Förstörd av översvämningarna, inflationen, den politiska instabiliteten och ekonomisk misskötsel är Pakistan på väg att bli ännu en ekonomisk kyrkogård i Sydasien.
Från och med 2022 har Pakistan laddat med skulder på 59.7 biljoner PKR, vilket är en enorm 89.2% av hela Pakistans ekonomi.
Pakistans ekonomiska kris är ingen ny händelse, och sedan 75 år av dess självständighet har den drabbats av flera ekonomiska kriser. Bara IMF har räddat Pakistan 13 gånger på bara de senaste 35 åren, och siffrorna kommer att öka i framtiden också.
Men under de senaste åren har de inneboende faktorerna intensifierats och orsakat en plötslig ökning av Pakistans dåliga ekonomiska tillstånd.
Till exempel har den totala skulden ökat med 25 % från förra året. Medan Pakistans totala utlandsskuld oroväckande ökade med 35 % på ett enda år.
Därför skulle den här artikeln främst analysera Pakistans ekonomiska misskötsel under de senaste åren och hur flera faktorer tillsammans fick dess ekonomi att pressa sig till kanten av en kollaps.
Det är relevant att förstå att de ekonomiska frågorna i Pakistan inte har varit en ny företeelse utan en kulmen på dålig ekonomisk politik, politisk oro, terrorism, fundamentalism, inneboende korruption och militär dominans under åren som har förvandlats till en gigantisk snöbollsbomb. Vilket, om det brister, kommer att påverka inte bara landet utan också världen.
Men varför?
Politisk instabilitet
Inte en enda regering i Pakistans historia har fullbordat sin fulla mandatperiod, vilket visar att politisk instabilitet har varit ett dominerande fenomen i landet. Detta ledde till försummelse i utvecklingen och den ekonomiska planeringen för landet också.
Den senaste bakgrunden av att avsätta Imran Khan är direkt kopplad till landets politiska kultur och hur regeringen fattar beslut.
Som politiska i Pakistan kretsar huvudsakligen kring Indien och regeringar är flyktiga, de fattar beslut som inte baseras på rena ekonomiska resonemang utan röstar bankpolitik. Detta spränger i slutändan möjligheterna att bygga en långsiktig finanspolitik för att kontrollera skuldmiasma och upprätthålla en hållbar ekonomisk tillväxt.
Därför är Pakistan läroboksexemplet på hur politisk instabilitet har potential att skada landets tillväxt.
Religiös fundamentalism
Genom att analysera historien kan det observeras att Pakistans inneboende kultur av religiös fundamentalism aldrig tillät det att bryta urgamla traditioners bojor och inleda den moderna kapitalbildningen.
Samma fundamentalism används ytterligare av Imran Khan och hans parti, Tehreek-e-Insaaf, för att skapa splittring, som potentiellt kan vara den sista spiken i kistan för att starta inbördeskriget inom nationen.
Som ett resultat skulle armén ta över administrationen och miljontals människor kommer att drabbas på grund av våld, hunger och terrorism.
Eftersom de hemodlade terrorgrupperna som Tehreek-e-Taliban nu tävlar om makten i Pakistan, skulle inbördeskriget inte bara vara på en eller två fronter utan många. Detta kommer att förvärras ytterligare av befrielsegrupperna i Balochistan och Khyber-Pakhtunkhawa som vill bryta sig loss från landet helt och hållet.
Det kan verka osannolikt. Men den senaste tidens utveckling, inklusive översvämningar i dessa regioner, ständigt våld från armén och ständiga bombningar från rebellgrupper, berättar en annan historia.
För att komma tillbaka till ekonomin, hur skulle ekonomin fungera om det inte fanns något land?
Politik för gratisbitar och subventioner
Freebies politik har satt ytterligare press på regeringens statskassan. Höga subventioner har fört med sig ett stort dilemma för den nuvarande regeringen om huruvida man ska behålla populariteten bland medborgarna eller avsluta freebies för att minska trycket på ekonomin.
