کیا آپ سرمایہ کاری کرنے کے لیے اسٹاک تلاش کرنے میں دلچسپی رکھتے ہیں؟ یہ فیصلہ نہیں کر سکتے کہ آیا اسٹاک کی قدر زیادہ ہے یا کم قیمت اور جاننا چاہتے ہیں کہ آپ کو ابھی خریدنا چاہیے یا بعد میں؟ ایک سادہ تشخیصی تناسب آپ کا جواب ہو سکتا ہے۔
کسی سے صرف اس لیے مشورہ لینے کی بجائے کہ وہ مشہور ہو، آپ کو اس بات کا تعین کرنے کی کوشش کرنے پر توجہ دینی چاہیے کہ آیا اسٹاک کی قدر کم ہے یا نہیں۔ آپ سوچ رہے ہوں گے کہ کیا یہ بھی ممکن ہے۔ جواب ہے ہاں!
اس تصور کو سمجھنے کے لیے، آئیے سب سے پہلے یہ معلوم کریں کہ کم قیمت والے اسٹاک کیا ہیں، اور وہ کون سے اہم عوامل ہیں جو اسٹاک کو کم قیمت ہونے میں اہم کردار ادا کرتے ہیں۔
کیا ایک کم قیمت اسٹاک ہے؟
ایک کم قیمت والا اسٹاک وہ ہے جس کے بارے میں آپ کو یقین ہے کہ اس کی قیمت اس وقت سے زیادہ ہونی چاہیے۔ اگر مارکیٹ آپ کے ساتھ متفق ہے، تو یہ چڑھ جائے گا. ایک اسٹاک جتنا کم قیمت پر ہوگا، آپ اتنا ہی زیادہ منافع کما سکتے ہیں۔ لیکن آپ کو جتنا کم یقین ہے کہ اس کی قدر کم ہے۔
ایک کم قدر اسٹاک تجارت اس کی داخلی قدر سے کم پر۔ اندرونی قدر، موٹے طور پر، کمپنی کی لیکویڈیشن ویلیو کے علاوہ اس کی متوقع مستقبل کی کمائی ہے جیسا کہ مناسب شرح سود کے ذریعے رعایت دی جاتی ہے۔ وارن Buffett حصص یافتگان کو مستقبل کی تمام تقسیم کی موجودہ قدر کے طور پر اندرونی قدر کی وضاحت کرتا ہے۔
ایک اسٹاک کی کئی وجوہات کی بنا پر غلط قیمت لگائی جا سکتی ہے، جن میں سے کچھ عارضی ہیں اور جن میں سے کچھ نہیں ہیں۔
آئیے دیکھتے ہیں کہ اسٹاک کی قدر میں کمی کا کیا سبب بنتا ہے۔
اسٹاک کے کم قدر ہونے کی بنیادی وجہ
مختلف وجوہات کی بنا پر اسٹاک کی قدر کم ہوتی ہے۔ یہاں کچھ مثالیں ہیں کہ کس طرح اسٹاک کی قدر کم ہوسکتی ہے:
- مارکیٹ کریش
جب اسٹاک مارکیٹ بوم، یہ اکثر فوراً بعد ٹوٹ جاتا ہے۔ اسے بلبلا کہا جاتا ہے۔ جب سرمایہ کار حصص کی اونچی قیمتوں کے بارے میں بہت زیادہ پر امید ہو جاتے ہیں، تو وہ اپنی ہولڈنگز کو تیز رفتاری سے فروخت کرنا شروع کر دیتے ہیں۔ اس فروخت کو گھبراہٹ کی فروخت کہا جاتا ہے، اور اس کی وجہ سے مارکیٹ کی قیمتیں گر جاتی ہیں۔
کیا آپ کو ڈاٹ کام کا بلبلہ یاد ہے؟
حصص خریدنا، جب ایسا ہوتا ہے، آپ کو کم قیمت پر اسٹاک خریدنے کا موقع فراہم کرتے ہیں۔
- منفی کوریج
نسبتاً قلیل مدتی مسئلے کی ضرورت سے زیادہ منفی خبریں اسٹاک کو گرنے کی طرف لے جاتی ہیں۔
