"Finantza eta inbertsio liburuak irakurri nahi ditut, baina nire eguneroko lanak buru-ahalmen gehiegi hartzen ditu".
"Gizona, gustatuko litzaidake Peter Lynch liburu hori irakurtzea, baina nire mahaiko Dan Brown-ak askoz erakargarriagoa dirudi".
Esaldi hauek maiz esaten ari al zara?
Finantza-liburuak irakurri nahi dituzu, baina handiegiak edo denbora asko eskatzen dizute?
Ez kezkatu; estalita daukagu.
Ulertzen dugu finantza liburuak arrastaka diruditela, aberasgarriak izan daitezkeen arren.
Beraz, serie bat prestatu dugu denbora eta ahalegina aurrezten laguntzeko -
Finantza Vedak 5 minututan edo gutxiagotan laburbiltzen dira.
……………………………………………………………………………………………………… ..
Une honetan 'The Intelligent Investor' irakurtzen ari naiz bigarren aldiz, eta esan beharra daukat, zer urrezko meategia den liburu hau!
"Inbertsioaren Biblia" gisa ezaguna den liburu honek marko intelektual sendoa eskaintzen du. Inbertitzaileak inbertitzea izan daitekeen errusiar mendian beren emozioak kontrolatzen gidatzen ditu.
Liburua jatorriz 1949an argitaratu zuen Benjamin Grahamek, balio-inbertsioaren aita bezala ezagutzen dena, eta oso onartua izan da praktikatzaileen artean. Warren Buffett hamarkadetan zehar. Izan ere, Graham eta bere irakaspenengatik ez balitz, Warren Buffett ziurrenik ez litzateke munduak ikusi duen inbertitzaile handienetako bat izango.
Beraz, hona hemen "Inbertitzaile Adimenduna" laburbildua presan dauden pertsonentzat...
Grahamek finantza-titulu dotorea edo IQ altua duen norbait inbertitzaile adimendun gisa aipatzen duela uste baduzu, hona hemen zuretzako albiste ona. Ez da.
Inbertitzaile arrakastatsu bat izateko behar dena oinarrizko ulermena da enpresa baten finantza-egoerak, gogoaren presentzia eta merkatuaren zaratan baino zure balorazioan fidatzeko pentsamolde sendoa.
Orain, Grahamek inbertitzaile bakoitzak zer den onena dakiela defendatzen duen arren, marko edo pentsamendu prozesu bat eskaintzen die, esan behar baduzu, inbertitzaileei, bidaian laguntzeko.
Hona hemen liburutik gogoko ditudan ateraldi batzuk:
1. Inbertitzen ala espekulatzen ari zara?
Utzi ditzagun oinarriak lehenik.
"Aberastu azkar" eskema baten bila bazabiltza, edo merkatuaren denborak eta merkataritzak adrenalina ematen badiozu, agian liburu hau saltatu beharko zenuke.
Inbertitzaile adimenduna ez da irabazi zoroak lortzea; inbertsio egokiak prezio egokian egiteko erabakiak hartzeko gaitasunaz hornitzen zaituen esparru mental sendo bat garatzea da.
Inbertitzaile adimentsu bat izateko lehen urratsa inbertitzaile bat zer den ulertzea da. Grahamen arabera, inbertitzailea zara:
- Enpresaren azterketa sakon eta zehatza egiten duzu eta epe luzerako orientazioa duzu.
- Zure printzipioaren segurtasuna ez da arriskuan jartzen
- batez besteko etekinak irabazteko aukera dago
- Dibertsifikazioa ulertzen duzu
- ez duzu irabazi azkarrak bilatzen eta etekin seguru eta egonkorrak espero dituzu zure zorroa.
Aurreko irizpideak betetzen ez dituzten jarduerak izaera espekulatiboa dute. Eta liburu honek espekulazioetan aritu gabe hobeto egongo zarela erakusten duten adibide ugari biltzen ditu.
2. Oinarriei eutsi
Inbertitzaile adimenduna ez da hurrengo multi-bagger iragar dezakeen norbait.
Aitzitik, inbertsio adimenduna ondo pentsatutako prozesu bat da, negozio bat, bere bilakaera eta kudeaketa arretaz aztertzen dituena. Inbertitzaile adimendun batek gai izan beharko luke:
- Bereizi akzioen prezioa bere baliotik: Inbertitzaileek ez lukete inoiz ordaindu behar akzioek balio dutena baino prezio handiagoa. Balio inbertitzeak spotting dakar gutxietsitako akzioak enpresa baten irabaziak, aktiboak, dibidenduak eta kudeaketa aztertuz. "Deskontuan erostea eta parean edo priman saltzea" da mantra.
