Kamakailan, isang maliit na bansa sa Central America, ang El Salvador, ay muling naging mga headline.
Ito ay dahil sa napipintong krisis sa ekonomiya na tatama sa bansa. Noong nakaraang taon, ang El Salvador ang naging unang bansa na gumawa ng Bitcoin na isang legal na tender, umaasa na maililigtas nito ang bansa mula sa pagbagsak ng ekonomiya at mabawasan ang pagdepende nito sa US Dollar.
Gayunpaman, sa lumalabas, ang cryptocurrency na sugal ni El Salvador President Nayib Bukele ay nagdulot ng matinding epekto para sa krisis sa utang ng bansa. Ang halaga ng Bitcoin ay bumaba sa 45% mula noong Setyembre, nang ilunsad ng Bukele ang plano.
Bilang resulta, ang $150 milyon na pamumuhunan sa Bitcoin ay nagdulot ng dagdag na pasanin sa yaman ng bansa. Ang pamumuhunan ay humigit-kumulang 4% ng reserba ng bansa.
Ngayon, palalimin natin ang talakayan at unawain ang mga sanhi at bunga ng dumudugong ekonomiya ng El Salvador.
likuran
Ang El Salvador ay ang pinakamaliit at pinakamakapal na populasyon na bansa sa Central America. Ang kasaysayan nito ay puno ng patuloy na digmaang sibil, mataas na bilang ng krimen, hindi pantay na paglago ng ekonomiya, at mga natural na kalamidad.
Kilala rin sa pinakamataas na rate ng krimen sa mundo, itinago ng El Salvador ang currency nito, ang El Salvadoran Colon, sa US Dollar noong 2001 upang iligtas ang ekonomiya nito mula sa isang malaking pagbagsak at may pag-asang makaakit ng napakalaking dayuhang direktang pamumuhunan at mga turista sa bansa .
Gayunpaman, kahit na pagkatapos ng pagpapakilala ng US Dollar, ang ekonomiya ng bansa ay hindi nakasaksi ng anumang pangunahing dayuhang pamumuhunan o turista. Ito ay dahil sa mataas na katiwalian at krimen. Kahit na ang bansa ay may sariling domestic pera, ito ay bihirang ginagamit ng mga mamamayan.
Bukod dito, dahil ang bansa ay walang malaking merkado sa pag-export at may mataas na import, mayroong napakalaking pasanin sa balanse ng pagbabayad. Nagdulot ito ng malubhang depisit sa badyet at mataas na utang.
Kaya, nagpasa si Pangulong Bukele ng batas na ginagawang legal ang Bitcoin para makaakit ng mas mataas na dayuhang pamumuhunan at bawasan ang pag-asa nito sa US Dollar at mga foreign remittance bilang pinagkukunan ng reserba.
Ang pangangatwiran ay ang pagtaas ng halaga ng Bitcoin ay makakatulong sa bansa na mabawasan ang mga utang nito at mapanatili ang balanse ng pagbabayad.
Sa pamamagitan nito, ang El Salvador ang naging unang bansa na nakilala ang Bitcoin bilang isang opisyal na pera. Inihayag pa ng gobyerno na sinuman ay maaaring makakuha ng pagkamamamayan sa El Salvador sa pamamagitan ng pamumuhunan ng 3 Bitcoin sa bansa.
Gumawa din ito ng plano na magtayo ng isang bulkan na pinapagana ng crypto mining center at lungsod at ilunsad ang unang bitcoin-powered pinakamalubhang bono.
Kahit na matapos ang lahat ng mga hakbangin na ito, ang eksperimento ay tila nabigo at nagdulot ng karagdagang pasanin sa mga karaniwang tao ng bansa. Ngayon ang tanong ay kung paano ang Bitcoin-induced economic crisis ay humantong sa bansa sa halos pagbagsak ng ekonomiya.
Ano ang Nagbunsod sa Krisis na Pang-ekonomiya
Ang El Salvador ay nagdurusa na mula sa isang malaking krisis sa ekonomiya bago ang Bitcoin Blunder. At ang paggawa ng Bitcoin legal tender ay nagdagdag lamang ng gasolina sa apoy.
Ang pambansang utang ng bansa ay tumaas mula $19 bilyon noong Disyembre 2019 hanggang higit sa $24 bilyon noong 2022, na ang ratio ng utang sa GDP ay umabot ng kasing taas ng 87%.
