjetja plus pričakovan prihodnji dobiček, diskontiran z ustrezno obrestno mero. Warren Buffett opisuje notranjo vrednost kot sedanjo vrednost vseh prihodnjih razdelitev delničarjem.
Delnica je lahko napačno ocenjena zaradi številnih razlogov, od katerih so nekateri začasni, drugi pa ne.
Poglejmo, kaj povzroča podcenjenost delnic.
Glavni razlog, da delnice postanejo podcenjene
Delnice postanejo podcenjene zaradi različnih razlogov. Tukaj je nekaj primerov, kako lahko delnica postane podcenjena:
- Tržni zlom
Ko borza razcveta, kmalu zatem pogosto propade. To se imenuje mehurček. Ko vlagatelji postanejo preveč optimistični glede visokih cen delnic, začnejo hitro prodajati svoje deleže. To prodajo imenujemo panična prodaja in povzroči padec tržnih cen.
Se spomnite dot-com mehurčka?
Nakup delnic, ko se to zgodi, vam nudi možnost nakupa delnic po nižji ceni.
- Negativna pokritost
Pretirano negativno poročanje novic o relativno kratkoročni izdaji vodi do strmega padca delnice.
Denimo, da podjetje toži nekdo, ki trdi, da je zaradi njegovega izdelka zbolel. Dejstvo, da poteka tožba, povzroči padec delnice z 200 Rs na 100 Rs. Delničarji izgubijo polovico svojega denarja.
Toda če podjetje zmaga v tožbi, se delnica vrne na 200 Rs ali celo več.
- Manj samozavesti
Delnica je lahko podcenjena, ker o njej ne ve dovolj ljudi ali ker so napačno razumeli, kar vedo. Večina startupov je na začetku podcenjenih, ker premalo ljudi ve zanje. Šele ko postanejo uspešni, cena dohiti vrednost.
- Močni konkurenti
Zaradi močnih konkurentov (ali motečih novih udeležencev na trgu) vlagatelji verjamejo, da je podjetje v nevarnosti.
Recimo, da obstaja panoga s samo dvema podjetjema: A in B. Podjetje A ima dvakrat več prihodkov kot podjetje B, vendar ima podjetje B dvakrat več dobička na rupijo prihodkov.
Kateri se bo prodal dražje?
Odvisno je od tega, kako ljudje vrednotijo dobiček v primerjavi s prihodki. Oba sta indikatorja
- Znižanja s strani analitikov
Ko analitik zniža oceno delnice, se delnica običajno zniža. To še posebej velja, če znižanje bonitetne ocene pride pred objavo četrtletnega dobička. Analitik zniža ciljno ceno in oceno delnice, ker pričakuje, da bo podjetje zgrešilo ocene dobička.
Preveč so osredotočeni na kratkoročni rok, pri čemer ne upoštevajo dolgoročnega potenciala ali možnosti rasti podjetja.
Včasih se bo podjetje izkazalo z dobrimi zaslužki, vendar bo vseeno znižano, ker ni preseglo pričakovanj. Pogosto se dobro izkaže, da nasprotni vlagatelji kupijo kakovostna podjetja, ko so ta podjetja podcenjena.
To je le nekaj primerov pogostih okoliščin, ki lahko povzročijo padec vrednosti delnice.
Preidimo na načine prepoznavanja podcenjene delnice.
Pet načinov, kako najti podcenjene delnice
1. Zaslužek
Vrednost katerega koli podjetja je mogoče določiti s pogledom na njegov dobiček.
To je razlog, zakaj sezona dobičkov spodbuja toliko nestanovitnosti podjetij, saj vlagatelji poskušajo kupiti delnice najvišje kakovosti po privlačnih cenah. Če je podjetje v zadnjih 15 letih povečevalo dobiček za 5 % letno in zdaj trguje za 20-kratnik dobička, je morda podcenjeno v primerjavi z njegovo zgodovinsko stopnjo rasti.
Po drugi strani pa, če se dobiček zmanjšuje in se delnica še vedno trguje z 20-kratnikom dobička, je verjetno precenjena. Priporočam, da preverite razmerje P/E podjetja.
P / E razmerje: Razmerje med ceno in dobičkom (P/E) je eno najpogosteje uporabljenih razmerij v vlaganjem ker je enostavno izračunati. Prikazuje, koliko so vlagatelji pripravljeni porabiti za delnico glede na njen dobiček na delnico (EPS).
Za izračun razmerja P/E delite ceno na delnico z dobičkom na delnico. Dobiček na delnico je čisti dobiček družbe, deljen s skupnim številom delnic.
Razmerje P/E = cena na delnico / dobiček na delnico
Upoštevajte, da se lahko razmerja P/E razlikujejo glede na panogo. Čeprav je razmerje P/E v eni panogi večje od druge, je lahko delnica še vedno podcenjena.
Razmerje P/E podjetja je odvisno od panoge in stopnje razvoja podjetja. Na primer, zelo inovativna podjetja, kot so tehnološka podjetja, imajo običajno visoke P/E, saj veliko vlagajo v raziskave in razvoj; ko ta podjetja dozorijo, se njihov P/E zniža.
