هل أنت مستثمر مهتم بالعثور على أسهم للاستثمار فيها؟ لا يمكنك أن تقرر ما إذا كان سعر السهم مبالغ فيه أم أقل من قيمته وتريد أن تعرف ما إذا كان يجب عليك البدء في الشراء الآن أم لاحقًا؟ يمكن أن تكون نسبة التقييم البسيطة هي إجابتك.
بدلاً من أخذ النصيحة من شخص ما لمجرد أنه مشهور، يجب عليك بدلاً من ذلك التركيز على محاولة تحديد ما إذا كان السهم مقيم بأقل من قيمته الحقيقية أم لا بنفسك. قد تتساءل عما إذا كان هذا ممكنًا. الجواب نعم!
لفهم هذا المفهوم، دعونا أولاً نتعرف على الأسهم المقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، وما هي العوامل الرئيسية التي تساهم في أن تصبح الأسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
ابحث عن هل هو سهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية؟
الأسهم المقومة بأقل من قيمتها هي الأسهم التي تعتقد أنها تستحق أكثر مما هي عليه حاليًا. إذا وافق السوق معك فسوف يصعد. كلما كانت قيمة السهم أقل من قيمتها الحقيقية، كلما زادت الأرباح التي يمكنك تحقيقها. لكن كلما كنت أقل يقينًا من أنها مقومة بأقل من قيمتها.
مقومة بأقل من قيمتها صفقات الأسهم بأقل من قيمته الحقيقية. القيمة الجوهرية هي، تقريبًا، قيمة تصفية الشركة بالإضافة إلى أرباحها المستقبلية المتوقعة مخصومة بسعر فائدة مناسب. وارن بافيت يصف القيمة الجوهرية بأنها القيمة الحالية لجميع التوزيعات المستقبلية للمساهمين.
يمكن أن يكون هناك خطأ في تسعير السهم لأسباب عديدة، بعضها مؤقت والبعض الآخر ليس كذلك.
دعونا نرى ما الذي يجعل الأسهم أقل من قيمتها الحقيقية.
السبب الرئيسي وراء انخفاض قيمة السهم
يتم تقييم الأسهم بأقل من قيمتها لأسباب مختلفة. فيما يلي بعض الأمثلة على كيفية انخفاض قيمة السهم:
- انهيار السوق
عندما سوق الأوراق المالية الازدهار، فإنه غالبا ما ينهار بعد فترة وجيزة. ويشار إلى هذا بالفقاعة. عندما يصبح المستثمرون متفائلين للغاية بشأن ارتفاع أسعار الأسهم، فإنهم يبدأون في بيع ممتلكاتهم بوتيرة سريعة. ويسمى هذا البيع بالبيع الذعر، ويؤدي إلى انخفاض أسعار السوق.
هل تتذكر فقاعة الدوت كوم؟
شراء الأسهم، عندما يحدث ذلك، يوفر لك فرصة شراء الأسهم بسعر أقل.
- التغطية السلبية
تؤدي التقارير الإخبارية السلبية المفرطة عن مشكلة قصيرة المدى نسبيًا إلى انخفاض الأسهم.
على سبيل المثال، لنفترض أن شركة ما تم رفع دعوى قضائية ضدها من قبل شخص يدعي أن منتجها جعله مريضًا. تؤدي حقيقة وجود دعوى قضائية معلقة إلى انخفاض السهم من 200 روبية إلى 100 روبية. ويخسر المساهمون نصف أموالهم.
ولكن إذا فازت الشركة بالدعوى، يعود السهم إلى 200 روبية أو أكثر.
- ثقة أقل
قد يتم تقييم السهم بأقل من قيمته لأنه لا يوجد عدد كافٍ من الأشخاص يعرفون عنه، أو لأنهم يسيئون فهم ما يعرفونه. يتم في البداية تقدير معظم الشركات الناشئة بأقل من قيمتها الحقيقية لأنه لا يوجد عدد كافٍ من الأشخاص الذين يعرفون عنها. فقط بعد أن يصبحوا ناجحين، يلحق السعر بالقيمة.
- منافسون أقوياء
المنافسون الأقوياء (أو الداخلون الجدد المزعجون إلى السوق) يجعلون المستثمرين يعتقدون أن الشركة في خطر.
على سبيل المثال، لنفترض أن هناك صناعة تضم شركتين فقط: A وB. الشركة A لديها ضعف إيرادات الشركة B، ولكن الشركة B لديها ضعف الربح لكل روبية من الإيرادات.
أي واحد سوف تبيع أكثر؟
يعتمد ذلك على كيفية تقييم الناس للأرباح مقابل الإيرادات. وكلاهما مؤشرات
- تخفيضات من قبل المحللين
عندما يقوم المحلل بتخفيض تصنيف السهم، فإن السهم عادة ما ينخفض. وينطبق هذا بشكل خاص إذا جاء تخفيض التصنيف قبل إصدار الأرباح ربع السنوية. يقوم المحلل بتخفيض السعر المستهدف وتقييمه للسهم لأنه يتوقع أن تفوت الشركة تقديرات الأرباح.