Kahit na ang Bitcoin investment ay kumakatawan lamang sa 4% ng reserba ng bansa, tiyak na naapektuhan nito ang ekonomiya ng El Salvador. Ito ay nagiging mapaminsala para sa isang bansa na ang GDP ay $25 bilyon lamang.
Bukod sa krisis sa pagbabayad ng utang, ang bumabagsak na US share market, kasama ang pagtaas ng inflation sa buong mundo, ay nagdulot ng karagdagang sakit ng ulo para sa bansa. Dahil dito, ibinaba ng mga pangunahing ahensya ng kredito ang credit rating ng bansa. Ngayon ay naging mas mahirap na mag-imbita ng dayuhang pamumuhunan.
Halimbawa, binawasan ng Moodys ang credit rating ng El Salvador sa Caa3, na nagsasaad na ang bansa ay nasa bingit ng pagiging defaulter at hindi ito isang mas ligtas na opsyon para sa mga pamumuhunan. Bagama't ang mga remittance mula sa ibang bansa ay sumusuporta sa humigit-kumulang 25% ng aktibidad sa ekonomiya, ang karahasan, at kawalan ng kapanatagan ay negatibong nakakaapekto sa produktibidad at pangmatagalang paglago ng bansa.
Higit pa rito, binawasan ng Bitcoin Gamble ang kumpiyansa ng International Monetary Fund na suportahan ang bansa. Humingi ang El Salvador ng $1.3 bilyon mula sa IMF para balansehin ang kasalukuyang depisit sa account at pagbabayad ng utang nito.
Gayunpaman, hiniling ng organisasyon sa gobyerno na alisin ang Bitcoin bilang legal na malambot. Hiniling pa nito na magdala ng mga pagbabago sa ekonomiya upang makatanggap ng bailout package.
Tumataas na inflation, ang Stock ng US Ang pagbagsak ng merkado, at ang pagsalakay ng Russia sa Ukraine ay naging sanhi ng pagkawala ng cryptocurrency ng $1.3 trilyon sa isang bahagi lamang ng oras.
Ang halaga ng Bitcoin ay nabawasan sa kalahati mula noong Setyembre 2021, na naging dahilan upang ang halaga ng pamumuhunan ng Bitcoin ng El Salvador ay bumaba sa $ 67.9 milyon mula sa $ 104 milyon. Ang Bitcoin ay naging karagdagang pasanin sa krisis sa Utang ng bansa, na kailangang maglabas ng humigit-kumulang $1.12 bilyon sa interes at mga mature na bono sa 2023.
Ngunit, ginagamit pa rin ni Bukele ang treasury ng gobyerno upang bumili ng Bitcoin sa pagbagsak na ito, kaya itinutulak ang bansa sa dulo ng pinakahuling pagbagsak ng ekonomiya. Samantala, inihayag din niya ang mga plano na magtayo ng isang lungsod ng Bitcoin na ganap na pinapagana ng Bitcoin.
Kasalukuyang sitwasyon
Ang mga desperadong hakbang ni Bukele upang iligtas ang Salvadoran Economy ay tila may kabaligtaran na epekto at naging bahagi na ng problema mismo.
Sa paghina ng kumpiyansa ng mga mamumuhunan sa Salvadoran sovereign bond at ang pagkabigo ng Bitcoin, ang patakaran ay naglagay ng bansa sa isang komplikadong sitwasyon.
Ang gobyerno ay lahat sa lahat ay namuhunan ng humigit-kumulang $425 milyon sa pagbuo ng bitcoin ecosystem sa bansa. Kabilang dito ang paglulunsad ng pambansang virtual wallet na Chivo (Latin para sa “cool”) upang mapadali ang mga pagbabayad sa pamamagitan ng bitcoin. Nagbibigay din sila ng $30 na insentibo sa mga taong nagparehistro sa app.
Gayunpaman, sa isang bansa kung saan 70% ng populasyon ay wala pa ring koneksyon sa internet, ang bitcoin ay hindi pa rin ginusto ng mga mamamayan. Hindi rin ang Chivo wallet na ginagamit ng mga mamamayan matapos matanggap ang insentibo.
