För inte så länge sedan var Zimbabwe i nyheterna av alla fel skäl. Politisk instabilitet, en statsunderstödd klasskamp längs rasistiska linjer och hyperinflation var alla förutsättningarna för ett land i oordning.
Spola framåt till nutid och bilden är helt motsatt. Det råder politisk stabilitet i landet med återkomsten av representativ demokrati, samhället är mindre splittrat än det var på sin topp och ekonomin har återhämtat sig.
Även om politik och sociologi inte är våra uppdrag, är det intressant att efter att ha nått 800 %+ årlig inflation 2020, landet prisades just av Världsbanken för en stark återhämtning av grundläggande ekonomiska fundament.
För att ta reda på hur Zimbabwe åstadkom detta, tar vi en djupdykning i allt makroekonomi i ett försök att lära oss mer.
1. De förlorade åren – 1997-2009
1.1 Ödmjuk början
– Zimbabwe – BNP-tillväxttrend
Zimbabwe, tidigare Rhodesia, är ett landlockat land i södra Afrika som uppnådde majoritetsstyre 1980 efter ett långt inbördeskrig mellan den härskande vita minoriteten och den svarta majoriteten av ursprungsbefolkningen.
Lancaster House Agreement, som avslutade kriget, överförde makten till svart majoritetsstyre samtidigt som rätten till frihet bevarades för de vita markägare som, som generationsboende, identifierade sig som afrikaner och valde att inte återvända till Storbritannien.
Under de kommande 17 åren åtnjöt landet relativ stabilitet ur ett politiskt och socialt perspektiv även om den ekonomiska högkonjunkturen och konjunkturerna fortsatte, vilket är vanligt för utvecklingsländer med ett stort beroende av primärvaror. Således dikterade internationella priser på mineraler och grödor landets relativa ekonomiska prestanda eller den återkommande torkan som allvarligt skulle hämma livsmedelsproduktionen helt och hållet.
1.2. Svart november 1997
I november 1997, efter en svår aktiemarknaden kraschen spred sig det svaga ekonomiska fotavtrycket över till massiva civila oroligheter. Nyckeln bland dem som strejkade mot svåra ekonomiska svårigheter var veteranerna från landets inbördeskrig.
Det är viktigt att nämna här att vid det här laget hade den dåvarande presidenten, Robert Mugabe, suttit vid makten i 17 år. Som den formella rebellledaren som hade kämpat på slagfältet och uppnått den politiska uppgörelse som ledde till majoritetsstyre, var han en allmänt respekterad figur.
Under hans ledning hade krigsveteranerna gett upp vapen och det gjordes en avsevärd ansträngning för att återintegrera dem i den ekonomiska apparaten men med begränsad framgång med tanke på landets resurser.
Det var då från en svag position och ett upplevt hot från sin egen maktbas som president Mugabe tillkännagav en ekonomiskt biståndsprogram för att blidka krigsveteranerna. Problemet var bara att programmet skulle kosta 3 % av BNP i form av en engångsbonus!
1.3 Besvärlig 98 & 99
Landet hade inte pengarna för bonusbetalningen. Man försökte först höja densamma genom en avgift som motarbetades häftigt av näringslivet.
Därefter började de låna, vilket satte press på den zimbabwiska dollarn. Landets finanser fortsatte att tömmas när det gick med i en multinationskampanj 1998 för det andra kongolesiska kriget. 1999 kom med torka och officiellt betalningsinställelse av statsskuldsförpliktelser.
1.4. Jordreform
När den ekonomiska kollapsen slog ner och antydde enorma politiska omvälvningar, avledde regeringen massornas uppmärksamhet genom att initiera en jordreformlag, varigenom mark som innehas av vita bosättare skulle omfördelas till svarta bönder. Massoroligheter följde, med vita bosättare som flydde landet och internationellt fördömande ledde till sanktioner mot själva landet.
Effekten på ekonomin var förödande, eftersom sanktionerna torkade ut utsikterna till utländska direktinvesteringar. Å andra sidan rasade jordbruksproduktionen då svarta bönder inte hade medel eller expertis för att bedriva storskaligt mekaniserat jordbruk och tillgrep istället ett lågavkastande försörjningsjordbruk.
