האם אתה משקיע שמעוניין למצוא מניות להשקעה בהן? לא מצליחים להחליט אם המניה מוערכת יתר על המידה או מוערכת בחסר ורוצים לדעת האם כדאי להתחיל לקנות עכשיו או מאוחר יותר? יחס הערכת שווי פשוט יכול להיות התשובה שלך.
במקום לקבל עצות ממישהו רק בגלל שהוא במקרה מפורסמים, אתה צריך במקום זאת להתמקד בניסיון לקבוע אם מניה מוערכת בחסר או לא בעצמך. אולי אתה תוהה אם זה בכלל אפשרי. התשובה היא כן!
כדי להבין את המושג הזה, בואו נבין תחילה מהן מניות מוערכות בחסר, ומהם הגורמים העיקריים שתורמים למניה מוערכת.
מה האם מניה לא מוערכת?
מניה לא מוערכת היא אחת שלדעתך צריכה להיות שווה יותר ממה שהיא כרגע. אם השוק יסכים איתך, אז הוא יטפס. ככל שמניה מוערכת יותר, כך תוכל להרוויח יותר. אבל ככל שאתה פחות בטוח שזה לא מוערך.
מוערך נמוך מסחר במניות בפחות מערכו הפנימי. ערך פנימי הוא, באופן גס, שווי פירוק של חברה בתוספת רווחיה העתידיים הצפויים בהיוון בריבית מתאימה. וורן באפט מתאר את הערך הפנימי כערך הנוכחי של כל ההפצות העתידיות לבעלי המניות.
מחיר מניה יכול להיות שגוי מסיבות רבות, חלקן זמניות וחלקן לא.
בואו נראה מה גורם למניות להיות מוערכות נמוך.
הסיבה העיקרית לכך שהמנייה לא מוערכת
מניות מקבלות ערך נמוך ממגוון סיבות. הנה כמה דוגמאות לאופן שבו מניה עשויה להיות מוערכת נמוכה:
- התרסקות שוק
כאשר שוק המניות בום, לעתים קרובות הוא מתפוצץ זמן קצר לאחר מכן. זה מכונה בועה. כאשר המשקיעים הופכים אופטימיים מדי לגבי מחירי המניות הגבוהים, הם מתחילים למכור את אחזקותיהם בקצב מהיר. מכירה זו נקראת מכירת פאניקה, והיא גורמת לצניחת מחירי השוק.
אתה זוכר את בועת הדוט-קום?
רכישת מניות, כאשר זה קורה, מספקת לך הזדמנות לרכוש מניות במחיר נמוך יותר.
- כיסוי שלילי
דיווחים שליליים מוגזמים על נושא קצר טווח יחסית מביא למניה לצנוח.
לדוגמה, נניח שחברה נתבעת על ידי מישהו שטוען שהמוצר שלה גרם לה לחלות. העובדה שיש תביעה תלויה ועומדת גורמת למניה לרדת מ-200 ל-100. בעלי המניות מפסידים מחצית מכספם.
אבל אם החברה תזכה בתביעה, המניה חוזרת ל-200 רופי או אפילו יותר.
- פחות ביטחון עצמי
מניה עשויה להיות מוערכת בחסר בגלל שלא מספיק אנשים יודעים עליה, או בגלל שהם לא הבינו את מה שהם כן יודעים. רוב הסטארט-אפים מוערכים בתחילה נמוך מכיוון שלא מספיק אנשים יודעים עליהם. רק אחרי שהם הצליחו, המחיר תופס את התמורה.
- מתחרים חזקים
מתחרים חזקים (או מצטרפים חדשים לשוק מפריעים) גורמים למשקיעים להאמין שהחברה נמצאת בסכנה.
לדוגמה, נניח שיש תעשייה עם שתי חברות בלבד: A ו-B. לחברה A יש פי שניים הכנסות מחברה ב', אבל לחברה ב' יש פי שניים רווח לרופי הכנסה.
מי מהם יימכר יותר?
זה תלוי איך אנשים מעריכים רווחים לעומת הכנסות. שניהם אינדיקטורים
- הורדת דירוג של אנליסטים
כאשר אנליסט מוריד דירוג של מניה, המניה בדרך כלל יורדת. זה נכון במיוחד אם הדירוג לאחור מגיע לפני פרסום רווחים רבעוני. אנליסט מוריד את יעד המחיר והדירוג שלו על מניה מכיוון שהוא מצפה שהחברה תחמיץ הערכות רווחים.