Så, hur fungerar det här?
Den sittande regeringen ger enorma subventioner och tar utlandsskulder för att kanalisera befolkningens röst. När den nya regeringen kommer har den redan ett massivt skuldproblem. Men för att behålla populariteten kan de inte ta bort subventioner och därmed ta fler lån för att på något sätt flytta hjulen på en rostig ekonomi och undvika ekonomisk katastrof tills vidare.
Och slingan fortsätter....
Som ett resultat har Pakistans utlandsskuld, exklusive Kina, redan nått 65 miljarder dollar, med den fritt fallande valutan som körsbäret på toppen.
Du förstår, skulden används inte för ekonomisk tillväxt, utan som ett palliativt piller för att på något sätt dra på ekonomin. Och det är en orsak till den fallande ekonomiska tillväxten, även med ökningen av lånen.
Militär inblandning
Eftersom den absoluta auktoriteten ligger i militära etablissemangets händer är de stora besluten inte baserade på befolkningens behov utan på militären. Detta framgår av den höga tilldelningen av budgethuvuden till militären (17.5 %).
Faktum är att den totala andelen militära utgifter och återbetalning av skulder (29.5 %) för budgeten 2022-23 är en enorm 47% av den totala budgeten.
Det innebär att nästan hälften av budgetutgifterna anslås för till synes ingen produktiv användning om vi analyserar det rent ekonomiskt.
En annan betydande summa pumpas direkt in i ekonomin genom subventioner och gratiserbjudanden, en annan anledning till oro.
Kina
Eftersom det ofta anklagas för att Kinas skuldfällapolitik har varit orsaken till Pakistans nuvarande tillstånd, måste vi titta djupt ner i frågan och förstå att Kina bara är katalysatorn i landets redan döende ekonomiska hälsa.
Varför?
Kina föreslog ett övergeneröst lån till en mycket hög ränta för att bygga Kina-Pakistan Economic Corridor (CPEC) under sitt BRI-megaprojekt. Under BRI, byggs totalt 26 projekt, inklusive dammar, vägar, broar och Gwadar Port, av kinesiska företag och arbetare runt om i landet.
Intressant nog, eftersom inga pakistanska företag eller medborgare är direkt anställda, går pengarna tillbaka till Kina, och inget fördelaktigt när det gäller anställning eller allierade förmåner händer för pakistanska medborgare. Istället har projekten orsakat betydande nöd för människorna som bor runt dessa projekt.
Därför verkar Kinas Belt and Road-initiativ ha misslyckats med tanke på att de stora projekten under BRI ännu inte har kunnat generera pengar eller slutförts i tid som förväntat.
Dessutom, eftersom lånen tas till mycket höga räntor jämfört med globala standarder, har Pakistans utlandsskulder också ökat. Nu tar Pakistan lån till höga kommersiella räntor för att betala tillbaka de tidigare lånen.
En annan loop fortsätter….
En annan relaterad fråga är skillnaden i de ekonomiska framstegen mellan alla regioner. Pakistans hjärta, främst Punjab- och Sindh-regionen, är högt utvecklat jämfört med Balochistan och KPK.
Varför?
Religiös fundamentalism och diskriminering har förnedrat människorna i dessa regioner, som huvudsakligen består av Ahmediya och Pashtun, till att vara andra klassens medborgare i sitt eget land.
Säkerhet och terrorism
När det gäller utländska investeringar är den politiska instabiliteten och säkerhetsbortfallen den mest avskräckande aspekten för utländska investerare att investera i landet. Bortsett från det har Pakistans krigshetsande attityd mot Indien fått miljarder dollar att tvättas bort.
En annan avskräckande faktor är de återkommande attackerna mot utländska medborgare. Detta kan bekräftas av de senaste terrorattackerna mot kinesiska och lankesiska medborgare.
Dessutom, med den ökande fattigdomen, kan Pakistan, som redan är en fabrik av terrorister, skapa terrorgrupper där fler människor inte har något att förlora. Det kommer också att göra de befintliga organisationerna kraftfulla, bland vilka ISIS-Khorasan är den primära oro för hela regionen.
