Quel est le portefeuille idéal pour les salariés ?
On me pose cette question tout le temps et les gens, le plus souvent, ont du mal à saisir la réponse que j'ai. Par conséquent, j'ai décidé de profiter de cette occasion pour partager mes réflexions sur ce sujet en présentant un cadre théorique suivi de quelques conseils.
Veuillez noter qu'il ne s'agit pas de conseils financiers. La construction du portefeuille et les décisions d'allocation dépendent de la situation particulière de chaque investisseur.
Si vous êtes un salarié incapable de déchiffrer comment construire et allouer votre capital financier, cet article fournira simplement un cadre logique qui devrait vous aider à démarrer. Pour des conseils détaillés, consultez un conseiller en placement.
Allons-y alors.
Portfolio pour les personnes salariées – Établissement d'objectifs
L'établissement d'objectifs est important pour la gestion de portefeuille. Nous devons connaître l'objectif que le portefeuille visera à atteindre. Cette définition d'objectifs nous donne :
- un taux de rendement cible connu ;
- un niveau de risque connu à cibler ;
- l'horizon temporel disponible
Dans le monde réel, les investisseurs peuvent avoir plusieurs objectifs. Chaque objectif aura une incidence sur la capacité du portefeuille global à les satisfaire. L'investisseur peut être éduqué à hiérarchiser les objectifs si le portefeuille est insuffisant ou si les attentes sont trop élevées.
Pour garder les choses simples, pour les besoins de cet article, nous ferons certaines hypothèses. Ceux-ci sont:
- L'investisseur n'a qu'un seul objectif, soit le maintien de son niveau de vie jusqu'à la retraite sur la base du dernier salaire perçu corrigé de l'inflation ;
- L'âge d'entrée sur le marché du travail est de 25 ans et la retraite est une fois que l'investisseur a 60 ans ;
- Les dividendes et revenus fixes générés par le portefeuille sont réinvestis.
Portefeuille pour les personnes salariées – Notion de capital humain
Aucune discussion sur la gestion de portefeuille ne sera complète si nous n'examinons pas le capital total d'un investisseur. C'est le capital financier (le portefeuille) plus capital humain.
Tous les revenus futurs de l'entrepreneuriat ou les salaires reçus aujourd'hui sont définis comme du capital humain. Il s'agit d'une valeur actuelle actualisée à un taux supposé. Le capital humain est le plus élevé au début de la vie active et le plus bas à l'approche ou à la retraite.
Les entrepreneurs et les travailleurs autonomes sont réputés avoir un capital humain qui représente l'équité. On ne sait pas quand et combien d'argent et quand un travailleur indépendant gagnera.
Les investissements en actions ne sont pas trop différents. Qu'une entreprise annonce un les revenues de dividendes ou non et quel sera le comportement du cours de l'action ne peut être modélisé. Par conséquent, l'élément de risque est élevé.
De même, pour les salariés, le capital humain représenterait étroitement le revenu fixe. Un salarié perçoit chaque mois un revenu fixe et régulier.
Les placements à revenu fixe ne sont pas trop différents. L'intérêt qu'une entreprise paie sur ses obligations et leurs dates peuvent être modélisés. Par conséquent, l'élément de risque est faible.
Par conséquent, pour les entrepreneurs et les travailleurs indépendants disposant d'un capital humain comparable à des actions, l'allocation du portefeuille doit être orientée vers les titres à revenu fixe. De même, pour les salariés à revenu fixe comme le capital humain, l'allocation du portefeuille devrait être orientée vers les capitaux propres.
Portefeuille pour les personnes salariées – Autres facteurs
Considérer les caractéristiques du capital humain isolément serait trop simpliste pour prendre des décisions d'allocation de portefeuille. Il faut apprécier d'autres facteurs.
Industrie
Employés dans la plupart industries cycliques comme les matières premières, les automobiles, le ciment, l'acier et les matériaux de construction sont plus à risque que les employés des secteurs de la santé et de l'éducation.