- Dibertsifikatu arriskuak murrizteko moduan: Dibertsifikazioa aspergarria izan daiteke, baina fidatu Graham honetan eta izan inbertitzaile aspergarria. Segurtasun-marjina on bat eskaintzen dizu (irakurri: akatsetarako tartea) merkatu lurrunkor batean. Funtsean, ezin duzu gaizki joan zure zorroko akzio guztietan. Irabazle batzuk eta galtzaile batzuk lor ditzakezu, baina azkenean, berdez egongo zara.
- Aldendu zaitez Mr. Market-en etengabe aldatzen ari diren ikuspegietatik: Grahamek merkatua ezustekoa den eta aldarte aldaketak dituen pertsona gisa deskribatzen du segundo bakoitzean. Inbertitzea ez da ariketa intelektual bat eta ariketa emozional bat gehiago. Grahamek inbertitzaileei aholkatzen die autokontzientzia garatzeko, itxaropen errealistak mantentzeko eta ikerketan oinarritutako azterketa merkatuko sentimendu aldaketetatik bereizteko.
3. Definitu zure inbertitzeko estiloa bertara salto egin aurretik
Zure taupadak merkatuak nola erreakzionatzen duenarekin sinkronizatuta funtzionatzen badu, denbora eta esfortzu handirik behar ez duen pilotu automatikoko zorro bat izateko egokiagoa izango zara.
Horrek merkatuen zoramenetik ia “aszetikoa” eskatzen du.
Defentsako inbertitzaileentzat, honako hau iradokitzen du:
- Defentsa-zorro batek akzio eta bonuen proportzio egokia izan behar du.
- Behar bezala dibertsifikatutako zorroa 10-30 akziorekin, sektore jakin batera gehiegi esposiziorik gabe.
- Enpresa handiak, nabarmenak eta kontserbadoreki finantzatutakoak apustu segurua dira defentsako inbertitzaileentzat.
- Etengabeko errekor luzea dibidenduak gutxienez 20 urtera iristea.
- Irabazien defizitrik ez azken 10 urteetan
- Irabazien hazkundea % 33 baino handiagoa izan behar da azken 10 urteetan.
- Ez da gomendagarria aktibo eta irabaziak gehiegi ordaintzea. Merkatuko prezioak aktiboaren balio garbiaren (aktiboak – pasiboak) baino 1.5 aldiz txikiagoak diren enpresei eta PE 20 baino gehiago ez duten enpresei eutsi.
Urtebetean inbertitzea indizearen funtsa aipatutako planteamendua jarraitzeko behar den denbora eta esfortzu guztia aurrezteko irtenbide alternatiboa da. Funts indizeak irizpide horiek gutxi gorabehera betetzen dituzten enpresek osatzen dituzte.
Bestalde, etengabe ikertuko lukeen norbait bazara, hautatu eta kontrolatu akzio, bonu eta zorro dinamiko bat. elkarrekiko fondoak, inbertitzaile ekintzailea zara. Hau fisikoki eta mentalki zorrotza da.
Inbertitzaile ekintzaileentzat, Grahamek zorro oldarkorra gomendatzen du. Horrek lan handia, pazientzia eta D kaleko iritziek eraginik gabe geratzeko gaitasuna eskatzen du. Oinarrizko printzipioak oraindik aplikatzen dira kasu honetan.
Hala ere, inbertitzaile oldarkor batek malgutasuna du baldintzak doitzeko konpainiaren eta enpresaren balorazioen arabera.
Esaterako, inbertitzaileak aktiboengatik gehiegi ordaintzeko prest egon daiteke enpresa balio handiagoan baloratzen badu eta enpresari buruz oso uste badu.
4. Finantza-diziplina 101
Koherentzia da errege.
Ezin duzu zure diru guztia aldi berean sartu zure zorroan eta espero balioa ez dela inoiz jaitsi. Gertatuko da.
Zergatik?
Gogoratu, Mr. Market ez da beti arrazionala eta ia beti nahastuta dagoela.
Inbertsio formula deituz, Grahamek dolarraren kostuen batez bestekoa deritzon sistema hartzea gomendatzen du. Jarri zure diru-sarreren % x hilabete/hiruhileko bakoitzean eta inbertitu zure zorroaren akzioetan.
Horrek merkatuaren aldarte aldakorretara egokitzeko aukera ematen du. Horrek zure arriskua murrizten du zure inbertsioaren kostua murriztuz eta, horrela, prozesuaren itzulera potentziala handituz. Hau ezin hobea da defentsako inbertitzailearentzat.
Inbertitzaile oldarkor batek ikuspegi hau pixka bat gehiago eramango luke makro ingurunea ikertuz eta gero eta gehiago inbertituz merkatua huts egiten denean eta denek "SALDU!" horrela bere kostua jaitsiz.
Inbertitzaile adimenduna irakurtzea merezi du, pentsatzen ari bazara. Baina denbora lortu arte, espero artikulu honek trikimailua egingo dizula!
Benjamin Graham-en gehiago: Ben Graham probabilitateetan inbertitzea, espekulatzea eta pentsatzeaz
Utzi erantzun bat