Detta beror på att de flesta landområden hade gripits med våld, och de nya svarta "ägarna" saknade den rätta dokumentationen att närma sig banker för rörelsekapital.
1.5. Hyperinflation
Minskningen av den ekonomiska produktionen från sanktioner och effekterna av den våldsamma jordreformen tog ytterligare vägtull på de offentliga finanserna. Regeringen tog till att låna vad den kunde, men till stor del att trycka pengar.
Effekten var att från 2004 till 2009 hamnade landet i en djup hyperinflationsspiral med inflationen som toppade på 6,600 XNUMX % enligt vissa uppskattningar. Den zimbabwiska dollarn förlorade all trovärdighet och regeringen tog till att genomföra priskontroller. Detta förvärrade bara problemet när befolkningen tog till den informella ekonomin.
2. Dollariseringens årtionde
2.1. Första stegen
2009 enades de tre politiska partierna i parlamentet om att inrätta en regering av nationell enhet för att genomföra smärtsamma ekonomiska reformer samtidigt som de hoppades att politisk enhet och stabilitet kommer att skapa den idealiska miljön för att hjälpa till att återställa ekonomin.
Det första steget som den nya regeringen tog var i februari 2009 när de legaliserade transaktioner med utländsk valuta i den inhemska ekonomin. Effekten var att i april 2009 hade den zimbabwiska dollarn förlorat all trovärdighet och avbröts helt. US$ blev den officiella valutan för statliga transaktioner.
2.2 Inledande påverkan
Effekten av denna åtgärd var extremt positiv. Inflationen vände, banksystemet stabiliserades och ekonomisk tillväxt började. Men det fanns också negativa konsekvenser:
- Människor fortsatte att vara misstroende mot banker och behöll sitt kapital i den informella ekonomin, vilket fortsatte att belasta de offentliga finanserna och tvingade regeringen in i en fördelningssituation.
- Detta fick den extra effekten av extremt höga räntor, eftersom bankerna saknade kapital för att låna ut och hjälpa till att få ekonomins hjul att köra.
- Medan US$ fungerade som en officiell valuta, uppfyllde den inte alla krav som ett monetärt system behöver. Främst bland dessa frågor var mynt eller problemet med små valörer. I brist på småväxlingar tvingades befolkningen att adoptera sydafrikanska randmynt. Rapporter tyder också på att byta kondomer, mobil sändningstid och godis.
- Landet exporterade inte precis tillräckligt för att ett stadigt flöde av dollar skulle komma in för att stå för tillväxten. Därför började befolkningen på inofficiell basis handla i andra valutor, vilket gav upphov till förfalskning.
2.3. Mer av samma misstag
Efter valet 2013, kantat av anklagelser om utbredd bedrägeri, vann Robert Mugabes parti en klar majoritet med honom vald till president. Tyvärr fortsatte samma misstag med:
- En påskyndad politik för inhemska ekonomin där alla företag måste ägas till minst 51 % av svarta, vilket ökar osäkerheten och avskräcker investeringar;
- Fördubbling av den offentliga förvaltningen för att ge jobb i en miljö där statskassan inte tillät ett sådant åtagande. Slutresultatet blev att några år senare måste statsförvaltningens storlek skäras ned kraftigt.
- Olika försök att återinföra den zimbabwiska dollarn utan nödvändiga förtroendeskapande åtgärder. Resultatet har blivit mer osäkerhet och en stor svart ekonomi, med fortsatt användning av US$ som officiell valuta.
2.4. Kinesiska ouvertyrer
Allt gick inte förlorat under denna tid. Mugabes regering, under fortsatt press från amerikanska sanktioner, letade någon annanstans efter ekonomiskt stöd och lyckades i viss mån.
Detta kom främst från kinesiska investeringar i Zimbabwes mineraler, jordbruks- och turism sektorer. Resultaten har varit uppmuntrande, med alla tre sektorer som visar en förbättring.
Men dessa är i stort sett marginella förbättringar av ett annars stort problem. Detta har faktiskt gett upphov till farhågor för att landet i praktiken ska bli en kinesisk koloni.
3. En glimt av hopp
3.1. En skarp ekonomisk återhämtning
Med världen i stort under lockdown led den zimbabwiska ekonomin akut av coronavirus-pandemin. Men med tanke på sin positionering som en producent av primära varor såg landet ett omedelbart uppsving i förmögenheter.