Ces industries se portent bien lorsque les taux d'intérêt sont bas, que le financement des banques est disponible à moindre coût et que l'économie est en plein essor. Inversez ces facteurs et vous constaterez que ces industries ont du mal.
Au fil du temps, en raison de la nature cyclique de ces industries, nous observons que le taux de croissance des salaires varie ainsi que la rémunération liée à la performance. Par conséquent, on ne peut pas conclure que le capital humain dudit individu est similaire à un revenu fixe.
Il en va de même pour un travailleur indépendant qui possède une entreprise pharmaceutique ou d'engrais. Sauf événements extrêmes comme la guerre, les pandémies et la famine, la demande de produits et de services de ces entreprises reste inélastique.
Les facteurs cycliques tels que les taux d'intérêt, la politique monétaire ou le taux de croissance n'ont pas un impact important sur ces industries. Par conséquent, nous pouvons conclure que le capital humain de l'entrepreneur n'est pas assimilable à des capitaux propres.
Âge
L'allocation du portefeuille doit également tenir compte de l'âge de l'investisseur. Une allocation plus élevée aux capitaux propres est préférable pour un individu de 25 ans qui débute son travail.
Si le marché devient négatif, le long délai jusqu'à la retraite permet de récupérer les pertes de portefeuille à court terme.
Cette plus grande capacité à prendre des risques diminue avec l'âge d'un salarié. À 50 ans, les allocations d'actions au portefeuille devraient être minoritaires et pratiquement inexistantes à l'approche ou à la retraite.
En effet, à la retraite ou à l'approche de celle-ci, l'individu n'a pas la flexibilité de temps pour récupérer la volatilité à court terme des marchés boursiers et court donc le risque d'insuffisance de portefeuille à la retraite.
Attitude face au risque
En tant qu'investisseur, il est important de comprendre son attitude face au risque. Dans notre cas, la probabilité que le portefeuille n'atteigne pas l'objectif fixé avec une certaine marge est appelée risque.
Les investisseurs doivent être conscients des conséquences d'une telle prise de risque sur leur portefeuille, leurs objectifs d'investissement et leur niveau de vie. Une tolérance au risque trop élevée ou trop faible pourrait conduire à des décisions de portefeuille sous-optimales et éventuellement à une sous-performance du portefeuille.
Diversification
En tant qu'investisseurs, il est également nécessaire d'envisager la diversification. Cela a eu des implications à la fois sur le choix des classes d'actifs et sur la sélection des titres au sein d'une classe d'actifs.
Traditionnellement, les investisseurs ont construit des portefeuilles en répartissant le capital entre les actions et les titres à revenu fixe. Il y a eu peu ou pas de considération pour investissements alternatifs, qui peuvent agir comme des amplificateurs de rendement ou des atténuateurs de risques.
Cette tendance a changé et nous avons maintenant des preuves empiriques pour soutenir que les portefeuilles diversifiés ont une sorte d'exposition aux investissements alternatifs, qui comprennent :
- Immobilier (couverture contre l'inflation et diversifie le risque);
- Fonds de couverture (augmentent le rendement et diversifient les risques) ;
- matières premières (couverture contre l'inflation avec un potentiel de rendement accru et un risque diversifié);
- Private Equity (augmenter le rendement et diversifier les risques) ;
- Actifs numériques (rendement accru et risque diversifié).
Cela étant dit, la surveillance réglementaire et les barrières à l'entrée empêchent la disponibilité de bon nombre de ces véhicules d'investissement pour le salarié moyen.
De même, la pensée traditionnelle dans la rue s'identifie également à la détention de deux ou trois titres chauds de temps en temps. Cela conduit à une orientation à court terme dans la poursuite d'objectifs à long terme et à un commerce excessif.
De telles décisions sous-optimales doivent être évitées et les salariés doivent choisir des stratégies d'investissement passives plutôt que des stratégies actives. Cela est dû aux stratégies d'investissement passives :
- Déléguer le processus de recherche et d'exécution à des experts ;
- Permettre la diversification ;
- Permettre à l'investisseur de se concentrer sur son travail et sa famille.