Med Pakistan på FATF:s grå lista har utrymmet för utländska investeringar förvärrats ytterligare.
Döende valuta
Den pakistanska rupien faller fritt och har svävat runt värdet 220 jämfört med den amerikanska dollarn. Som ett resultat har den pakistanska rupien blivit den sämst presterande valutan i södra Asien, med ett fall på nästan 16.5 % bara i juni.
Situationen har förvärrats ytterligare på grund av hög inflation runt om i världen. I Pakistan har inflationen nått 300 % på grund av översvämningar och IMF-förhållanden. Och om världsekonomin, som det verkar, hamnar i en recession, kommer Pakistan inte att ha mycket luft att andas.
Nu, gå tillbaka till den ursprungliga frågan om varför Pakistans misslyckande också kommer att påverka världen och Indien. Att Pakistan är ett kärnkraftsdrivet land gör det för stort för att misslyckas. Om kärnstridsspetsar kommer i händerna på terrorister kan världen lida irreparabel skada.
Nuvarande status
Pakistan har drabbats av en stor översvämning sedan 2010, vilket har gjort att inflationen och Pakistans rupier har drabbats av en kraftig höjning. Regeringen har uppskattat förlusten på 40 miljarder dollar från översvämningarna, och kostnaden kan öka ytterligare. Människor som redan lider av ekonomiska krisen, är nu laddade med översvämningar och inflation.
När det gäller valutareserver. Pakistan har endast 2 miljarder dollar i reserver, vilket knappast kan betala för 5 veckors import. Problemet framgår också av det höga betalningsbalansunderskottet ($ 15 miljarder), Skuldservice och massiv devalvering av den pakistanska rupie.
Om man går längre, återspeglas den aktuella frågan också i bristen på sammanhållen långsiktig finanspolitik. Till exempel ändras Pakistans skattepolitik varannan till var tredje månad med inkompetenta skattemyndigheter, vilket framgår av det faktum att landets stora befolkning fortfarande inte betalar skatt.
Dessutom är landet praktiskt taget avstängt från privata kapitalmarknader på grund av den enorma skillnaden på 16 % mellan den lågt värderade PKR och dollarn. Detta ledde till nästan försumbara utländska portföljinvesteringar, utländska direktinvesteringar och andra valutainflödeskällor.
Intressant nog har landet blivit ett nettomatimporterande land också, inklusive vete, te och socker.
Samtidigt har Rysslands invasion av Ukraina blivit ett nypa salt på såret för Pakistan. Invasionen orsakade en topp i de globala bränsle- och råvarupriserna. Det betyder att nu måste Pakistan betala mer för att köpa samma mängd bränsle eller råvara från omvärlden.
Och eftersom Pakistans politik i hög grad kretsar kring freebies och subventioner, har regeringen inte höjt priserna därefter, vilket ledde till en ytterligare börda på landets statskassan.
Men med IMF:s godkännande av lånet har Pakistan accepterat vissa villkor och minskat subventionerna avsevärt. Ändå måste regeringen uppfylla fler villkor för att få den ytterligare delen av paketet.
Vad är framåt?
Nu är frågan, vad exakt händer med Pakistan?
Som den pakistanska ekonomen Atif Mian sa, lägger landet ut sin tillväxt på entreprenad genom att ta enorma skulder. Så till exempel delegerade Pakistan sitt infrastrukturprojekt till Kina under China Pakistan Economic Corridor (CPEC) genom att ta skulder från det. Nu ligger valet hos kineserna, och eftersom alla pengar går tillbaka till Kina lämnar det inget utrymme för multiplikatortillväxt. Det är motsatsen till vad vi kallar trickle-down-ekonomi.
Det är därför tillväxtdelegationen har blivit djävulen i Pakistans kris.
Dessutom måste pakistansk politisk instabilitet tas om hand för att bevittna en stabilitetsperiod. Politiker måste gå bort från freebies och religiös politik och fokusera på att ta bittra piller för att söka omedelbar hjälp.