إنهم يركزون بشكل كبير على المدى القصير، ولا يأخذون في الاعتبار إمكانات الشركة أو آفاق النمو على المدى الطويل.
في بعض الأحيان، ستخرج الشركة بأرباح جيدة ولكن لا يزال يتم تخفيض تصنيفها لأنها لم تتجاوز التوقعات. غالبًا ما يكون من المفيد للمستثمرين المتناقضين أن يشتروا في شركات عالية الجودة عندما تكون هذه الشركات مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.
هذه مجرد أمثلة قليلة للظروف المتكررة التي قد تتسبب في انخفاض قيمة السهم.
دعنا ننتقل إلى طرق تحديد الأسهم المقومة بأقل من قيمتها.
خمس طرق للعثور على الأسهم بأقل من قيمتها
1. أرباح
يمكن تحديد قيمة أي شركة من خلال النظر إلى أرباحها.
ولهذا السبب فإن موسم الأرباح يحفز الكثير من التقلبات بالنسبة للشركات، حيث يحاول المستثمرون شراء الأسهم عالية الجودة بأسعار جذابة. إذا كانت الشركة تنمو أرباحها بنسبة 15٪ سنويا على مدى السنوات الخمس الماضية، ويتم تداولها الآن بأرباح 5 مرة، فقد تكون مقومة بأقل من قيمتها عند مقارنتها بمعدل نموها التاريخي.
من ناحية أخرى، إذا كانت الأرباح قد انخفضت وما زال السهم يتداول بمعدل 20 مرة من الأرباح، فمن المحتمل أن يكون سعره مبالغ فيه. أنصحك بالتحقق من نسبة السعر إلى الربحية للشركة.
نسبة P / E: تعد نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) إحدى النسب الأكثر استخدامًا في الاستثمار لأنه من السهل حسابها. إنه يوضح مقدار استعداد المستثمرين للإنفاق على السهم مقارنة بربحية السهم (EPS).
لحساب نسبة السعر إلى الربحية، قم بتقسيم سعر السهم على ربحية السهم. ربحية السهم هي صافي ربح الشركة مقسومًا على إجمالي عدد الأسهم.
نسبة السعر إلى الربح = سعر السهم / ربحية السهم
ضع في اعتبارك أن نسب السعر إلى الربحية قد تختلف باختلاف الصناعة. على الرغم من أن نسبة السعر إلى الربحية في إحدى الصناعات أكبر من غيرها، إلا أن السهم قد لا يزال مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية.
تعتمد نسبة السعر إلى الربحية للشركة على الصناعة ومرحلة تطور الشركة. على سبيل المثال، الشركات عالية الابتكار مثل شركات التكنولوجيا عادة ما يكون لها مضاعف ربحية مرتفع لأنها تستثمر بكثافة في البحث والتطوير؛ ومع نضوج هذه الشركات، تنخفض نسبة السعر إلى الربحية الخاصة بها.
2. أرباح
هناك طريقة أخرى لتقييم الأسهم وهي من خلال توزيعات الأرباح. تشير توزيعات الأرباح إلى أن الشركة لديها ما يكفي من التدفق النقدي لدفع بعض أرباحها للمستثمرين بانتظام. الشركات التي تدفع أرباحًا منتظمة غالبًا ما تكون أكثر نضجًا واستقرارًا من تلك التي لا تفعل ذلك ويمكن أن تكون استثماراتها أقل خطورة.
يقيس عائد الأرباح مقدار الدخل الذي تحصل عليه مقابل كل دولار مستثمر في السهم. ويتم حسابها بقسمة الأرباح السنوية على سعر السهم والتعبير عنها كنسبة مئوية. كلما زاد عائد الأرباح، زادت الأموال التي ستكسبها.
عائد الأرباح = الأرباح السنوية للسهم الواحد / القيمة السوقية للسهم الواحد
ولهذا السبب غالباً ما تعتبر الأسهم ذات الأرباح المرتفعة أسهماً "ذات قيمة". إنها عادة شركات ناضجة ومستقرة تنتج تدفقات نقدية ثابتة مع مرور الوقت.
تتيح لك حصص الأرباح أيضًا أن تربح وأنت تنتظر أن تصبح شركاتك الرخيصة باهظة الثمن. يجب عليك اختيار الشركة التي تدفع بشكل منتظم أرباح.
3. نسبة السعر إلى القيمة الدفترية
السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) هو نسبة تقييم الاستثمار التي تقارن صافي قيمة أصول الشركة إلى قيمتها السوقية. في بعض الأحيان، يُعرف هذا المقياس أيضًا باسم نسبة "السوق إلى الكتاب". يمكن استخدام السعر إلى القيمة الدفترية لمقارنة الشركات مع بعضها البعض، أو داخل شركة واحدة مع مرور الوقت.