Le portefeuille parfait pour les salariés
Nous mettons maintenant notre expérience en pratique en développant un portefeuille pour les personnes salariées sur la base d'un échantillon. À mon avis, c'est ainsi que j'aimerais procéder pour moi-même.
Portefeuille idéal pour personne salariée – Âgé : 25 à 3 ans
On voit ça:
- Il s'agit d'un portefeuille avec une orientation à haut risque en raison de l'horizon à long terme disponible ;
- L'horizon à long terme nous permet d'allouer agressivement des capitaux importants (85 %) à Actions de croissance Fonds, Marchandise Fonds & crypto-monnaie.
- L'idée est d'apporter des contributions régulières au portefeuille via l'épargne et le portefeuille obligataire pour constituer progressivement des positions.
Portefeuille idéal pour personne salariée – Âgé : 35 à 44 ans
On peut voir ça:
- Les actions et les matières premières ont moins de capital qui leur est alloué ;
- Revenu fixe a plus de capital qui lui est alloué ;
- L'immobilier a un capital qui lui est alloué par le biais d'investissements dans fiducies de placement immobilier ou bien physique ;
- Encore une fois, l'accent est mis ici sur la consolidation des gains de la dernière période dans les efforts de diversification des risques (allocation de 45 % aux titres à revenu fixe, aux fonds de matières premières et à l'immobilier) tout en maintenant une stratégie de forte croissance du capital avec une allocation élevée (55 %) aux actions de croissance et Crypto-monnaie.
- Encore une fois, nous ne sommes pas préoccupés par la volatilité à court terme car notre horizon de placement reste à long terme.
Portefeuille idéal pour personne salariée – Âgé : 45 à 54 ans
On peut voir ça:
- Alors qu'il ne reste que 15 ans ou moins à notre objectif de retraite, il est maintenant important de réduire les éléments à haut risque de notre portefeuille;
- A fonds indiciel passif remplace le fonds Growth Stock avec une allocation globale réduite ;
- Les titres à revenu fixe et l'immobilier ont plus de capital qui leur est alloué ;
- Les matières premières et les crypto-monnaies ont moins de capital qui leur est alloué ;
- Comme on peut en déduire, à ce stade, le portefeuille n'a pas le luxe d'ignorer la volatilité à court terme et se préoccupe de consolider les gains, de se protéger contre l'inflation et de cibler l'appréciation du capital de manière moins agressive.
Portefeuille idéal pour personne salariée – Âgé : 55 à 60 ans
On peut voir ça:
- À l'approche de la retraite, l'accent est désormais mis de plus en plus sur la préservation du capital et la génération de revenus afin d'augmenter la valeur globale du portefeuille de manière mesurée. Ainsi, 90% du capital est alloué aux titres à revenu fixe et à l'immobilier.
- Une certaine répartition du risque demeure en actions pour donner un « coup de pouce » aux efforts globaux d'accumulation de capital.
Retraite:
Avec la retraite, il n'y a pas besoin d'efforts risqués.
L'objectif du portefeuille est maintenant de financer ses frais de subsistance jusqu'à la retraite. Par conséquent, un portefeuille équipondéré est construit entre les fonds à revenu fixe et l'immobilier.
Conclusion
Il peut être mesuré à partir de la discussion ci-dessus qu'il n'y a pas de réponse unique au portefeuille parfait pour les salariés.
En d'autres termes, la réponse dépendra de nombreux facteurs et nous pouvons utiliser l'analyse du cycle de vie comme ligne directrice pour construire le portefeuille parfait pour les salariés.
Sachez qu'il ne s'agit que d'un cadre, car les situations réelles peuvent être plus complexes avec de multiples objectifs qui peuvent ne pas attendre la retraite.
Par conséquent, je vous encourage à rechercher des conseils professionnels pour vos propres décisions de portefeuille.
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