Som flera ekonomer och beslutsfattare har påpekat kommer övergången att bli smärtsam.
Så kan vi säga att den politiska instabiliteten har orsakat den nuvarande staten Pakistan?
Låt oss förstå detta; den ekonomiska krisen har orsakats på grund av kulmen på en olycklig serie händelser utspridda över en lång tidsperiod och är direkt eller indirekt kopplade till den enda strängen av politisk instabilitet och inkompetens.
Här är politisk instabilitet inte bara begränsad till regeringar, utan alla politiska institutioner, inklusive permanenta, har kulminerat till vad vi bevittnar idag.
Tanken här är att extraktiva politiska och ekonomiska institutioner är kärnan i ett lands oskapande. Termen har förklarats i detalj i boken "Why Nations Fail?" som ger en djupgående historisk anekdot om hur vissa länder uppstod och misslyckades.
Att titta på Pakistan och säga att regeringar är ansvariga kan inte tas som grunden för argumentet att politisk instabilitet är den främsta orsaken till den ekonomiska krisen. Den korruption och inkompetens som finns i alla institutioner har ätit grunden för landet.
Även om IMF har tillkännagett det 14:e paketet för Pakistan av $ 1.1 miljarder av 4 miljarder dollar stöder de grundläggande principerna för styrning fortfarande inte storskaliga ekonomiska reformer och korrigeringar.
IMF:s lån kommer också med villkor. Den har bett regeringen att höja bränslepriserna och minska subventionerna för att förbättra deras statskassor, vilket får regeringen att möta medborgarnas vrede. Detta kommer också att drabba de medborgare som redan drabbats av oupphörliga översvämningar.
Pakistan har inte många val eftersom dess traditionella allierade, inklusive Saudiarabien, Förenade Arabemiraten och Kina, inte är på humör för att ge ekonomiskt stöd.
Därför kommer det att bli ett tufft beslut för regeringen. Även om den senaste budgeten har stängt av subventionerna för gas och bränsle, måste mycket göras.
Om Pakistan vill bevittna något påtagligt, får i så fall dess militära etablering inte avleda de utländska anslagen och biståndet till deras syfte. Dessutom, eftersom det är en mycket korrupt nation, måste transparens säkerställas för att ge rättvis fördelning av bistånd och politik över hela landet.
För närvarande är det uppenbart att situationen i Pakistan kommer att förbli i förändring, kanske förvärras. Inflationen kommer att nå en ny topp, givet att IMF kommer att se till att myndigheterna uppfyller villkoren.
Varje naturkatastrof som kan förändra landets utseende från satelliten kommer att få långsiktiga konsekvenser. Med 33 miljoner människor, inklusive 16 miljoner barn, i 118 distrikt som drabbats av pågående översvämningar, kommer siffrorna ingenstans att sluta snart, och att reparera skadorna kommer att ta mer pengar och tid.
Eftersom översvämningarna har drabbat de fattigaste regionerna i Pakistan, finns det en stor chans för en ökning av terroraktiviteter och secessionistgrupper.
För militären, i december 2022, kommer den militära ledningen att förändras. Men eftersom militären har förankrat sin makt i alla sektorer, kommer den ingenstans att ge vika för demokratiskt ledarskap.
Med den massiva befolkningen på 220 miljoner är det kritiska att notera att ett stort land som Pakistan, eller till och med Ryssland, har en enorm andel i världsekonomin. Det är därför globalt ledarskap inte kan ignorera elefanten i rummet.
Inte den här gången!
Med en inflation som når mer än 300 % i det översvämningsdrabbade Pakistan har landet en lång väg kvar att gå.
Pakistans ekonomiska kris är inte lika med Sri Lankas. Anledningen är att när ett land med en stor befolkning, på randen av kollaps, har kärnvapen och är en sköte av terrorism, kan grannländerna och världen i allmänhet inte bortse från dess döende existens.
Kommentera uppropet