يتم حساب نسبة السعر إلى القيمة الدفترية عن طريق قسمة سعر السهم الحالي على القيمة الدفترية للسهم الواحد.
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية = سعر السوق للسهم الواحد / القيمة الدفترية للسهم الواحد
يمكنك العثور على القيمة الدفترية للسهم الواحد في الميزانية العمومية. لأنه يعتمد على أصول والتزامات الشركة.
إذا كانت نسبة السعر إلى القيمة الدفترية أقل من 1، فهذا يعني أنه يمكنك شراء جميع أصول هذه الشركة مقابل أموال أقل مما تقول قيمته السوقية. وبعبارة أخرى، فإنك تحصل على خصم مقابل شراء أصول هذه الشركة وأعمالها.
إذا كانت نسبة السعر إلى القيمة الدفترية للسهم أكبر من 1، فهذا يعني أنك تدفع أكثر مما تستحقه الشركة.
إن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية ليست مناسبة تمامًا لأسهم النمو. إنها أكثر ملاءمة لتقييم الأسهم، والتي غالبًا ما لا يكون لها أرباح أو خسائر صغيرة، ولكنها قد تظل استثمارات مثيرة للاهتمام.
4. نسبة الدين إلى حقوق الملكية
يتم استخدام نسبة الدين إلى حقوق الملكية لقياس النفوذ المالي للشركة. ويتم حسابه بقسمة الديون طويلة الأجل على حقوق المساهمين. كلما ارتفعت النسبة، زادت الرافعة المالية للشركة.
نسبة D/E = إجمالي الديون / إجمالي حقوق الملكية
يمكنك التحقق مما إذا كان السهم مقيم بأقل من قيمته أم لا عن طريق التحقق من نسبة الدين إلى حقوق الملكية ومقارنتها بمتوسط نسبة الدين إلى حقوق الملكية في الصناعة. السبب الذي يجعلني أحب مقارنة شركتي مع الشركات الأخرى في مجالها هو أن كل صناعة لها "معايير" مختلفة عندما يتعلق الأمر باقتراض الأموال. هناك أيضا مختلفة المزايا الضريبية اعتمادا على نوع العمل لديك.
إنه أحد أهم الأرقام التي يجب النظر إليها أثناء تقييم الشركة. إذا كان لديك 1 كرور روبية في الأرباح و2 كرور روبية في الديون، فهذا ليس جيدًا، على الرغم من أن لديك 1 كرور روبية في الأرباح.
السبب وراء رغبة العديد من المستثمرين في النظر إلى هذا الرقم هو أنهم يرغبون في شراء الشركات التي ستكون قادرة على سداد ديونها. لذلك، عندما تستثمر في شركة ما، عليك التأكد من أن الشركة لديها ما يكفي من المال حتى تتمكن من خدمة ديونها.
5. العائد على حقوق الملكية
يقيس العائد على حقوق الملكية، أو ROE، مدى فعالية الإدارة في نشر رأس مال المستثمر. هذه هي الطريقة التي تحسبها:
العائد على حقوق المساهمين = صافي الدخل / حقوق المساهمين
عادة ما يتم تقدير قيمة الشركة بأقل من قيمتها إذا كان عائدها على حقوق المساهمين أعلى من معدل نموها. إذا كنت مستثمرًا ذو قيمة، فإن أسهل طريقة للحكم على ما إذا كانت قيمة السوق أقل من قيمتها أم لا هي التحقق من متوسط العائد على حقوق الملكية في السوق. وإذا كان أعلى من معدل النمو على المدى الطويل، فهو مقيم بأقل من قيمته الحقيقية.
إذا نظرت إلى البيانات من عام 2000 إلى الآن ، فإن متوسط العائد على حقوق الملكية للأسهم الهندية كان حوالي 14٪. يمكنك أيضًا ملاحظة أن هذا الرقم يتغير بمرور الوقت - أحيانًا يكون أعلى وأحيانًا أقل. عندما ينخفض السعر عن 10٪ ، يقع السوق في مشكلة على المدى القصير. في 2001 و 2008 و 2020 ، عندما انخفض هذا الرقم إلى أقل من 10٪ ، كان لدينا تحمل السوق قليلا بعد ذلك.
كلمات أخيرة
من الصعب للغاية أن تكون مستثمرًا ناجحًا في السوق. الشيء الأكثر أهمية الذي يجب إدراكه هو أن هناك العديد من العوامل التي تحدد قيمة الشركة.
لهذا السبب، قبل شراء السهم، من المهم للغاية إجراء بحث شامل والحصول على قوة محفظة ذلك يسمح لك بالاحتفاظ بالأسهم حتى عندما تنخفض قيمتها. يقرأ أدوات أبحاث سوق الأوراق المالية في الهند لتحليل أساسي لأي سهم في الأسواق الهندية.
أتمنى أن تستمتع بالمقال أعلاه، وأتمنى لك حظا سعيدا في سوق الأوراق المالية.
اترك تعليق