مثال کے طور پر، فرض کریں کہ کسی کمپنی پر کسی ایسے شخص کے ذریعے مقدمہ چلایا جاتا ہے جو دعویٰ کرتا ہے کہ اس کی مصنوعات نے انہیں بیمار کر دیا ہے۔ حقیقت یہ ہے کہ ایک مقدمہ زیر التوا ہے جس کی وجہ سے اسٹاک 200 روپے سے 100 روپے تک گر جاتا ہے۔ شیئر ہولڈر اپنی آدھی رقم کھو دیتے ہیں۔
لیکن اگر کمپنی مقدمہ جیت جاتی ہے، تو اسٹاک واپس 200 روپے یا اس سے بھی زیادہ ہو جاتا ہے۔
- کم اعتماد
اسٹاک کی قدر کم ہوسکتی ہے کیونکہ کافی لوگ اس کے بارے میں نہیں جانتے ہیں، یا اس وجہ سے کہ انہوں نے غلط سمجھا ہے کہ وہ کیا جانتے ہیں۔ زیادہ تر سٹارٹ اپس کو ابتدائی طور پر کم اہمیت دی جاتی ہے کیونکہ کافی لوگ ان کے بارے میں نہیں جانتے ہیں۔ ان کے کامیاب ہونے کے بعد ہی قیمت قدر کے ساتھ بڑھ جاتی ہے۔
- مضبوط حریف
مضبوط حریف (یا منڈی میں خلل ڈالنے والے) سرمایہ کاروں کو یقین دلاتے ہیں کہ فرم خطرے میں ہے۔
مثال کے طور پر، فرض کریں کہ ایک ایسی صنعت ہے جس میں صرف دو کمپنیاں ہیں: A اور B۔ کمپنی A کے پاس کمپنی B کے مقابلے دو گنا زیادہ آمدنی ہے، لیکن کمپنی B کو فی روپیہ آمدنی سے دوگنا منافع ہے۔
کون سا زیادہ میں بیچے گا؟
یہ اس بات پر منحصر ہے کہ لوگ منافع بمقابلہ آمدنی کو کس طرح اہمیت دیتے ہیں۔ دونوں اشارے ہیں۔
- تجزیہ کاروں کی طرف سے کمی
جب ایک تجزیہ کار اسٹاک کو کم کرتا ہے، تو اسٹاک عام طور پر نیچے چلا جاتا ہے۔ یہ خاص طور پر درست ہے اگر کمی سہ ماہی آمدنی کے اجراء سے پہلے آتی ہے۔ ایک تجزیہ کار اسٹاک پر اپنے قیمت کے ہدف اور درجہ بندی کو کم کرتا ہے کیونکہ وہ توقع کرتا ہے کہ کمپنی آمدنی کے تخمینے سے محروم ہوجائے گی۔
وہ کمپنی کی طویل مدتی صلاحیت یا ترقی کے امکانات کو مدنظر نہیں رکھتے ہوئے مختصر مدت پر بہت زیادہ توجہ مرکوز کر رہے ہیں۔
کبھی کبھی، ایک کمپنی اچھی کمائی کے ساتھ سامنے آتی ہے لیکن پھر بھی اس کی کمی کی جاتی ہے کیونکہ وہ توقعات پر پورا نہیں اترتی تھیں۔ یہ اکثر متضاد سرمایہ کاروں کے لیے اچھی طرح سے کام کرتا ہے کہ وہ معیاری کاروبار میں خریدیں جب ان کمپنیوں کی قدر کم ہوتی ہے۔
یہ متواتر حالات کی صرف چند مثالیں ہیں جن کی وجہ سے اسٹاک کی قدر میں کمی واقع ہو سکتی ہے۔
آئیے کم قیمت والے اسٹاک کی شناخت کے طریقوں پر چلتے ہیں۔
کم قیمت والے اسٹاک تلاش کرنے کے پانچ طریقے
1. کمائی
کسی بھی کمپنی کی قیمت کا تعین اس کی کمائی کو دیکھ کر کیا جا سکتا ہے۔
یہی وجہ ہے کہ آمدنی کا سیزن کمپنیوں کے لیے بہت زیادہ اتار چڑھاؤ کا باعث بنتا ہے، کیونکہ سرمایہ کار پرکشش قیمتوں پر اعلیٰ معیار کے اسٹاک خریدنے کی کوشش کرتے ہیں۔ اگر کوئی کمپنی گزشتہ 15 سالوں میں سالانہ 5% کی شرح سے کمائی میں اضافہ کر رہی ہے، اور اب وہ 20 گنا کمائی کے لیے ٹریڈ کر رہی ہے، تو اس کی تاریخی شرح نمو کے مقابلے میں اس کی قدر کم ہو سکتی ہے۔