הם ממוקדים מדי בטווח הקצר, לא לוקחים בחשבון את הפוטנציאל ארוך הטווח או סיכויי הצמיחה של החברה.
לפעמים, חברה תצא עם רווחים טובים, אבל עדיין תורד בדירוג נמוך כי היא לא עלתה על הציפיות. לעתים קרובות זה מסתדר טוב עבור משקיעים מנוגדים לקנות לעסקים איכותיים כאשר חברות אלו מוערכות בחסר.
אלו הן רק כמה דוגמאות לנסיבות תכופות שעלולות לגרום למניה לרדת בערכה.
הבה נעבור לדרכים לזהות מניה מוערכת בחסר.
חמש דרכים למצוא מניות לא מוערכות
1. רווחים
ניתן לקבוע את השווי של כל חברה על ידי הסתכלות על הרווחים שלה.
זו הסיבה שעונת הרווחים מעוררת כל כך הרבה תנודתיות עבור חברות, שכן משקיעים מנסים לקנות את המניות האיכותיות ביותר במחירים אטרקטיביים. אם חברה צמחה ברווחים ב-15% בשנה במהלך 5 השנים האחרונות, והיא נסחרת כעת לפי 20 מהרווחים, היא עשויה להיות מוערכת בחסר בהשוואה לקצב הצמיחה ההיסטורי שלה.
מצד שני, אם הרווחים ירדו והמניה עדיין נסחרת לפי 20 מהרווחים, כנראה שהיא מוערכת יתר על המידה. אני ממליץ לך לבדוק את יחס ה-P/E של החברה.
P / E יחס: יחס המחיר לרווח (P/E) הוא אחד היחסים הנפוצים ביותר ב השקעה כי זה קל לחשב. זה מראה כמה משקיעים מוכנים להוציא על מניה ביחס לרווח שלה למניה (EPS).
כדי לחשב את יחס ה-P/E, חלקו את המחיר למניה ב- EPS. הרווח למניה הוא הרווח הנקי של החברה חלקי סך המניות.
יחס P/E = מחיר למניה / רווח למניה
זכור כי יחסי P/E עשויים להשתנות בהתאם לענף. למרות שיחס ה-P/E של ענף אחד גדול יותר מאחר, המניה עדיין עשויה להיות מוערכת בחסר.
יחס P/E של חברה תלוי בענף ובשלב הפיתוח של החברה. לדוגמה, לחברות חדשניות מאוד כמו חברות טכנולוגיה יש בדרך כלל P/E גבוהים מכיוון שהן משקיעות רבות במחקר ופיתוח; ככל שהחברות הללו מתבגרות, ה-P/E שלהן יורדים.
2. דיבידנדים
דרך נוספת להעריך מניות היא באמצעות דיבידנדים. דיבידנד מצביע על כך שלחברה יש מספיק תזרים מזומנים כדי לשלם חלק מרווחיה למשקיעים באופן קבוע. חברות שמחלקות דיבידנדים רגילים הן לרוב בוגרות ויציבות יותר מאלה שלא משלמות ויכולות להיות השקעות פחות מסוכנות.
תשואת דיבידנד מודדת כמה הכנסה אתה מקבל עבור כל דולר שמושקע במניה. הוא מחושב על ידי חלוקת דיבידנדים שנתיים במחיר למניה וביטוים באחוזים. ככל שתשואת דיבידנד גדולה יותר, כך תרוויח יותר כסף.
תשואת דיבידנד = דיבידנד שנתי למניה / שווי שוק למניה
זו הסיבה שמניות בעלות דיבידנד גבוה נחשבות לרוב למניות "בשווי". בדרך כלל מדובר בחברות בוגרות ויציבות שמייצרות תזרימי מזומנים עקביים לאורך זמן.
דיבידנדים גם מאפשרים לך להרוויח בזמן שאתה מחכה שהחברות הזולות שלך יתייקרו. כדאי לבחור בחברה המשלמת באופן קבוע דיבידנדים.
3. יחס ערך להזמנה
מחיר-לספר (P/B) הוא יחס הערכת השקעה המשווה את השווי הנכסי הנקי של חברה לשווי השוק שלה. לפעמים, מדד זה ידוע גם בתור היחס "שוק-לספר". ניתן להשתמש ב-P/B כדי להשוות חברות אחת עם השנייה, או בתוך חברה אחת לאורך זמן.