2. Dividende
Drug način vrednotenja delnic so dividende. Dividenda pomeni, da ima podjetje dovolj denarnega toka, da del svojega dobička redno izplačuje vlagateljem. Podjetja, ki izplačujejo redne dividende, so pogosto bolj zrela in stabilna od tistih, ki tega ne izplačujejo, in so lahko manj tvegane naložbe.
Dividendni donos meri, koliko dohodka dobite za vsak dolar, vložen v delnico. Izračuna se tako, da se letne dividende delijo s ceno na delnico in jih izrazijo v odstotkih. Večji kot je dividendni donos, več denarja boste zaslužili.
Dividendni donos = letne dividende na delnico / tržna vrednost na delnico
Zato se delnice z visokimi dividendami pogosto obravnavajo kot delnice z »vrednostjo«. Običajno so zrela, stabilna podjetja, ki skozi čas ustvarjajo dosledne denarne tokove.
Dividende vam omogočajo tudi zaslužek, medtem ko čakate, da vaša poceni podjetja postanejo precenjena. Izbrati morate podjetje, ki plačuje redno dividende.
3. Razmerje med ceno in knjigovodsko vrednostjo
Price-to-book (P/B) je razmerje vrednotenja naložbe, ki primerja neto vrednost sredstev podjetja z njegovo tržno kapitalizacijo. Včasih je ta metrika znana tudi kot razmerje »trg-knjiga«. P/B se lahko uporablja za primerjavo podjetij med seboj ali znotraj enega podjetja skozi čas.
Razmerje P/B se izračuna tako, da se trenutna cena delnice deli z njeno knjigovodsko vrednostjo na delnico.
Razmerje P/B = tržna cena na delnico / knjigovodska vrednost na delnico
Knjigovodsko vrednost delnice najdete v bilanci stanja. Temelji na sredstvih in obveznostih podjetja.
Če je razmerje P/B nižje od 1, potem to pomeni, da bi lahko kupili vsa sredstva tega podjetja za manj denarja, kot pravi njihova tržna kapitalizacija, da je vredno. Z drugimi besedami, za nakup sredstev in poslovanja tega podjetja prejmete popust.
Če je razmerje med ceno in knjigovodsko vrednostjo delnice večje od 1, to pomeni, da plačujete več, kot je vredno podjetje.
Razmerje P/B ni najbolj primerno za rastoče delnice. Primernejša je za vrednotenje delnic, ki pogosto nimajo dobička ali imajo majhne izgube, a so vseeno lahko zanimive naložbe.
4. Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom
Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom se uporablja za merjenje finančnega vzvoda podjetja. Izračuna se tako, da se dolgoročni dolg deli z lastniškim kapitalom. Višje kot je razmerje, večji je finančni vzvod podjetja.
Razmerje D/E = skupni dolgovi / skupni lastniški kapital
Ali je delnica podcenjena ali ne, lahko preverite tako, da preverite njeno razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom in ga primerjate s povprečnim panožnim razmerjem med dolgom in lastniškim kapitalom. Razlog, da rad primerjam svoje podjetje z drugimi v svoji panogi, je ta, da ima vsaka panoga drugačne »norme«, ko gre za izposojanje denarja. Obstajajo tudi različne davčne ugodnosti odvisno od vrste posla, ki ga imate.
To je ena najpomembnejših številk, na katero morate biti pozorni pri vrednotenju podjetja. Če imate 1 milijon rupij dobička in 2 milijona rupij dolga, to ni dobro, čeprav imate 1 milijon rupij dobička.
Razlog, da mnogi vlagatelji želijo pogledati to številko, je, da bi radi kupili podjetja, ki bodo sposobna odplačati njihov dolg. Torej, ko vlagate v podjetje, se boste prepričali, da ima podjetje dovolj denarja, da lahko odplačuje svoj dolg.
5. Donosnost lastniškega kapitala
Donosnost lastniškega kapitala ali ROE meri, kako učinkovito vodstvo uporablja kapital vlagatelja. Tako izračunate:
ROE = čisti dobiček / lastniški kapital
Podjetje je običajno podcenjeno, če je njegov donos na kapital višji od stopnje rasti. Če ste vlagatelj v vrednost, je najlažji način, da presodite, ali je trg podcenjen ali ne, preveriti povprečno donosnost trga. Če je višja od dolgoročne stopnje rasti, potem je podcenjena.
Če pogledate podatke od leta 2000 do danes, je bila povprečna donosnost kapitala za indijske delnice približno 14 %. Opazite lahko tudi, da ta številka sčasoma niha – včasih je višja in včasih nižja. Kadarkoli pade pod 10 %, se trg kratkoročno znajde v težavah. V letih 2001, 2008 in 2020, ko je ta številka padla pod 10 %, smo imeli medved trga kmalu za tem.
Končne besede
Na trgu je zelo težko biti uspešen vlagatelj. Najpomembnejša stvar, ki se je treba zavedati, je, da veliko dejavnikov določa vrednost podjetja.
Zato je pred nakupom delnic izjemno pomembno, da temeljito raziščete in imate močan portfelj, ki vam omogoča, da obdržite delnice, tudi če njihova vrednost pada. Preberi Orodja za raziskovanje borznega trga v Indiji temeljito analizirati katero koli delnico na indijskih trgih.
Upam, da ste uživali v zgornjem članku in vam želim veliko sreče na borzi.
Pustite Odgovori