دوسری طرف، اگر کمائی کم ہو رہی ہے اور اسٹاک اب بھی 20 گنا کمائی پر ٹریڈ کر رہا ہے، تو شاید اس کی قدر زیادہ ہو گئی ہے۔ میں آپ کو کمپنی کا P/E تناسب چیک کرنے کا مشورہ دوں گا۔
P / E تناسب: قیمت سے کمائی کا تناسب (P/E) سب سے زیادہ استعمال ہونے والے تناسب میں سے ایک ہے سرمایہ کاری کیونکہ اس کا حساب لگانا آسان ہے۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ سرمایہ کار اسٹاک پر اس کی فی شیئر آمدنی (EPS) کے مقابلے میں کتنا خرچ کرنے کو تیار ہیں۔
P/E تناسب کا حساب لگانے کے لیے، فی حصص کی قیمت کو EPS سے تقسیم کریں۔ فی حصص کی آمدنی کمپنی کے خالص منافع کو حصص کی کل تعداد سے تقسیم کیا جاتا ہے۔
P/E تناسب = قیمت فی شیئر / آمدنی فی شیئر
ذہن میں رکھیں کہ صنعت کے لحاظ سے P/E تناسب مختلف ہو سکتا ہے۔ اگرچہ ایک صنعت کا P/E تناسب دوسری صنعت سے بڑا ہے، پھر بھی اسٹاک کی قدر کم کی جا سکتی ہے۔
کمپنی کا P/E تناسب صنعت اور کمپنی کی ترقی کے مرحلے پر منحصر ہے۔ مثال کے طور پر، ٹیکنالوجی فرموں جیسی اعلیٰ اختراعی کمپنیاں عام طور پر اعلیٰ P/Es رکھتی ہیں کیونکہ وہ تحقیق اور ترقی میں بہت زیادہ سرمایہ کاری کرتی ہیں۔ جیسے جیسے یہ کمپنیاں پختہ ہو جاتی ہیں، ان کے P/E میں کمی آتی ہے۔
2. لاپتہ
اسٹاک کی قدر کرنے کا دوسرا طریقہ منافع کے ذریعے ہے۔ ڈیویڈنڈ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ کمپنی کے پاس اپنے منافع میں سے کچھ سرمایہ کاروں کو باقاعدگی سے ادا کرنے کے لیے کافی کیش فلو ہے۔ وہ کمپنیاں جو باقاعدگی سے ڈیویڈنڈ ادا کرتی ہیں اکثر ان سے زیادہ پختہ اور مستحکم ہوتی ہیں جو نہیں کرتی ہیں اور کم خطرناک سرمایہ کاری کر سکتی ہیں۔
ڈیویڈنڈ کی پیداوار سے اندازہ ہوتا ہے کہ اسٹاک میں لگائے گئے ہر ڈالر کے بدلے آپ کو کتنی آمدنی ہوتی ہے۔ اس کا حساب سالانہ منافع کو فی حصص کی قیمت سے تقسیم کرکے اور انہیں فیصد کے طور پر ظاہر کرکے لگایا جاتا ہے۔ ڈیویڈنڈ کی پیداوار جتنی زیادہ ہوگی، اتنی ہی زیادہ رقم آپ کمائیں گے۔
ڈیویڈنڈ Yield = سالانہ منافع فی شیئر / مارکیٹ ویلیو فی شیئر
اسی لیے زیادہ منافع والے اسٹاک کو اکثر "ویلیو" اسٹاک سمجھا جاتا ہے۔ وہ عام طور پر بالغ، مستحکم کمپنیاں ہیں جو وقت کے ساتھ مسلسل نقد بہاؤ پیدا کرتی ہیں۔
منافع آپ کو کمانے کی بھی اجازت دیتا ہے کیونکہ آپ اپنی سستی کمپنیوں کا زیادہ قیمت ہونے کا انتظار کرتے ہیں۔ آپ کو اس کمپنی کا انتخاب کرنا چاہئے جو باقاعدگی سے ادائیگی کرتی ہے۔ منافع بخش.