יחס ה-P/B מחושב על ידי חלוקת מחיר המניה הנוכחי בערך הספרי שלה למניה.
יחס P/B = מחיר שוק למניה / ערך ספר למניה
אתה יכול למצוא את הערך בספרים למניה במאזן. זה מבוסס על הנכסים וההתחייבויות של החברה.
אם יחס ה-P/B נמוך מ-1, אז זה אומר שאתה יכול לקנות את כל הנכסים של החברה הזו בפחות כסף ממה ששווי השוק שלהם אומר שהוא שווה. במילים אחרות, אתה מקבל הנחה על קניית הנכסים והעסקים של החברה הזו.
אם יחס מחיר לפנקס של מניה גדול מ-1, זה אומר שאתה משלם יותר ממה שהחברה שווה.
יחס P/B אינו מתאים היטב למניות צמיחה. היא מתאימה יותר למניות ערך, שלעיתים קרובות אין להן רווחים או הפסדים קטנים, אך עדיין עשויות להיות השקעות מעניינות.
4. יחס חוב להון עצמי
יחס חוב להון משמש למדידת המינוף הפיננסי של חברה. זה מחושב על ידי חלוקת החוב לטווח ארוך בהון העצמי. ככל שהיחס גבוה יותר, כך החברה ממונפת יותר.
יחס D/E = סך חובות / סך הון עצמי
ניתן לבדוק האם המניה מוערכת בחסר או לא על ידי בדיקת יחס החוב להון והשוואתו ליחס החוב להון הממוצע בענף. הסיבה שאני אוהב להשוות את החברה שלי עם חברות אחרות בענף שלה היא שלכל ענף יש "נורמות" שונות בכל הנוגע לשאלת כסף. יש גם שונות הטבות מס תלוי איזה סוג עסק יש לך.
זהו אחד המספרים החשובים ביותר שיש להסתכל עליהם בעת הערכת שווי חברה. אם יש לך 1 מיליון רופי ברווחים וחוב של 2 מיליון רופי, זה לא טוב, למרות שיש לך רווח של 1 מיליון רופי.
הסיבה שמשקיעים רבים רוצים להסתכל על המספר הזה היא שהם היו רוצים לקנות חברות שיצליחו לפרוע את חובם. לכן, כאשר אתה משקיע בחברה, אתה הולך לוודא שלחברה יש מספיק כסף שנכנס, כדי שהיא תוכל לשרת את החוב שלה.
5. תשואה להון
החזר על ההון, או ROE, מודד באיזו יעילות ההנהלה פורסת הון משקיעים. ככה מחשבים את זה:
ROE = רווח נקי / הון עצמי
חברה מוערכת בדרך כלל בחסר אם התשואה על ההון שלה גבוהה מקצב הצמיחה שלה. אם אתה משקיע ערך, הדרך הקלה ביותר לשפוט אם השוק מוערך בחסר או לא היא לבדוק את התשואה הממוצעת על ההון של השוק. אם זה גבוה מקצב הצמיחה לטווח ארוך, אז זה לא מוערך.
אם מסתכלים על נתונים משנת 2000 ועד עכשיו, התשואה הממוצעת על ההון עבור מניות הודיות עמדה על כ-14%. אתה יכול גם לראות שמספר זה משתנה לאורך זמן - לפעמים הוא גבוה יותר ולפעמים נמוך יותר. בכל פעם שהוא יורד מ-10%, השוק מסתבך בצרות בטווח הקצר. ב-2001, 2008 ו-2020, כאשר המספר הזה ירד מתחת ל-10%, היה לנו שוק הדובים זמן קצר לאחר מכן.
מילים אחרונות
קשה מאוד לשוק להיות משקיע מצליח. הדבר החשוב ביותר שיש להבין הוא שגורמים רבים קובעים את השווי של חברה.
זו הסיבה שלפני רכישת מניה, חשוב להפליא לעשות את המחקר שלך ביסודיות ולהיות חזק תיק זה מאפשר לך להחזיק במניות גם כשהן יורדות בערכן. לקרוא כלים למחקר שוק המניות בהודו לנתח באופן יסודי כל מניה בשווקים ההודיים.
אני מקווה שנהנית מהמאמר לעיל, ומאחל לך בהצלחה בבורסה.
השאירו תגובה