Enligt VÄRLDSBANKEN, växte ekonomin med 5.8 % 2021 efter en nedgång på 6.2 % 2020. De skäl som lagts fram gör det intressant att läsa:
- BNP-tillväxten leddes av en återhämtning inom jordbruks- och industrisektorerna. Vi vet att jordreformen och förlamande sanktioner hade ödelagt båda dessa sektorer. Hjälp från kineserna hade sökts för återhämtning här, vilket hjälptes av stötfångare skördar.
- En avmattning i inflationen på grund av en stram penningpolitik. Höga räntor och politiska åtgärder bidrog till att dämpa inflationen från 838 % 2020 till 60 % 2021.
- Samtidigt försökte regeringen leva inom sina resurser genom att följa en ansvarsfull finanspolitik. Ingen av de tidigare excesserna var nedlåtande, med utvecklingsutgifter matchade med finansiering.
- Högre export och arbetsremitteringar hjälpte till med betalningsbalansen. Det är generellt sett två krafter som spelar här. En, i omedelbara efterdyningarna av covid-19-krisen, med världsproduktionen som kom tillbaka online, fanns det stor efterfrågan på primära varor, särskilt mineraler. Detta hjälpte den zimbabwiska ekonomin när efterfrågan och priserna steg. För det andra, på grund av nedstängningarna, blev utländska arbetare uppsagda och valde att återvända hem, så remitteringsvolymerna var högre.
- Adekvata nivåer av vaccination mot coronaviruset gjorde att ekonomin kunde fungera utan behov av störningar från nedstängningar. Återigen var kineserna monumentalt hjälpsamma och generösa här.
3.2. Lektioner
Genom hela sin historia verkar Zimbabwes styrande elit ha utmanat det konventionella tänkandet. Detta har drivits av makthavarnas önskan att förlänga sitt styre på bekostnad av befolkningens större välfärd. Det värsta är att det revolutionära tänkesätt som fanns på 1970-talet fortsätter att missbrukas till drastiska konsekvenser.
Ta till exempel 1997 års bonus till krigsveteraner. Istället för att ha gett efter för deras krav hade det varit klokt att utlysa nyval för frågor som dessa att engageras som en del av en bredare politisk diskurs.
Detsamma gäller den illa omtänkta & dåligt genomförda jordreformen. En mycket bättre idé hade varit att bilda kooperativ som skulle ha uppmuntrat gemensamt ägande av mark samtidigt som de avancerade mekaniserade jordbruksmetoderna hade kunnat fortsätta.
På samma sätt välkomnades internationell isolering av regeringen som om det vore en hedersmedalj. Verkligheten är att om det inte vore för kineserna skulle de ha sönderfallit i ett ännu blodigare inbördeskrig.
Återigen, uppdraget för detta inlägg är inte politisk kommentar. Det går dock inte att hålla igen när man säger att ekonomiskt beslutsfattande inte bör påverkas av politik. Sunt beslutsfattande genomsyrat av ekonomisk teori har visat sina resultat på bara ett år för Zimbabwe. Detta är en allvarlig anklagelse mot dem som tidigare skötte ekonomin.
3.3. Framtiden
Även om nyheterna från Zimbabwe har varit positiva på senare tid, finns det allvarliga risker som kvarstår. Allt eftersom låga baseffekter försvinner kommer BNP-tillväxten att avta under de kommande åren.
Samtidigt kommer den nuvarande råvaru-supercykeln och den resulterande ekonomiska nedgången åter att påverka efterfrågan på landets export och sätta press på en redan bräcklig återhämtning. Landet är fortfarande beroende av kineserna som sin viktigaste handels- och investeringspartner, och dess internationella isolering tar inget slut.
– Senaste inflationssiffrorna – Zimbabwes centralbank
Vad som behövs är att Zimbabwe ser till att de inte fortsätter att upprepa det förflutnas misstag.
Hittills har det inte skett någon återgång till en nationell valuta på grund av det förtroendeunderskott som råder högst.
Detta förtroende måste förtjänas igen. Annars kommer den av människan skapade ekonomiska katastrofen att fortsätta.
Kommentera uppropet