Kwa hivyo umesikia jargon nyingi za soko ambazo zitakutumikia maisha yote.
Habari mbaya ni kwamba utaisikiliza zaidi huku maneno mapya, vifupisho na vifungu vya maneno vikiundwa na kufanya njia yao katika fasihi ya fedha.
Baadhi yatakuwa na maana, na wengine sio sana. Hata hivyo, na ninaweza kukuhakikishia hili, mara tu unaposikia maneno "mfano wa uthamini wa DCF," utaachwa katika hali ya ajabu na ya kushangaza.
Ni nini? Inatumika kwa ajili gani?
Je, inatumikaje kwa kile kinachotumika?
chanya? Mambo hasi?
Naam, niko hapa kusaidia.
Chapisho hili ni la mtu yeyote anayetaka kuelewa DCF na asiachwe mshangao wakati mwingine atakaposikia mtu akisema haya kwenye TV au kwenye mkusanyiko wa kijamii.
Afadhali zaidi, kufikia wakati nitakapomaliza kufanya hivi, natumai baadhi yenu mtakuwa na ujasiri wa kutosha kutupa kifungu hiki na kusikika kama gwiji wa masuala ya fedha.
Tayari? Nzuri. Twende zetu.
1. DCF ni nini?
DCF inawakilisha mtiririko wa pesa uliopunguzwa. Mbinu hii ya kuthamini imejengwa juu ya nadharia ya sauti kwamba $ ya mtiririko wa pesa leo ni wa thamani zaidi kuliko $ ya mtiririko wa pesa katika siku zijazo.
Rudi ulipokuwa mtoto na mjomba wako kutoka nje ya mji alikuja kukutembelea na kukupa chaguo kwa sababu hakukuletea kisanduku cha chokoleti unachotamani bila kutozwa ushuru.
Chukua bili ya $1 leo au umsubiri atembelee wakati ujao na akupatie visanduku viwili vya chokoleti.
Utakuwa na uzito zaidi ya kile unaweza kupata leo kuliko unaweza kupata katika siku zijazo. Kwa hivyo, chaguo lako ni kunyakua bili hiyo ya $.
Jibu lako hapa linaongozwa na uhakika wa sasa na kutokuwa na uhakika wa siku zijazo. Baada ya yote, hakuna mtu anayejua wakati mjomba atatembelea tena, na hakuna uhakika kwamba atakumbuka kuleta sanduku moja la chokoleti, achilia mbili, wakati mwingine atakapokuja.
Pia, labda nisingependa chokoleti wakati mwingine atakapokuja kwa sababu ninaingia kwenye ujana wangu na ninataka kuwa na shughuli nyingi za kujenga hiyo Six Pack?
Kwa sababu yoyote ile, tunayo mfumo wa kimantiki na wa kimantiki wa kufanya kazi nao hapa. Mtiririko wa pesa leo ni duni kuliko mtiririko wa pesa katika siku zijazo.
2. Punguzo katika DCF ni Gani?
Uzuri wa fedha ni kwamba hakuna nafasi ya falsafa isipokuwa inaweza kuelezewa kihisabati. The Lordships of Finance (wasomi wa awali) walijadili jinsi ya kuiga mtiririko wa pesa uliopunguzwa kwa miaka. Nadharia iliyokuwapo, baada ya kutafakari sana, ilijikita katika dhana ya gharama ya fursa.
Nina $ leo naweza wekeza na upate $1.1 mwaka mmoja baadaye. Ikiwa hii ni mpango mzuri itategemea kile kingine ninachoweza kufanya na $ leo.
Sema ninaweza kuiwekeza mahali pengine na kupata $1.2 mwaka mmoja baadaye. Kwa kawaida, nitaweka fursa ya kwanza katika muktadha wa pili. Katika kesi hii, fursa inayofuata bora inayopatikana ina kiwango cha juu cha faida na sitawekeza katika ya kwanza.
Ili kuzungumza kitaaluma, kipengele cha punguzo ni kiwango kinachohitajika cha kurudi kutoka kwa uwekezaji unaotathminiwa. Hii inaweza kuwa faida ya soko la jumla, kiwango kisicho na hatari, kiwango kisicho na hatari pamoja na malipo ya usawa, au alama nyingine yoyote inayofaa. Itatofautiana kulingana na hali hiyo.
3. Je, DCF inaweza kutumika kuthamini nini?
DCF ina programu nyingi za ulimwengu halisi katika nyanja ya uthamini. Hizi ni pamoja na lakini hazizuiliwi kwa:
- Tathmini ya Mradi
- Uthamini wa Kampuni
- Tathmini ya Uwekezaji
- Uthamini wa Majengo
- Kukodisha Vs Kununua Maamuzi
- Urekebishaji na Ukadiriaji wa Madeni Yanayofadhaika
4. DCF - Chagua Mfano - Tathmini ya Uwekezaji
4.1. Tathmini ya Uwekezaji
Hebu tuchukulie kuwa mchambuzi amewasilishwa na vipimo vifuatavyo
- Bei ya Sasa ya Kushiriki - $50 kwa kila hisa
- Gawio la Mwaka jana - $5 kwa kila hisa
- Kiwango cha Ukuaji katika Gawio - 12% kwa mwaka
- wastani Stock Market Index Fund Return - 10%
Ikiwasilishwa na yaliyo hapo juu, mchambuzi anaombwa kufanya tathmini inayotegemea DCF ili kutathmini uwekezaji kwa kipindi cha miaka 5 huku bei ya hisa ikiwa $80 kwa kila hisa.