3. قیمت سے کتاب کی قدر کا تناسب
قیمت سے کتاب (P/B) ایک سرمایہ کاری کی تشخیص کا تناسب ہے جو کمپنی کے خالص اثاثہ کی قیمت کا اس کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن سے موازنہ کرتا ہے۔ بعض اوقات، اس میٹرک کو "مارکیٹ ٹو بک" تناسب کے نام سے بھی جانا جاتا ہے۔ P/B کا استعمال کمپنیوں کا ایک دوسرے کے ساتھ، یا وقت کے ساتھ ساتھ کسی ایک کمپنی میں موازنہ کرنے کے لیے کیا جا سکتا ہے۔
P/B تناسب کا حساب موجودہ اسٹاک کی قیمت کو اس کی بک ویلیو فی شیئر سے تقسیم کرکے لگایا جاتا ہے۔
P/B تناسب = مارکیٹ قیمت فی شیئر/ بک ویلیو فی شیئر
آپ بیلنس شیٹ پر فی شیئر بک ویلیو تلاش کر سکتے ہیں۔ یہ فرم کے اثاثوں اور ذمہ داریوں پر مبنی ہے۔
اگر P/B کا تناسب 1 سے کم ہے، تو اس کا مطلب ہے کہ آپ اس کمپنی کے تمام اثاثے اس سے کم رقم میں خرید سکتے ہیں جتنا کہ اس کی مارکیٹ کیپ بتا رہی ہے کہ اس کی قیمت ہے۔ دوسرے لفظوں میں، آپ کو اس کمپنی کے اثاثے اور کاروبار خریدنے پر رعایت مل رہی ہے۔
اگر کسی اسٹاک کی قیمت سے کتاب کا تناسب 1 سے زیادہ ہے، تو اس کا مطلب ہے کہ آپ کمپنی کی قیمت سے زیادہ ادائیگی کر رہے ہیں۔
P/B تناسب گروتھ اسٹاکس کے لیے مناسب نہیں ہے۔ یہ ویلیو اسٹاکس کے لیے بہتر موزوں ہے، جن میں اکثر کوئی کمائی یا چھوٹا نقصان نہیں ہوتا، لیکن جو پھر بھی دلچسپ سرمایہ کاری ہوسکتی ہے۔
4. قرض سے ایکویٹی کا تناسب
قرض سے ایکویٹی تناسب کا استعمال کسی کمپنی کے مالی فائدہ کی پیمائش کے لیے کیا جاتا ہے۔ اس کا شمار طویل مدتی قرض کو شیئر ہولڈرز کی ایکویٹی سے تقسیم کرکے کیا جاتا ہے۔ تناسب جتنا زیادہ ہوگا، کمپنی اتنی ہی زیادہ لیوریجڈ ہوگی۔
D/E تناسب = کل قرض / کل ایکویٹی
آپ اس کے قرض سے ایکویٹی تناسب کی جانچ کرکے اور اس کا صنعت کے اوسط قرض سے ایکویٹی تناسب کے ساتھ موازنہ کرکے چیک کرسکتے ہیں کہ اسٹاک کی قدر کم ہے یا نہیں۔ مجھے اپنی کمپنی کا اس کی صنعت میں دوسروں کے ساتھ موازنہ کرنے کی وجہ یہ ہے کہ جب رقم ادھار لینے کی بات آتی ہے تو ہر صنعت کے مختلف "معمولات" ہوتے ہیں۔ مختلف بھی ہیں۔ ٹیکس کے فوائد اس پر منحصر ہے کہ آپ کا کاروبار کس قسم کا ہے۔