Ngunit ang pamumuhunan ay hindi nabigo sa lahat ng antas. Ang paggawa ng bitcoin na legal na tender ay nag-imbita ng mga mahilig sa crypto bilang mga turista sa bansa. Ang industriya ng turismo ng El Salvador ay tumaas ng 30% mula noong Setyembre. At kawili-wili, karamihan sa mga turista ay nagmula sa US.
Bukod dito, makakatulong din ang Chivo app sa mga mamamayan na magpadala ng mga remittance mula sa ibang bansa sa isang nominal na halaga ng serbisyo. Mas maaga, ang halaga ng serbisyo ng paglilipat ng mga pagbabayad ay kasing taas ng 10%.
Gayunpaman, ang pitaka ay magtatagal pa rin upang magamit ng mga tao sa malaking sukat. Noong 2022, 1.6% lang ng mga remittance ang naproseso ng Chivo wallet.
Ano ang Susunod Para sa El Salvador
Kung tungkol sa pagbabayad ng utang, ang bansa ay tila may dalawang pagpipilian. Una, dapat tanggapin ng Bukele ang mga kundisyon ng IMF sa pag-alis ng bitcoin bilang legal na tender at magpakilala ng malalaking reporma sa ekonomiya.
Gayunpaman, ito ay maaaring maging backfire sa kasikatan ng Autocrat President Nayib Bukele. Dahil ang Bukele ay may mga kilalang plano para sa cryptocurrency at pagpapanatili ng kanyang mga populistang patakaran, ang opsyon ay tila hindi mabubuhay.
Ang iba pang opsyon, gaya ng inilagay ni Ricardo Castaneda, senior economist sa think tank Central American Institute for Fiscal Studies (ICEFI), ay hilingin sa Central at Latin American Development Banks, CABEI at CAF, na tustusan ang kanilang pagbabayad sa utang. Kung hindi, maaaring kailanganin ng gobyerno na isabansa ang pondo ng pensiyon upang mapanatili ang depisit sa pananalapi nito.
Tulad ng para sa Bitcoin, sinusubukan ng gobyerno ang swerte sa isang lubhang pabagu-bagong merkado kapag ang kawalan ng katiyakan ay nagbabadya sa lahat ng mga bansa at namumuhunan maging ito man ay sa inflation, pamilihan ng sapi, o digmaan. Nagdulot ito ng matinding pagbagsak ng demand sa pandaigdigang ekonomiya.
Higit pa rito, dahil bumaba na ang credit rating ng bansa dahil sa mataas na utang nito, karahasan, at crypto gamble ng gobyerno, ang mga mamumuhunan ay hindi handang mag-pump ng pera sa bumabagsak na ekonomiya.
Bagama't ang mga Salvadoran ay tumatanggap ng isa sa pinakamataas na foreign remittances, hindi nito maililigtas sila mula sa anumang lugar na malapit sa pagbaba ng kanilang fiscal deficit.
Ngunit hindi lahat ay bumababa. Dahil sa kanyang mga patakaran sa pagpapababa ng bilang ng krimen at epektibong pamamahala sa panahon ng covid-19, napanatili ng Pangulo ang isa sa pinakamataas na porsyento ng approval rating para sa sinumang presidente sa mundo. Ang kanyang mga rating sa pag-apruba ay higit sa 85%.
Konklusyon
Mula sa paglulunsad ng unang bitcoin sovereign bond sa mundo hanggang sa paglikha ng isang bitcoin city na pinapagana ng isang bulkan, ang mga plano ng Nayib Bukele ay napakalaki. Gayunpaman, dahil ang mundo ay hindi magiging matatag sa mga darating na taon, magiging kawili-wiling makita kung paano haharapin ng El Salvador ang mga mahihirap na panahon.
Maaaring saklawin ng Bukele ang mga kinakailangan sa pagbabayad ng utang sa ngayon. Ngunit, ang kanyang pagtaas ng kuta sa Hudikatura at pamamahala ay lalong nagpalala sa pagkakataong makatanggap ng tulong mula sa mga internasyonal na institusyon.
Samakatuwid, nananatili itong makita kung paano pananatilihin ng El Salvador ang sarili nito sa hinaharap, dahil ang krisis sa ekonomiya ay hindi magtatapos sa lalong madaling panahon.
Mag-iwan ng Sagot