Vidokezo:
- Uwekezaji wa awali unaonyeshwa kama mtiririko wa nje, kwa hivyo mabano hasi;
- Gawio ni uingiaji wa fedha na huongezeka kila mwaka kwa 12% - kiwango cha ukuaji;
- Kipengele cha punguzo kinakokotolewa kwa kutumia fomula 1/(1+r)^n, ambapo r ni 10% ya soko la hisa. mfuko wa index kurudi na n ni kipindi (Mwaka 1 = 1; Mwaka 2 = 2 nk);
- NPV inasimamia Net Present Value na ni majumuisho ya punguzo la mtiririko wa pesa kutoka Mwaka 0 hadi Mwaka 5;
- Ikiwa NPV ni chanya, uwekezaji unapendekezwa. Ingekuwa hasi, uamuzi wa uwekezaji ungekuwa kukataa fursa hiyo. Kimantiki, mwekezaji angekuwa bora zaidi kuwekeza katika mfuko wa ripoti ya soko la hisa badala yake.
4.2. Uthamini wa Kampuni
Dhana hiyo hiyo inaweza kutumika kwa Uthamini wa Kampuni pia. Hapa, wacha tuchukue kuwa tunawasilishwa na habari ifuatayo:
- Bei ya Sasa ya Kushiriki - $50 kwa kila hisa
- Gawio la Mwaka jana - $5 kwa kila hisa
- Kiwango cha Ukuaji katika Gawio - 3% kwa mwaka
- Wastani wa Marejesho ya Hazina ya Fahirisi ya Soko la Hisa - 10%
- Jumla ya Idadi ya Hisa - 1,000,000
- Mtaji wa Soko la Sasa - $50,000,000
Ili kuthamini kampuni, tutatumia Muundo wa Ukuaji wa Gordon (pia unaitwa Muundo wa Punguzo la Gawio), toleo la DCF.
Hii inawakilishwa na mlinganyo = P0 = D0*(1+g) / (rg)
Ambapo:
- P0 = Bei Leo
- D0= Gawio la Mwaka Jana
- g= Kiwango cha Ukuaji
- r = Kiwango kinachohitajika cha Kurudi
Kupiga namba zetu ndani;
- P0 = $5(1+0.03) / (0.10-0.03)
- P0= $73.57
Kama inavyoweza kukadiriwa, thamani ya haki ya hisa hii ni $75.57, na kwa sasa haijathaminiwa.
Thamani ya Kampuni itakuwa $75,570,000 (Bei ya Shiriki * Nambari Zilizosalia ya Hisa).
5. Uchambuzi Muhimu wa DCF kama Mbinu ya Uthamini
5.1. faida
- Uchambuzi wa kina na wenye uwezo wa kujumuisha maelezo ya punjepunje zaidi;
- Inaruhusu kuzalisha hesabu na maamuzi huru ya kulinganishwa katika soko;
- Huruhusu mtu kuendesha unyeti wa mambo muhimu (ukuaji wa Pato la Taifa, viwango vya ubadilishaji, mfumuko wa bei, n.k) na kupima jinsi yanavyoathiri uthamini.
5.2. Hasara
- Huchukulia mtiririko wa pesa kutokea mwishoni mwa kipindi, jambo ambalo sivyo, kwani mtiririko wa pesa unaweza kujirudia. Hata katika kesi ya gawio, kampuni inaweza kutangaza hadi gawio 4 katika mwaka wa kalenda na inaweza kutangaza gawio maalum juu ya hiyo;
- Makadirio ya mtiririko wa pesa, viwango vya ukuaji na vipengele vya punguzo vya kutumia ni makadirio tu ambayo yanaweza kutekelezwa au kutofanyika. Hivyo, ni lazima uangalifu mkubwa uchukuliwe ili kuepuka “takataka ndani; takataka nje" tatizo;
Hitimisho
Kama unavyoona, DCF ni zana yenye nguvu kwa madhumuni ya kuthamini. Binafsi, ninachopenda juu ya njia hii ikilinganishwa na zingine ni mantiki inayoisisitiza.
Ndiyo, kuna vikwazo vichache kabisa na njia hii sio mfano wa uhakika kwa njia yoyote.
Ni kwa sababu hii kwamba wachambuzi hutegemea mifano mingi ya uthamini katika mazoezi, na kisha kulinganisha na kuchukua wastani kama makadirio bora. Hiyo inasemwa, ikiwa unatafuta maelezo, hii ndiyo chaguo bora zaidi huko.
Bahati nzuri kuonyesha ujuzi wako mpya juu ya mada.
Ikiwa una maswali yoyote au unataka kujua zaidi, nitumie swali lako kwa chaneli ya FinChamps, na nitalazimika zaidi kukusaidia.
Acha Reply