کمپنی کی قدر کرتے وقت یہ سب سے اہم نمبروں میں سے ایک ہے۔ اگر آپ کے پاس منافع میں 1 کروڑ روپے اور قرض میں 2 کروڑ روپے ہیں، تو یہ اچھی بات نہیں ہے، حالانکہ آپ کے پاس منافع میں 1 کروڑ روپے ہے۔
بہت سے سرمایہ کار اس نمبر کو دیکھنا چاہتے ہیں اس کی وجہ یہ ہے کہ وہ ایسی کمپنیاں خریدنا چاہیں گے جو اپنا قرض ادا کر سکیں۔ لہذا، جب آپ کسی کمپنی میں سرمایہ کاری کرتے ہیں، تو آپ اس بات کو یقینی بنانے جا رہے ہیں کہ کمپنی کے پاس کافی رقم موجود ہے، تاکہ وہ اپنے قرض کی خدمت کر سکے۔
5. ایکویٹی پر واپسی
ایکویٹی پر واپسی، یا ROE، اس بات کی پیمائش کرتا ہے کہ انتظامیہ سرمایہ کاروں کے سرمائے کو کس طرح مؤثر طریقے سے تعینات کرتی ہے۔ اس طرح آپ اس کا حساب لگاتے ہیں:
ROE = خالص آمدنی / شیئر ہولڈر ایکویٹی
اگر کسی کمپنی کی ایکویٹی پر واپسی اس کی شرح نمو سے زیادہ ہو تو عام طور پر اس کی قدر کم ہوتی ہے۔ اگر آپ ویلیو انویسٹر ہیں تو یہ فیصلہ کرنے کا سب سے آسان طریقہ ہے کہ مارکیٹ کی قدر کم ہے یا نہیں یہ ہے کہ مارکیٹ کی ایکویٹی پر اوسط منافع کو چیک کریں۔ اگر یہ طویل مدتی ترقی کی شرح سے زیادہ ہے، تو اس کی قدر کم ہے۔
اگر آپ 2000 سے اب تک کے اعداد و شمار پر نظر ڈالیں تو ہندوستانی اسٹاک کے لیے ایکویٹی پر اوسط منافع تقریباً 14% رہا ہے۔ آپ یہ بھی دیکھ سکتے ہیں کہ یہ نمبر وقت کے ساتھ ساتھ اتار چڑھاؤ آتا ہے – کبھی یہ زیادہ ہوتا ہے اور کبھی کم۔ جب بھی یہ 10% سے کم ہو جاتا ہے، مارکیٹ مختصر مدت میں مصیبت میں پڑ جاتی ہے۔ 2001، 2008 اور 2020 میں، جب یہ تعداد 10 فیصد سے نیچے آگئی، ہمارے پاس ایک ریچھ مارکیٹ اس کے فورا بعد
حتمی الفاظ
ایک کامیاب سرمایہ کار بننے کے لیے مارکیٹ بہت مشکل ہے۔ احساس کرنے کی سب سے اہم بات یہ ہے کہ بہت سے عوامل کمپنی کی مالیت کا تعین کرتے ہیں۔
یہی وجہ ہے کہ، اسٹاک خریدنے سے پہلے، یہ ناقابل یقین حد تک ضروری ہے کہ آپ اپنی تحقیق کو اچھی طرح سے کرلیں اور مضبوط پورٹ فولیو کہ آپ کو اسٹاک کو برقرار رکھنے کی اجازت دیتا ہے یہاں تک کہ جب وہ قیمت میں گر رہے ہوں۔ پڑھیں ہندوستان میں اسٹاک مارکیٹ ریسرچ ٹولز ہندوستانی بازاروں میں کسی بھی اسٹاک کا بنیادی تجزیہ کرنے کے لیے۔
مجھے امید ہے کہ آپ نے مندرجہ بالا مضمون کا لطف اٹھایا ہو گا، اور آپ کو اسٹاک مارکیٹ میں اچھی قسمت کی خواہش ہے۔
جواب دیجئے